财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告收入为7.6亿欧元，同比增长27%，有机收入增长7.2%，主要受两位数净价格上涨推动 [8][15] - 第三季度调整后毛利率为29.1%，同比提高110个基点；调整后EBITDA为1.53亿欧元，同比增长35%；调整后每股收益为0.52欧元，同比增长近50% [16][17] - 前九个月调整后自由现金流为2400万欧元，资本支出为5500万欧元，略高于去年；现金税减少9000万欧元至4400万欧元，现金利息增至6900万欧元 [32][34] - 预计全年有机收入实现低个位数增长，重申2022年调整后每股收益指导范围为1.65 - 1.71欧元，2025年调整后每股收益目标为2.30欧元 [13][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 植物蛋白品牌Green Cuisine销售实现高个位数增长，四周市场份额达到16.8%，同比提高140个基点，巩固了其在植物蛋白类别中的第二位置 [9] - 亚得里亚海地区表现出色，冰淇淋品牌销售强劲，该地区今年迄今的销售和EBITDA均超过计划，预计将成为未来重要的增长来源 [8][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度整体业务价值份额略有下降，但公司认为这是暂时的，预计中长期将通过核心产品组合的持续创新重新夺回份额 [10] - 10月销售保持中个位数增长势头，全年有望实现低个位数有机销售业绩 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过调整价格来应对成本通胀，以维持业务投资和冷冻食品类别的发展，预计全年净定价将抵消销量和组合的下降 [13] - 开发价值创新产品，以较低价格提供美味、健康和可持续的食品解决方案，通过有效的成本管理、创新和服务执行来推动增长 [11] - 实施鱼类多元化战略，增加对高品质养殖鱼类的投资，确保供应，预计2025年100%的鱼类实现可持续捕捞或负责任养殖 [25][26] - 进行债务再融资，将9.16亿美元2024年到期的定期贷款B再融资为约8.3亿美元2029年到期的定期贷款B，以延长债务到期期限 [12][22] - 公司认为自己是价格领导者，目前已提价约13%，而自有品牌和竞争对手品牌提价约10%，存在价格差距 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临高能源价格、通货膨胀和政治动荡等挑战，但通过有效的执行，有望在2023年处于有利地位 [14] - 随着价格调整和成本覆盖的推进，预计毛利率将逐步改善，业务表现将持续提升 [13] 其他重要信息 - 前九个月服务水平提高90个基点，达到96.7% [12] - 公司已为2022年的商品销售成本提供了全额覆盖，并在为2023年以有竞争力的成本确保供应方面取得了重大进展 [12] - 企业范围内的转型计划已实施约9个月，目前处于设计阶段，预计未来两年（2025年起）将实现成本效率提升和收入加速增长 [75][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度定价行动是否已与零售客户完全协商并达成一致，能否延续第三季度的利润率恢复态势 - 公司在定价谈判上取得了很大进展，但仍有一些工作要做，目标是在2023年年初处于有利地位，执行价格将有助于利润率恢复 [44][45] 问题2: 自有品牌价格是否有变动，价格差距是否令人担忧 - 欧洲不同国家情况不同，总体来看公司是价格领导者，已提价约13%，自有品牌和竞争对手品牌提价约10%，存在价格差距，预计自有品牌后续会提价 [48] 问题3: 如何解释第三季度销量和组合表现好于预期 - 第三季度定价策略有效执行，贡献约10.6%的增长，有机收入增长7.2%，销量和组合下降3.4%，其中负销量影响来自弹性，正组合影响来自各个国家、类别和产品 [53][54] 问题4: 近期收购业务明年能否继续增长，如何平衡股票回购和并购 - 公司在收购整合方面表现出色，随着机会出现，会在股票回购和并购之间做出正确决策，目标都是增加股东价值 [57][58] 问题5: 什么因素会使公司全年业绩达到指导范围的高端或低端 - 维持业绩指导是因为定价谈判仍存在一些不确定性，部分市场尚未完成谈判 [64][65] 问题6: 零售商是否会在冬季减少库存 - 目前尚未收到零售商减少库存的消息，公司在第三季度受益于零售商的优先考虑，冷冻食品类别成为关注焦点 [67][68] 问题7: 企业转型计划取得了哪些成果，下一步计划是什么，何时能看到效益 - 转型计划已实施约9个月，目前完成了设计阶段，即将进入生产执行阶段，预计2025年起实现成本效率提升和收入加速增长 [75][78] 问题8: 如果并购机会不显著，对通过有机增长和股票回购实现2025年每股收益目标的信心如何 - 公司对实现目标充满信心，认为自身业务模式强大，在定价和供应链方面取得了进展，股票回购和并购都将发挥作用，且债务到期期限已延长至2028 - 2029年 [80][83][86] 问题9: 2023年成本覆盖进展如何 - 公司在2023年成本覆盖方面领先于往年，目标是年底前覆盖率超过50%，进入2023年时将大幅领先 [91][93] 问题10: 通胀是否有缓和迹象 - 公司看到许多原料价格涨幅放缓，整体通胀有所缓和，但部分类别（如能源）通胀仍较强 [94][95] 问题11: 第四季度定价模型是否正确，收购对第四季度毛利率有何影响 - 第四季度定价会略低于分析师模型中的数字；第四季度业务有季节性，收购业务在第四季度有稀释作用，但与去年相比，整体毛利率仍有改善 [100][102] 问题12: 价值份额下降趋势何时见底，催化剂是什么 - 价值份额下降主要是由于公司与竞争对手的价格差距，这是暂时的；弹性影响小于预期；公司正在开发新的SKU和价值产品，以吸引消费者 [108][110][111] 问题13: 新定期贷款下2023年利息费用预期如何，是否会优先偿还债务 - 贷款明天将完成交割，预计利息费用会略有增加，但在可控范围内，公司将通过现金管理等手段实现现金流目标 [113][114] 问题14: 释放营运资金是否会提高现金流表现 - 公司过去的策略很成功，今年为支持运营和管理应付账款做出了一些决策，影响了现金流；第四季度现金流表现将与过去一致，各项措施将使现金流回到预期水平 [115][116] 问题15: 再融资的具体构成和浮动利率对冲情况 - 建议等待明天贷款交割完成后，公司将公布再融资的详细条款和浮动利率管理情况 [121][122] 问题16: 能否拆分Nomad和FFG的收入贡献和有机增长情况 - 公司从有机角度整体管理业务，不披露相关信息 [124] 问题17: 98%的鱼类负责任采购是否包括从俄罗斯采购，目标是100%的原因是什么 - 目前从俄罗斯水域采购的鱼类符合MSC标准；公司出于可持续发展和满足市场需求的考虑，决定多元化鱼类供应，增加养殖鱼类的比例 [129][130][132]