财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后EBITDA达2.725亿美元，创公司纪录，超市场共识预期 [10][28] - 二季度自由现金流达1.143亿美元，为公司历史第二高，上半年自由现金流超2.6亿美元，超2021年全年 [10][28] - 二季度调整后每股收益为1.72美元，高于市场共识预期 [29] - 二季度日均产量环比增长2%，同比增长32%，但受威利斯顿盆地春季风暴影响，石油产量略有下降 [28] - 二季度固定运营成本为6460万美元，即每桶油当量9.77美元，单位成本较一季度上升 [30] - 二季度资本支出为1.318亿美元，略高于市场预期，威利斯顿盆地支出占比38%，二叠纪盆地占比56%，马塞勒斯盆地占比5% [31] - 二季度末杠杆率（LQA比率）降至1倍，收购威利斯顿资产后下季度杠杆率将略有上升，但年底仍远低于1倍 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度共投产10.1口净井，二叠纪盆地完井数量增加，占新增产量的60%，威利斯顿盆地占比约1/3，马塞勒斯地区新油井使该地区产量增加11% [20] - 二季度末在产油井总数达57口净井，分布在500口总井中，二叠纪盆地占近一半油井，威利斯顿盆地钻机数量达两年高位，推动业务增长 [21] - 二季度新井成本平均为每口720万美元，较上季度上涨不到3%，预计下半年成本将上升，但仍在年度资本支出指引范围内 [22] - 二季度收到115份油井提案，二叠纪和威利斯顿盆地各占一半，平均预期回报率远高于100% [23] - 二季度完成4.2口净井收购，预计2023年实现52%的全周期资本回报率，其中威利斯顿盆地占约3/4 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度石油差价好于预期，为每桶2.33美元，得益于巴肯地区强劲的定价和更多产量来自二叠纪盆地（该地区石油差价低于2美元） [29] - 二季度天然气实现价格保持强劲，推动年度天然气利用率指引上调，但随着天然气价格上涨，NGL价差收窄，预计下半年实现价格将下降，三季度天然气利用率将低于纽约商品交易所价格的100% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持风险可控、回报驱动的战略，专注于提高资本回报率，以实现更高的长期股息和股票回购潜力 [11] - 公司通过多元化业务模式应对市场变化，威利斯顿盆地已全面恢复生产，受益于当地优质定价和较低的通胀水平 [12] - 公司积极寻求有机增长和收购机会，目前有13个收购机会正在评估中，重点关注特拉华、米德兰和威利斯顿盆地 [23][25] - 公司在收购中保持纪律性，只追求符合或超过回报门槛的资产，凭借优质数据、规模和强大的资产负债表，成为首选交易对手 [23][26] - 行业竞争方面，公司在小型权益和PDP重资产交易中面临一定竞争，但在大型集中式地面游戏资产和大型资产包交易中仍具竞争力，最大的竞争来自持有资产和不切实际的开发预期 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临风暴等挑战，二季度公司业绩仍创纪录，未来将继续受益于多元化业务和市场机会 [9][10][12] - 公司资产负债表稳健，有能力应对大多数收购目标，无需外部股权融资，将继续积极寻求增长机会 [13] - 公司致力于为股东提供长期最高总回报，通过股票回购、取消认股权证、回购高级票据和增加现金股息等多管齐下的方式实现这一目标 [14] - 预计2022年全年自由现金流约为5亿美元，包括支付优先股股息，生产指引维持在每日7.3万至7.7万桶油当量不变 [35] 其他重要信息 - 公司在二季度以面值98%的价格回购高级票据，降低固定费用，永久增加自由现金流，同时以低于面值的价格回购，增加企业价值 [14] - 截至目前，公司已回购7750万美元股票，其中包括2000万美元普通股，剩余普通股回购授权为1.3亿美元 [15] - 二季度公司以资本高效的方式清理了大量未行使认股权证，减少未来潜在摊薄，并缓解认股权证持有人的套期保值对普通股交易的影响 [16] - 周一公司宣布将三季度普通股股息提高32%，至每股0.25美元，旨在为投资者提供有吸引力的收益率 [17] - 公司在套期保值方面，自上次报告以来，以每桶80美元以上的价格增加了套期保值，目标是在滚动18个月内对冲约60%的产量，并根据公司收购情况进行长期套期保值 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何平衡股息和其他股东回报计划与地面游戏机会的资本分配 - 公司认为这取决于资本分配和风险调整后的回报，地面游戏仍有较高回报，但证券和股息计划也开始具有竞争力，公司采用多管齐下的灵活方法 [38][39] 问题2: 请讨论公司面临的竞争情况 - 公司在小型权益和PDP重资产交易中看到一些竞争，但对这些交易兴趣不大，在大型集中式地面游戏资产和大型资产包交易中仍具竞争力，最大的竞争来自持有资产和不切实际的开发预期，不认为SPACs是真正的竞争 [40] 问题3: Q3和Q4的生产轨迹如何，以及威利斯顿收购对产量的影响 - 威利斯顿收购在8月中旬完成，有效日期追溯，但产量影响不大，预计四季度产量受完井时间影响较大，威利斯顿地区一些大型油井预计在Q3末至Q4初投产，将推动产量大幅增长 [44][45] 问题4: 2022年巴肯油井表现强劲的原因是什么 - 这是运营商组合和运营纪律的综合结果，目前表现良好的油井多由低成本和优质运营商贡献，但预计下半年和2023年油井表现可能会下降 [46][47] 问题5: 公司为何无需因通胀增加资本支出展望，如何设定年初的通胀预期 - 公司在年初的成本结构中考虑了通胀因素，且未假设2021年出现通缩，实际成本仍低于预算，同时公司与运营伙伴合作，了解其成本结构和超支倾向，有助于控制成本 [49][50][51] 问题6: 如何优先考虑向股东返还现金 - 公司认为这是机会主义的，优先股和普通股的成本差异不大，债务减少仍很重要，稳定增长的股息很关键，公司将保持灵活性，根据市场情况进行调整 [52] 问题7: 为何在讨论收购机会时未提及马塞勒斯地区 - 公司今年在马塞勒斯地区考察了2 - 3个潜在收购项目，但均不合适，目前仍在积极寻找机会 [54][55] 问题8: 能否预估明年合理的成本通胀率 - 这很难确定，因为取决于油价等因素，预计到年底成本将上涨约15%，具体还需考虑运营伙伴、工作权益和交易节奏等因素 [59] 问题9: 大型运营商和小型运营商的AFE成本差异如何 - 从经验来看，在二叠纪盆地，小型运营商的单井成本比大型运营商高200 - 300万美元，因为小型运营商需支付现货价格，且借贷成本高，但公司选择运营商时不仅考虑成本，还考虑回报率等因素 [61][62] 问题10: 以7.7万桶油当量/日的产量为目标，维护资本支出预计是多少 - 大约需要58 - 62口井，成本约为4.5 - 5亿美元，但目前做出这些假设还为时过早 [65] 问题11: 是否听说过运营地区出现材料交付问题和完井进度放缓的情况 - 公司确实遇到过材料交付延迟长达6个月的情况，但由于业务多元化和大量在产油井，整体影响不大，公司在预算和计划中考虑了这些因素 [68][69][70] 问题12: 服务环境是否会在未来达到峰值 - 随着资金流入，服务提供商盈利增加，新设备将进入市场，预计服务环境将在未来一年或今年达到峰值，但劳动力等问题解决需要时间，油价和天然气价格的变化也会影响行业活动 [73] 问题13: 二季度资本支出在二叠纪盆地的大幅增长原因是什么，这是否是未来的分配比例 - 这只是开发节奏的偶然结果，全年的资本支出分配比例预计仍为45%、45%和10%，二季度二叠纪盆地的平均工作权益较高也是一个因素 [75][76]