财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入和核心净收入为4160万美元，即每股0.83美元，有形普通股权益回报率为19.3% [9] - 2021年第一季度信贷准备金释放150万美元，上一季度为回收240万美元，去年第一季度为拨备520万美元 [10] - 第一季度净息差（NIM）为2.09%，较上一季度下降16个基点 [14] - 第一季度非利息收入稳定在略高于4750万美元，手续费与收入比率为38.4% [17] - 2021年第一季度核心非利息支出较上一季度改善1.8%，降至8090万美元，成本收入比环比改善80个基点至64.8% [18] - 第一季度末，TCE/TA比率暂时低于6% - 6.5%的目标范围 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款收益率因司法管辖区组合转移下降5个基点，百慕大商业贷款略有增加，开曼群岛住宅贷款有增长，但海峡群岛一笔大额商业贷款提前还款抵消了部分增长 [15] - 投资组合净平均余额增加约5亿美元或10%，新资金收益率平均为1.62%，较上一季度高16个基点 [16] - 第一季度新增2.12亿美元贷款的混合利率从2020年第四季度的3.66%提高到4.15% [16] - 外汇佣金因交易交易量和外汇业务增加而提高190万美元，资产管理也受益于基于估值的费用增加，但借记卡和信用卡手续费因第四季度假日购物支出季节性下降 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 百慕大、开曼群岛和海峡群岛是公司主要市场，公司在这些市场拥有长期、显著和稳定的市场份额 [8] - 百慕大目前有4家银行，汇丰银行和公司市场份额相当；开曼群岛有6家银行，竞争更激烈；海峡群岛有众多英国和欧洲银行，竞争最为激烈 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续审查潜在收购目标，对地理范围内的私人信托公司特别感兴趣，定价和尽职调查是关键因素 [27] - 公司致力于2016年在纽约证券交易所上市时制定的成功战略，通过经常性手续费收入、低成本存款、手动审核的低贷款价值比贷款账簿、资本高效且信用风险有限的投资组合、强大的风险管理以及严格的费用和资本管理方法，继续实现中高个位数的净资产收益率 [28] - 行业竞争格局未发生明显变化，公司对自身从居家办公状态高效运营感到自豪，过去一年本地业务活动表现良好 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着公司从新冠疫情中复苏，各运营辖区的经济和利率前景正在改善，信贷组合在困难的经营环境中表现出高度韧性 [11] - 公司预计部分存款是临时性的，随着未来几个季度存款水平正常化和正常的有机资本积累，TCE/TA比率将回升 [19] - 公司对贷款账簿状况感到满意，将继续积极监测信贷情况，并与有困难的客户合作 [23] - 公司预计在利率上升和下降的情况下，净利息收入都有潜在增长 [25] 其他重要信息 - 2021年第一季度未记录任何非核心项目，所有提及的前期核心业绩与2021年第一季度美国公认会计原则（GAAP）业绩具有可比性 [5] - 公司董事会再次宣布每股0.44美元的股息，符合公司的资本管理理念，目标是实现约50%的周期内股息支付率，并根据市场条件和潜在并购机会灵活进行股票回购 [12] - 公司资产质量极高，投资组合99%由AAA级美国政府担保机构证券组成，三分之二的贷款为百慕大、开曼群岛和英国手动审核的全额追索权住宅抵押贷款 [21] - 海峡群岛正在营销与百慕大和开曼群岛类似结构和审核标准的住宅抵押贷款产品，整体住宅贷款价值比约为53% [22] - 公司加权平均期限从上个季度的4.2年增加到6.1年，本季度新增约5亿美元新资金以锁定更高利率带来的部分收益 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在将现金配置到证券的过程处于什么阶段，未来几个季度是否会继续以一定节奏购买证券？ - 公司现金水平仍然很高，部分是零售和商业资金流入，预计部分存款是临时性的 公司仍有从ABN收购中获得的配置空间，将继续按之前讨论的每季度约1500万美元的净新增规模进行配置，本季度抓住利率上升机会锁定了部分资产敏感性 [30][31] 问题2: 每股1500万美元的配置速度是否适用于未来几个季度？ - 公司会监测存款水平，目前还无法确定新存款的行为模式 预计公司所在市场GDP将实现正增长，虽然目前存款增长远超预期是积极的，但仍需谨慎管理 [32] 问题3: TCE比率低于6%是否会限制公司股票回购的意愿以及近期进行并购的能力？ - 资本管理策略保持不变，支持当前的股息率和本土市场的有机增长，寻求增值收购机会，股票回购仍受市场条件限制 由于第一季度长期利率上升和存款水平居高不下，公司对股票回购活动进行了一定限制，但股票回购仍是整体资本回报的重要组成部分，公司在市场上仍具有吸引力，只是会更加谨慎 [33][34] 问题4: 美国潜在的税收变化是否会对百慕大、开曼群岛或海峡群岛的经济产生重大影响？ - 美国税收变化会对这些地区产生一定影响，但不会直接造成重大冲击 公司密切关注欧洲和美国财长耶伦讨论的全球最低税问题，认为达成此类协议在操作上存在困难 过去100年里税收变化不断，百慕大和开曼群岛虽受影响但能够适应，企业选择这些地区不仅是因为税收，还因为良好的监管环境和其他优势 [36][37][39] 问题5: 海峡群岛提前偿还的贷款规模有多大？ - 约3000万英镑 [41] 问题6: 零售产品推出何时会对资产负债表产生更大影响，海峡群岛存款增长强劲是否预示着贷款业务的发展？ - 公司在海峡群岛的抵押贷款业务开局良好，目标是使海峡群岛成为像百慕大和开曼群岛一样的全方位服务银行 公司计划在5年内实现海峡群岛5亿美元的住宅抵押贷款规模，目前进展顺利 [45] 问题7: 对存款流出的预期如何，是第二季度的事件还是客户仍在积累流动性？ - 难以确定 第四季度末预计第一季度会有存款流出，但被其他商业活动（如保险市场保费周期）带来的资金流入所取代 零售存款部分来自一次性养老金提取和一般零售资金流动，部分会留存；商业存款预计未来几个季度会流出，但第一季度被其他临时性存款取代，这对净息差产生了影响 [46][47][48] 问题8: 请说明净息差变动的影响因素，以及不同司法管辖区贷款组合转移对贷款收益率的影响和未来趋势？ - 开曼群岛和百慕大的新抵押贷款利率低于旧贷款，开曼群岛利率与美国优惠利率挂钩，海峡群岛英镑贷款利率低于百慕大和开曼群岛，这些因素会对贷款收益率产生一定压力，但由于旧贷款规模较大，影响有限 [51][52] 问题9: 证券再投资的退出收益率是否高于季度平均收益率，证券收益率近期是否会企稳？ - 退出收益率约为1.85% - 1.90%，高于季度平均收益率，接近投资组合的运行收益率 预计证券收益率将企稳，随着利率上升，提前还款速度将放缓 PPP项目对证券到期情况产生了显著影响，加速了MBS账簿净息差的下降，但目前情况正在改善 [53][54][55] 问题10: 如何看待未来的OCI风险，是否有敏感性分析以及对冲措施？ - 公司可供出售金融资产（AFS）的OCI收益几乎消失，但仍有收益 新资金按50 - 50的比例分配到AFS和持有至到期（HTM）资产，这虽不是对冲措施，但会计处理不同 HTM资产仍有显著的未实现市值收益 OCI对监管资本无影响，但对杠杆资本有影响，公司在HTM账簿中配置较长期限的资产，在AFS账簿中配置较短期限的资产，以缓冲利率上升对AFS的影响，公司对收益回收期感到满意 [57][58] 问题11: 费用下降后，近期趋势如何，随着业务恢复正常，是否存在上行压力？ - 去年公司裁员约10%（约130个岗位），今年不会再次进行大规模裁员，公司注重运营风险和内部控制 公司继续关注哈利法克斯服务中心，将百慕大和开曼群岛的部分业务自动化并转移到该中心，目前有150人，成本约为百慕大和开曼群岛的50%，未来将逐步降低费用 重组仍有一定效益待释放，但预计今年下半年额外的差旅费将大致抵消这部分效益，费用预计维持在8000 - 8100万美元左右 [60][61][63] 问题12: 疫情是否显著改变了公司各市场的竞争格局？ - 竞争格局未发生明显变化 百慕大预计6月26日开放，海峡群岛预计7月初开放，另一个地区预计9月开放 百慕大目前有4家银行，公司和汇丰银行市场份额相当；开曼群岛有6家银行，竞争更激烈；海峡群岛有众多英国和欧洲银行，竞争最为激烈 公司对自身从居家办公状态高效运营感到自豪，过去一年本地业务活动表现良好 [65][66][67]