财务数据和关键指标变化 - 第四季度新增近600万客户，同比增长超60%；月活率从2020年Q4的66%增至2021年Q4的76% [32] - 2021年Q4平均每活跃客户月收入（RPAC）达5.6美元，更成熟客户群已超15美元/月 [34] - 2021年Q4收入达6.36亿美元，按固定汇率计算同比增长224% [35] - 2021年Q4采购额达140亿美元，按固定汇率计算同比增长近100% [36] - 2021年Q4信用卡应收款组合环比增长21%，同比增长78%；个人贷款组合环比增长58%，同比增长7倍 [37][38] - 截至2021年Q4，存款近100亿美元，按固定汇率计算同比增长率87%，平均融资成本低于巴西CDI无风险利率 [40] - 2021年Q4和全年毛利润分别达2.27亿美元和7.33亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 信用卡业务 - 2021年Q4采购额达140亿美元，按固定汇率计算同比增长近100%，得益于用户群增长、客户成熟度提升和产品使用增加 [36] - 2021年Q4信用卡应收款组合环比增长21%，同比增长78%，预计在巴西市场增速超市场两倍 [37] 个人贷款业务 - 2021年Q4个人贷款组合环比增长58%，同比增长7倍，市场份额从2020年12月的不到1%扩大至2021年12月的约4% [38] 存款业务 - 截至2021年Q4，存款近100亿美元，按固定汇率计算同比增长率87%，平均融资成本低于巴西CDI无风险利率，零售存款可覆盖生息资产组合 [40] 各个市场数据和关键指标变化 巴西市场 - 拥有超5200万消费者客户，占巴西成年人口约30%，但在消费贷款组合中市场份额仅约1% [23][91] 墨西哥市场 - 截至2021年Q4有140万客户，超700万申请人，NPS超90，已成为墨西哥最大的信用卡发行商 [25] 哥伦比亚市场 - 国际扩张成果令人鼓舞，公司在新市场的运营更有效率 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦四大差异化支柱：使命驱动文化、以客户为中心、科技驱动、AI和机器学习优先，为客户提供简单、便捷、低成本和赋能的独特体验 [16][17][18] - 业务模式为双生态系统，一端是巴西、哥伦比亚和墨西哥的超5200万消费者，另一端是超100万中小企业，产品包括自有解决方案和第三方合作方案 [23] - 加强市场平台建设，拓展战略合作伙伴关系，2021年底有超20个合作伙伴，涉及九个不同领域 [24] - 持续进行国际扩张，墨西哥和哥伦比亚市场表现良好，公司计划利用IPO资金推动这两个市场的业务增长 [25][140] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场向数字金融产品迁移和金融包容性增长的长期趋势强劲，公司将专注于执行优先事项，推动业务发展 [53] - 预计2022年是强劲的一年，各产品将取得进展，墨西哥和哥伦比亚业务将有良好发展 [70] - 关注客户群成熟度、资产质量和宏观经济变化等风险，公司有能力应对并调整增长预期 [73][74][75] 其他重要信息 - 公司IPO融资约28亿美元，采用巴西和美国双重上市，让巴西零售客户参与，还开展了定向股份计划，超750万客户参与，超80万客户进行了付费预订 [12][13][14] - 公司认为自身是科技公司，而非传统银行，拥有自主研发的核心银行系统和编程语言，具备成本优势和运营杠杆潜力 [16][17][31] - 多数客户通过口碑自然增长，客户净推荐值（NPS）达90多分，是金融服务行业全球最高之一 [21] - 超500万客户加入时没有银行账户或信用卡，表明公司在扩大市场规模 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于每客户收入增长及贷款与费用收入组合的指导和分析 - 公司密切关注平均每活跃客户收入（RPAC），预计2022年及以后会因客户群成熟和交叉销售而继续增长，但不提供具体指导 [57][60][62] - 较新客户群可能比早期客户群更快达到15美元的RPAC，因为产品组合更丰富 [63][64] 问题2：2022年营收展望及潜在风险 - 公司不提供财务指导，预计2022年是强劲的一年，各产品和国际业务将取得进展 [68][69][70] - 风险包括客户群成熟度、资产质量和宏观经济变化，公司会密切关注并调整策略 [73][74][75] 问题3：关于收入增长与毛利润差异及流动性的看法 - 公司有舒适的资金结构，贷款与存款比率保守，预计用本地货币存款为信贷组合提供资金，并追求最低资金成本 [81][83][84] - 随着生息资产增长率稳定，预计毛利润率将收敛至60%以上 [87][88] 问题4：新客户盈利潜力和资产质量恢复时间 - 新客户边际盈利能力可能不如老客户，但随着产品和功能增加，整体潜力巨大，与老客户差距将缩小 [95][98][100] - 预计信贷环境将恢复到疫情前水平，目前逾期率略低于疫情前，恢复速度慢于预期，公司信贷组合有较强韧性 [102][103][104] 问题5：用户增长驱动力和客户获取成本变化 - 用户增长得益于市场对数字银行的接受度提高、公司产品增多和价值主张增强，预计这一趋势将加速 [107][108][112] - 客户获取成本有望保持稳定，市场平台合作是新机会，公司会谨慎选择合作伙伴 [114][115][116] 问题6：资产质量变化对风险成本的影响及贷款增长偏好 - 不提供财务指导，预计NPL和风险成本将因信贷环境恢复和信贷资产组合变化而上升 [119][120][121] - 公司预计在正常情况下继续健康增长，信贷产品有短回收期、高利润率和短期限，有能力应对不利情况 [124][125][126] 问题7：业务数据的季节性影响 - 第四季度购买量通常较强，但公司整体增长已超过季节性波动，预计2022年情况与2021年相似 [129][130] - 风险成本有季节性，逾期率通常在第四季度较低，第一季度较高 [131] 问题8：IPO资金对利息收入的影响及使用计划 - IPO资金对2021年或第四季度收入影响很小，利息收入主要来自信用卡、个人贷款和现金投资 [137][138][139] - IPO资金主要用于营运资金和一般公司用途，重点是推动墨西哥和哥伦比亚的国际扩张 [140] 问题9：高利率环境下的产品重新定价情况 - 信用卡和个人贷款的重新定价速度较快，公司能快速调整产品价格，预计不会面临重大挑战 [142][143][144] 问题10：2022年信贷承销策略变化及营销费用优先级 - 公司基本承销立场是考虑未来风险恶化，会密切关注细分市场和产品，根据情况调整策略 [147][148][149] - 预计营销费用将略有增加，重点是客户获取，特别是在墨西哥和哥伦比亚，同时会在特定细分市场和活动上进行投资 [152][153][154] 问题11：信用卡和个人贷款NPL表现、重新谈判策略和资产出售计划 - 信用卡和个人贷款NPL和逾期率表现符合预期，略低于疫情前水平，呈逐渐恢复趋势 [158][159] - 提供贷款重新谈判选项，采取保守方法并按监管要求计提准备金，重新谈判业务量稳定 [160] - 第四季度未进行资产出售，但未来可能会作为应对措施 [161] 问题12：零售贷款高NPS的驱动因素及利率上升对利差的影响 - 零售贷款高NPS得益于更好的产品质量（如便捷的申请流程和优质的客户支持）和更低的成本（比市场平均价格低约30%） [165][166][167] - 能够将CDI利率上升的成本完全转嫁给消费者，在利率上升环境中净收益为正，资产负债表结构有利 [168][169][170] 问题13：墨西哥客户占比和盈利能力预期 - 长期来看，墨西哥客户占比有望接近巴西和墨西哥的人口比例，短期内墨西哥客户RPAC可能低于巴西，但信用卡业务的单位经济效益可能更健康，长期预计低20% - 30% [171][172][174] - 墨西哥客户交叉销售潜力与巴西相当，但达到相同产品组合需要更多时间，从GDP人均来看，长期墨西哥客户可能更盈利 [176][177]