财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达12.7亿美元，创历史新高，总广告、分销和数字收入同比强劲增长 [38] - 调整后EBITDA为4.89亿美元，自由现金流为2.94亿美元，均创第三季度历史新高 [58] - 调整后EBITDA利润率为39%，约60%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [59] - 前九个月和第三季度分别向股东返还7.3亿美元和2.5亿美元，九个月股东回报同比增长48%，约占自由现金流的68% [11] - 第三季度直接运营和SG&A费用增加2800万美元，即4%；公司费用约为5250万美元，包括约1720万美元的非现金薪酬 [64][65] - 第三季度资本支出约为3670万美元，低于预期；总利息支出增至约8900万美元，低于预期；运营现金税为9050万美元 [66][67] - 第三季度从股权投资中获得1100万美元分红，同比下降29% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 电视广告总收入增长18.8%，核心电视广告收入下降7.6%，主要受全国广告市场下滑影响 [38][39] - 地方电视广告收入占核心电视广告收入约70%，同比仅下降2% [40] - 约一半广告类别收入同比增长，汽车广告类别在本季度恢复增长，同比增长中个位数 [41] - 体育博彩和博彩类别收入同比下降中个位数百万美元，若计入相关政治广告收入则该类别收入将增长 [44][46] - 第三季度政治广告收入为1.293亿美元，比2018年第三季度增长约28% [47] 分销业务 - 第三季度分销收入约为6.42亿美元，同比增长3.7%，得益于2021年分销协议续约和年度费率上调 [48] - 第三季度用户流失率略有上升，但虚拟MVPD和其他直接面向消费者服务的用户增长和转播费继续抵消MVPD用户下降 [49] 数字业务 - 第三季度数字收入同比增长5.7%，达到约8600万美元，受地方数字广告收入和代理服务业务增长以及The Hill的贡献推动 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告市场疲软，全国广告收入下降，地方广告市场相对稳定，地方广告收入下降幅度较小 [39][40] - 政治广告市场表现强劲，公司有望在第四季度实现创纪录的中期选举年收入 [12][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续优化政治广告业务，利用规模优势和市场覆盖范围，捕捉更多政治广告支出份额 [24] - 推进分销协议续约，通过与更多合作伙伴达成协议，提高分销收入 [26] - 发展NewsNation，计划在2024年底前成为24/7有线电视新闻网络，利用内容协同效应提高收视率和知名度 [28][29] - 整合CW网络，任命经验丰富的高管，重新规划节目，通过CW应用参与广告视频点播服务 [31][33] - 加速推进ATSC 3.0的推广，与潜在技术和商业伙伴进行讨论，挖掘频谱应用的收入机会 [34] 行业竞争 - 公司具有多元化的收入模式，超过50%的总收入来自分销收入，对广告收入的依赖程度降低 [17] - 拥有庞大且有价值的受众群体，广播电视是内容创作者、体育组织和广告商接触本地受众的重要渠道 [18] - 建立了强大的本地广告业务护城河，拥有超过1500名本地销售人员和40000多个中小企业和广告商关系 [21] - 政治广告业务具有竞争优势，专注于优化政治广告机会，在市场中占据领先份额 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济逆风、本季度无奥运会以及利率上升等挑战，公司仍有望在2022年实现目标，并超额完成自由现金流预期 [35][36] - 预计第四季度将受益于强劲的政治广告趋势，2023年分销收入将因超过一半用户的协议续约而增长 [36] - 2024年有望受益于总统选举带来的政治广告收入增长以及2023年约40%用户的分销协议续约 [37] 其他重要信息 - 公司新闻编辑室制作基于事实和无偏见的内容，旗下电视台获得多个新闻奖项 [59] - 预计出售芝加哥一处房地产，净现金收益约为1.55亿美元，交易预计本月晚些时候完成 [74] - CW将被指定为不受限制的子公司，其财务结果将与公司合并，公司将提供补充财务报表 [75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在政治广告方面表现出色的原因 - 公司对预测模型采取严谨的方法，广播领导团队和财务规划与分析人员会深入研究每个竞选、投票倡议、资金筹集情况、候选人情况以及上次竞选的情况 [84][85] 问题2：净转播收入预测是否有变化，是否有增量收益使线性和净转播的综合平均更接近同行 - 目前对2023年的预期没有变化，正在评估2023年的情况，虽有用户流失率上升等因素，但暂不改变2023年的指导 [86][87] 问题3：排除停电和CW影响后，2022 - 2023年的自由现金流情况 - 最大的影响因素是利率，公司将超过2022年自由现金流预测，但仍需关注利率变化对自由现金流的影响 [92] 问题4：转播用户同比变化百分比 - 自6月底以来，包括MVPD、虚拟MVPD、数字网络和流媒体在内的转播用户数量增长了约1% [96] 问题5：政治广告第三季度低于预期，第四季度情况如何，何时开始发现政治广告收入低于预期 - 公司目前的政治广告收入是2020年选举日的103%，虽有资金因竞选情况转移，但总体仍达到并略高于指导预期 [99][101] 问题6：洛杉矶快船队15场NBA比赛在KTLA电视台播出的后续计划以及对区域体育网络的影响 - 这些比赛来自区域体育网络，是独家的无线电视播出，公司已与另外两位NBA老板进行了类似合作的讨论，未来可能会有更多此类合作 [102][103] 问题7：NBC若将晚上10点的娱乐节目交给本地附属机构，对公司财务的影响 - 这将对公司有利，公司在该时段播出新闻将获得更多收入，且支付给NBC的费用可能减少 [104] 问题8：CW节目从派拉蒙和WBD内容转移的时间框架和最终占比 - 2022 - 2023广播季的节目已确定，2023 - 2024广播季将开发新节目单，届时对CBS和WBD节目的承诺将很少 [108][109] 问题9：政治季结束后，NewsNation是否有竞争优势，政治在NewsNation未来的作用 - NewsNation仍在建设中，通过播出辩论节目获得了政治领域的可信度，希望继续提升作为信息公正提供者的地位 [113][116] 问题10：汽车广告在第四季度的势头以及增长来源 - 汽车广告增长是广泛的，制造商和经销商的支出均高于去年，随着供应链改善和需求释放，有望在2023年成为核心广告的推动力 [120] 问题11：公司资本结构中浮动利率的比例以及是否有利率对冲措施，CW实现盈亏平衡后是否会纳入受限集团 - 公司约60%以上为浮动利率，目前没有利率对冲措施；CW在实现盈利后可能会在未来某个时间重新纳入 [121] 问题12：是否重申之前给出的不包括CW的自由现金流指导以及转播收入指导 - 公司有望在2022年超额完成自由现金流指导；目前转播收入2023年的指导没有变化，将在年底前重新评估 [125][126] 问题13：本地广告下降2%的情况下，对明年核心广告的预期 - 全国广告商因预期消费者疲软而表现出谨慎和收缩，但本地广告更具弹性，消费者仍在消费；目前无法确定2023年核心广告的具体情况，最大的问题是利率 [129][130] 问题14：ATSC 3.0是否有商业对商业数据广播的试点或测试案例 - 预计在现在到第一季度末之间会有相关公告 [132] 问题15：用户流失率和核心广告在11 - 12月的情况 - 用户流失率从低个位数增加到低到中个位数；第四季度政治广告会导致核心广告收入同比下降，但类别趋势与第三季度相似，12月核心广告的节奏好于10月 [137][139][140] 问题16：是否同意2024年政治广告总支出约为80亿美元的说法，以及是否看到某些州广告支出的强弱差异 - 公司专注于自身业务，无法对宏观数据发表意见；内华达、俄亥俄、宾夕法尼亚、加利福尼亚和得克萨斯等州的政治广告收入表现良好 [144][145] 问题17：广播是否从搜索和社交媒体广告支出转移中受益 - 广播在政治广告支出中占据主导地位，数字平台的政治广告收入主要来自筹款，互联网不是有效的拉票机制 [151] 问题18：vMVPD转换对转播费用的影响以及是否有嵌入式逆风 - 转换会影响转播收入，但不影响分销生态系统的贡献，来自该来源的转播收入不到10% [153][154]