财务数据和关键指标变化 - Q2营收约2.14亿美元，同比下降5%，新媒体合作伙伴贡献6个百分点或约1400万美元的同比营收增长 [12] - 出版商净营收留存率为89%，所有产生至少1万美元收入的合作伙伴标志留存率为99%，前五大合作伙伴对净营收留存率造成2个百分点的同比逆风 [12] - 剔除流量获取成本（Ex - TAC）后的毛利润为5000万美元，同比增长3%，连续第五个季度超过营收增长 [13] - 运营费用同比下降约1%至5120万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比翻倍至740万美元 [14] - 第二季度自由现金流约为30万美元，季度末资产负债表上有2.29亿美元现金、现金等价物和可交易证券投资，以及1.18亿美元长期可转换债务 [15] - Q2回购约50万股，花费200万美元，截至6月30日，当前授权下还剩660万美元 [15] - 预计Q3剔除流量获取成本后的毛利润为5800万 - 6200万美元，调整后EBITDA为800万 - 1050万美元；维持2024年全年剔除流量获取成本后的毛利润2.38亿 - 2.48亿美元的指引，并将调整后EBITDA指引提高至3150万 - 3600万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Onyx业务 - 直接销售持续增长，通过新客户、新市场和重新预订实现，Q2重新预订率近40%，成功在以色列和西班牙推出，除美、英、德、意、日外已有多个活动在这两国开展 [7][8] DSP（Zemanta）业务 - 2024年上半年，广告商支出较2023年上半年增长约50% [8] 非传统业务 - 非传统业务收入在2024年Q2占总营收约27%，高于2023年Q2的24% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 地理上，欧洲市场表现强劲，特别是德国和西班牙 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与Teads达成最终收购协议，预计2025年第一季度完成交易，合并后将成为最大的开放互联网广告平台之一，实现盈利和增长机会的显著转变 [5][6] - 公司增长驱动围绕三个支柱：扩大广告商钱包份额、拓展供应足迹、深化与顶级优质媒体所有者的合作 [7] - 公司愿景是成为开放互联网的端到端全漏斗平台，以服务品牌需求为核心 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度公司实现增长、建立新伙伴关系并在提升广告活动表现和用户参与度方面取得创新进展，发展轨迹良好，未来有望持续成功 [11] - 行业对与Teads的合并反应积极，众多合作伙伴表达兴奋和期待 [5][6] - 尽管广告需求价格仍低于历史水平，但Q2呈现积极趋势，RPM连续三个季度同比增长 [12] 其他重要信息 - 公司推出新的人工智能驱动的定向解决方案“预测性人口统计”，早期数据显示其采用率比传统第三方定向细分高出40%，为某客户带来的点击率是使用第三方人口统计细分的2.7倍 [10] - 算法方面，2024年上半年点击率实现两位数增长，RPM连续三个季度同比增长 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Q2 RPM增长的驱动因素、对其持续增长的信心以及全年指引对Q4的隐含加速情况，还有广告商对收购Teads的反应 - RPM增长的驱动因素包括点击率持续创新高（得益于算法改进、更多数据信号使用和优化）以及每点击成本（CPC）趋势改善（虽仍为同比逆风但差距缩小） [18] - 对下半年和Q4有信心，预计Q3和Q4增速加快，Q4增速提升部分源于同比基数效应（去年Q4受战争和技术合作伙伴转型影响）以及增长驱动因素的持续成功 [19][20] - 广告商对收购反应积极，认为这是在开放互联网获得全漏斗解决方案的巨大机会 [21] 问题2：广告宏观环境现状及未来走势，地理或垂直领域的特点，Zemanta增长驱动因素以及合并后Zemanta与Teads的配合和对Ex - TAC的影响 - Q2 RPM和CPC持续增长，但难以区分是宏观因素还是内部因素所致；地理上欧洲特别是德国和西班牙表现强劲；未来难以预测宏观情况，但希望延续Q2的加速趋势 [22] - Zemanta增长驱动因素是通过为绩效广告商提供优质服务扩大钱包份额，将部分客户转移到该平台使其能在开放互联网更多平台消费，既增加支出又提高利润率；合并后Zemanta仍将专注于绩效买家，是未来增长驱动因素之一 [24] 问题3：收入协同效应主要来自Teads销售Outbrain核心业务的绩效广告还是Outbrain销售Teads客户群的上漏斗广告，以及总营收较低但净营收符合预期是否与特定客户有关 - 收入协同效应在两个方向都有，Teads可借助公司预测技术和算法为品牌广告商实现更好转化和下漏斗业务，公司也可利用Teads客户群为品牌和企业客户提供全漏斗服务；此前宣布的5000万 - 6000万美元协同效应主要是运营协同和其他网络机会，不包括最低限度的营收协同 [27] - 特定合作伙伴的影响同时涉及总营收和净营收，Zemanta DSP业务是净营收业务，收费按净营收确认，可能导致总营收和Ex - TAC之间的权衡；该合作伙伴的转型涉及访问微软新的供应类型，虽有潜在上行机会但需谨慎扩大买家规模 [28][29] 问题4：Onyx在Q2的增长情况以及从绩效广告平台向服务上漏斗目标的转变，全年EBITDA指引上调的主要成本节约来源以及如何平衡增长和盈利 - Onyx重新预订情况良好、采用率高，在更多市场推出；下半年可能受与Teads合并影响，其针对大型机构的上漏斗机会 [33] - 过去几年公司通过改变营收组合和投资高利润率领域改善业务模式，在成本结构上也持续关注并表现优于计划；预计下半年部分领域成本会上升，但认为这有助于实现更高的EBITDA并保持谨慎支出 [35] 问题5：对微软下半年的假设，以及公司在开放互联网的理想业务组合和推动策略 - 对微软下半年的预测考虑了其转型带来的波动性，采用更大范围的可变区间；一方面看到上行机会，另一方面也经历了波动 [37] - 公司理想情况是在优质出版商和第三方供应两方面都实现增长，通过收购的Zemanta竞价技术拓展业务；核心是将自己打造成开放互联网的主要门户，在有机增长方面优于竞争对手 [39]