财务数据和关键指标变化 - 第二季度实现创纪录收入，同比增长20%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创纪录，同比增长32%；每股收益创纪录，同比增长48% [8] - 平均每位生产者收入为130万美元，平均每位员工收入为53.8万美元，自2019年以来均增长超40% [8] - 本季度收入增长19.9%，达到7.554亿美元；调整后EBITDA增长32.2%，达到1.595亿美元；每股收益提高48.4%，达到0.46美元 [16] - 调整后EBITDA利润率扩大196个基点，达到21.1% [17] - 费用增加8430万美元，其中6100万美元为可变薪酬，1790万美元与收购相关 [17] - 第二季度末现金及现金等价物为2.805亿美元，净杠杆率为0.4倍 [18] - 预计2022年总营收增长3% - 7%，调整后EBITDA增长4% - 9%，调整后盈利税率为17% - 19%，加权平均股数减少4% - 5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 年初至今，美国投资销售业务排名升至第二，十年前为第25名 [11] - 估值和咨询业务收入从2017年的不足2000万美元增长至过去12个月的1.79亿美元，平均每位评估师收入同比增长49% [13] - 灵活办公产品组合 occupancy 率接近90%，预计该市场未来几年将实现中到高两位数增长 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场有4000亿美元可用资本，美国有2500亿美元，仍有收购需求 [25] - 部分资产已重新定价，市场处于买卖双方价格发现阶段，预计几个季度内完成重置 [25][26] - 租赁市场有所放缓，办公室 occupancy 率为45%，较之前上升15% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以资本市场业务为切入点，推动代理租赁、物业管理和估值咨询等业务增长 [11] - 收购伦敦资本市场公司BH2，复制美国成功经验，拓展国际业务 [12] - 扩大投资组合和实体投资销售业务，目标进入前三 [14] - 拓展多户住宅业务至劳动力住房和单户租赁住房领域，预计灵活办公业务酒店未来几年收入增长2亿 - 3亿美元 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期宏观经济逆风，仍有信心实现2025年目标，包括总营收达到45亿美元，调整后EBITDA达到9亿美元 [10] - 重申2022年展望，预计公司将继续跑赢行业 [10] 其他重要信息 - 本季度回购1140万股，平均价格为每股12.75美元 [17] - 手头现金、未动用信贷额度和下半年季节性强劲的现金生成将提供超过10亿美元的可用资本 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度投资销售强劲，是否有活动提前或第一季度的残留影响，如何看待第三季度？ - 这是市场因素的综合结果，市场仍良好，利率较低，部分人希望提前应对潜在利率变化，这是一个不错的季度 [23] - 美联储连续两次加息75个基点，买卖双方需要一段时间进行价格发现，这反映在下半年的指引中 [24] 问题2: 自年初以来资产价值变化如何，下半年还需要多少调整才能更乐观？ - 全球市场仍有大量流动性，有收购需求，买卖双方需要进行价格发现，部分资产已重新定价，预计市场重置速度较快 [25][26] 问题3: 公司展望乐观，如何与REIT在租赁和交易/抵押市场的评论相协调？ - 重申全年指引，前两个季度表现出色，下半年反映了市场变化和利率、退出上限的变化，市场需要时间进行买卖双方的评估，部分卖家已开始让步，市场将恢复交易 [29] - 租赁市场有所放缓，办公室 occupancy 率为45%，较之前上升15%，部分公司停止扩张是市场和科技行业现状的结果，历史上科技市场下跌后会快速反弹 [31][32] 问题4: 请更新Knotel业务的 occupancy 率、美国与国际市场的趋势？ - 灵活办公产品需求强劲，组合 occupancy 率接近90%，最大问题是无法提供足够产品满足需求，预计该市场未来几年将实现中到高两位数增长，公司将大幅超越市场增长 [34] - 目前美国产品较少，正在建设中，预计今年底或明年初有更多产品，届时可比较美国与欧洲及其他地区的 occupancy 率 [36] 问题5: 进入投资组合咨询业务是否意味着拓展房地产银行业务，参与REIT并购或大型投资组合交易？ - 公司是全国最大的房地产投资者资产聚合商之一，美国投资销售业务排名第二，有能力和专业知识开展投资组合和银行业务，包括为REIT提供建议和获取全球资金 [38][39] 问题6: 下半年资本市场和租赁业务的预期如何？ - 下半年资本市场交易活动将比租赁业务下降更多，但公司有一些经常性业务将继续增长，如服务业务和托管利息收入 [43][44] 问题7: 公司在资本市场取得市场份额增长的主要驱动因素是什么？ - 公司拥有优秀的人才、广泛的覆盖范围和发展空间，是吸引人才的理想选择，能够打造全球最具创意和创新性的资本市场业务 [46] 问题8: 在当前规模下，大规模并购是否有意义？ - 大规模并购存在巨大的摩擦、冲突和覆盖问题，很难实现完美的协同效应和契合度，公司认为通过小规模并购和招聘人才是更有效的方式 [49] 问题9: 投资销售领域的交易融资情况如何？ - CMBS市场有复苏迹象，去年常见的高杠杆浮动利率融资业务因利率上升和市场波动而下降，目前仍有来自寿险公司、银行和债务基金的债务资本供应，房利美和房地美也很活跃 [51] 问题10: 目前各类房地产的价值情况如何，多户住宅和工业地产价格是否降温，办公室高空置率是否导致价值下降？ - 美国多户住宅需求仍然巨大，办公室市场因对 occupancy 和混合办公模式的不确定性而受到压力，但CEO仍致力于办公室，部分市场价格已调整，优质物业租金稳定，公司仍看好办公室市场 [53][54] 问题11: 全年股数展望中下半年的股票回购情况如何？ - 目前的指引仅假设了截至第二季度的股票回购，股票价格仍具有吸引力，股数可能比目前预期更好 [55]