财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为0.73美元，较上年增加0.19美元，调整后每股收益同比增长约35% [6][7][31] - 第二季度净价格实现非常有利，销售体积略有增加，推动调整后收益大幅提升，其他因素如外汇、资产剥离、企业利息和税收等基本相互抵消 [31] - 上半年利润率同比提高130个基点，尽管面临前所未有的成本通胀 [19] - 第二季度末总财务杠杆约为4倍，较去年同期下降超1倍，预计年底降至3.5 - 3.9倍，优于2022年目标 [35][36] - 上调全年收益和现金流指引，预计调整后每股收益在2.05 - 2.20美元之间，自由现金流超过1.75亿美元，调整后自由现金流超过4亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第二季度美洲业务部门运营利润为1.3亿美元，调整后较上年增加1400万美元，反映出销售体积略有增加、运营成本改善，较高售价几乎抵消了成本通胀的影响 [33] - 年初至今价格成本差为正700万美元，第二季度下降500万美元，主要因北美长期合同业务占比较高，价格调整公式较为固定，公司正积极调整合同结构以提高价格传导能力 [66][67] 欧洲业务 - 第二季度欧洲业务部门运营利润为1.27亿美元，调整后较上年增加3300万美元，得益于有利的净价格，但运营成本因资产项目活动增加和进口成本上升而提高 [34] - 上半年欧洲销售体积增长约5%，第二季度增长约0.6% [108] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第二季度美洲市场发货量增长近1%，年初至今增长2%，其中安第斯地区、墨西哥需求强劲 [12] - 美国大型啤酒业务在北美业务中的占比降至约15%，全球占比降至4%，公司通过持续调整产品组合，从啤酒业务转向其他增长类别 [15] 欧洲市场 - 第二季度欧洲市场发货量增长近1%，年初至今增长约5%，西南欧需求强劲 [12] - 由于俄乌冲突，欧洲市场原本从俄罗斯和乌克兰进口的大量玻璃不再可用，推动了本地玻璃需求上升 [16] - 玻璃在欧洲市场的线上和线下渠道均表现强劲，过去几年重新定义了人们对玻璃适应渠道变化能力的传统认知 [16] - 据英敏特数据，玻璃新产品开发较疫情前水平增长约10%，市场对玻璃的需求持续增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 修订资本扩张和MAGMA发展计划，以适应宏观挑战，实现投资者日设定的财务和增长目标，计划包括开展更多小规模项目，减少建设成本和复杂性，扩大市场覆盖范围 [20][25] - 减少绿地项目数量，转向生产线扩展、现有熔炉改造、重启闲置熔炉等项目，同时将MAGMA研发和工程资源集中在美国的两条绿地生产线上，加速第三代MAGMA技术的开发 [26][28] - 预计2023年实现1% - 2%的销量增长，长期来看，多个扩张项目将在2023年及以后增加产能 [18][40] - 持续推进ESG和玻璃宣传工作，近三分之一的电力来自可再生能源，朝着2030年40%可再生能源的目标迈进；玻璃宣传数字营销活动成效显著，年初至今产生超过6.5亿次数字曝光 [21] - 按计划在2022年年中解决了遗留石棉负债问题，为公司发展消除了历史负担 [9][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已度过转折点，在宏观环境前所未有的波动背景下，团队展现出了敏捷性和强大的执行力，能够持续兑现承诺 [10] - 玻璃市场基本面处于20多年来的最佳状态，多个长期趋势推动玻璃需求持续增长，包括拉丁美洲市场需求结构转变、欧洲市场本地玻璃需求上升、新产品开发增加等 [13][16][17] - 尽管面临外汇不利影响、资产剥离稀释以及为Paddock信托基金提供资金带来的额外利息支出等挑战，但公司上半年业绩超出预期，下半年仍保持良好势头 [39][40] - 预计2023年公司业绩将进一步改善，前提是业务环境没有重大变化，新产能的增加和生产率的提高将支持销量增长，同时利润率扩张计划和价格成本差的改善也将对业绩产生积极影响 [40][55] - 欧洲市场面临俄罗斯天然气供应中断的风险，但公司已采取一系列措施应对，包括安装能源转换设备、优化网络运营、签订长期能源合同等，预计该风险对2022年业务影响较小 [46][49][51] 其他重要信息 - 公司将于2024年年中在美国肯塔基州鲍灵格林启动首个MAGMA绿地工厂 [9] - 公司目前的投资组合优化计划有望提前至年底完成 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：欧洲业务的灵活产能及价格成本差异演变 - 提问：欧洲34家工厂中部分对俄罗斯天然气依赖较高，当前系统内的灵活产能有多少，以及欧洲4700万美元价格成本差异和北美500万美元下降在下半年的演变情况 [61][66] - 回答：20%的产能已具备使用石油的转换能力，预计年底将达到50%，可提供足够的灵活产能应对供应中断风险；德国和捷克等国家已采取措施减少天然气消耗、增加储备，公司认为风险较低；长期来看，公司预计净价格将保持有利差异，第三和第四季度的水平将与第二季度一致；北美业务价格成本差的波动主要因长期合同价格调整公式的限制，公司正积极调整合同结构，预计2023年将实现正价差 [62][66][69] 问题2：MAGMA技术新计划的可行性及影响 - 提问：新的MAGMA技术推出和产能扩张计划是否会因钢铁、混凝土供应限制和交货期问题再次推迟，以及与原计划相比，新计划对资本密集度、玻璃质量和可靠性的影响 [71] - 回答：新计划将原有的绿地项目改为对基础设施要求较低的项目，降低了项目风险；将研发和工程资源集中在两条MAGMA生产线上，提高了团队工作效率；提前下达供应链紧张物资的订单，确保项目按时推进；第三代MAGMA技术仍可实现40%的资本密集度降低目标，新计划通过跳过部分高资本密集度的早期阶段，加速向第三代技术的过渡，整体不会改变资本密集度状况 [72][73][79] 问题3：第四季度销量下降的原因 - 提问：第四季度销量下降是否仅因产能限制，还是业务出现其他疲软迹象 [77] - 回答：第四季度销量下降主要是由于去年同期基数较高，当时公司通过消耗库存实现了5.5%的增长，而目前库存处于历史低位，同时产能受限；随着明年年初哥伦比亚和加拿大新产能的上线，问题将得到解决 [80] 问题4：欧洲业务的能源成本和市场份额变化 - 提问：20%的产能转换为使用石油是否会带来更高成本，以及公司是否对石油进行了套期保值；公司在欧洲市场是否因竞争对手库存紧张和价格策略差异而获得市场份额 [83][86] - 回答：使用石油的成本高于天然气，但远低于当前天然气现货市场价格；公司具备天然气和石油混合使用的能力，可灵活调整能源结构；若成本上升，公司将通过提高产品价格将成本转嫁给市场；公司通过多年来提高净推荐值（NPS），与客户建立了战略合作伙伴关系，同时优化了库存管理和规划流程，在库存紧张的情况下仍能保持高效服务，从而可能获得市场份额；市场整体供应需求动态限制了大规模的市场份额变动 [84][87][88] 问题5：资产剥离计划的进展和影响 - 提问：公司距离15亿美元的资产剥离目标还差约2亿美元，剩余机会更可能通过资产剥离还是售后回租实现，以及玻璃市场的强劲表现是否会使公司重新考虑资产剥离计划 [90] - 回答：公司已完成约13亿美元的资产剥离，剩余2亿美元预计通过最后一笔售后回租交易完成；公司过去几年一直在优化投资组合，目前处于后期阶段，未来仍会评估潜在机会，但更专注于公司运营；市场状况良好，公司对业务发展前景乐观 [91][92] 问题6：能源成本对全年业绩的影响 - 提问：天然气转石油的潜在成本增加是否会影响全年业绩展望，公司是否有信心在年内收回成本 [93] - 回答：目前该问题对公司影响较小，欧盟计划通过消费者行为改变和政府措施减少15%的天然气消耗，公司产品的本质和玻璃行业的重要性使其在市场上具有较好的接受度；即使需要进行能源转换，公司也有能力将成本转嫁给市场，整体影响相对有限 [94][96][97] 问题7：消费者行为变化对玻璃产品需求的影响 - 提问：通货膨胀是否导致消费者行为或支出变化，从而影响玻璃产品需求，以及是否出现价格弹性影响 [99] - 回答：目前尚未观察到消费者行为变化对公司玻璃产品需求产生影响，公司需求受多种基本面因素驱动，如拉丁美洲市场国际品牌本地化、欧洲市场因俄乌冲突导致的本地玻璃需求增加等；历史数据显示，在2008 - 2009年经济衰退期间，公司的高端产品类别表现良好，而美国大型啤酒业务占比已降至较低水平；公司预计未来需求仍将保持强劲，新产能的上线和利润率扩张计划将支持业务增长 [99][100][103] 问题8：欧洲能源需求的保障情况 - 提问：公司2023年欧洲能源需求的保障、合同签订或套期保值情况 [105] - 回答：出于竞争考虑，公司未透露具体数据，但表示采用长期结构性方法管理天然气能源，自疫情前就开始实施相关策略，对能源供应情况感到满意，预计2023年仍能实现有利的价格成本差 [105] 问题9：公司在欧洲市场的竞争优势 - 提问：公司在欧洲市场是否因竞争对手天然气套期保值不足和提价受限而受益 [107] - 回答：上半年欧洲市场销售体积增长约5%，下半年增长约0.6%，市场整体供应需求动态限制了大规模的市场份额变动；公司通过进口亚洲产品补充供应，但市场份额的大幅变动空间有限 [108] 问题10：欧洲天然气价格对市场产能的影响 - 提问：当前欧洲天然气价格是否导致部分未套期保值的产能退出市场 [109] - 回答：公司观察到约5%的产能因俄乌冲突和边际企业亏损而退出市场，包括乌克兰和俄罗斯的供应中断以及一些小型利基企业的临时停产；此外，年初部分熔炉维修计划未实施，也导致产能减少 [109][110] 问题11：价格成本差与需求稳定性的关系 - 提问：公司预计2023年价格成本为正，是否意味着假设欧洲不会出现严重的需求破坏，即使欧洲经济陷入严重衰退，玻璃需求仍能保持良好的原因 [115] - 回答：公司的预测基于一定程度的业务正常化，无法预测极端事件的影响；欧洲计划减少15%的天然气需求，通过消费者行为改变和其他措施，公司业务受到的影响将得到缓解；公司通过持续模拟多种情景，包括需求驱动因素和价格弹性，认为玻璃需求受重大影响的风险较小，市场基本面强劲，如欧洲市场替代100万吨玻璃供应的挑战较大 [116][118] 问题12：资本和MAGMA计划延迟的原因 - 提问：公司产能受限且库存处于历史低位，但仍因成本通胀、劳动力可用性和供应链问题推迟项目，主要原因是什么 [119] - 回答：新计划通过开展更多小规模项目，能够更快地实现产能增长，避免了大型绿地项目因钢铁供应、劳动力可用性等问题导致的延误；小规模项目的复杂性较低，更容易获取所需部件，从而更快地推向市场；支持2023年增量产能的项目进展顺利 [120][121][122] 问题13：北美市场的定价情况和未来展望 - 提问：竞争对手对北美市场价格环境不满，公司业务是否存在类似的定价错误，以及未来是否有提价的潜力 [127] - 回答：公司六年前开始从大型啤酒业务多元化转型，通过投资和更新生产设施，增加了在食品、烈酒、非酒精饮料和高端啤酒等增长类别的市场份额；目前大型啤酒业务在北美市场的占比降至约15%，公司积极应对市场变化，未来将继续优化商业条件；高端啤酒等增长类别表现良好，为公司带来了增长机会 [128][129][130] 问题14：价格成本差的预测和启动成本估计 - 提问：是否可以将年初至今的价格成本正差6000万美元外推至全年，以及如果冻结当前投入成本，2023年的价格成本情况；预计2023年的启动成本和重建活动规模 [131][132] - 回答：不应将上半年的价格成本差外推至全年，应参考第二季度的情况来预测第三和第四季度；2023年预计实现1% - 2%的销量增长，价格成本差为正，但目前无法量化具体金额；公司将继续推进利润率扩张计划；今年因项目启动产生了约3500 - 4000万美元（相当于每股0.15 - 0.20美元）的额外成本，预计2023年此类成本不会下降，甚至可能略有增加 [133][135][137] 问题15：北美市场的高端需求驱动因素和竞争应对 - 提问：北美市场的高端需求驱动因素有哪些，以及如何看待竞争对手向高端产品转型带来的竞争 [140][141] - 回答：高端啤酒和进口、全球品牌的增长是北美市场的重要需求驱动因素，美国市场国际品牌本地化也为公司带来了销量机会；公司过去六年持续从大型啤酒业务多元化转型，同时发展OIPS分销业务，该业务每年进口230万吨产品；肯塔基州的第一条MAGMA生产线将服务于OIPS业务和烈酒市场，公司认为在高端市场的发展取得了良好进展，并将继续专注于该领域 [141][142][144] 问题16：Paddock信托基金的资金情况 - 提问：本季度是否将现金转移至Paddock信托基金，以及是否动用了延迟提取贷款 [145] - 回答：7月18日，公司用6.1亿美元全额资助了Paddock信托基金，其中6亿美元来自延迟提取贷款 [145]