财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长34%，达到约2.51亿美元，Ex - TAC毛利润同比增长40%，达到6800万美元，调整后EBITDA为2000万美元 [33][52][57] - 净收入留存率为128%，现有供应基础的净收入留存使收入增长约5200万美元，即28% [35][52] - 新增供应使收入较2020年第三季度增长约1200万美元，即7个百分点 [55] - 调整后EBITDA同比增长56%，达到约2000万美元 [62] - 2021年全年新上调的指导为：Ex - TAC毛利润2.699 - 2.719亿美元，调整后EBITDA为8750 - 8850万美元；第四季度预计Ex - TAC毛利润7450 - 7650万美元，调整后EBITDA为2250 - 2350万美元 [66][67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 视频业务在第三季度占收入约9%，增长速度快于其他业务线，公司计划继续投资视频业务 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动端业务在第三季度约占总收入的70%，地理上全球业务表现强劲，约60%的收入来自美国以外 [56] - 国际业务占比约60%，且全年增速超过美国业务 [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自己视为出版商和媒体所有者的操作系统，为其提供除广告货币化外的更多价值，未来会更关注如受众活动等产品 [11][17] - 推出质量评级算法，旨在提高广告和推荐质量，吸引品牌广告商增加支出，扩大用户覆盖范围以推动收益率增长，预计明年逐步推广 [18][20][23] - 拓展页面新位置，如文章中间位置，以深化与出版商关系，满足不同广告商需求 [26] - 持续投资智能逻辑技术，动态优化推荐内容，支持市场领导地位 [37][38] - 不断改进基于AI的广告支出回报解决方案，增加工作流程自动化，提高广告活动效率 [42] - 行业正从传统广告向数字广告和开放网络转移，公司认为这将带来更多广告商、更高预算和更高定价 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到兴奋，认为专注核心业务带来了良好增长，行业动态为公司带来新机会 [9][31] - 预计广告市场将持续复苏，随着日常活动恢复正常，需求将进一步增强，明年下半年市场可能会有更明显改善 [100][102] - 认为开放网络将从行业变化中显著受益，公司凭借上下文定位和第一方数据优势，处于有利地位 [107][108] 其他重要信息 - 第三季度末资产负债表上有4.82亿美元现金及现金等价物，2.36亿美元可转换债务；第三季度通过出售可转换债券筹集2亿美元，IPO筹集1.6亿美元毛收入；期间产生超过3000万美元自由现金流 [63][64] - 修订并延长了与SVB的循环信贷协议，新额度为7500万美元，目前未提取 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待Cookie贬值问题，以及在无Cookie环境下的影响；各广告垂直领域的强弱表现 - 公司在Firefox和Safari上已多年无第三方Cookie，结果显示上下文定位和大量第一方数据是优势，且IDFA影响较大的iOS原生应用环境仅占业务约4% [72][74][76] - 整体广告需求强劲，受全球供应链问题影响，汽车行业预算在Q3和Q4暂时收紧，但公司业务多元化，未受重大影响，健康、娱乐、金融等领域表现强劲 [77] 问题2: 质量评分算法如何增加品牌预算投入，是否会成为明年重要收入驱动因素；如何从出版商处获得更多视频投放位置 - 质量评级算法一方面可覆盖更多未参与互动的用户，增加受众参与度和收益率；另一方面，大品牌更关注品牌安全和优质环境，算法改进可吸引其增加支出 [83][84][85] - 公司认为文章内和页面上方位置更适合视频投放，正通过与出版商的程序化或独家交易获取这些位置，并积极拓展其他平台 [88] 问题3: 社交网络定价上涨对公司新广告商流入的影响；新出版商业务的增长势头是否会加速 - 公司认为自身提供了强大替代方案，更多广告商有预算投入公司平台，且平台需求增加也推动了价格上涨 [96] - 公司在新出版商业务上有强劲势头，净收入留存率高，技术改进和位置拓展提高了合作伙伴收益率，未来会有更多合作宣布 [94][95] 问题4: 2022年宏观广告市场展望；CTV是否会使权力从围墙花园转向开放互联网广告技术 - 公司认为广告市场复苏强劲，随着日常活动正常化，需求将进一步增强，明年下半年市场可能改善更明显，部分垂直领域暂时疲软不影响整体增长 [100][101][102] - 行业正在发生变化，围墙花园使用PII数据受限，开放网络拥有大量上下文和第一方数据，将从中受益，对公司有利 [105][107][108] 问题5: 国际业务与美国业务的趋势对比；客户数量是否增长 - 国际业务占比约60%，全年增速超过美国业务，虽下半年差距缩小，但仍保持领先 [111] - 公司通常按年度披露广告商数量，从整体业绩看，广告商数量同比增加，且公司不仅增加了客户数量，还加深了与合作伙伴的支出份额 [112][113] 问题6: 部分垂直领域疲软是否与供应链约束有关，以及明年的改善情况；提高点击率的投资计划和增长空间 - 公司业务受部分垂直领域预算调整影响较小，业务多元化使其在其他领域保持强劲，未对整体业务造成影响 [118][119] - 点击率是公司重要投资领域，约95%的受众未参与互动，质量评级算法可提高推荐相关性，有机推荐的点击率约为付费推荐的两倍，公司将在技术和算法上加大投资 [122][123][125]