财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为30万美元，去年同期为300万美元，去年利润很大程度是由于外汇损失转回 [29] - 本季度调整后EBITDA为2820万美元，终端运营EBITDA为340万美元 [30] - 本季度船舶总运营收入为8590万美元，与上季度的8570万美元相近，较去年同期的8250万美元增长4%即340万美元，平均租船费率从去年的约每天21600美元升至约每天22200美元 [31] - 本季度利用率为85.4%，去年同期和今年第一季度分别为88.2%和88.3% [32] - 本季度航次费用从去年同期的1470万美元增至1770万美元，增加300万美元 [33] - 本季度船舶运营费用增至2820万美元，相当于每艘船每天8336美元，去年同期为每艘船每天7661美元 [35] - 本季度一般及行政成本为630万美元，去年同期为450万美元，去年较低是因外汇收益转回 [36] - 本季度利息成本为860万美元，比去年同期少2230万美元，主要因美国LIBOR降低 [37] - 截至6月30日，公司现金为9640万美元，最低流动性契约为4140万美元，未提取的循环信贷额度还有3760万美元，可用现金总计1.34亿美元 [38] - 截至6月30日，公司总债务为8.283亿美元，今年无贷款到期，2022年需偿还5000万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务方面，除此前宣布的四份12个月期租约，二季度已通过新贸易路线从加拿大彭比纳码头向亚洲客户运输超12.5万吨丙烷 [23] - 摩根角乙烯合资码头本季度出口15.5万吨，在一季度管道中断后恢复盈利 [26] - 本季度Luna池运营收入为560万美元，航次费用为550万美元 [34] - 二季度公司船队装载创纪录的9万吨乙烷，石化收益日中乙烷和乙烯占比从一季度的53%增至60% [48] - 截至目前，公司今年从马库斯胡克出口的乙烷将创纪录，新增来自德克萨斯州 Nederland新出口终端的量 [48] - 本季度公司已超过2020年全年的丙烯收益天数，预计东西向套利将持续到明年 [49] - 全球LPG贸易呈横向波动，美国LPG高价及需为冬季储备库存，导致出口减少，各天然气细分市场期租评估价调整，中型船从每月72万美元降至68.5万美元，灵便型半冷藏船从每月67万美元降至63.5万美元 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度反映了美国烯烃市场的波动，美国墨西哥湾沿岸与天气相关的问题导致该地区裂解装置产量大幅下降，库存减少，出口受限 [12] - 乙烯库存处于五年低点，飓风季节使生产商优先建立库存而非出口，期间利用率降至85%左右，第三季度仍受影响 [15] - 美国乙烯价格在2月德州冰冻时达到每加仑0.64美元峰值，4月降至每加仑0.26美元低点，近期回升至每加仑0.55美元，随后又有较大幅度下降 [43][44] - 美国二季度乙烯出口量较一季度增加4万吨，达到17.5万吨 [45] - 2020年和2021年第一季度约四分之三的货物运往远东，本季度大部分运往欧洲 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对拥有18艘高质量LPG船舶的Ultragas实体的收购，合并后拥有56艘船舶的更大、更多样化船队，巩固市场领先地位，将带来成本节约、协同效应等，以利用LPG和石化气体出口的结构性增长 [18][19] - 公司核心业务保持强劲，继续拓展丙烷运输新贸易路线，预计冬季运输量增加支撑利用率 [23][25] - 公司积极在不同石化贸易中寻找就业机会，乙烷业务对盈利的重要性增加 [47] - 行业新造船订单处于历史低位，20%的灵便型船队船龄超20年，市场无船舶供应过剩压力，随着美国三个新增出口终端建成及其他项目推进，预计未来几个月运输量将增加 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度受南方冰冻和宏观经济事件影响，但已是连续第五个盈利季度，与第一季度表现结合，是2016年以来最佳开局，公司对短期和中期TCE费率及灵便型市场保持积极展望 [11][26] - 尽管烯烃出口供应不稳定，但随着宏观贸易环境改善和整合Ultragas船队，业务有望进一步增长 [17] - 全球LPG贸易趋势预计未来几个月将稳定并好转，基于订单量低、美国天然气液体产量高、乙烷出口机会增加等因素 [51][53] 其他重要信息 - 公司欢迎前Ultragas员工加入，同时欢迎三位新董事加入董事会，他们将为公司持续成功做出贡献 [6][7] - 2021年计划对14艘船舶进行干坞维修，本季度完成7艘，费用约750万美元，全年预计费用1930万美元，除干坞维修外，今年无其他资本支出计划 [32] - 公司从管理Luna池获得其他收入，本季度为8.8万美元，前六个月为16万美元 [36] - 公司氨的期租覆盖从年初的两艘船增加到本季度末的四艘船，上个月运输氨量达13.5万吨，预计氨在合同覆盖中作用将更突出 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 终端吞吐量未达铭牌产能的原因及目前运行情况和Q3预期 - 未达产能是由于美国生产的乙烯价格高，生产商更倾向国内销售，而非终端本身问题，这是德州冰冻对生产单位影响的持续效应 [58] - 8月吞吐量低是因部分工厂计划外停产和新裂解装置启动延迟，目前市场价格有下降趋势，但库存低导致波动，预计9月吞吐量高于8月，但未达最大产能 [60] - 终端有照付不议合同，若签约方未按合同使用容量需支付费用，对终端盈利能力有平衡机制 [61] - 可参考Q2情况来预估Q3 [63] 问题2: 3Q21舰队利用率指导及目前利用率，以及Q3终端预期吞吐量和合资企业净收入 - 利用率目前与二季度类似，维持在85%左右，因乙烯运往欧洲且终端运输量少，虽用乙烷运输弥补部分，但未完全抵消乙烯运输需求损失 [65] - Q3终端吞吐量预计与Q2处于同一水平 [66] 问题3: 收购的Ultragas中11艘较小船舶的运营策略 - 较小船舶通过Ultragas池运营，该池成熟且是市场领导者，公司与合作伙伴共同运营，目前继续通过该池运营并评估选项，合并后商业团队已统一面向市场服务客户 [68][69] 问题4: 部分船舶合同情况及是否考虑增加期租合同比例以提高利用率 - 乙烯合同属于Luna池，与丸红的合同将持续多年；Sibur的LPG合同到2022年和2023年，目前讨论续约尚早；Braskem的乙烷合同以美国和墨西哥之间的现货形式运行，公司维持约50%的期租覆盖，为市场回升做准备 [73][74] - 公司会评估每个期租机会，根据客户需求和市场情况选择合适合同类型，权衡费率和覆盖率对利用率的影响 [76] 问题5: 20年以上船龄船舶的使用寿命及处理考虑 - 公司持续评估这些船舶价值，目前它们利用率高且为公司带来回报，按30年使用寿命折旧，但考虑到生态和市场接受度，可能会重新评估，目前部分乙烯船仍在为终端服务 [78][79]