高速公路运营情况 - 公司经营6条高速公路,总里程约473公里[1] - 2024年一季度,公司经营路段流量客货比为80%:20%,通行费收入客货比为56%:44%[1] - 长潭高速的收费年限到2028年9月30日,公司正在通过持续优化和经营,进一步提高路段的运营效率,吸引更多的货运交通[1] - 长永高速收费年限预计2025年3月到期[1] 公司业务拓展 - 公司现有路段无改扩建计划,将不断探索新机会,通过收并购、托管、智慧扩容等多种手段,积极拓展高速公路投建运业务[1] - 公司将深化运营管理体制改革,加强四新技术运用,降本增效,精益管理,保持高速主业运营优势,继续积极盘活存量资源,推动高速公路沿线资源的开发利用,探索并培育施工、保险等与高速禀赋相关联的新型业务[1] 金融服务业务 - 公司"金融翼"主要涉及金融服务业,包括期货、银行等金融服务,发挥银行、期货、基金、融资租赁等多牌照优势,为高速公路上下游产业链和省内其他优质核心企业提供强有力的金融支持[3] - 子公司大有期货在"保险+期货"业务上有所布局,银行方面控股了湖南岳阳巴陵农商银行,积极服务三农[3] - 2023年公司整体的加权平均净资产收益率为4.54%[3] 新能源业务 - 公司投资的新能源项目通常具有较长的使用寿命,一般在25年左右,投资回收期也相对较长[4] - 光伏电站和储能电站的投资回收期会受到多种因素影响,如初始投资成本、运营效率、电价政策、政府补贴等[4] - 新能源项目在建设初期需要较大的资本开支,但随着技术进步、光伏组件价格下降和规模效应的显现,单位容量的资本开支正在逐渐下降[4] 公司财务情况 - 公司作为最早一批上市的高速公路运营管理公司之一,稳定的现金流入、"一体两翼"的多元化业务格局,良好的偿债能力,规范的内部管理、高专业度的人才,是公司取得低成本资金的有力保障[5] - 公司23年ROE4.54%,较22年有所上升,ROE有望进一步提升,PB目前不到0.5,公司的内在价值被低估了[6] - 公司负债率近年逐步降低,未来随着负债率的进一步降低及经营现金流改善,股利支付率有望进一步提高[6] 托管业务 - 公司受托管理长芷高速新溆怀化段、沅辰高速,托管范围是公司按照上级有关高速公路运营管理法律法规,对托管路段开展高速公路运营管理工作[7] - 按相关会计准则,公司受托管理的收益计入营业收入科目[7] 行业展望 - 随着智慧公路时代的到来,差异化收费也将更加智能化、个性化,公司也会不断创新完善其模式和应用,继续加强提质增效,推动区域经济和行业的可持续发展[8]