财务数据和关键指标变化 - 营收下降11%，调整后的运营费用略有下降，调整后的运营比率为69.1%，包含270个基点的净燃料价格影响逆风。调整后，运营收入下降28%，净收入和每股收益分别下降37%和35% [14] - 第三季度GAAP结果中，与俄亥俄州东部脱轨事件相关的应计费用为1.18亿美元，另记录了7000万美元的法律和其他费用，同时收到了2500万美元的保险报销 [12] - 调整后的运营费用同比下降1900万美元（1%），燃料费用下降9400万美元（25%），薪酬和福利下降2000万美元（3%），折旧费用符合早期指引上升，采购服务因网络工程活动和技术支出成本上升，材料和其他费用上升4200万美元，财产销售下降 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 总体积同比下降3%，其中能源市场的疲软是主要驱动因素，原油运输因燃料价格差异受到挑战，天然气价格低影响了沙子和天然气凝析液的运输。汽车业务量同比增长7%，推动了商品业务量的增长 [28] - 商品业务收入同比下降7%，因燃料附加费收入降低和业务量下降，但单位收入（不包括燃料）增长3%，创下新纪录 [29] 多式联运业务 - 业务量与去年相比略有下降，国际多式联运的增长在很大程度上抵消了国内的下降。国内方面，卡车运力过剩和货运需求疲软对业务量构成挑战，国际方面，业务量随着客户回归IPI服务而有所改善 [29] - 多式联运收入下降22%，单位收入（不包括燃料）下降15%，主要因多式联运存储费用下降以及国际业务量的不利组合效应和竞争压力 [30] 煤炭业务 - 业务量同比下降9%，公用事业市场疲软抵消了出口市场的增长，公用事业煤炭业务量因库存高、天然气价格低以及客户和生产商长时间停电而较去年下降约26%，出口业务量因亚洲需求强劲同比增长 [31] - 煤炭收入下降8%，主要因业务量下降，但单位收入（不包括燃料）创下新纪录，单位收入也因积极的组合和强于预期的海运煤炭定价以及适度的违约金而增加，抵消了燃料附加费收入的下降 [31] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 商品市场中，汽车市场预计增长，因可运输车辆积压、周期时间改善和车队规模扩大；金属市场仍有未满足的需求，服务改善应推动同比增长。能源市场持续疲软将抵消部分增长预期，UAW罢工持续时间和范围是商品业务量的下行风险 [32][33] - 多式联运市场预计第四季度业务量同比改善，国内市场客户看到投标合规性和需求的改善，但旺季相对平淡将抑制总体业务量 [34] 国际市场 - 多式联运市场将受益于东海岸进口需求强劲和有利的海运价格推动IPI需求，预计第四季度回归短途航线的负面组合效应将持续，公司将继续为客户开发新服务 [34] - 煤炭市场出口业务量在第四季度有增长潜力，因新生产上线，且海运煤炭价格因供应受限和中国、印度需求强劲预计上涨，国内煤炭运输因服务改善和停电减少将在第四季度环比改善，但天然气价格低仍将是限制因素 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在向更以客户为中心、运营驱动的服务组织转型，注重提高弹性和运营卓越性，包括对技术基础设施进行全面审查，以防止技术故障再次发生 [7] - 公司致力于实现并保持行业竞争利润率，通过持续提高生产力、合理安排人员、优化运营计划等措施来应对成本压力和市场挑战 [9] - 公司通过与其他铁路公司合作、投资技术解决方案、开发新服务等方式拓展业务，提高服务质量和效率，增强市场竞争力 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境中异常低的业务量是不利因素，但公司对其战略充满信心，市场将恢复，公司将有能力捕捉增长机会并获得可观的利润 [8] - 公司对第三季度的运营比率结果不满意，但将从短期影响中恢复，预计第四季度成本将开始缓解，同时在关键领域的弹性投资将在未来带来回报 [9][17] - 公司预计第四季度业务量将在不确定的经济条件下缓慢恢复，对未来持谨慎乐观态度，将继续推进业务发展举措，通过创新和协作推动增长 [32] 其他重要信息 - 公司在安全方面取得进展，主线列车事故率同比下降超过40%，同时在人员培训、PPE计划和领导力发展等方面进行了投资，以进一步提高安全水平 [11][19] - 公司在俄亥俄州东部和周边社区继续履行承诺，预计将在短期内完成土壤清除工作，但相关测试将持续到2024年4月，同时将继续处理保险理赔和法律费用等问题 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何理解第四季度及2024年的临时服务成本和弹性投资，能否在第四季度吸收这些成本并提高运营比率 - 服务成本在第三季度略有下降，预计第四季度将继续下降，但将被结构性弹性成本的增加所抵消。2024年这些成本可能会逐渐稳定，但需在1月重新评估时给出更准确的指导。公司对弹性的投资将通过消除临时服务成本、容纳更多业务量以及定价和生产力的提高来获得回报 [43][44][45] 问题：煤炭业务的违约金情况以及煤炭收益率的趋势，公司成本结构较高如何解决 - 煤炭业务的违约金为高个位数的百万美元级别，预计第四季度价格将保持平稳。公司致力于实现行业竞争利润率，通过推动运营纪律、更新运营团队、提高计划合规性等方式来优化成本结构 [53] 问题：是否需要引入PSR专业知识来处理网络弹性问题，弹性投资的具体内容 - 公司认为目前的团队有能力应对，已经在运营领导、运营计划、营销策略等方面进行了更新和改进。弹性成本包括可预测的工作时间表、工资增长、人员招聘和投资以及机车投资等，其中约三分之一与生活质量福利（如带薪病假）有关 [56][59] 问题：第四季度除燃料外的总体成本与第三季度相比如何，2024年利润率是否会改善 - 除燃料外的成本应大致保持平稳，随着业务量的增加，预计第三季度已达到低谷，利润率将逐步改善。公司长期致力于实现行业竞争利润率，随着服务的持续改善，将有更多机会提高利润率 [61][62] 问题：如何推动收入增长以提高利润率，特别是多式联运业务收入 - 这是一个平衡的方法，包括推动生产力、提高服务质量以吸引更多业务量和合理定价。多式联运业务收入受存储收入下降、国际国内业务组合不利以及卡车市场竞争等因素影响，但市场有望恢复增长，公司将有机会重新定价 [66][67][68] 问题：煤炭和多式联运存储费用的逆风是否符合预期，核心定价与通货膨胀的关系 - 存储收入已恢复到疫情前水平，预计明年第二季度将摆脱这一逆风，煤炭价格上涨超出预期。公司的核心定价策略是通过长期合同定价来提供有竞争力的价格，目前在商品业务中实现了中个位数的定价增长 [72][73] 问题：东巴勒斯坦运营中断导致的收入损失何时能恢复，两次技术中断的影响 - 随着服务的改善，收入将逐步恢复，部分客户将更快看到价值。技术中断对收入影响不大，主要是服务和成本问题，这凸显了网络弹性投资的重要性 [76][78] 问题：如果货运类别中的一些不利因素转为有利，业务量能加速多少 - 公司很高兴看到今年旺季的出现，网络有能力处理更多货运，但经济和地缘政治的不确定性较高，可能影响业务量的增长 [81] 问题：在多式联运市场是否看到份额恢复的迹象 - 公司看到业务量正在回升，有机会为股东提供更多价值，特别是来自多式联运市场的价值，这得益于公司能够为客户提供价值 [84] 问题：明年标准化运营实践的具体情况 - 这是保罗及其团队正在进行的工作，旨在终端内标准化运营实践，以提高生产力、容量和服务水平，这也是PSR原则的一部分 [87] 问题：速度和停留时间的恢复是由于运营改善还是人员增加，人员数量是否会保持平稳 - 服务是领导、计划和资源的函数，公司在各方面都进行了投入，人员数量在某些方面有所增加，但预计第四季度 conductor培训管道将逐渐减少，整体T&E可能达到峰值，同时可能需要更多的主管 [90][93] 问题：汽车业务的积压车辆数量，工业发展项目的相关数据 - 汽车业务的可运输地面数量因罢工将逐渐减少，无法提供更详细信息。工业发展项目目前有600多个在进行中，较疫情前水平仍较高，主要集中在东南部和中西部 [98][99] 问题：客户对短途运输和空车运输的偏好是周期性还是结构性的，市场好转时是否会改变选择 - 在国际方面，这些运输方式在疫情期间受到影响最大，目前已恢复，公司认为自身的多式联运服务组合有能力在国内外市场取得成功，即使在短途运输方面也能提供价值 [104][106] 问题：俄亥俄州东部支出的未来重大费用或流出的时间线，何时从现金流负担转为现金流顺风 - 公司正在逐步减少现场修复工作，但未来几个季度仍可能有更多费用产生，难以预测金额和时间，保险理赔可能会持续较长时间，预计保险费用未来可能会大幅增加 [109][110] 问题：客户项目是否因利率或市场不确定性而延迟 - 与制造业相关的项目加速，与仓储相关的项目可能减速，这与利率压力有关，但建筑材料等行业仍有潜在需求 [113] 问题：如何理解平均增量与成本和业务组合的关系 - 过去几个季度的混合环境具有挑战性，第四季度将有结构性逆风，但会被服务相关的临时成本抵消，预计燃料逆风将减弱，业务量的正常增量应能带来利润增长，长期来看也应如此 [117]