文章核心观点 - 北方技术国际公司宣布董事会已宣布每股0.01美元的季度现金股息，将于2025年5月14日支付给2025年4月30日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司是一家领先的腐蚀抑制产品和服务以及生物基和可生物降解聚合物树脂化合物开发商 [1] - 公司在65多个国家直接或通过子公司、合资企业、独立经销商和代理商网络开发和销售专有环保产品和服务 [2] 业务范围 - 公司主要业务是腐蚀预防，主要以ZERUST®品牌销售，已向汽车、电子、电气、机械、军事和零售消费市场销售防锈和防腐蚀产品及服务超50年，近期也将目标拓展至石油和天然气行业 [2] - 公司提供全球现场技术咨询，技术服务顾问直接与产品终端用户合作，分析其特定需求并开发满足技术要求的系统 [2] - 公司还销售以Natur - Tec®品牌销售的生物基和可生物降解聚合物树脂化合物及成品组合 [2] 联系方式 - 投资者和媒体联系人为首席财务官Matthew Wolsfeld，联系电话(763) 225 - 6600 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司总合并净销售额下降8.5%，至1910万美元，而2024财年同期为2090万美元 [11] - 2025财年第二季度，公司全球合资企业销售额较上一财年同期下降15.7%，合资企业营业收入下降31.8% [24] - 2025财年第二季度，公司总运营费用较上一财年同期增长2.4%，至880万美元，主要因对油气业务的战略投资和人员成本增加 [24] - 2025财年第二季度，公司毛利率为35.6%，较上一财年同期的40.0%下降440个基点，主要因销售组合盈利能力下降 [25] - 2025财年第二季度，公司报告净收入为43.4万美元，摊薄后每股收益为0.04美元，而2024财年第二季度为170万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [26] - 2025财年第二季度，公司非GAAP调整后收入为亏损30万美元，摊薄后每股亏损为0.03美元，而2024财年第二季度为180万美元，摊薄后每股收益为0.19美元 [27] - 截至2025年2月28日，公司营运资金为2140万美元，包括510万美元的现金及现金等价物，未偿还债务为810万美元 [28] - 2025财年前六个月，公司经营活动产生的现金流量为320万美元，季度末公司在合资企业的投资为2500万美元，其中52%（即1300万美元）为现金 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，Xero油气净销售额下降28.5%，NatureTech净销售额下降11.8%，Xero工业净销售额下降3.7% [11] - 2025财年第二季度，Xerox油气销售额为150万美元，而去年同期为220万美元，但按过去12个月计算，Xeris油气销售额为860万美元，较2024年2月29日的800万美元增长7.2% [16][17] - 2025财年第二季度，NatureTech销售额为500万美元，而去年同期为560万美元，同比下降11.8% [19] - 2025财年第二季度，NTIC中国子公司净销售额增长8.1%，至370万美元，销售趋势持续改善 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为合资企业销售额的同比下降反映了高能源价格、欧洲经济的区域经济压力、美国贸易和经济政策的不确定性以及对全球供应链的潜在破坏性影响 [12] - 公司预计中国市场的需求将在2025财年继续改善，有助于支持该市场实现更高的增量销售和盈利能力 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取严格的现金管理方法，包括调整季度股息和优先偿还债务，以抓住油气和可堆肥塑料业务的未来增长机会 [10] - 公司在第一季度对油气销售基础设施进行了战略投资，以支持预计在2025财年下半年开始加速的零油气销售 [18] - 公司正在评估美国近期征收的关税以及其他国家可能征收的关税对NatureTech销售的近期影响，但认为长期市场机会仍然强劲 [19] - 公司正在努力推进NatureTech解决方案的几个大型机会，有望在未来几个季度重新加速增长 [20] - 公司致力于中国市场为工业和生物塑料领域提供的长期机会，并继续采取措施加强在该地区的运营 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2025财年第二季度的业绩显示，公司目前面临的逆风加剧，包括美国贸易和经济政策的变化、工业和油气业务的季节性以及某些NatureTech订单的时间安排 [7] - 公司认为凭借当前的销售渠道和新老客户的需求，NatureTech及其美国油气销售有望在2025财年下半年反弹 [7] - 公司拥有经验丰富的领导团队、轻资产和盈利的商业模式，以及业务的规模和多样性，有能力应对困难的经济周期 [9] - 公司相信战略增长重点和财务纪律将推动可持续增长，并为股东创造长期价值 [10] 其他重要信息 - 公司在2025年2月28日结束的三个月和六个月内确认了110万美元的其他收入，原因是收到了员工保留信贷付款 [27] - 2025财年第二季度，公司董事会宣布每股普通股的季度现金股息为0.07美元，于2025年2月12日支付给2025年1月29日登记在册的股东，并将下一季度股息临时调整为每股1美分 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在油气销售团队的投资情况如何，招聘了多少人，人员表现是否符合预期 - 公司招聘了8人，其中一些人表现不佳已离职，预计投资影响将在今年下半年显现 [33][34] 问题2: 可堆肥业务的潜在机会是在新领域吗，背后的动态是什么 - 一个机会是新增了美国的一家大型经销商，另一个是正在开发的食品包装新技术，试验结果良好 [35][36] 问题3: 员工保留付款是实际现金支付还是会计调整 - 是实际现金支付 [37][38] 问题4: 公司核心业务目前的情况如何，本季度的预期如何 - 本季度核心业务将持平 [39][41] 问题5: 毛利率同比大幅下降的原因是什么，是油气业务损失的压力吗 - 主要有两个影响因素，NatureTech业务面临竞争对手的定价压力，降低了销售价格；油气业务毛利率虽保持平稳，但销售额同比下降影响了产品组合的加权平均毛利率 [45][46][48] 问题6: 提到的利基市场机会的应用是什么，是树脂还是成品，是餐具还是其他产品类别 - 是食品包装 [49][50] 问题7: 请介绍XCOR的情况，有哪些可以影响变化的因素，以及合资企业股息改善的前景如何 - 由于乌克兰危机，德国和欧洲经济受到能源成本上升的影响，许多高能耗制造工厂关闭，预计XCOR的下滑趋势将在未来某个时候企稳 [54][55][56] 问题8: 请详细说明下半年油气业务增长预期的应用领域和可能的大客户订单情况 - 主要应用于世界各地的储油罐底部和管道套管，公司正在与一些大型公司密切合作，预计订单会有不错的增长 [59][60] 问题9: 招聘的销售人员是按地域还是按业务板块划分的 - 招聘人员分布在北美、中东、亚洲和欧洲 [61][62] 问题10: BP合作关系是否带来了其他客户或其他感兴趣的地区 - 公司与BP在多个地点进行了沟通，但目前尚未有成果 [63][65] 问题11: 巴西业务的情况如何，是否已恢复正轨 - 巴西的油气行业业务表现良好，销售额正在快速增长 [66][67]

文章核心观点 - 北方科技公司本季度财报不佳，股价年初以来表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时行业前景也会影响其股价表现；同行业的艾维恩特公司即将公布财报，市场对其有一定预期 [1][3][4][8] 北方科技公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.03美元，而扎克斯共识预期为0.06美元，去年同期每股收益0.18美元，本季度财报盈利意外为 - 150% [1] - 上一季度预期每股收益0.12美元，实际为0.07美元，盈利意外为 - 41.67% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月的季度营收1907万美元，未达扎克斯共识预期5.58%，去年同期营收2084万美元，过去四个季度公司两次超过共识营收预期 [2] 北方科技公司股价表现 - 年初以来北方科技公司股价下跌约27.8%，而标准普尔500指数下跌 - 7.2% [3] 北方科技公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期的近期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计股票近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.18美元，营收2320万美元，本财年共识每股收益预期为0.56美元，营收9020万美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，多元化化工行业目前处于250多个扎克斯行业的后16%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 艾维恩特公司情况 - 艾维恩特公司尚未公布截至2025年3月季度的财报，预计5月6日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.76美元，与去年同期持平，过去30天本季度共识每股收益预期下调1.2% [9] - 预计营收8.3969亿美元，较去年同期增长1.3% [10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，公司总资产为9369.5214万美元，较2024年8月31日的9467.6502万美元下降1.04%[12] - 2025年前三个月净销售额为1907.2066万美元，较2024年同期的2084.2538万美元下降8.49%；前六个月净销售额为4041.0459万美元，较2024年同期的4102.4213万美元下降1.50%[15] - 2025年前三个月毛利润为679.5584万美元，较2024年同期的833.9164万美元下降18.51%；前六个月毛利润为1495.8537万美元，较2024年同期的1567.3438万美元下降4.56%[15] - 2025年前三个月经营亏损33.2933万美元，而2024年同期经营收入为220.6271万美元；前六个月经营收入为77.3738万美元，较2024年同期的358.2704万美元下降78.41%[15] - 2025年前三个月净利润为60.2627万美元，较2024年同期的186.8528万美元下降67.74%；前六个月净利润为139.6774万美元，较2024年同期的295.3469万美元下降52.69%[15] - 2025年前三个月归属于NTIC的净利润为43.4319万美元，较2024年同期的170.1169万美元下降74.47%；前六个月归属于NTIC的净利润为99.5410万美元，较2024年同期的259.6690万美元下降61.66%[15] - 2025年前三个月基本每股收益为0.05美元，较2024年同期的0.18美元下降72.22%；前六个月基本每股收益为0.11美元，较2024年同期的0.28美元下降60.71%[15] - 2025年前三个月综合亏损为3.2879万美元，而2024年同期综合收入为152.2923万美元；前六个月综合亏损为62.2575万美元，而2024年同期综合收入为290.9183万美元[16] - 2025年前三个月归属于NTIC的综合亏损为13.9188万美元，而2024年同期归属于NTIC的综合收入为137.8740万美元；前六个月归属于NTIC的综合亏损为84.1271万美元，而2024年同期归属于NTIC的综合收入为258.1203万美元[16] - 截至2025年2月28日，非控股股东权益为410.0026万美元，较2024年8月31日的398.1330万美元增长2.98%[13] - 截至2024年8月31日，普通股股数为9,466,980股，总股本为189,340美元，总权益为75,175,321美元；截至2025年2月28日，普通股股数为9,470,507股，总股本为189,410美元，总权益为73,845,679美元[20][21] - 2025年2月28日止六个月净收入为1,396,774美元，2024年2月29日止六个月净收入为2,953,469美元[22] - 2025年2月28日止六个月经营活动提供的净现金为3,198,741美元，2024年2月29日止六个月为5,643,007美元[22] - 2025年2月28日止六个月投资活动使用的净现金为2,580,757美元，2024年2月29日止六个月为1,505,927美元[22] - 2025年2月28日止六个月融资活动使用的净现金为320,345美元，2024年2月29日止六个月为4,762,201美元[22] - 2025年2月28日现金及现金等价物期末余额为5,090,630美元，2024年2月29日为4,835,031美元[22] - 2025年2月28日和2024年2月29日止六个月，加权平均利率分别为6.76%和7.44%[43] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的六个月，公司董事会均宣布每股0.07美元现金股息，且未回购普通股[48] - 2025年2月28日结束的三个月和六个月，归属于NTIC的净收入分别为434,319美元和995,410美元，2024年同期分别为1,701,169美元和2,596,690美元[50] - 2025年2月28日结束的三个月和六个月，基本每股净收入分别为0.05美元和0.11美元，摊薄后每股净收入分别为0.04美元和0.10美元；2024年同期基本每股净收入分别为0.18美元和0.28美元，摊薄后每股净收入分别为0.17美元和0.27美元[50] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，总净销售额分别为19,072,066美元和20,842,538美元；六个月分别为40,410,459美元和41,024,213美元[56] - 2025年2月28日和2024年2月29日结束的三个月，美国国内净销售额分别为6,668,183美元和6,840,855美元；六个月分别为14,150,801美元和14,073,236美元[59] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司合并净销售额分别下降8.5%和1.5%，主要因ZERUST®产品销售和需求下降，部分被Natur-Tec®产品销售增长抵消[77] - 2025年2月28日止三个月和六个月，商品销售成本占净销售额的百分比分别增至64.4%和63.0%，主要因本财年原材料价格上涨[77] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司总合资企业业务分别下降31.8%和15.1%，至169.0993万美元和410.4705万美元，主要因合资企业收入权益和服务费用减少[77] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司总运营费用分别增长2.4%和8.1%，至881.951万美元和1828.9504万美元，主要因对ZERUST®石油和天然气销售基础设施的战略投资[77] - 2025年2月28日止三个月，公司实现归属于NTIC的净收入43.4319万美元，摊薄后每股收益0.04美元；六个月实现净收入99.541万美元，摊薄后每股收益0.10美元，均低于上年同期[77] - 2025年2月28日止三个月和六个月，所得税费用分别为27.5197万美元和49.3068万美元，上年同期分别为28.9195万美元和51.5991万美元[66] - 2025年2月28日止三个月，公司因员工留用信贷（ERC）收到现金113.9756万美元，并获得相关利息收入18.1529万美元[67][68] - 2025年2月28日止三个月和六个月，现金支付的利息分别为13.9155万美元和25.9375万美元，现金支付的税款分别为36.8197万美元和81.6068万美元[65] - 2025年2月28日止六个月，73.2%的合并净销售额来自ZERUST®产品和服务，26.8%来自Natur-Tec®产品[77] - 公司2025年2月28日止三个月和六个月的合并净销售额分别降至19072066美元和40410459美元，同比下降8.5%和1.5%[79] - 2025年2月28日止三个月和六个月，商品销售成本分别下降1.8%和增长0.4%，占净销售额的比例分别升至64.4%和63.0%[79][85] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司来自合资企业的权益收入分别降至620730美元和1750323美元，同比下降47.3%和23.2%[79][86] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司向合资企业提供服务的费用收入分别降至1070263美元和2354382美元，同比下降17.9%和7.7%[79][87] - 2025年2月28日止三个月销售费用下降6.4%，六个月增长4.1%，占净销售额的比例分别升至20.3%和20.1%[79][88] - 2025年2月28日止三个月和六个月，一般及行政费用分别增长13.0%和11.3%，占净销售额的比例分别升至19.2%和18.6%[79][89] - 2025年2月28日止三个月和六个月，研发费用分别增长3.8%和12.1%[79][90] - 2025年2月28日止三个月和六个月，利息收入分别增至210156美元和235723美元，利息费用分别增至139155美元和259375美元[91][92] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司其他收入为1139756美元，上一年同期无其他收入[93] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司所得税前收入分别为877824美元和1889842美元，2024年2月29日止三个月和六个月分别为2157723美元和3469460美元[94] - 2025年2月28日止三个月和六个月，公司所得税费用分别为275197美元和493068美元，2024年2月29日止三个月和六个月分别为289195美元和515991美元[96] - 2025年2月28日止三个月和六个月，归属于公司的净利润分别降至434319美元（摊薄后每股0.04美元）和995410美元（摊薄后每股0.10美元），2024年2月29日止三个月和六个月分别为1701169美元（摊薄后每股0.17美元）和2596690美元（摊薄后每股0.27美元）[98] - 截至2025年2月28日，公司营运资金为21416426美元，包括现金及现金等价物5090630美元，信贷额度未偿还余额5354664美元，中国子公司定期贷款未偿还余额2746121美元；截至2024年8月31日，营运资金为23682276美元[101] - 2025年2月28日止六个月，经营活动提供的净现金为3198741美元，2024年2月29日止六个月为5643007美元[116] - 2025年2月28日止六个月，投资活动使用的净现金为2580757美元，2024年2月29日止六个月为1505927美元[120] - 2025年2月28日止六个月，融资活动使用的净现金为320345美元，2024年2月29日止六个月为4762201美元[121] - 2024年10月16日和2025年1月15日，董事会宣布向普通股股东发放每股0.07美元现金股息；2025年4月10日，公司宣布自2025财年第三季度起将季度股息临时调整为每股0.01美元[123][124] - 截至2025年2月28日的六个月内，公司资本支出为2600757美元，预计2025财年剩余时间资本支出约为60 - 80万美元[125] 公司资产相关数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，存货为14,985,166美元，截至2024年8月31日为14,390,844美元[32] - 截至2025年2月28日，物业和设备净值为14,814,389美元，截至2024年8月31日为16,265,653美元[33] - 2025年2月28日止三个月和六个月折旧费用分别为251,230美元和518,385美元，2024年2月29日止三个月和六个月分别为290,393美元和597,403美元[35] - 截至2025年2月28日，无形资产净额为8666639美元，2024年8月31日为5682945美元[36] - 2025年2月28日止三个月和六个月，无形资产摊销费用分别为158374美元和306094美元，2024年同期分别为147571美元和295226美元[36] - 截至2025年2月28日和2024年8月31日，公司净财产和设备总额分别为14,814,389美元和16,265,653美元[61] 合资企业业务数据关键指标变化 - 截至2025年2月28日，德国合资企业EXCOR和其他合资企业的流动资产总计53214235美元，总资产62156803美元[39] - 2025年2月28日止三个月，合资企业净销售额为19799875美元，毛利润8241116美元，净利润1219970美元[39] - 2025年2月28日止六个月，合资企业净销售额为43636885美元，毛利润18556399美元，净利润3479157美元[39] - 2025年2月28日止三个月和六个月，合资企业净销售额分别下降15.7%和7.2%，至1979.9875万美元和4363.6885万美元[77] 信贷安排与贷款相关数据关键指标变化 - 截至2025年

合并净销售额变化 - 2025财年第二季度合并净销售额下降8.5%至1907.2万美元，上半年下降1.5%至4041万美元[4] - 2025年前三个月净销售额为1907.2066万美元，较2024年同期的2084.2538万美元下降8.49%；前六个月净销售额为4041.0459万美元，较2024年同期的4102.4213万美元下降1.50%[24] 各业务线净销售额变化 - ZERUST工业净销售额在第二季度下降3.7%至1256.2万美元，上半年下降1.6%至2652.5万美元[5][7] - ZERUST油气净销售额在第二季度下降28.5%至154.9万美元，上半年下降16.5%至306.3万美元[5][7] - Natur - Tec产品净销售额在第二季度下降11.8%至496万美元，上半年增长4.1%至1082.3万美元[5][7] 联合企业营业收入变化 - 联合企业营业收入在第二季度下降31.8%至169.1万美元，上半年为410.5万美元[6][7] 运营费用变化 - 运营费用在第二季度增长2.4%至882万美元，占净销售额比例从去年同期的41.3%升至46.2%，上半年占比从41.3%升至45.3%[6][8] 其他收入情况 - 2025年2月28日前三、六个月因收到员工保留信贷付款确认其他收入114万美元，去年同期无此项收入[9] 归属公司净收入及每股收益情况 - 2025财年第二季度归属公司净收入为43.4万美元，摊薄后每股0.04美元，上半年为99.5万美元，摊薄后每股0.10美元[10] - 2025年前三个月净利润为60.2627万美元，较2024年同期的186.8528万美元下降67.74%；前六个月净利润为139.6774万美元，较2024年同期的295.3469万美元下降52.69%[25] - 2025年前三个月归属于NTIC的净利润为43.4319万美元，较2024年同期的170.1169万美元下降74.47%；前六个月为99.5410万美元，较2024年同期的259.6690万美元下降61.66%[25] - 2025年前三个月基本每股收益为0.05美元，较2024年同期的0.18美元下降72.22%；前六个月为0.11美元，较2024年同期的0.28美元下降60.71%[25] - 2025年前三个月摊薄每股收益为0.04美元，较2024年同期的0.17美元下降76.47%；前六个月为0.10美元，较2024年同期的0.27美元下降62.96%[25] 非GAAP调整后净亏损及每股净亏损情况 - 非GAAP调整后，2025年前三个月归属于NTIC的净亏损为29.9654万美元，2024年同期净利润为180.6952万美元；前六个月净利润为36.7220万美元，2024年同期为280.8256万美元[29] - 非GAAP调整后，2025年前三个月摊薄每股净亏损为0.03美元，2024年同期为0.19美元；前六个月为0.04美元，2024年同期为0.29美元[29] 营运资金及债务情况 - 截至2025年2月28日，公司营运资金为2141.6万美元，包括509.1万美元现金及现金等价物，未偿还循环信贷和定期贷款余额为810.1万美元[12] - 截至2025年2月28日，公司总资产为9369.5214万美元，较2024年8月31日的9467.6502万美元下降1.04%[21] - 2025年2月28日，公司总负债为1984.9535万美元，较2024年8月31日的1950.1181万美元增长1.79%[21][22][23] 股息调整情况 - 公司将下一次季度股息临时调整为每股0.01美元，优先减少债务以把握油气和可堆肥塑料业务的未来增长机会[3] - 公司宣布2025年前三个月普通股每股现金股息为0.07美元，与2024年同期持平；前六个月为0.14美元，与2024年同期持平[25]

文章核心观点 公司2025财年第二季度业绩受贸易经济政策、业务季节性和订单时间等因素影响面临挑战 但公司认为下半年Natur - Tec®和ZERUST®油气销售有望反弹 并将通过管理现金和减少债务来把握未来增长机会 [1][2] 财务业绩 净销售额 - 2025年2月28日止三个月 合并净销售额降至1907.2万美元 同比降8.5% 主要因ZERUST®油气、Natur - Tec®和ZERUST®工业产品类别销售下降 [3] - 2025财年上半年 合并净销售额降至4041万美元 同比降1.5% [3] - 各产品类别中 ZERUST®工业净销售额降3.7%至1256.2万美元 ZERUST®油气净销售额降28.5%至154.9万美元 Natur - Tec®产品净销售额降11.8%至496万美元 NTIC中国净销售额增8.1%至373.5万美元 [5] 利润情况 - 毛利润占净销售额百分比降440个基点至35.6% [5] - 合资企业营业收入降31.8%至169.1万美元 [5] - 运营费用增2.4%至882万美元 [5] - 公司因收到员工保留信贷（ERC）付款确认114万美元其他收入 [5] - 归属于NTIC的净利润为43.4万美元 去年同期为170.1万美元 摊薄后每股净利润为0.04美元 去年同期为0.17美元 [5] 现金流与资产负债 - 2025年2月28日止六个月 经营活动提供的现金为319.9万美元 [5] - 截至2025年2月28日 营运资金为2141.6万美元 包括509.1万美元现金及现金等价物 循环信贷额度和定期贷款余额为810.1万美元 [11] - 截至2025年2月28日 公司对合资企业投资为2504.1万美元 其中1302.5万美元（52.0%）为现金 [12] 业务展望与战略 - 公司认为尽管当前面临逆风 但2025财年下半年Natur - Tec®和ZERUST®油气销售有望反弹 [1] - 公司将季度股息临时调整为每股0.01美元 并优先减少债务 以把握油气和可堆肥塑料业务的未来增长机会 [2] 会议安排 - 公司将于美国中部时间2025年4月10日上午8:00举行电话会议 回顾2025财年第二季度运营结果和展望 并进行问答环节 [13] - 可通过网络直播参与会议 需提前注册获取拨号号码和PIN码 音频直播链接为https://edge.media - server.com/mmc/p/2p6jpccv 无法参加直播的可在公司网页投资者关系板块查看约一年的回放 [13][15] 公司简介 - 公司在65多个国家直接或通过子公司、合资企业、独立分销商和代理商网络开发和销售环保产品和服务 主要业务是防腐蚀 以ZERUST®品牌为主 也销售Natur - Tec®品牌的生物基和可生物降解聚合物树脂化合物及成品 [16] 非GAAP财务指标 - 报告包含非GAAP财务指标 如调整后归属于NTIC的净收入和摊薄后每股调整后净收入 公司使用这些指标作为业绩补充衡量 但不应替代GAAP财务指标 [19] - 对报告的归属于NTIC的净收入和摊薄后每股净收入进行调整 以排除ERC付款贡献和摊销费用影响 得出非GAAP调整后数据 [25]

公司财务信息 - 公司预计于2025年4月10日美股开盘前发布2025财年第二季度财务业绩 [1] 会议安排 - 公司邀请投资者、分析师和其他相关方于2025年4月10日上午9点（东部时间）参加管理层电话会议，由总裁兼首席执行官Patrick Lynch和首席财务官Matt Wolsfeld回顾财务业绩和展望，并进行问答环节 [2] - 电话会议确认信息：2025年4月10日上午9点（东部时间），需通过指定URL注册获取拨入号码和PIN码 [3] - 音频网络直播可通过指定链接访问，也可在公司网页投资者关系板块获取链接，无法参加直播的可在公司网页查看约一年的回放 [4] 公司业务介绍 - 公司在65多个国家直接或通过子公司、合资企业、独立经销商和代理商网络开发和销售环保产品和服务，主要业务是防腐蚀，以ZERUST®品牌为主 [5] - 公司近50年来向多个市场销售ZERUST®防锈和防腐蚀产品及服务，近期也进军油气行业，并提供全球现场技术咨询服务 [5] - 公司还销售以Natur - Tec®品牌销售的生物基和可生物降解聚合物树脂化合物及成品 [5] 投资者和媒体联系方式 - 首席财务官Matthew Wolsfeld，联系电话(763) 225 - 6600 [6]

资产与负债 - 截至2024年11月30日，公司库存总额为14,337,384美元，其中生产材料为5,543,326美元，成品为8,794,058美元[34] - 截至2024年11月30日，公司固定资产净值为17,053,239美元，较2024年8月31日的16,265,653美元有所增加[35] - 截至2024年11月30日，公司无形资产净值为5,573,945美元，其中专利和商标为602,128美元，客户关系为4,971,817美元[36] - 截至2024年11月30日，公司在德国合资企业EXCOR的净资产为29,245,133美元，其他合资企业的净资产为22,252,293美元[40] - 截至2024年11月30日，公司从合资企业获得的未分配利润为24,548,560美元，其中EXCOR贡献了14,591,663美元[40] - 截至2024年11月30日，公司基本每股收益为0.06美元，稀释每股收益为0.06美元，净收入为561,091美元[51] - 截至2024年11月30日，公司营运资本为22,183,428美元，包括5,569,834美元的现金及现金等价物[98] - 截至2024年11月30日，NTIC的应收账款减少了3,105,369美元，主要与销售时间差异有关[113] - 截至2024年11月30日，NTIC在中国的两项贷款年利率为3.25%，未偿还余额总计为2,761,592美元[125] - 截至2024年11月30日，NTIC在JPM的信贷额度下未偿还借款为4,518,734美元，利率为浮动利率[137] 合资企业 - 2024年11月30日，公司合资企业的总销售额为23,837,010美元，其中EXCOR贡献了8,738,814美元[40] - NTIC的合资企业营业收入在截至2024年11月30日的三个月内增长了2.7%，达到2,413,712美元[75] - NTIC的合资企业净销售额在截至2024年11月30日的三个月内增长了1.2%，达到23,837,010美元[75] - 公司为合资企业提供的服务费用在2024年11月30日结束的三个月内达到1,284,119美元，同比增长2.8%[85] - 合资企业的净销售额在2024年11月30日结束的三个月内达到23,837,010美元，同比增长1.2%[85] 信贷与融资 - 公司于2023年1月6日与摩根大通银行签订了最高额度为1000万美元的信贷协议，截至2024年11月30日，未偿还借款为4,518,734美元[41] - 2025年1月6日，公司与摩根大通银行修订了信贷协议，将信贷额度从1000万美元减少至800万美元，并将适用利率从2.15%提高至2.35%[42] - 公司信贷协议要求维持固定费用覆盖比率至少为1.25:1.00[46] - 公司全资子公司NTIC China与中国建设银行签订了两笔贷款协议，每笔贷款金额为人民币1000万元（约合145万美元），年利率为3.25%，贷款期限分别至2025年4月和2025年6月[48] - 公司预计未来12个月内将通过现有现金、未来运营现金流、合资企业收益分配等方式满足资金需求[99] - 公司计划通过信贷安排或发行债务或股权证券来融资新产品和市场机会[102] - NTIC中国与中国建设银行的两笔定期贷款年利率为3.25%，截至2024年11月30日未偿还余额总计2,761,592美元[137] 销售与收入 - 公司2024年11月30日的ZERUST®产品净销售额为15,475,803美元，Natur-Tec®产品净销售额为5,862,590美元，总净销售额为21,338,393美元[57] - 公司2024年11月30日的美国境内销售额为13,088,319美元，境外销售额为8,250,074美元[59] - 公司2024年11月30日的中国地区销售额为3,994,769美元，印度地区销售额为6,045,735美元，美国地区销售额为7,482,618美元[60] - NTIC的合并净销售额在截至2024年11月30日的三个月内增长了5.7%，达到21,338,393美元，主要得益于Natur-Tec®产品的销售增长[75][77] - ZERUST®产品和服务占NTIC合并净销售额的72.5%，而Natur-Tec®产品占27.5%[75][78] - Natur-Tec®产品的销售额在截至2024年11月30日的三个月内增长了22.8%，达到5,862,590美元，主要由于全球需求的增加[78][82] - ZERUST®工业产品的销售额在截至2024年11月30日的三个月内增长了0.4%，达到13,962,252美元，主要由于北美市场需求的增加[79] - ZERUST®石油和天然气产品的销售额在截至2024年11月30日的三个月内增长了0.7%，达到1,513,551美元[79] - 销售费用在2024年11月30日结束的三个月内增长15.8%，占净销售额的比例从18.3%上升至20.0%[86] 费用与支出 - 预计2025财年剩余期间的无形资产摊销费用为459,191美元，2026财年为485,814美元[37] - 公司2024年11月30日的股票期权补偿费用为304,930美元，未确认的股票期权补偿费用为1,916,887美元，预计将在2.75年内确认[53] - 公司2024年11月30日的限制性股票单位补偿费用为36,960美元，未确认的限制性股票单位补偿费用为111,692美元，预计将在0.75年内确认[54] - 公司2024年11月30日的利息支出为120,220美元[63] - 公司2024年11月30日的所得税费用为217,871美元，主要来自海外业务[64] - NTIC的总运营费用在截至2024年11月30日的三个月内增长了14.0%，达到9,469,994美元，主要由于对ZERUST®石油和天然气销售基础设施的战略投资[75] - NTIC的研发费用在截至2024年11月30日的三个月内增长了21.5%，达到1,343,397美元[77] - 研发费用在2024年11月30日结束的三个月内增长21.5%，主要由于新产品开发的持续投资[88] - 公司税前收入在2024年11月30日结束的三个月内为1,012,018美元，相比2023年同期的1,311,737美元有所下降[91] - 公司归属于NTIC的净收入在2024年11月30日结束的三个月内为561,091美元，同比下降37.3%[94] - 公司预计未来季度净收入将继续受到通胀和全球供应链中断的影响[95] 现金流与投资 - 2024年11月30日，NTIC用于投资活动的净现金为1,258,336美元，主要用于购买物业和设备以及专利投资[115] - 2024年11月30日，NTIC用于融资活动的净现金为393,341美元，主要用于支付股东股息[116] - NTIC预计在2025财年将花费1,600,000至2,100,000美元用于资本支出，主要用于购买新设备和设施改进[120] 风险与挑战 - NTIC认为其业务存在季节性，预计第二财季的净销售额可能受到中国新年、北美假期和冬季低温导致的腐蚀减少的影响[121] - NTIC面临外汇汇率、商品价格和利率变化带来的市场风险[122] - NTIC的主要外汇风险涉及欧元、日元、印度卢比、人民币、韩元和英镑对美元的汇率[123] - NTIC的原材料价格波动主要涉及塑料和生物塑料树脂[124] 应收账款与回收 - 应收账款的平均回收天数从2024年8月31日的75天减少到2024年11月30日的69天，减少了6天[113]

投资策略 - Quipus Capital 采用长期投资策略 专注于公司的运营层面 而非市场驱动的动态和未来价格走势 [1] - 公司研究重点在于理解企业的长期盈利能力 以及所在行业的竞争动态 [1] - 大多数情况下 公司会持有股票 只有极少数公司会在特定时间点被买入 [1] 市场观点 - 当前市场普遍偏向看涨 但公司认为需要保持一定的怀疑态度 [1] - 持有类文章为未来投资者提供重要信息 帮助他们在投资决策中保持理性 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025财年第一季度合并净销售额同比增长5.7% 达到2130万美元 创下历史新高 [10] - 毛利率同比增长200个基点 达到38.3% 主要得益于公司成功应对通胀压力 [22] - 归属于公司的净利润为56.1万美元 摊薄每股收益0.06美元 低于去年同期的89.6万美元和0.09美元 [23] - 非GAAP调整后净利润为66.7万美元 摊薄每股收益0.07美元 低于去年同期的100万美元和0.10美元 [23] - 营运资本为2220万美元 包括560万美元现金及等价物 相比上一季度有所下降 [24] - 公司债务为730万美元 其中450万美元为循环信贷额度 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Natur Tec生物塑料业务销售额同比增长22.8% 达到590万美元 创下季度新高 [10][16] - ZERUST油气业务销售额同比增长0.7% 达到150万美元 [10] - Xerast工业业务销售额同比增长0.4% [10] - 合资企业销售额同比增长1.2% 达到2380万美元 [11] - 中国子公司销售额同比增长8.6% 达到近400万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场销售额接近400万美元 是近三年来的最高水平 [8][12] - 欧洲合资企业面临能源价格上涨和地缘政治不确定性等挑战 但销售趋势趋于稳定 [11] - 北美市场保持稳定 全球油气和生物塑料市场呈现强劲增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在扩大油气销售基础设施 预计2025财年下半年将加速ZERUST油气销售 [9][15] - 公司致力于中国市场长期机会 继续采取措施加强在该地区的运营 [13] - 全球市场对认证可堆肥塑料产品和树脂化合物的新应用需求强劲 [17] - 公司正在开发专用树脂 预计未来6-18个月内将推动Natur Tec业务增长 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境仍然不稳定 但预计2025财年将带来进一步销售增长和盈利能力提升 [9] - 对中国市场需求改善持谨慎乐观态度 预计将支持该市场更高的增量销售和盈利能力 [12] - 预计2025财年将是又一个销售和盈利能力提升的好年份 [27] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2025财年第一季度现金股息为每股0.07美元 [26] - 公司正在通过正向经营现金流和提高营运资本效率来减少债务 这将是2025财年的战略重点 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: ZERUST油气业务市场渗透率 - 目前ZERUST油气业务在新建和更换储罐市场的渗透率不到1% [34] - ZERUST解决方案的成本约为传统阴极保护解决方案的三分之一 [38] - 标准储罐的化学处理费用在2.5万至5万美元之间 大型储罐可能高达数十万美元 [40] - 安装后通常会有5年以上的持续收入 约为初始处理的10% [43][45] 问题: Natur Tec业务增长前景 - 预计Natur Tec业务在2025财年将保持约20%的增长 [80] - 该业务具有可重复性 通常通过分销商销售产品后会产生持续业务 [85] - 公司正在开发专用树脂 预计未来6-18个月内将推动业务增长 [50][51] 问题: 中国市场表现 - 中国市场销售额同比增长8.6% 达到近400万美元 [12] - 中国团队正在开拓国内市场 而不仅仅是专注于出口 [63] - 预计第二季度将因春节而出现下滑 但第三和第四季度将与第一季度持平或略好 [64] - 预计2025财年中国市场销售额将从去年的1420万美元增长至1500万美元以上 [65] 问题: 油气业务季节性 - 油气业务具有季节性 预计上半年和下半年的销售比例约为1:2 [75] - 预计2025财年第三和第四季度将出现销售加速 [57] 问题: 销售团队扩张 - 公司在过去12-16个月内大幅增加了对油气业务的投资 雇佣了10多名新员工 [58] - 新员工主要分布在东南亚和中东地区 这些是新开拓的市场 [103][107] - 通常需要6个月到1年的时间让新销售人员熟悉业务并开始产生效果 [91] 问题: 运营费用增加 - 2025财年第一季度运营费用同比增长14% 达到950万美元 主要是由于人员成本增加和对油气业务的战略投资 [20][21] - 运营费用占净销售额的比例从去年同期的41.2%上升至44.4% [22]