财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长34%，达到28亿美元，运量增长25%，费用增长11% [6][23] - 净收入和每股收益创第二季度纪录，营业收入和运营比率创历史纪录，运营比率为58.3% [7] - 运营收入达11.67亿美元，同比增长91%；上半年自由现金流达14.7亿美元，同比增长44% [38] - 其他收入净额为3500万美元，同比不利1400万美元或29%；有效税率为21% [41] - 净收入增长109%，每股收益增长114%，得益于本季度回购近340万股 [41] - 预计全年营收增长约12%，运营比率保持在60%的水平 [29][47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 运量和营收同比均增长29%，主要因疫情相关停产的恢复 [24] - 汽车运输量同比增长122%，但仍面临半导体芯片短缺的逆风；钢铁业务增长67%，汽车和钢铁业务的增长约占本季度商品业务总增长的63% [24][25] - 每单位营收持平，不包括燃料的每单位营收略有下降 [25] 多式联运业务 - 本季度营收、每单位营收和不包括燃料的每单位营收均创纪录，不包括燃料的每单位营收连续18个季度同比增长 [26] - 国内运输量同比增长17%，较2019年同期增长4%；国际运输量同比增长26%，但较2019年同期下降3% [26][27] - 每单位营收增长得益于附加费收入增加、燃油附加费收入提高和价格上涨，约50%的增长来自于终端集装箱存储时间增加 [27] 煤炭业务 - 运量同比增长55%，出口和公用事业市场均表现强劲 [28] - 每单位营收略有下降，主要因出口市场的负组合效应 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 非能源市场第二季度营收超过疫情前水平4%，能源相关市场营收恢复到疫情前水平的三分之二以上 [22] - 预计2021年GDP增长约7%，2022年约为5%；2021年工业生产预计增长6%，2022年超过3% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供数字物流解决方案，利用可持续发展优势，瞄准8000亿美元的卡车和物流市场 [21][22] - 继续推进PSR转型，通过提高列车规模、终端容量和服务水平，提升运营效率和生产力 [9][10][11] - 加大技术投入，如推出下一代本地列车报告应用和移动轨道授权应用，提高运营可见性和客户服务 [15][16] - 发行5亿美元绿色债券，设定科学减排目标，致力于可持续发展 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年的增长充满信心，预计营收将同比增长约12%，主要由消费和制造业市场的强劲表现推动 [29][47] - 煤炭市场短期内有增长机会，但长期仍面临挑战 [34][47] - 公司将继续提高运营效率，保持运营比率在60%的水平，并在2022年及以后实现进一步改善 [48] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了两项可持续发展里程碑：成为北美第一家发行绿色债券的一级铁路公司，以及获得科学减排目标的批准 [45][46] - 公司在第二季度处理了一起重大房地产交易，获得5500万美元收益，该收益使运营比率改善200个基点 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营比率指导及下半年资源管理和服务提升问题 - 公司认为下半年仍有劳动力和其他生产力提升机会，预计将产生有利的费用和利润结果 [51][52] - 招聘方面存在局部劳动力短缺，公司通过派遣团队、临时和永久调动以及工艺转移等方式缓解，同时提高培训工资和提供签约及留任奖金 [54] - 服务方面，公司在6月遇到挑战，但7月已加速改善，将继续努力提高服务水平 [56] 问题2: 汽车业务在第三季度及以后的预期 - 半导体短缺和东南亚生产问题影响了汽车产量和运量，预计第四季度将恢复全面生产 [59][60] - 公司服务的汽车行业需求旺盛，库存重建将推动汽车业务增长，对汽车业务的发展轨迹充满信心 [61] 问题3: 运营比率指导是否包含房地产收益及未来增量利润率的看法 - 运营比率指导包含重大房地产收益 [67] - 上半年增量利润率强劲，下半年虽有燃料、附加费减少和激励薪酬等逆风因素，但仍将保持良好，预计2022年运营比率将继续改善 [67][68] 问题4: 多式联运的存储费用、终端运营、底盘影响及吞吐量改善预期 - 存储费用是多式联运每单位营收增长的重要因素，公司通过增加卫星停车场和重新配置堆栈来满足客户需求，希望客户更快提货以提高吞吐量 [72][73] - 约5100个底盘因制造缺陷被召回，公司已修复40%，预计8月底修复约四分之三，将通过租赁市场注入更多底盘，吞吐量将随底盘修复增加而改善 [74][75][79] 问题5: 第二季度成本线变化及商品和煤炭每单位营收后续走势 - 员工薪酬和福利在第二季度增加，主要因激励薪酬应计增加和工资通胀、 payroll taxes，下半年预计保持在3.3万美元左右；采购服务预计下半年有适度增长 [83][84] - 商品业务中，岩盐业务增长但费率较低，PIH业务下降，汽车运输距离缩短影响每单位营收；煤炭业务每单位营收受出口市场组合影响 [85][87] 问题6: 网络速度及道路服务重新设计的影响 - 公司在网络运营方面有人才加入和长期规划，如延长侧线以增加列车长度和释放容量，7月招募人数大幅下降，对未来发展持乐观态度 [91][92] 问题7: 多式联运定价与卡车市场的关系及长期合作的变化 - 多式联运长期合同价格存在滞后，预计明年价格将有更多改善，但不会像现货市场那样大幅波动 [97] - 疫情加速了公路向铁路的转换趋势，公司与客户在可持续发展等方面的合作增加，对未来发展充满信心 [98] 问题8: 底盘问题的客户索赔及下半年运营成本变化 - 公司主要关注安全和为客户注入产能，未对下游影响发表评论 [102] - 营收预计下半年持平或略有下降，运营成本方面，燃料成本上升，员工薪酬和福利稳定，采购服务有适度增长，材料支出触底，租金可能因汽车业务恢复而面临压力 [103] 问题9: 底盘问题对营收和成本的影响 - 公司表示营收和成本影响不重大，专注于修复底盘和服务客户 [105] 问题10: 多式联运中东西海岸港口的情况 - 过去10 - 15年，市场份额从西海岸向东海岸有一定转移，公司预计东海岸港口将继续吸引新业务，这对其多式联运业务是优势 [109] 问题11: 运营比率指导及进一步提升的因素 - 公司将在下半年保持60%的运营比率，全年达到预期目标 [113] - 不期望下半年有类似的收益增长，主要是维持现有水平 [113] 问题12: 堆场和本地生产力的进展和潜力 - 公司通过优化终端流程和操作实践，如从驼峰作业向平面切换，提高了生产力，减少了人员需求，释放了终端容量，还能降低中间切换费用，提高服务可靠性 [117][118] 问题13: 多式联运近期服务问题对卡车向铁路转换及市场份额的影响 - 公司认为客户关注整体容量和供应链吞吐量，随着网络流动性、底盘问题、运输社区和仓储生产力的改善，多式联运有增长机会 [122] 问题14: 多式联运附加费的量化及后续走势 - 约一半的多式联运每单位营收增长与附加费计划相关 [124] 问题15: 公司多式联运业务实现和维持低于60%运营比率的独特之处及疫情的影响 - 公司认为多式联运业务的经济效益较10年前有很大改善，有增量利润率和运营比率提升的机会，公司整体有增长和提高生产力的空间 [131] 问题16: 多式联运容量的结构性问题及解决底盘问题后的增长潜力 - 底盘问题解决后，供应链压力缓解将提高多式联运吞吐量，公司通过提高列车网络性能、投资终端和技术、推出操作系统和与合作伙伴合作等方式提升容量，预计长期实现GDP倍数增长 [135][136] 问题17: 监管环境的影响及应对措施 - 公司业务模式与政府的可持续发展、基础设施和就业等优先事项相符 [145][146][147] - 大多数货运具有卡车竞争力，客户可通过STB机制挑战费率，STB过去多次认为互惠切换不是行业的正确解决方案，预计未来也不会改变 [148][149] 问题18: 多式联运每单位营收（不包括燃料）的趋势及驱动因素，以及公用事业煤炭业务的前景 - 多式联运每单位营收（不包括燃料）已连续4.5年季度同比增长，预计将继续增长，明年定价有市场支持，服务改善将增加需求 [153] - 公用事业煤炭业务受特定机组停运、计划维护和煤炭供应影响，美国煤炭产量预计较2018年下降18%，部分未售出煤炭可能出口，公司将继续处理相关业务 [153]