财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收为5.96亿欧元，下降1%；有机营收下降4.5%，收购和汇率因素使营收增长4个百分点；2年复合基础上，二季度营收增长5%，有机营收增长4% [7][21][22] - 调整后毛利率扩张50个基点，排除收购影响扩张90个基点；调整后EBITDA增至1.23亿欧元，增长4%；调整后每股收益增至0.04欧元，增长18% [7][8][22] - 前6个月调整后自由现金流为1.03亿欧元，现金转化率66%，低于去年同期；预计Q3调整后自由现金流转化率保持相似水平，年底显著改善 [25] - 重申2021年全年调整后每股收益为1.50 - 1.55欧元，增长11% - 15%；有机营收增长1% - 2%，总营收增长3% - 5% [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌零售业务预期下降，被非品牌业务增长抵消，餐饮服务增长超40%，自有品牌略有下降 [22] - 餐饮服务业务较去年同期增长超40%，虽仍低于疫情前水平，但恢复良好，预计至少未来3个季度持续贡献业绩 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 冷冻食品类别2年增长仍较高，但较一季度有所正常化；二季度市场份额趋势改善，5月和6月市场份额同比增加 [9][10] - 供应和服务水平5月起回到90%以上，推动市场份额提升 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过推动生产力和合理提价应对通胀，维持毛利率和盈利增长 [15][16][20] - 推进Green Cuisine品牌建设，扩大分销、渗透和试用，使其成为欧洲领先的植物蛋白品牌 [11][13][20] - 计划收购Fortenova，扩大地理覆盖范围，进入冰淇淋新类别，预计交易完成后调整后每股收益超2美元，为未来增长奠定基础 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和市场动态变化，公司对实现2021年全年业绩指引充满信心，预计市场份额增加、国际业务增长和餐饮服务恢复 [6][20] - 收购Fortenova将为2022年及以后的增长提供新动力 [20] 其他重要信息 - 董事会批准最高5亿美元的股票回购授权，公司资本分配策略不变，近期优先完成Fortenova收购 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场份额进展及对实现全年有机增长目标的影响 - 市场份额是2021年增长计划的基础，5 - 7月市场份额改善，“必赢之战”市场份额自5月起提高100个基点，是品牌健康的关键指标 [37][39][40] 问题2: 二季度EBITDA表现良好但全年指引未变的原因 - 全年业绩发展符合预期，经营环境动态多变，目前重申指引是谨慎之举，后续会更新信息 [41][42] 问题3: 市场份额增长是否依赖与零售商的对话和货架重置 - 目前公司更有能力进行促销和营销活动，与零售商关系改善，无产能限制，“必赢之战”对市场份额和毛利率至关重要 [43][44] 问题4: 下半年实现全年有机增长主要是靠销量驱动吗 - 销量会有帮助，但公司会通过多种方式支持品牌和投资计划 [46][47] 问题5: Fortenova业务2022年增长是否会更高 - 经营环境动态变化，业务按计划推进，2022年可能因旅游季等因素有积极表现，但不依赖疫情相关的积极影响 [48][49][50] 问题6: 如何实现下半年3% - 5%的增长以达到全年1% - 2%的有机增长目标 - 尼尔森数据仅占部分业务，餐饮服务从拖累变为助力，国际业务Q3起成为顺风因素，北欧业务Q2起好转；结合市场份额增长、餐饮服务提升和国际业务贡献，有信心实现指引 [52][53][54] 问题7: 能否提供市场份额的加权平均数据及趋势 - 过去市场份额持续上升，“必赢之战”市场份额提升更多，2020年和Q1受产能限制市场份额下降，Q2持平，5 - 7月上升 [57][58][59] 问题8: 公司目前面临的通胀水平如何 - 面临与其他包装食品公司类似的通胀，但公司业务结构和产品组合使其更有能力应对，可通过多种方式有效管理通胀 [60][61][62] 问题9: 核心市场下半年品类预计下降幅度 - 预计品类下降低个位数，品牌业务预计适度增长 [64] 问题10: 下半年各季度业绩有何差异 - Q3销售对比更轻松，Q4在SG&A上投入大，对比也较轻松，具体建模由Taposh讲解 [65][66] 问题11: 下半年毛利率的保守预期与成本通胀和促销的关系 - 全年毛利率预期不变，原材料已锁定，促销是业务模式重要部分，有助于增长和提升份额 [67] 问题12: 英国市场7月趋势及Delta变种影响 - 7月英国市场份额改善，若有零售商带来的顺风因素更好，目前不预计因Delta变种实施额外封锁 [69][71] 问题13: 考虑杠杆情况下，如何看待资本分配和股票回购 - 公司立场不变，董事会批准5亿欧元回购计划，近期重点是Fortenova和并购，新授权增加了灵活性 [72]