公司概况 - 2021年二叠纪和马塞勒斯收购打造高回报全国非运营特许经营权，受益于规模经济[4] - 是最大的专注于非运营工作权益的上市公司，持续扩大规模[17] 财务亮点 - Q1:22自由现金流达1.46亿美元，环比增长107%，预计2022年超4.25亿美元，2025年超17亿美元[38][14] - Q1:22 ROCE达36.5%，循环比率4.8倍，展现出色回报[42] - LQA杠杆率1.1倍，资产负债表持续改善[14] 生产情况 - Q1:22产量按地区划分，威利斯顿占64%，二叠纪占16%，马塞勒斯占20%；按商品划分，液体占60%，气体占40%[8][9] - 2022年年度产量指导上调至7.1 - 7.6万桶油当量/天，石油权重59.5 - 61.5%[72] 股息计划 - 2022 - 2023年基础股息计划要求季度环比增长至少23%，预计到2023年底基础股息终端收益率约4.4%[20] 收购情况 - 2021年宣布超8亿美元收购，LQA净杠杆率从2020年底2.5倍降至2021年底1.1倍[75] - 包括收购Reliance马塞勒斯、二叠纪盆地、威利斯顿和Veritas等资产[75] 非运营模式优势 - 成本结构和企业ROCE领先同行，单位G&A成本比运营同行低超50%[22] - 受益于“页岩3.0”，非运营机会处于历史高位[26] 套期保值 - 执行策略保障商品下行周期回报，保留捕捉上行机会的灵活性，对原油、天然气等进行套期保值[111] 可持续发展 - 选择有良好环境和安全记录的运营商，开展ESG报告，为员工提供福利，捐赠当地慈善机构，分析碳抵消项目[103]