财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额8.03亿美元，同比增长10%，有机增长4%；价格贡献超5个百分点，销量下降2个百分点；ECM增加5000万美元销售额，贡献7个百分点增长 [7] - 第二季度调整后每股收益0.77美元，增长35%，高于指引区间上限；其中ECM贡献0.02美元 [35] - 第二季度产生6200万美元自由现金流，增长29% [32][35] - 第二季度部门收入1.81亿美元，增长45%；销售回报率22.6%，同比增加540个基点 [7] - 预计全年报告销售额增长13% - 15%，此前指引为4% - 6%；预计有机销售额增长4% - 6% [37] - 预计第三季度报告销售额增长16% - 18%，收购贡献约14个百分点；有机销售额增长1% - 3%；预计调整后每股收益0.72 - 0.74美元，中点较去年增长11% [38] - 预计调整后每股收益2.85 - 2.91美元，较原指引增长19% - 21% [17] - 预计收购为全年销售额增长贡献约9个百分点；全年净利息支出约8000万美元，折旧和摊销约1.4亿美元；税率为19.5%；资本支出预期提高至7000 - 7500万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 机柜业务（Enclosures） - 销售额4亿美元，有机增长5%，价格和销量均有贡献；基础设施领域领先，数据解决方案持续强劲，工业领域也是重要贡献者；北美地区增长高个位数 [13] - 第二季度部门收入9000万美元，增长46%；销售回报率22.5%，同比增加630个基点 [13] 电气与紧固业务（Electrical & Fastening） - 销售额2.67亿美元，增长33%，ECM收购贡献25个百分点；有机增长8%，受价格推动；各垂直领域均增长，基础设施领域增长低两位数，商业/住宅领域增长中个位数；北美和欧洲地区销售增长领先 [14] - 部门收入8600万美元，增长47%；销售回报率32.4%，同比增加310个基点 [14] 热管理业务（Thermal Management） - 销售额1.36亿美元，有机下降5%；价格贡献4个百分点，销量为负；下降受商业/住宅和工业领域高个位数下降驱动，部分被基础设施和能源领域抵消；工业维护、修理和运营（MRO）需求保持稳定；北美地区持平，中国和欧洲地区下降，包括俄罗斯业务的缩减 [36] - 部门收入2900万美元，增长1%；销售回报率21%，同比增加160个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区有机销售额高个位数增长；欧洲地区低个位数下降，主要因俄罗斯业务缩减；亚太地区因中国市场复苏缓慢而下降 [11] - 第二季度有机订单同比低个位数增长，去年同期为高两位数增长；分销商在第二季度调整库存，供应链和交货时间改善，分销商销售情况良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦高增长垂直领域、新产品、收购和地域扩张；已完成6笔收购，预计这些收购将创造未来价值，且有强大的潜在收购机会管道 [22] - 看好ECM和TEXA收购，认为它们契合公司战略，能增强公司在“万物电气化”趋势中的地位；ECM是电力连接和接地解决方案等领域的领导者，TEXA提供创新工业空调和冷水机，加强了公司在全球冷却解决方案方面的能力 [22][23] - 数据解决方案业务方面，人工智能推动对液体冷却解决方案的需求，公司将在下半年增加投资以推动该业务未来增长；公司认为数据解决方案总市场机会约100亿美元，年增长率约10%，公司数据解决方案业务去年为3.75亿美元，过去两年增长30%，有望超过5亿美元 [12][39] - 在液体冷却市场，公司具有先发优势，多数竞争对手为初创企业；公司认为市场有增长空间，目前多种冷却技术并存，可能需要一段时间才会出现整合 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计电气化、可持续性和数字化将推动需求，基础设施（包括数据解决方案、电力公用事业和可再生能源）、工业（自动化和回流趋势）和能源（能源转型）领域将保持强劲，商业/住宅领域将持续疲软 [6] - 对公司第二季度业绩感到满意，认为公司执行良好，有望实现又一个强劲的年份；公司在ESG目标方面取得重大进展，对未来前景持乐观态度 [9][41] 其他重要信息 - 上半年推出33款新产品，全年有望推出50多款 [5] - 公司发布2022年ESG报告，在人员、产品和地球三大支柱目标上取得显著进展；被评为顶级数据解决方案提供商、2023年大型制造商年度奖，并入围2023年多元化、公平和包容奖决赛 [9][10] - 季度末现金余额1.39亿美元，循环信贷额度可用5亿美元；为收购ECM，本季度资产负债表新增约9亿美元债务 [15] - 上半年自由现金流较去年增长超150%；第二季度末净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为2.8倍，有望回到2 - 2.5倍的目标范围；上半年向股东返还约7300万美元，包括股息和股票回购 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于订单趋势、分销商和渠道合作伙伴行为，第三季度订单 intake 预期，去库存状态及对库存与销售情况的评估 - 预计第四季度业务量和整体增长将有所提升，主要驱动力来自数据解决方案领域；第二季度出现库存调整，预计第三季度仍会有部分调整；分销商销售情况良好，基础设施领域前景乐观，数据解决方案的订单正在增加 [43][44][64] 问题2：电力公用事业领域增长超40%的原因 - 主要是基础设施建设的强劲推动，公司持续在该领域推出新产品；未来，液体冷却在能源存储或电池管理方面可能发挥作用 [50] 问题3：机柜和电气与紧固业务下半年利润率可持续性，以及ECM的影响 - 预计第三季度利润率同比仍将扩张，主要得益于价格成本管理和生产率提升；机柜业务是利润率同比改善的最大驱动力；电气与紧固业务中，ECM对整体公司有增值作用，但对该业务利润率有稀释作用；热管理业务利润率在第三季度相对平稳 [68] 问题4：数据解决方案业务的研发投资金额、应用领域，以及数据中心业务内容的变化 - 公司在资本支出和运营支出方面的投资涵盖研发、运营等各个职能；研发方面，致力于构建标准产品组合，以支持当前和新客户，满足测试需求，开发适用于不同场景（如新建或改造、超大规模或企业级）的产品 [58] 问题5：去库存情况在各业务中的体现及对未来季度的信心 - 去库存主要体现在商业/住宅领域，工业领域也开始出现调整；基础设施领域表现强劲；公司对分销商的销售情况有信心，预计随着基础设施建设和电气化投资的加速，业务将在下半年回升 [72][73][96] 问题6：住宅和商业业务的情况及营收趋势 - 住宅业务主要集中在热管理领域，表现疲软且预计将持续；商业业务在各业务板块均有涉及，热管理领域稍弱，但机柜和电气与紧固业务表现积极；电气与紧固业务中的商业部分因劳动节约解决方案和对电力与数据基础设施的关注，预计将呈积极趋势 [75][76] 问题7：ECM收购的情况，包括对渠道机会、协同效应的看法，以及EPS和成本协同的预期 - 对ECM收购进展满意，其产品与公司业务互补，可通过公司分销渠道全球化；预计ECM今年对EPS的贡献为0.08 - 0.10美元，其中0.02美元已在第二季度体现，剩余部分预计在第三、四季度平均分配；预计到第三年成本协同效应约为1000 - 1500万美元，还有约600 - 800万美元的现金税协同效应，持续10 - 15年 [78][79] 问题8：液体冷却业务产能扩张的量化情况 - 当前处于第一阶段产能扩张，预计未来12 - 18个月满足需求和新增客户；随着业务增长，明年可能需要考虑第二阶段扩张 [83] 问题9：展望2024 - 2025年，公司推动销量增长的产能情况 - 过去几年，公司通过新建工厂（如墨西哥、泰国）、投资自动化和资本支出等方式提升供应链弹性和产能；未来将继续投资数字化和自动化，重点是液体冷却业务 [88][89] 问题10：ECM对全年EPS贡献情况，以及对该业务渠道机会和协同效应看法的变化 - ECM全年对EPS贡献0.08 - 0.10美元，主要在下半年，第三、四季度大致平均分配；公司正在解决ECM的供应链挑战，以释放产能和加速增长 [91][93] 问题11：液体冷却业务在数据解决方案中的规模、增长情况、对利润率的影响，以及具体的产能投资 - 数据解决方案业务去年为3.75亿美元，其中40%为冷却和电力业务，液体冷却业务是增长最快的部分之一，预计该业务将超过5亿美元；目前液体冷却业务利润率与机柜业务总体利润率相当，下半年因资本和运营支出增加会有影响，但长期投资回报可观；产能投资包括在墨西哥新建工厂、优化美国工厂以扩大液体冷却产能、实验室和工程能力等 [53][54][55]