财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长104.4%，达到7.4亿美元，外汇汇率带来4%的正向影响，停产产品带来1.9%的负向影响，核心销售额同比增长102.3%，较2019年同期增长5.6% [27] - 第二季度毛利率为56%，较疫情低点增加1400个基点，调整后EBITDA利润率为19%，调整后EBITDA为1.404亿美元，调整后摊薄每股收益为0.53美元，上年同期亏损0.10美元 [32] - 第二季度产生自由现金流1.01亿美元，较2020年第二季度增加1.04亿美元，季度末现金为5.54亿美元，杠杆率持续改善 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品与技术业务 - 核心收入增长104.8%，较2019年第二季度核心增长8.6%，高端植入业务增长加速，第二季度较2020年疫情低点增长超93%，较2019年增长4% [33][34] - 调整后营业利润率为24.6%，高于2020年第二季度，预计2021年剩余时间加大对Spark、N1和高端植入物的投资 [35] 设备和耗材业务 - 核心销售同比增长99.9%，停产产品使销售额下降4%，有利的货币影响为3.6%，传统耗材业务在发达市场持续改善，新兴市场反弹 [36] - 感染预防解决方案需求稳定，同比增长15.9%，预计全年持续增长，长期将实现中个位数增长 [37] - 设备业务第二季度增长超90%，较2019年增长3.4%，预计2021年持续增长 [38] - 调整后营业利润率为18.9%，2020年为亏损，预计利润率维持当前水平 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和西欧销售额增长超100%，主要市场患者数量已恢复到疫情前水平，但部分地区疫苗推出不一致，新冠变种感染激增 [28][29] - 新兴市场中，中国实现两位数增长，高端植入业务持续增长，正畸业务进展良好，但公共部门恢复到疫情前需求水平较慢；其他新兴市场从疫情低点反弹，但因疫苗接种率低和新冠变种传播仍需谨慎 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于加速有机增长、扩大运营利润率和优化业务组合三大战略优先事项，投资于特色消费品业务和数字工作流程解决方案，以实现更快增长、更高盈利和差异化 [19] - 采取积极但有纪律的方法进行长期资本部署，对正畸、矫正器、植入物、再生材料和数字工作流程解决方案等有吸引力的领域感兴趣 [19] - 在高端植入市场，公司在中国和欧洲表现优于市场，北美表现加速，价值市场继续优于高端市场，公司在高端市场保持跟进，在价值市场仍有提升空间 [62][63][64] - 正畸业务中，托槽和钢丝业务持续抢占市场份额，增长驱动因素包括创新、教育培训和多元化业务 [67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度表现满意，对牙科行业未来和从疫情中复苏持乐观态度，虽关注新冠变种风险，但认为由于行业加强卫生措施，患者需求将维持在疫情前水平 [42] - 预计2021年实现核心销售中20%左右的增长，调整后EBITDA利润率处于高个位数 [45] 其他重要信息 - 本季度推出首份环境、社会和治理报告，分享企业可持续发展蓝图，与战略业务计划一致 [21] - 实现美国99%的性别薪酬平等，体现尊重的价值观 [23] - 宣布成立Envista Smile项目，这是一个新的非营利口腔健康基金会，目前正在申请501(c)(3)地位，旨在改善弱势群体的口腔健康 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利润率的预期节奏是怎样的？ - 公司预计EBITDA利润率处于高个位数，意味着EBITDA增长超25%，利润率较2019年起点扩张300 - 400个基点，下半年运营费用将增加，包括约3000万美元的增长投资以及疫情期间推迟的面向客户的运营费用回归，第三季度收入和EBITDA会因季节性因素稍软，第四季度将回升 [50][51][52] 问题2: Spark和N1本季度对收入增长的贡献是多少？N1的市场接受情况和机会如何？ - Spark和N1对收入增长的贡献在200 - 300个基点范围内，N1的推广需要面对面培训和实施，已接受培训的医生上手很快，有现有客户的重复订单，预计2022年及以后成为重要增长部分，当前商业执行有望使高端植入业务实现中个位数增长，新创新有望实现高个位数增长 [54][56][57] 问题3: 植入市场的增长情况如何？是否仍存在从高端向价值的迁移？公司在市场中的表现如何？ - 公司在高端植入市场的表现逐季改善，在中国和欧洲优于市场，北美表现加速，未看到从高端向价值的激进转变，价值市场继续优于高端市场，公司在高端市场保持跟进，在价值市场仍有提升空间，有望通过商业执行和潜在的无机活动使整体植入业务在市场中表现更好 [61][62][63] 问题4: 托槽和钢丝业务双位数增长的驱动因素是什么？是发达市场还是发展中市场的驱动？ - 正畸业务较2019年增长30%，托槽和钢丝业务持续抢占市场份额，增长驱动因素包括创新（如Ultima系统）、教育培训（有专业正畸医生网络）和多元化业务（70%业务在海外，上季度发达市场表现更好） [67][68][69] 问题5: 公司能否将EBITDA从上半年的水平降至之前提到的5亿美元？ - 公司预计EBITDA利润率处于高个位数，下半年有大量增长投资和面向客户的活动增加，第三季度有季节性因素导致收入和EBITDA稍软，第四季度会回升，目标是使EBITDA较2019年提高300个基点以上，并持续提高效率和盈利能力 [75][79][80] 问题6: 设备供应是否存在短缺问题？如果KaVo成像设备供应受限，牙医能否选择其他产品？ - 公司未遇到供应短缺问题，供应链稳固，交付正常，采购团队多元化供应链表现出色，库存处于良好状态，设备业务表现优于预期，对下半年保持乐观 [83][84][85] 问题7: N1在美国的批准时间是否仍为2021年底？当前销售环境是否允许其推广？ - 公司正在与FDA讨论，预计2021年底至2022年初产品可用，有望提前获批，在欧洲的培训经验表明，有专业人员可以进行培训，获批后能够快速推广，预计N1将使高端植入业务实现中个位数增长，最终实现高个位数增长 [90][91][92] 问题8: 公司资本部署的环境如何？是否会通过并购加强扫描仪业务？ - 公司资产负债表状况良好，净债务低于9亿美元，杠杆率为2倍，将谨慎进行并购，考虑市场吸引力、战略契合度和估值等因素，目标是实现双位数的现金回报率，公司对扫描仪业务采取保护核心业务、与供应商合作和自主开发产品的三管齐下策略 [95][97][98] 问题9: 下半年感染控制业务的增长预期如何？ - 公司是专业医疗科技公司，在感染预防领域有差异化产品，在牙科市场有超50%的市场份额，有机会在欧洲等地区拓展，在医疗市场份额不足10%，CaviWipes 2.0提供了参与机会，预计增长将持续，但最终会放缓至中个位数增长，有望在未来1 - 2年增加1亿美元业务 [106][107][108] 问题10: 下半年关于新冠疫情的假设如何？对指导数据有何影响？ - 公司密切关注新变种的影响，总体对环境持乐观态度，患者数量在发达市场和中国已恢复到疫情前水平，新兴市场也有反弹，预计下半年情况将继续改善，因此提供了全年28 - 29亿美元的较宽收入范围 [111][112]