财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约2.29亿美元，按固定汇率计算同比下降3%，按报告数据计算同比下降9%，主要因广告需求逆风致收益率降低，但新合作伙伴和现有合作的广告展示次数及点击率增长部分抵消了下降影响 [26] - Ex - TAC毛利润为5300万美元，按固定汇率计算同比下降20%，按报告数据计算同比下降23%，主要受收入组合不利、部分媒体合作伙伴表现不佳及新供应合作伙伴需求回报弱等因素影响 [28] - 其他收入成本同比增加约300万美元，因投资增加服务能力以促进收益率增长 [30] - 第三季度运营费用同比减少约1770万美元至4900万美元，其中约1650万美元为非经常性减少，排除一次性影响后同比减少120万美元 [31] - 调整后EBITDA为170万美元，按固定汇率计算接近盈亏平衡 [34] - 本季度自由现金流净使用约1600万美元，主要因盈利能力下降和期末现金收支时间问题 [35] - 截至季度末，资产负债表上现金、现金等价物和投资总计3.45亿美元，长期可转换债务为2.36亿美元 [36] - 董事会授权3000万美元股票回购计划，截至10月31日，已回购约580万股，总计2780万美元，剩余额度220万美元 [37] - 第四季度预计Ex - TAC毛利润在5700万 - 6000万美元，调整后EBITDA在400万 - 600万美元；2022年全年预计Ex - TAC毛利润至少2.325亿美元，调整后EBITDA至少2320万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应端方面，迁移了包括全球《每日邮报》集团、美国福克斯新闻等大型优质出版商至平台，续约了与Meredith和Politico等出版商的合作，广告展示次数同比实现两位数增长，达到历史最高水平 [10] - 需求端方面，企业品牌和效果广告商的多样化需求组合提供了一定稳定性，效果品牌在第三季度推动了更多收入，市场填充率接近100%，但CPC同比下降超20%，部分被RPM层面的点击率算法改进所抵消 [13][14] - 新推出的Keystone平台，设计合作伙伴报告用户参与度较之前基线提高30%以上 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场面临更多逆风，包括按固定汇率计算的情况；细分领域中，汽车和金融领域表现疲软，旅游娱乐领域趋势稳定向好 [15] - 根据Similarweb数据，在美国和以色列，公司是前五大新闻出版商中四家的独家合作伙伴；在德国，是前十中六家的独家合作伙伴；在法国，是前十中八家的独家合作伙伴 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注核心业务，在供应端建立大规模高质量独家开放网络供应，在需求端从强大的效果业务拓展到更多品牌预算，认为自身具备中长期增长的良好定位 [16] - 推出Keystone平台，帮助出版商实现自动化个性化决策，以促进其业务关键绩效指标增长，虽处于起步阶段，但受到出版商积极反馈 [19][22] - 公司新业务在第三季度比竞争对手高30%，报告了2800万美元的新业务，全年从竞争对手处转移到平台的业务超1亿美元 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在优质出版商中的巨大发展势头和市场份额增长感到鼓舞，同时通过整合活动、加速自动化和严格成本控制来提高业务效率 [8] - 虽面临宏观经济带来的定价逆风，但公司认为自身在中长期增长方面处于有利地位，取决于执行能力和从广告商处获得更多份额的能力 [16] - 对2023年，公司非常关注盈利能力和现金流生成，认为能够利用大规模供应优势，随着时间推移优化和提高交易绩效，从而实现增长 [56] 其他重要信息 - 7月公司实施了裁员流程，作为3月开始的成本降低措施的延续，全年现金成本较原计划降低约5000万美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净留存率约80%较低，竞争对手本季度花费2000万美元保证新业务，公司是否输给主要竞争对手？ - 公司第三季度新业务比竞争对手高30%，报告了2800万美元新业务，全年从竞争对手处转移到平台的业务超1亿美元 [42][43] - 净留存率81%主要受需求和广告商平均CPC下降影响，公司在供应方面净增加了页面浏览量或展示次数，且通过技术提高了点击率 [44] 问题2: Keystone是否可扩展，利润率能否达到核心业务水平？ - Keystone与核心业务有很多共同的基本属性，利用了核心产品和技术，公司与出版商合作经验丰富，但它是一种新的SaaS业务，互动水平不同，长期来看是对战略合作伙伴关系的提升 [48][49] 问题3: 微软与公司的合作情况如何？ - 微软仍是公司非常重要的大型合作伙伴，公司对其在广告方面的进展感到兴奋，这对双方合作有利 [50] 问题4: 如何看待2023年的增长，Keystone早期合作伙伴用户参与度提高30%的具体含义？ - 公司未给出2023年具体指引，但关注盈利能力和现金流生成，认为能利用大规模供应优势，随着时间推移优化交易绩效实现增长，同时要从广告商处获得更多份额，加速与企业品牌的合作 [56][57][59] - Keystone早期合作伙伴报告的30%以上用户参与度提升，是指在实施Keystone的页面上，与之前基线相比，在非广告位的其他业务关键绩效指标上的提升，如内部电子商务、订阅或减少客户流失等方面 [60][62] 问题5: 如何看待近期的提成率，应如何建模？ - 公司进入交易时更关注Ex - TAC美元，提成率受合作伙伴类型、规模、地域组合以及需求影响，新供应需要几个季度来提升和优化，未来几个季度提成率不会大幅波动，预计不会比当前水平大幅降低 [64][65][66] - 从RPM构成来看，点击率在第三季度同比有所提升，大规模供应吸引了更多广告商，虽短期内不期望定价改善，但会产生积极动态并利用算法改进扩大规模 [67][68][69] 问题6: 如何强化需求，创造更多稳定预算？ - 建立独家大规模供应基础吸引需求，广告商希望在大型网站投放广告，不仅增加了展示次数，还吸引了更多广告商 [71] - 向文章中部、头部竞价、视频情报等领域拓展，使公司对企业品牌预算更具吸引力，且专注于寻求可衡量结果的客户，看到了良好的发展势头 [72] 问题7: 如何考虑明年的成本管理？ - 公司3月开始采取成本控制措施，7月进行了更集中的成本削减，目前正将资源转移到斯洛文尼亚卢布尔雅那的开发中心，增加自动化流程和自助服务投资，加速VI与核心业务的整合以及需求方面的相关工作 [77][78][79] 问题8: 季度指引中有多少保守因素，低限和高限是如何得出的？ - 今年年初需求大幅下降，Q2最为明显，此后需求无重大变化，8月和9月相对稳定并延续到Q4初，部分原因是广告商的多样性，美国部分绩效营销商预算更具弹性，且欧美市场近一两个月有积极迹象 [81][83][85] - 公司持谨慎乐观态度，预计Q4后半段有正常的季节性提升，指引中考虑了10月的运营率、外汇汇率、新供应的扩展和表现，且假设宏观条件无重大恶化 [87]