公司概况 - 北美最大的本地媒体公司之一，是纯广播电视和数字媒体领导者，电视家庭覆盖率排第二[9] - 2018年净收入28亿美元，净利润3.883亿美元，调整后EBITDA为10亿美元，自由现金流6.927亿美元[9] 财务表现 - 2018年净收入同比增长18.2%，净利润同比下降18.3%，广播现金流同比增长29.4%[12] - 2019年上半年净收入13亿美元，净利润1.276亿美元，自由现金流2.167亿美元[9] 收购情况 - 2018年四季度达成以64亿美元收购Tribune的协议，预计2019年三季度完成交易[10] - 为符合监管要求，已达成出售21个电视台的协议，总价13.6亿美元[33] 业务优势 - 拥有174个本地电视台，覆盖40个州100个市场，家庭覆盖率达26%[36] - 约82%的电视台为“四大”网络附属机构，每周制作超3900小时本地新闻和内容[37] 行业趋势 - 付费电视用户模式相对稳定，电视广告收入预计2017 - 2022年复合年增长率为2.98%[39] - 电视转播费和数字收入预计2017 - 2022年复合年增长率分别为9.4%和6.8%[40] 政治广告 - 2018年政治广告收入2.512亿美元，超过指导值，同站政治广告收入比2014年高50%，比2016年高38%[56] - 2019 - 2020年有多场选举，公司有广泛市场覆盖[59] 数字业务 - 数字业务盈利且增长，目标是未来五年年收入翻倍[72] - 2017年收购LKQD Technologies，其视频广告平台覆盖约1.15亿观众[71] 现金流与杠杆 - 预计2018/2019周期平均年自由现金流约6.15亿美元，收购Tribune后约9亿美元[75] - 净杠杆率从2017年底的5.07倍降至2019年二季度的3.39倍[87] 资本分配 - 2019年上半年通过股息返还约4100万美元给股东，减少约2.04亿美元未偿债务[9] - 2019年一季度现金股息提高20%至每年1.80美元[19] 未来展望 - 继续发展非核心收入渠道，通过并购、股份回购和优化资产负债表推动自由现金流增长[87] - FCC拟议规则或为广播电视行业带来新的长期收入机会[87]