财务数据和关键指标变化 - 2022财年净收入1.46亿美元，较2021财年增长84%；第四季度净收入4550万美元，较2021年第四季度增长83%，连续六个季度实现创纪录的收入增长 [9] - 2022财年第二季度调整后EBITDA转正，连续三个季度实现正收益 [9] - 第四季度成人娱乐市场份额从2021年第四季度的7%增至8.2%；2022年10月市场份额排名第二 [9][10] - 第四季度毛收入从2021年第四季度的3700万美元增至6600万美元，增长81%；收入从3000万美元增至4600万美元，增长83% [36] - 全年毛收入从2021财年的1.1亿美元增至2.09亿美元，增长86%；净收入从7900万美元增至1.46亿美元，增长84% [37] - 第四季度销售成本从2021年第四季度的2600万美元增至3700万美元，增长42%；全年销售成本从2021财年的1.04亿美元增至1.19亿美元，增长15% [37] - 第四季度调整后毛利率为1040万美元，占收入的23%，高于2021年第四季度的300万美元（12%）；全年调整后毛利率为3340万美元，占收入的23%，高于上一财年的360万美元（5%） [40][41] - 第四季度SG&A（不包括非现金股份薪酬）从2021年第四季度的1240万美元增至1570万美元；全年SG&A为6000万美元，高于上一财年的4600万美元 [42] - 第四季度调整后EBITDA为320万美元，而2021年第四季度为负480万美元；全年调整后EBITDA为350万美元，而2021财年为负2760万美元 [43] - 第四季度净亏损为600万美元，而2021年第四季度为2600万美元；全年净亏损为1400万美元，而2021财年为1.31亿美元 [45] - 2022年经营活动净现金使用量为3600万美元，主要是由于营运资本资产增加 [46] - 投资方面，公司在工厂设施上的资本支出为4900万美元，以840万美元现金收购Laurentian Organic，并向Hyasynth Biologicals投资250万美元 [47] - 融资方面，公司支付了约100万美元的租赁债务，并通过发行普通股筹集了640万美元 [47] - 截至2022年8月31日，公司现金及短期投资为1.25亿美元，低于上一年末的2.15亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 花卉业务 - 2022财年末，公司在花卉类别中排名第一，该类别占成人娱乐市场的最大份额 [10] - 第四季度收获约1.6万公斤花卉，较2021年第四季度的约1.2万公斤增长33%；2022财年全年收获5.1万公斤，较2021财年的2.9万公斤增长76% [39] gummies业务 - 公司在gummies类别中继续排名第三，包括SHRED'ems和Monjour CBD-infused gummies，按销量排名第二；第四季度销量市场份额为24.3% [12] 国际业务 - 2022财年，公司向以色列的Canndoc以及澳大利亚的Medcan和Cannatrek共出口了价值1540万美元的花卉，而2021财年国际销售额为35.1万美元；本财年至今，已出口约600万美元的干花 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，公司在安大略省的出货销售中排名第一，市场份额为8.8%；在沿海省份排名第一，市场份额为14% [10] - 2022年9月，公司在魁北克省排名第三 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续参与价值细分市场，同时通过Edison品牌和收购Laurentian来拓展高端和手工花卉市场 [56] - 公司将优先确保在加拿大市场的可持续和盈利领导地位，然后再探索国际市场机会 [74][76] - 公司将继续投资自动化和设施扩建，以提高效率和降低成本，获得竞争优势 [114][116] - 行业中一些无法在质量或价格上竞争的种植设施已关闭，市场将进一步整合，但仍存在价格竞争 [90][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场面临挑战，如网络攻击和罢工，但公司第四季度仍实现了创纪录的净收入 [57] - 公司预计2023财年将实现正经营现金流，2023年日历年将实现正自由现金流，资本状况健康，有足够的流动性支持业务增长 [50] - 公司对国际销售前景乐观，随着产能增加，将探索更多国际市场机会 [71][72] - 公司预计2023财年调整后EBITDA将显著改善，成本降低和销售增长将推动利润率提高 [95][97] 其他重要信息 - 2022财年，公司推出了60多个新SKU，占全年销售额的约30% [13] - 公司收购了Winnipeg的Edibles and Infusions Corporation和Laurentian Organics，通过收购扩大了产品组合和市场份额 [19][22] - 公司在Moncton种植中心的4C扩建项目使年度种植能力达到8.5万公斤，并通过LED照明和分数浇水等措施提高了产量和降低了成本 [26][27] - 公司与BAT合作的卓越中心完成了关键空间建设，开展了 edibles和新型饮料的研发工作 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司花卉产品组合未来是否会继续专注于价值细分市场，还是会考虑推出更多主流或高端产品以提高利润率？ - 公司表示会参与价值细分市场，因为这是市场最大的部分，但也有Edison品牌在高端市场进行复兴，通过收购Laurentian也有手工花卉的机会，会在不同消费细分市场都有产品 [56] 问题2: 公司在2022年8月财年结束后，是否受到安大略省网络攻击和BC及魁北克罢工的影响？ - 公司称尽管8月市场面临挑战，但第四季度仍实现创纪录净收入；销售团队积极与零售商合作，保持了销售；9月有轻微影响，但问题已解决，第一季度表现良好 [57][59] 问题3: 公司是否会考虑采用Canopy Growth的结构进入美国市场？ - 公司表示会专注于在加拿大建立可持续和盈利的地位，并利用出口机会拓展国际市场；过去研究过美国CBD市场，但未找到合适交易；会继续制定进入美国THC市场的策略，关注立法变化和竞争对手交易，只有风险回报对公司和所有利益相关者有利时才会进入 [61][63] 问题4: 第四季度毛利率低于预期，特别是国际收入大幅增长的情况下，定价和产品组合的影响有多大？ - 第四季度国际销售增长，但娱乐市场花卉销售增长更多，产品组合仍以湿花和价值品牌为主；总体毛利率为1040万美元，是过去三年中最高的季度金额；由于收获在第四季度末才完成，未计入当季销售成本，可能会影响第一季度毛利率 [65][66] 问题5: 公司对以色列市场的长期看法如何，是否会优先考虑国际新客户而非国内客户？ - 公司与Canndoc合作良好，产品以室内种植的加拿大花卉著称，在以色列市场有机会；公司会优先确保在加拿大市场的领导地位，然后再探索国际市场的过剩机会 [70][76] 问题6: 未来扩张对毛利率的提升潜力如何，以及公司关于正现金流和正自由现金流的指导是针对整个财年还是某个季度？ - 公司75%的收入来自花卉类别，国际和国内市场的毛利率存在差异，主要是由于消费税较高；公司在价值品牌领域已实现盈利，但尚未充分受益于规模效应；随着产能增加和成本降低，2023财年花卉类别的毛利率将得到改善；正现金流和正自由现金流的指导是指在财年或日历年的某个季度实现 [79][84] 问题7: 行业是否出现整合，公司市场份额增长的原因是什么？ - 过去一年，一些无法在质量或价格上竞争的种植设施已关闭，市场将进一步整合，但仍存在价格竞争；公司因成本优势能够在价值细分市场竞争，同时也有产品在其他细分市场竞争；公司在gummies、vapes和hash等类别有增长机会 [90][93] 问题8: 公司调整后EBITDA是否会持续增长，还是会有波动？ - 公司预计2023财年调整后EBITDA将显著改善，总体上会随着销售增长和成本降低而增加，但可能会因产品组合而出现波动，不会按季度提供具体指导 [95][97] 问题9: 公司目前的产能是否能满足国内外需求，若不足会采取什么措施？ - 公司会继续提高产量，如LED照明和分数浇水的全部效益尚未体现在数据中，植物科学团队也在培育高产和高 potency的品种；此外，公司有Laurentian设施的产能，必要时也可从市场购买增量花卉 [100][102] 问题10: 公司如何看待预卷和vapes类别，以及如何在这些类别中取得竞争优势？ - 预卷方面，过去因供应不足未充分推广，随着花卉供应增加，将通过SHRED和Edison品牌扩大预卷产品；vapes方面，公司通过SHRED-X品牌进入市场，看到了良好的开端，但市场竞争激烈，将继续探索差异化产品，通过研发和与BAT的合作来提供独特产品 [104][107] 问题11: 公司与BAT合作开发的产品将在哪些市场和品牌下商业化？ - 公司有权商业化COE开发的所有产品和IP，包括通过分许可安排；将在国际和加拿大市场利用这些配方，将差异化产品引入SHRED'ems、Monjour、SHRED-X等品牌，以增强品牌竞争力 [108][110] 问题12: 公司计划在2023财年投资2900万美元，预期回报如何，为何在当前市场条件下仍进行投资？ - 大部分投资用于Laurentian设施和Lac - Supérieur的扩建和自动化，以提高产能和盈利能力；在Moncton和Winnipeg的自动化投资将推动利润率提升，投资回报快且有吸引力；公司认为这是长期投资，可提高运营效率，获得竞争优势 [114][116] 问题13: 公司在加拿大的平均销售价格下降，市场情况如何，未来如何发展？ - 本季度平均销售价格下降是由于产品组合变化，更多销售SHRED花卉而非Edison花卉；市场存在向价值产品和大包装格式的趋势，会有价格压缩，但公司成本结构合理，能在该领域竞争；同时，公司推出了Holy Mountain品牌以提供小包装价值产品，并计划复兴Edison品牌；总体而言，平均销售价格取决于品牌组合，销售更多Tremblant hash等衍生产品将提高利润率 [118][122]