公司概况 - 北美最大的本地媒体公司之一，是纯播放电视和数字媒体领导者，电视家庭覆盖率排第二[8] - 2018财年净收入28亿美元，净利润3.883亿美元，调整后EBITDA为10亿美元，自由现金流6.927亿美元[8] 财务业绩 - 2018年净收入27.667亿美元，同比增长18.2%，净利润3.883亿美元，同比下降18.3%[11] - 2019年第一季度净收入6.266亿美元，同比增长1.8%，净利润5690万美元，同比增长20.2%[16] 收购情况 - 2018年第四季度达成以64亿美元收购Tribune的协议，预计2019年第三季度完成交易[8] - 已与多家公司达成剥离21个电视台的协议，总价13.6亿美元，交易完成后净杠杆率约为5.1倍[34] 业务优势 - 拥有174个本地电视台，覆盖40个州100个市场，家庭覆盖率达26%[37] - 约82%的电视台为“四大”网络附属机构，每周制作超3900小时本地新闻和内容[41] 行业趋势 - 付费电视用户模式相对稳定，预计2019年用户下降接近1%[43] - 美国电视台广告收入预计2017 - 2022年复合年增长率为2.4%[44] 收入增长 - 2018年政治广告收入2.512亿美元，超预期，同站政治广告收入比2014年高50%，比2016年高38%[61] - 转播权收入2017财年为11亿美元，同比增长12.6%，2008 - 2018年复合年增长率为57.2%[73] 数字业务 - 拥有综合数字营销产品和服务，收购LKQD拓展数字产品组合，目标是未来五年内使年收入翻倍[75][76][77] - 2019年上半年同店收入增长较低，预计后期改善[77] 现金流与杠杆 - 2018/2019年平均年自由现金流预计达6.15亿美元，收购Tribune后预计达9亿美元[80] - 净杠杆率从2017年底的5.07倍降至2019年第一季度的3.57倍[95] 资本分配 - 2019年第一季度将现金股息提高20%至每年1.80美元，向股东返还约2100万美元股息[18] - 第一季度减少净债务7100万美元，自2017年1月以来共减少约8亿美元净债务[18] 未来展望 - 2020年有总统、众议院、参议院和州长选举，公司有广泛政治广告业务机会[64] - FCC拟现代化所有权规则和推广ATSC 3.0标准，或为广播电视行业带来新收入机会[95]