财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总营收下降近9%，经营亏损300万欧元 [9] - 毛利率从28.2%提升至30.1%，尽管销售额下降了1040万欧元 [10] - 品牌销售额占比从2018年同期的75.1%增长至76.7% [11] - 第一季度营收较去年同期下降约1000万欧元，销量下降16%，家具业务保持稳定 [19] - 第一季度直营门店（DOS）运营利润为70万欧元，占净销售额的4.1% [23] - 55家可比门店销售额增长7.6%，从亏损转为正EBITDA [26] - 2019年第一季度与KUKA的合资企业为公司贡献了40万欧元利润，去年同期EBITD影响为20万欧元 [29] - 季度末公司拥有4910万欧元资金，将专注于营运资金管理 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 直营门店（DOS）业务 - 第一季度有65个销售点，包括39家Natuzzi Italia DOS、14家Divani&Divani by Natuzzi Store及通过Natuzzi Italia特许权经营的门店 [22] - 西班牙11家门店实现收支平衡，法国新开两家门店有小亏损，英国关闭特许权经营业务并重组四家门店业务，瑞士三家门店接近收支平衡，意大利四家Natuzzi Italian DOS仍亏损，Divani&Divani DOS表现积极，佛罗里达六家合并门店加一家新开门店增长良好，墨西哥三家门店加12家特许权经营店盈利改善，美国5家DOS连锁店实现盈利 [23][24][25] 合资企业业务 - 与KUKA在中国的合资企业进展顺利，正在按计划开设Natuzzi Editions和Natuzzi Italia门店 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，高端品牌Natuzzi Italia和Editions业务表现良好，与部分客户合作顺利，但受关税影响，面向大众零售商的业务受到冲击，部分客户转向越南、柬埔寨等低成本地区 [33][36][37] - 中国和亚太市场，4月米兰家具展后业务有所恢复，公司计划未来五年在中国开设超500家Natuzzi Editions和Natuzzi Italia门店，目前接近200家 [33][35][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续发展直营门店和单品牌特许经营网络，专注于Natuzzi Italia和Natuzzi Editions品牌，以实现增长和更高利润率 [12] - 淘汰Softaly等无利可图的自有品牌业务，回收营运资金用于加速零售业务发展 [13] - 考虑将生产转移至更接近服务市场的地区，如美国和欧洲，以应对中美贸易战带来的关税问题 [15] - 持续提高公司全球运营结构和成本效率，从批发业务向零售业务转型 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年第一季度是一场“完美风暴”，传统渠道的 upholstery家具销售持续下滑，美国对中国商品加征关税对价格产生重大影响 [8] - 尽管面临挑战，但公司采取的策略正在取得成效，如毛利率提高、品牌销售占比增加等，对公司未来恢复盈利充满信心 [10][11][16] - 2019年财政预算重点包括改善DOS连锁店、优化产品组合、降低原材料价格、将生产从意大利转移至罗马尼亚、提高工厂绩效和减少无利可图客户的费用 [27] - 尽管第二季度订单流可能受到影响，但公司将坚持既定战略 [28] 其他重要信息 - 巴西和罗马尼亚工厂产能利用率良好，意大利工厂存在冗余员工，公司已与意大利当局达成新方案，将部分生产转移至罗马尼亚 [20] - 中国工厂受关税影响销售额下降，但已通过降低劳动力、可变成本和部分固定成本做出反应，所有工厂生产率均有所提高 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1：第二季度业务疲软是来自所有业务线还是主要来自Softaly？如果影响到DOS，程度如何？与意大利政府达成的将部分生产转移至罗马尼亚的协议，是否会带来更好的毛利率？ - 订单流下降主要来自美国，亚太和中国地区也有轻微影响，但中国高端业务已开始恢复。美国市场中，高端品牌Natuzzi Italia和Editions业务表现良好，受影响的主要是面向大众零售商的业务，因关税导致价格上涨，部分客户转向其他地区 [33][35][37] - 将生产从意大利转移至罗马尼亚能带来成本优势，但需要更多订单来充分发挥工厂效益和改善损益情况 [41] 问题2：将生产转移至罗马尼亚后，今年毛利率改善的目标范围是多少？意大利冗余员工的比例是多少，自然退休率大概是多少？ - 在订单量稳定的情况下，公司原本计划将毛利率提高2% - 3%，但近期订单流下降可能会影响这一目标。毛利率的提升不仅取决于生产转移，还包括DOS连锁店的改善、价格调整、原材料价格下降等因素 [51][52] - 意大利工厂约有1600名员工，去年已有500人参与新的工作方案，预计生产部门冗余员工约500人。公司员工平均年龄在50多岁，短期内不会因退休导致人员大量流失 [49][50] 问题3：第一季度与KUKA合资企业的运营成本是多少？考虑到美国关税增加，公司的制造重组是会开设新设施，还是改进或扩大现有生产线？ - 本季度合资企业按股权基础为公司利润贡献了40万欧元，占公司净利润的49%，去年同期EBITD层面的全额贡献为20万欧元，合资企业表现有所改善 [57] - 公司正在根据战略评估重要市场和未来三年的增长目标，以确定生产布局，目前尚未做出最终决定。中国市场重要，需保留生产以支持业务增长；意大利将继续生产Natuzzi Italia产品；罗马尼亚将专注于Natuzzi Editions生产；美国市场品牌知名度高，也是重要市场 [58][59][60][61]