财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司净亏损2500万美元，即每股亏损0.25美元，营收4.24亿美元，调整后净收入180万美元，即每股0.02美元，调整后EBITDA为4710万美元，高于第三季度，超过指导和共识预期，调整后运营收入960万美元，为2020年最佳季度表现，经营活动产生现金1.04亿美元，自由现金流8900万美元，现金头寸增加9320万美元，截至2020年12月31日，现金余额达4.52亿美元 [8][9][10] - 2020年全年，公司净亏损4.97亿美元，即每股亏损5.01美元，调整后净亏损2650万美元，即每股0.27美元，营收18亿美元，较2019年下降11%，调整后运营结果和调整后EBITDA分别提高5960万美元和1950万美元，经营活动现金流1.37亿美元，资本支出6100万美元，自由现金流7600万美元，现金余额4.52亿美元 [20][22][23] - 2020年EBITDA为1.84亿美元，超过2019年的1.65亿美元，正自由现金流7600万美元，超过2019年的1000万美元，现金增至4.52亿美元，综合调整后EBITDA利润率为10%，超过2019年的8% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 海底机器人（SSR） - 2020年第四季度，调整后运营收入环比改善，营收降低，调整后EBITDA利润率从第三季度的31%升至33%，ROV业务和工具与测量业务收入占比分别为80%和20%，ROV租赁天数从第三季度的13601天降至12456天，舰队利用率从59%降至54%，平均ROV每日租赁收入为7325美元，较第三季度高1%，舰队使用中钻井支持占比从56%升至60%，基于船只活动占比从44%降至40%，12月底，在129个浮动钻井平台中有75个有ROV合同，市场份额从57%略升至58% [11][12][13] 制造产品 - 2020年第四季度，调整后运营收入从第三季度改善，营收受能源产品业务供应商延迟影响下降，调整后运营利润率从第三季度的5%增至9%，12月31日积压订单为2.66亿美元，低于9月30日的3.18亿美元，2020年全年订单出货比为0.4，低于9月30日的0.5 [15][16] 海上项目集团（OPG） - 2020年第四季度，调整后运营收入环比改善，营收下降幅度小于预期，墨西哥湾安装、维护和修理活动增加，调整后运营收入增加得益于更好的定价和成本改善，安哥拉无隔水管轻型修井干预项目工程工作继续进行 [16] 完整性管理和数字解决方案（IMDS） - 2020年第四季度，调整后运营收入高于第三季度，营收略有增加，改善主要因人员更有效利用 [17] 航空航天与国防技术（ADTech） - 2020年第四季度，调整后运营收入从第三季度改善，营收增加，调整后运营利润率因项目组合和海底国防技术业务表现好于预期而上升 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年，分析师预计布伦特原油价格将稳定在每桶55 - 60美元，长期价格在每桶50 - 70美元，此价格范围将支持2021年合理的IMR活动水平和增加海上项目批准活动 [33] - 2021年，浮动钻井平台数量预计稳定在2020年底的约130个，2020年有123个采油树授予，预计2021年恢复到约200个，2022年回到300个左右，2021年采油树安装预计为273个，接近2020年的299个，2020年批准项目总价值约460亿美元，较2019年下降53%，预计2021年增至约550亿美元，2022年回到2019年的约1000亿美元水平，预计2021年全球海上风电装机容量增加11.8吉瓦，较2020年增长37%，娱乐业务预计到2022年主题公园游客量恢复到疫情前水平，政府相关市场预计未来保持相对稳定并适度增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施成本和流程改进计划，目标是去除1.25 - 1.6亿美元成本，包括折旧，多数减少是结构性的，预计2021年及以后受益，维持资本纪律，2020年资本支出降至6100万美元，2019年为1.48亿美元 [24][25] - 公司继续推进可持续发展努力，包括帮助客户实现减排目标、开发清洁能源技术、减少自身运营温室气体排放、促进社区贡献和增加员工多样性、加强董事会治理和ESG报告 [30][31][32] - 2021年，公司预计运营产生正自由现金流超过2020年，综合调整后EBITDA在1.6 - 2.1亿美元之间，预计综合营收总体持平，AdTech和IMDS营收增加，制造产品营收大幅下降，SSR和OPG营收相对持平，预计各运营部门贡献正运营收入和调整后EBITDA，预计有机资本支出在5000 - 7000万美元之间，净利息支出约4000万美元，现金税支付在3500 - 4000万美元之间 [35][36][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年面临新冠疫情、原油需求破坏和价格崩溃等挑战，公司仍实现综合调整后运营结果和调整后EBITDA改善，产生有意义的自由现金流，现金余额增加 [6] - 2021年，公司预计各运营部门运营结果改善，除制造产品部门外，预计各部门贡献正运营收入和调整后EBITDA，预计布伦特原油价格稳定将支持IMR活动和海上项目批准活动，公司流动性状况良好，预计2021年进一步加强 [33][35][38] 其他重要信息 - 2020年，IMDS业务调整后运营结果较2019年改善近1000万美元，第四季度和2021年初获得超2.5亿美元合同，其中45%为增量业务，SSR业务获得超2.25亿美元合同，ADTech业务达到年初设定的绩效目标，获得多项重要合同，包括支持NASA人类登月系统设计和美国海军潜艇救援系统运营维护合同 [26][27] - 2020年公司总可记录事故率（TRIR）为0.3%，创历史新低 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：制造产品业务2021年奖项情况及达到利润率目标所需订单量 - 公司有两个最大项目将贯穿全年，计划中不过于激进地预计会在上半年获得一些订单，包括脐带缆和其他相关硬件及移动解决方案业务 [53][54] 问题2：新能源市场（如海上风电）与传统能源市场的差异 - 现在海上风电市场情况变好，公司能在该市场投入更多技术并建立长期关系，与石油和天然气市场情况有所平衡，认为这些项目不错，此外公司还与海上风电市场合作开发SSR车辆以提高运营效率 [55][56][59] 问题3：2021年EBITDA指导范围（1.6 - 2.1亿美元）达到高端和低端的概率及对达到中点（1.85亿美元）的信心 - 公司对中点和高端范围有信心，范围主要受商品价格稳定性和水平驱动，近期商品价格稳定消息增加信心，若近期商品价格好，IMR活动可快速增加，推动范围上升，后期可能有更多重新签约和钻机利用率提高，最终会有更多项目批准，推动制造产品业务发展 [62][63][64] 问题4：制造产品业务2021年是否为运营收入底部 - 从项目批准数据看，2020年是低点，若项目批准增加，制造产品业务应会改善，但该业务有滞后性，2020年低批准影响2021年，2021年改善将在2022年及以后体现 [65][66][67] 问题5：2021年第一季度指导中高营收、EBITDA环比持平的原因 - 安哥拉无隔水管修井活动是第一季度亮点，未看到显著成本回升，英国因新冠新毒株导致人员流动暂时受阻，但不严重，公司仍在实现2019 - 2020年成本降低的成果，此外OPG部门安哥拉项目和巴西钻杆立管合同增加是增量因素 [70][71] 问题6：墨西哥湾长期发展及对维护和服务业务的影响 - 若许可出现问题，可能会增加维护和IMR工作，公司在这类工作中有良好参与度，但长期问题对所有人都更严重，公司会密切关注 [72][73][74] 问题7：公司如何看待能源转型不同市场及业务增长 - 能源转型是公司关键重点，公司注重当前客户的发展方向和自身优势领域，如海底采矿、海上风电、平台改造为制氢等都有机会，公司会评估哪些有规模、能尽快实现且适合自身能力 [81][82][83] 问题8：是否有意愿在2021年更具体说明当前业务和潜在业务数据 - 公司会谨慎对待，不想过度推销无合适规模的业务，会在有意义财务影响前避免误导他人，但会尝试给出发展方向并说明所需时间 [84][85] 问题9：海底机器人业务中，新老客户增加钻机对市场份额的影响 - 现有客户增加钻机对公司更有利，可降低动员成本且有合作记录，公司会争取所有机会 [90][91] 问题10：各业务部门自由现金流转换情况 - 以EBITDA中点1.85亿美元、资本支出中点6000万美元、净利息支出约4000万美元、现金税中点3750万美元计算，自由现金流约4750万美元，预计今年因项目里程碑有营运资金释放，还有CARES税收法案约2700 - 2800万美元退款，IMDS和ADTech资本密集度较低，增长前景和回报较好 [92][93][95]