财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达7880万美元，是历史第二高，为去年同期的四倍，比2019年第二季度高10% [7] - 与2019年上半年相比，公司调整后EBITDA增长10%，销量约为2019年上半年的95% [8] - 收入同比增长97.9%，贡献利润率同比增长106.7%，调整后EBITDA同比增长超400%，本季度调整后净收入为3720万美元 [19] - 截至第二季度末，公司净杠杆处于2 - 2.5倍的目标范围内，任何调整后EBITDA水平下的可用流动性升至3.64亿美元 [22] - 公司将2021年全年调整后EBITDA指引上调至2.65 - 2.85亿美元，此前为2.5 - 2.8亿美元 [29] - 预计2021年资本支出在1.9 - 2亿美元之间，中点较之前指引增加2500万美元 [30] - 目前EPA工作成本估计在2.7 - 2.9亿美元之间，中点较之前指引增加约3000万美元，即12% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 特种业务 - 特种业务销量同比增长37.6%，调整后EBITDA同比增长138.9%，盈利能力接近2018年水平 [24] - 市场方面，聚合物和涂料表现强劲；地区方面，欧洲和亚太地区表现相对较强 [25] 橡胶业务 - 橡胶业务销量同比增长69.6%，调整后EBITDA升至3950万美元，较去年同期的盈亏平衡有显著改善 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是围绕赋能炭黑、循环炭黑和可再生炭黑三大核心支柱开发新产品 [10] - 公司已开展多项与可持续发展相关的合作和项目，如推出新产品、参与电池材料项目、与瑞典研究机构合作等 [10][15] - 行业正朝着更高资本回报率和更注重供应商可靠性的方向发展，本地化投资不足促使价格需支持增量投资 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济有许多积极信号，但由于部分工厂计划停产和橡胶炭黑年末季节性因素，预计下半年财务业绩虽强劲但不及上半年 [29] - 公司业务表现良好，已降低资产负债表杠杆，正在投资关键增长和可持续发展项目，有望在2023年产生大量自由现金流 [34] 其他重要信息 - 公司与赢创达成约7900万美元的长期纠纷和解，该款项将增强资产负债表并加速实现净杠杆目标，预计每年节省利息支出约110万美元 [9] - 油价每上涨10美元/桶，公司营运资金约增加3000万美元，年初至今营运资金增加约一半由油价上涨导致，另一半由应收账款和成品水平上升导致 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 赢创和解资金的用途及特种炭黑的增长机会 - 公司在考虑将资金用于向股东返还现金（如股息或回购）和增长项目，增长机会主要在特种领域和可持续发展方面，包括绿地项目和类似拉文纳的项目 [38][39] 问题2: 可持续发展项目中哪个先商业化及目标市场规模 - 循环炭黑已进入商业化阶段，ECORAX预计2022年才有意义贡献，可持续炭黑需求强劲但成本较高，预计2023年开始有贡献 [40] 问题3: 橡胶业务销量环比增长受限的原因 - 公司橡胶炭黑工厂需求强劲，但因伊凡霍工厂升级排放设备和优先服务合同客户，限制了销量增长 [41][42] 问题4: 橡胶业务每吨EBITDA创新高的原因及可持续性 - 油价上涨、有利的产品组合和一次性影响是原因，预计下半年会有所缓和，全年每吨毛利润预计在270 - 280美元之间 [45][46][47] 问题5: 两个新工厂如何实现3000 - 4000万美元EBITDA贡献 - 时机判断正确，整体规模量级也相符，拉文纳项目较小，若市场环境良好，2022年负荷将有利 [48][49] 问题6: 幻灯片9中1380万美元其他贡献边际收益的具体内容 - 包括热电联产、油价变动和库存增加 [50][51] 问题7: 特种业务价格成本情况及未来几个季度的可见性 - 公司努力调整特种业务价格，但主要是为跟上成本通胀，而非扩大利润率，目前基本到位，但下半年面临产量受限和工厂停产挑战 [54][55] 问题8: 橡胶炭黑盈利能力能否在明年增长及是否有临时因素 - 公司预计能在此基础上增长，2022年定价条件良好，但也有成本驱动因素，需考虑运营排放控制成本和资本回报 [56][57] 问题9: 是否接近建立基于资本回报的RCB长期定价模型及供需动态变化 - 公司正在与客户进行相关讨论，行业结构向更高资本回报率方向发展，供应紧张时可靠供应商更有优势 [62][63] 问题10: 哪些终端市场趋势与预期不同及公司在EV锂离子电池市场的策略和增长潜力 - 多数市场有改善，MRG领域部分企业重建库存速度放缓，其他领域需求强劲；公司导电业务EBITDA约为1500 - 2000万美元/年，锂离子电池占比小，预计五年后翻倍，目前通过乙炔黑参与市场 [68][69][70] 问题11: EPA项目成本估计上升的原因及EPC合同是否锁定成本 - 成本上升主要是伊凡霍工厂收尾工作和从FEL2到FEL3阶段的成本增加，EPC合同降低了风险，但贝尔普项目仍有一定风险；预计今年和明年在美国空气排放控制方面分别支出约8000万美元，2023年约2000万美元 [73][74] 问题12: 全球乘用车产量增长11%对公司的影响及产品组合变化 - 这将对公司有利，改善产品组合，但部分优质产品线供应受限，公司正在扩大产能以利用这一机会；2022年橡胶业务增量利润率约为30%，特种业务约为40% [77][78][79] 问题13: 是否会重新建立股息 - 公司认为向股东返还现金是良好的纪律，最终由董事会决定，公司有增长机会、强劲需求和可持续发展项目，也有股息和回购需求，需平衡时机 [80][81][82] 问题14: 热电联产和油价上涨的收益在报表中的体现 - 在橡胶业务的贡献边际图表中以销量形式体现 [83]