财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入从去年同期的2320万加元降至1460万加元，主要因批发收入减少和平均净销售价格降低 [40] - 2021年第二季度销售成本从2020年第二季度的1580万加元增至3110万加元，主要由于本季度库存准备金增加、生产成本上升以及因产量降低导致的固定间接费用未吸收费用 [43] - 调整后毛利润降至负70万加元，而2020年第二季度为正840万加元，主要因净收入降低和价值产品占比增加 [46] - 国际财务报告准则（IFRS）毛利润从正1130万加元降至负1720万加元，主要因净收入降低、销售成本增加以及生物资产和库存的非现金公允价值变动 [47] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A），不包括非现金股份补偿，从2020年第二季度的1400万加元降至1110万加元，主要因上一年度与特定项目相关的专业和咨询费用较高 [48] - 本季度净亏损6640万加元，摊薄后每股亏损0.29加元，而去年同期净亏损680万加元，摊薄后每股亏损0.04加元，主要因衍生认股权证负债公允价值负变动3770万加元和负毛利润 [49] - 2021年第二季度经营活动净现金使用量为1040万加元，与2020年第二季度的1090万加元相近 [39] - 公司目前拥有2.32亿加元现金和短期投资，上周偿还了全部5850万加元的定期贷款余额，每年节省利息270万加元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 娱乐市场净收入从2020年第二季度下降，因销量降低、平均销售价格下降以及价值产品销售占比增加 [41] - 本季度收获了5028公斤大麻，与第一季度的5023公斤相近，第一季度平均使用40%的种植室，第二季度增至54%，截至MD&A日期，目前使用69%的种植室 [44] - 本季度实现了更高的植物产量和每克种植成本的显著下降，优化种植密度和缩短营养生长时间使平均单株产量增加 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 据High Fire数据，娱乐零售销售在2020年至2021年2月下降13%后，3月反弹至历史新高3.05亿加元，年化运行率达37亿加元 [51] - 自7月以来，各省商店数量增长87%，目前超过1790家，其中安大略省增长468%，接近580家，安大略省计划到夏季末开设1000家商店 [51][52] - Brightfield Group估计，到2026年加拿大成人娱乐销售将接近80亿加元，其他分析师估计高达100亿加元，增长将由零售店扩张和新产品推出推动 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购了The Edibles and Infusions Corporation（EIC），以实现近期收入增长，并通过其在软糖和巧克力等食用产品领域的专业能力，多元化研发和制造能力 [19][20] - 与英美烟草（BAT）合作，在蒙克顿工厂建立卓越中心（COE），共同开发下一代大麻产品、知识产权和技术，初期专注于CBD产品 [13][14] - BAT投资约2.21亿加元获得19.9%股权，公司将利用这笔资金在适当时机进入美国和其他国际市场 [17] - 公司计划在2021财年第四季度开始软糖的首次销售，同时预计在第四季度恢复向以色列Candoc的发货 [33][34] - 公司持续投资研发和创新，如生物合成和纳米乳化技术，以获得长期竞争优势 [11][12] - 公司计划在2021财年第四季度开始调试烃类提取设备，用于生产浓缩物和其他独特产品 [26] - 公司自2020年7月以来推出了63个新SKU，并计划在2021财年第三季度再推出31个新SKU [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前面临挑战，但随着疫苗接种的推进，大麻行业和公司前景乐观 [7] - 第二季度是过渡时期，公司正在增加员工和扩大运营，预计第三季度运营将得到更好支持 [8] - 公司认为在大麻1.0和2.0市场都有强大的存在对于维持加拿大市场份额至关重要，2.0产品销售增长正在超过整体市场 [23] - 公司预计随着种植规模的扩大、高利润率产品的贡献增加、自动化投资和包装成本的降低，毛利率有显著提升的潜力 [35][36] 其他重要信息 - 公司在第二季度因COVID - 19导致两次生产中断，无法满足约700万加元的产品需求 [9][42] - 安大略省宣布第三次紧急状态，关闭大麻零售店的线下流量，限制购买方式为在线购物、点击提货和本地配送，可能影响第三季度收入 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大市场是否还有空白领域，以及国际扩张战略是什么 - 公司认为在浓缩物领域和超高端产品领域还有空白，计划在第四季度使烃类提取设备投入运营，生产相关产品；国际方面，近期主要关注CBD市场，与BAT的合作初期也聚焦于CBD产品，同时公司正在努力重新获得向澳大利亚出口的认证 [57][59][61] 问题2: 能否给出第三季度收入增长幅度的指示 - 公司预计第三季度收入将高于第二季度，但由于存在包括COVID - 19相关风险和安大略省紧急状态等风险因素，无法提供具体指导；新SKU的推出、市场增长和运营能力的提升是收入增长的关键因素 [63][64][65] 问题3: 700万加元未满足需求的产品类型是什么，以及如何防止类似情况再次发生 - 未满足的需求主要是1.0产品，也有一些2.0产品；公司已采取严格措施，与新不伦瑞克省政府密切合作，对设施进行彻底清洁，有信心防止类似情况再次发生 [69][71][72] 问题4: 生物合成技术预计在公司的产品类别和时间安排 - 生物合成技术有生产主要大麻素和次要大麻素的潜力，次要大麻素在未来产品中的应用令人期待；与BAT的合作将专注于产品开发和高标准测试，但具体时间需咨询相关方 [75][76][78] 问题5: 公司在新菌株学习曲线上的进展，以及库存减值是否会继续 - 大部分库存准备金与提取物、包装和 vape 硬件有关，也包括与省委员会的折扣和研发损失；公司生产能力显著提高，预计会有良好进展；库存价值调整还需考虑市场价格变化 [81][82][86] 问题6: 公司不同花卉品牌（Edison和SHRED）的需求情况 - SHRED需求非常高，但公司未能满足全部需求，已推出SHRED Jar of Joints作为补充；Edison品牌不断改进产品组合，新菌株有良好需求，新推出的Indi品牌将使品牌组合更加多元化 [87][88][90] 问题7: 食用产品类别目前规模较小的原因，以及加拿大卫生部是否会放宽相关法规 - 食用产品规模较小的原因包括包装限制和产品差异化不足；公司认为改变每包10毫克的最大限量和提高产品差异化是关键；公司对EIC的投资有望生产出差异化产品 [96][97][100] 问题8: 利润率扩张的预期，是短期还是长期发展 - 利润率预计将逐步改善，是一个长期过程；降低生产成本和优化产品类别及品牌销售组合是关键因素 [101][103] 问题9: COVID - 19相关行业逆风预计持续多久 - 加拿大正处于第三波疫情中，一些省份受到严重影响，安大略省的居家令还有三周多时间；随着疫苗接种计划的加速，预计今年夏天情况将开始恢复正常 [106][108][109] 问题10: EIC收购的近期收入机会和长期利润率动态 - EIC拥有工艺和大规模生产设备，有望在2021年第四季度推出独特产品；公司对其成本优势有信心，但市场价格动态无法控制 [110][111][112] 问题11: 公司产品组合的价值目标，以及对未来种植计划的影响 - 公司目标是推动更多高 THC 和差异化产品的生产，SHRED是为填补市场空白而推出的，需求强劲；生产正在向Edison的高 THC 和高利润率产品转移 [116][117][119] 问题12: 预计向Candoc发货的销售情况，是否会季度波动 - 首次向以色列发货的三种菌株中有两种很快售罄，需求强劲；但发货需通过认证和许可流程，预计第四季度末恢复发货，销售情况取决于市场反应 [121][122][123] 问题13: 并购是否是公司的战略考虑，以及在成人使用市场整合份额的机会 - 公司始终对并购持开放态度，关注目标的创新技术和品牌价值；目前市场上有吸引力的目标有限 [126][128][129] 问题14: 在CBD市场推出产品的战略计划，是否期望监管改革 - 公司和BAT认为未来CBD产品将有监管制度，通过合作开发的产品将符合更高标准，有望在监管加强时获得竞争优势 [130][131][132] 问题15: BAT合作的知识产权共享协议是否对食用和非食用产品都有益 - 合作的产品类型包括蒸汽和口服产品，口服产品类别广泛，是一个全面的产品开发协议 [135][136][137] 问题16: 是否有机会利用BAT的分销渠道拓展国际市场 - 目前合作主要集中在产品开发，双方可在各自品牌下商业化和推出产品，未考虑利用BAT的分销渠道 [138] 问题17: 公司向上市场发展的差异化策略，以及是否会面临定价压力 - 公司的优势在于设施、员工、遗传资源和执行能力，虽然很多公司表示向高端市场发展，但并非都能实现 [142][143][146] 问题18: 700万加元未满足需求的具体产品细分 - 未满足的需求是多种产品的混合，包括价值产品、Edison菌株、新产品和一些2.0产品，也受COVID - 19导致的人员减少和加工包装能力影响 [147] 问题19: 未能满足某些订单对与各省关系和市场份额的近期影响 - 公司销售团队与省委员会保持良好关系，未满足订单部分发生在本季度，部分会延续到下季度；公司销售团队在转换慢销SKU方面表现出色，未来需关注核心产品的订单履行 [151][152][154] 问题20: 除并购外，如何在未来几个月和季度获得市场份额 - 关键在于提高产品质量、多元化自有品牌和创新，如推出Indi品牌和通过EIC及与BAT的合作推出新产品 [156][157][159]