财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，公司总合并净销售额增长15.2%，达到创纪录的1490万美元，而2018年同期为1300万美元 [11] - 2019财年第三季度，公司来自合资企业运营的收入下降11.8% [22] - 2019财年第三季度，公司运营费用增加11.7%，即66.1万美元，占收入的比例从去年同期的43.6%降至42.3% [23] - 2019财年第三季度，归属于NTIC的净收入为150万美元，摊薄后每股收益为0.16美元，而2018财年第三季度为210万美元，摊薄后每股收益为0.23美元 [23] - 截至2019年5月31日，营运资金为2570万美元，包括520万美元的现金及现金等价物和250万美元的可供出售证券，而截至2018年8月31日为2280万美元，包括420万美元的现金及现金等价物和330万美元的可供出售证券 [24] - 2019财年第三季度，公司董事会宣布每股普通股现金股息为0.06美元，较上一财年第三季度的股息支付增长20% [26][27] - 公司预计2019财年销售额在5750万至5850万美元之间，较之前指导的低端减少50万美元，预计归属于NTIC的净收入在620万至660万美元之间，摊薄后每股收益在0.65至0.70美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，Natur - Tec销售额增长89.5%，净销售额达到创纪录的480万美元，过去八个季度平均季度同比销售增长率超过55%，占2019财年第三季度净销售额的32%以上，而去年同期不到20% [8][9][11][18] - 2019财年第三季度，ZERUST油气净销售额增长58.7%，第三季度净销售额较去年同期增加约32.6万美元，年初至今ZERUST油气净销售额为220万美元，较上一财年同期增长近57.7% [11][15] - 2019财年第三季度，NTIC向其合资企业的净销售额增长8.1% [11] - 2019财年第三季度，ZERUST工业净销售额下降7.9% [11] - 2019财年第三季度，公司全资子公司NTIC中国的净销售额为350万美元，较去年同期的310万美元增长14.4% [14] - 2019财年第三季度，公司合资企业的总净销售额为2780万美元，较上一财年同期的3150万美元下降11.8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度，中国可堆肥生物塑料市场表现强劲且不断增长，NTIC中国的销售结果反映了该市场的增长势头 [14] - 2019财年第三季度，北美ZERUST工业销售下降，主要是由于宏观担忧和不确定性影响了供应链和客户的采购决策 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略投资集中在扩大研发项目、增加营销努力和资源，重点投资Natur - Tec、油气和NTIC中国业务，以保持增长势头并抓住未来机会 [19][20] - 公司认为ZERUST工业销售下降是宏观问题导致，未看到竞争加剧情况 [41] - Natur - Tec业务在全球服装行业所在地区以及北美工业的特定市场细分领域不断增长和扩张，公司在这些地区建立分销网络 [61][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019财年核心工业腐蚀预防业务的宏观环境比预期更具挑战性，但公司多元化业务模式具有弹性，总销售额增长得益于Natur - Tec业务和油气解决方案的增长 [7] - 公司预计随着时间推移现金余额将增加，因其业务模式不需要大量额外资本，且预计经营活动收益的季节性优势、业务持续增长和盈利能力改善将带来积极影响 [25] - 公司对经营和财务结果感到鼓舞，已建立强大平台以推动可持续和盈利增长，对未来发展方向感到兴奋 [29] 其他重要信息 - 2019年6月3日，公司宣布1比2股票拆分，于2019年6月28日生效，此后所有股份和每股数据均已调整以反映新的股份数量 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务去杠杆化的原因 - 主要有两个关键影响因素，一是合资企业收入减少，公司从每个合资企业销售美元中通常获取10% - 11%，第三季度合资企业收入较去年同期减少约400万美元，导致预期收益减少；二是Natur - Tec业务在总收入中的占比增加，弥补了工业业务的不足，且Natur - Tec业务毛利率较高，这也导致了去杠杆化 [33][34][37] 问题2: 目前是否有针对性的投资计划 - 公司没有计划进行重大资本投资，未来几个季度的投资不会超过几十万美元，目前运营费用增长主要来自Natur - Tec印度和NTIC中国，公司仍将这两个地区视为未来增长的关键领域 [38] 问题3: ZERUST工业销售下降是否是竞争因素导致 - 不是，公司认为这是宏观问题，全球工业需求整体疲软，未看到竞争加剧情况 [40][41] 问题4: 中国业务现状及未来预期 - 第三季度中国工业业务有所回升，前两个季度低于上年，主要增长来自Natur - Tec业务增长14% - 15%，预计第四季度及2020财年，中国的工业和Natur - Tec业务将继续增长 [44][45] 问题5: 中国如何使用可堆肥产品 - 与东南亚一样，主要用于服装行业 [46] 问题6: 是否有其他公开交易的公司有类似可堆肥业务 - 据公司所知，没有 [50] 问题7: 油气技术是否被接受 - 是的，基于从多个客户获得的重复业务以及业务扩展到更多地区，可以看出该技术正在被接受 [51] 问题8: 管道业务情况 - 管道项目业务不如罐底解决方案业务稳定 [52] 问题9: 在印度和中国的投资方式 - 在Natur - Tec印度，主要投资于人力、仓储和运营系统，以支持业务增长；在中国，不仅在运营方面投资，还在针对中国市场的特定研发活动上进行投资 [53][55] 问题10: 是否有机会将可堆肥产品推广到日本和德国 - 有机会，但目前暂不详细说明 [57] 问题11: Natur - Tec的营销努力和资金投入方向 - Natur - Tec在全球服装行业所在地区（如印度、孟加拉国、巴基斯坦、斯里兰卡、越南和中国）以及北美工业的特定市场细分领域（如为主要食品服务公司供应产品的清洁和卫生分销公司）不断增长和扩张，费用主要用于在这些地区建立分销网络 [61][62] 问题12: 塑料吸管业务倡议进展 - 公司为吸管制造商提供基本树脂化合物，该领域需求有所增加，但由于吸管所需树脂化合物总量相对较小，短期内不会对销售产生重大影响 [63][64] 问题13: 未来12个月研发和管理费用的潜在运行率 - 公司预计运营费用运行率将与第三季度保持一致，运营费用年增长率预计在8% - 9%，由于今年工业市场增长未达预期，运营费用增加未带来相应销售增长，未来公司将尽力控制运营费用，现有运营费用或固定费用与预期销售增长相比将相对平稳或略有增长 [65][66][67] 问题14: 从中国进口产品的当前关税情况 - 目前从中国进口的Natur - Tec成品袋在北美销售，关税为25% [72] 问题15: 生产转移到印度后成本是否会改变 - 是的，关税将取消，并且预计会有其他规模经济效应，生产成本将降低 [73] 问题16: 生产转移到印度的时间 - 可能在今年年底，大约12月、1月左右 [74] 问题17: Natur - Tec成品业务与整个业务板块的对比情况 - 在北美，Natur - Tec市场年同比增长25% - 30%，其中约三分之二的增长来自成品（如餐具、垃圾袋、袋衬等），其余来自向公司销售树脂；在印度和斯里兰卡子公司，大部分销售仍为向服装行业销售的成品，也有一些树脂销售 [84][85][86] 问题18: 树脂和成品的大致利润率情况 - 两者利润率相似，过去五年Natur - Tec的毛利率提高到20%多，甚至可达30%左右，但目前从中国进口产品的25%关税影响了毛利率，预计在将业务迁出中国或关税取消之前，毛利率将继续下滑，传统上Natur - Tec毛利率在20%多到30%左右 [87][88][89] 问题19: 油气业务增长的原因 - 主要是现有客户的重复业务以及新地区的新业务，如在非洲开展了之前未有的业务，同时在北美也从大型罐农场主那里获得了更多业务；目前油气技术在该领域的采用仍然缓慢，但产品的接受度和试验结果都非常积极，有助于开展重复业务和向新客户验证技术 [92][93][94]