财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入同比增长3.5%至11.6亿美元，剔除政治广告后增长约16% [37] - 第三季度调整后EBITDA为4.13亿美元，自由现金流为2.54亿美元 [38] - 第三季度总利息支出下降9%至约7000万美元，现金利息支出约为6700万美元 [57] - 第三季度运营现金税为7460万美元，略高于7000万美元的指引 [57] - 截至9月30日，未偿债务为75.5亿美元，净债务约为74亿美元 [63] - 净第一留置权契约比率为2.14倍，总净杠杆率为3.42倍 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 核心电视广告业务 - 核心电视广告收入同比增长13.3%，本地销售团队创造了创纪录的3480万美元新业务收入，同比增长37% [39] - 剔除汽车行业，2021年第三季度广告收入超过2019年预期水平，前10大广告类别收入较上年同期增长12% [40] 分销业务 - 第三季度分销费用收入同比增长15%至约6.19亿美元，反映了2020年分销协议续约和用户趋势稳定 [42] 数字业务 - 第三季度总数字收入增长46.8%至约8100万美元，数字盈利能力较上年同期大幅提升 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 体育博彩和iGaming行业增长迅速，该类别收入同比增长66%，成为第三大广告类别 [27] - 第四季度核心广告业务同比加速增长，预计汽车广告将在2022年下半年成为积极因素 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻求增值并购机会，包括收购电视台、内容驱动的电视和数字资产以及其他互补业务 [16] - 公司将通过扩大The Hill的覆盖范围和收入渠道，进一步渗透政治新闻市场 [22] - 公司将继续扩大NewsNation的内容供应，提高其在有线电视新闻市场的竞争力 [23] - 公司将利用规模优势参与快速增长的体育博彩和iGaming行业 [27] - 公司在广播收入方面比竞争对手大50%，预计2022年自由现金流将与ViacomCBS相当 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将实现创纪录的收入和自由现金流，有望实现或超过2021 - 2022年周期约13.3亿美元的自由现金流指引 [14] - 公司预计2022年政治广告收入将介于2018年和2020年之间，有望在政治广告市场取得良好表现 [19] - 公司对数字业务的增长前景充满信心，预计数字收入将继续增长 [48] 其他重要信息 - 公司在第三季度收购了The Hill，这是一个快速增长且盈利的政治数字新闻平台，具有全国知名品牌 [21] - 公司推出了第二个自有和运营的多播网络Rewind TV，覆盖近5000万户家庭 [12] - 公司与SportsGrid合作，在九个市场推出了其多播网络 [13] - 公司在第三季度为NewsNation的每周节目表增加了26小时的节目 [13] - 公司与Feeding America建立了合作伙伴关系，在9月份为其提供了超过160万美元的价值 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NFL在流媒体服务上的播出对公司业务有何影响？供应链问题对广告业务有何影响？不同市场规模和广告类型之间是否存在差异？ - 公司认为NFL比赛的收视率整体上升，流媒体部分占比小，且比赛更具竞争力和现场有球迷提升了观看体验 [70] - 公司目前未看到不同市场规模和广告类型之间的显著差异，尽管供应链问题影响了一些行业，但公司业绩仍表现良好 [71] - 汽车行业预计在第四季度和2022年第一季度仍将是逆风因素，但在第二季度和下半年有望转为积极因素 [73] 问题2: 第四季度广告业务是否能恢复到2019年水平？数字业务的长期发展前景如何？ - 公司认为第四季度广告业务整体情况良好，尽管汽车行业仍有影响，但有99%的广告预算已确定 [79] - 公司预计数字业务将继续增长，将采取内容优先战略，通过内容收购和多平台分发实现增长，未来数字业务收入有望与广播电台广告收入相媲美 [80][82] 问题3: 第四季度业务增长是否仅指广告业务？The Hill在本季度和第四季度的贡献如何？公司战略增长领域有哪些？ - 广告市场持续改善，广播广告核心业务将在第四季度有所增长，但尚未恢复到2019年水平 [86] - The Hill在本季度贡献了略超过500万美元的收入 [87] - 公司将继续进行电视台收购、内容投资，并探索与现有资产互补的其他业务，以及利用频谱资源 [89][90] 问题4: 网络合作伙伴加强流媒体服务对公司在网络续约时的谈判有何影响？转播费利润率现状及未来趋势如何？公司是否有意愿降低杠杆率以获得投资级评级？ - 公司希望在即将到来的谈判中降低费用或减缓费用增长速度，认为网络的流媒体服务竞争会影响转播费用 [94][95] - 公司转播业务利润率超过50%，预计未来仍将保持这一水平，因其电视台组合具有独特性 [96] - 公司不打算追求投资级评级，目标杠杆率约为3.5倍，目前的业务模式在高收益市场表现良好 [98] 问题5: 第四季度汽车广告业务表现如何？全国和本地汽车广告业务是否有差异？核心广告收入同比增长情况如何？转播用户数量变化情况如何？剔除两项收购后，数字业务收入同比增长情况如何？ - 汽车行业第三层收入表现与前两层相当或略好，第四季度汽车广告业务预计与第三季度相近 [102] - 核心广告收入同比呈个位数增长，需剔除政治广告因素 [103][104] - 转播用户数量下降不到5%，且呈积极趋势 [108][110] - 剔除两项收购后，数字业务收入同比增长约30% [112] 问题6: NewsNation是否有机会获得更多政治广告？其广告收入的全国和地区分布情况如何？Rewind TV的潜在意义和经济效益如何？ - NewsNation的广告收入主要来自全国市场，除了每小时给本地有线电视运营商两分钟的销售时间 [115] - NewsNation去年政治广告收入约为100万美元，预计2022年表现相当，但中期选举政治广告主要是地方性质 [116][117] - Rewind TV是一个专注于70年代和80年代情景喜剧的网络，目前覆盖约5000万户家庭，有望在2022年成为双位数百万美元的收入贡献者 [119] 问题7: 2022年政治广告业务与2018年和2020年相比如何？是否有可能超过2020年？公司是否应增加股票回购？ - 公司预计2022年政治广告业务表现良好，但不预计达到或超过2020年的水平，不过可能比大多数人预期的更接近 [124] - 公司目前不打算增加股票回购，通常不会借款进行股票回购或支付股息，将根据现金流情况进行资本分配 [126] 问题8: 公司与全国广告商的对话有何变化？是否会在2022年政治周期前加大对NewsNation的营销推广？NewsNation在2022年底的分销协议方面有何展望？ - NewsNation已在2022年续约的MVPD上分发，将寻求提高分发费率，虚拟MVPD协议大多在2022年或2023年到期，也将寻求升级 [134] - 公司将继续推广NewsNation，目前其知名度已提高到21%，仍有很大增长空间 [134] - The Hill的销售团队在第四季度从谷歌获得了200万美元的订单，显示了整合销售的潜力 [135] 问题9: 直接运营费用增加的原因是什么？反向转播费用增加是否导致运营费用占收入的比例上升？ - 直接运营费用增加主要是由于核心和数字广告业务的复苏带来的收入增长，以及新收购带来的费用 [140] 问题10: 公司在ATSC 3.0标准方面的进展如何？长期业务计划是什么？对收入的影响有多大？ - 公司预计到今年年底，约30个市场将覆盖美国30%的地区，到2022年底，50个市场将覆盖美国一半的地区 [143] - 公司需要先建设基础设施，再开发频谱的其他用途，预计10年后，频谱的附属用途将产生与目前分销收入相当的收入 [144][146] - 公司认为ATSC 3.0将提供更多的频谱资源，可用于多种用途，如自动驾驶汽车、互联网回传等，有望提升观众体验和增加收入 [147][149]