财务数据和关键指标变化 - 第三季度2020年合并调整后EBITDA为4510万美元，超过市场共识 [7] - 与2020年第二季度相比，2020年第三季度合并调整后运营收入提高了510万美元 [8] - 截至2020年9月30日，现金头寸为3.59亿美元，较6月30日增加2530万美元，产生了1900万美元的自由现金流 [8] - 2020年前九个月，经营活动产生的现金流为3240万美元，资本支出为4580万美元，净现金使用量为1350万美元 [17] - 预计2020年全年调整后EBITDA在1.65亿 - 1.75亿美元之间，资本支出指导范围缩小至5000万 - 6000万美元，现金税支付在3000万 - 3500万美元之间，CARES法案和其他税收退款在1600万 - 3400万美元之间，全年将产生正的自由现金流 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 海底机器人业务 - 与2020年第二季度相比，调整后运营收入下降130万美元，收入持平，主要因工具和测量业务贡献降低，调整后EBITDA利润率下降 [9] - 2020年第三季度，远程操作（ROV）业务和工具与测量业务收入占比分别为83%和17%，与上一季度相同 [10] - 截至2020年9月30日，ROV舰队数量为250套，与6月30日相同，第三季度舰队利用率为59%，与上一季度相同 [10] - 第三季度基于租赁的天数为13601天，上一季度为13501天，平均ROV每日租赁收入环比下降1% [10] - 第三季度ROV舰队使用组合中，钻井支持占56%，基于船舶的活动占44%，上一季度分别为64%和36% [11] 制造产品业务 - 2020年第三季度调整后运营收入略有改善，收入增长10%，主要因脐带制造业务按完工百分比确认收入 [13] - 2020年至今，能源相关制造业务订单减少，主要因油气客户最终投资决策显著减少 [13] - 截至2020年9月30日，制造产品积压订单为3.18亿美元，6月30日调整后积压订单为3.8亿美元，第三季度订单 intake为4900万美元，今年至今的订单出货比为0.4，过去12个月为0.5 [13] 离岸项目组业务 - 2020年第三季度调整后运营结果在收入持平的情况下有所改善，COVID - 19继续延迟轻井干预项目，但预计该工作将在2020年第四季度末或2021年第一季度初推进 [14] 完整性管理和数字解决方案业务 - 2020年第三季度调整后运营结果在收入持平的情况下有所改善，主要因执行情况改善，第二季度调整后结果受某些已完成项目的非经常性成本影响 [15] 航空航天和国防技术业务 - 2020年第三季度调整后运营结果略有提高，收入略有增加，该业务约占第三季度合并收入的19% [15][16] - 本季度获得两项重要合同，一项是太空系统业务与Dynetics合作支持NASA开发人类登月系统，另一项是国防海底技术业务为美国海军运营和维护潜艇救援系统长达五年 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，平均工作浮动钻机数量为85台，上一季度为96台，导致钻井支持服务租赁天数减少，但船舶服务租赁天数增加 [11] - 截至9月底，钻井支持市场份额降至57%，6月底为62%，公司预计钻井支持市场份额总体将保持在60%左右 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年初宣布计划到2020年底将年化费用降低1.25亿 - 1.6亿美元，包括3500万 - 4000万美元的折旧费用减少，截至目前已启动约1亿美元的年化成本削减（不包括折旧），预计第四季度还将实现额外节省 [24] - 2021年，尽管石油行业面临需求复苏不确定性和能源商品价格疲软的逆风，但公司预计合并活动水平和EBITDA表现将与2020年相近，并将产生大量自由现金流，还将继续审查预测并在年终报告过程中更新预期 [25] - 公司将继续专注于产生自由现金流，保持和改善流动性和资产负债表是首要任务，2020年实施的严格资本纪律政策将在未来提供有意义的自由现金流，并为解决2023年1月的循环信贷额度到期和2024年11月的5亿美元优先票据到期提供灵活性 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第三季度业绩受益于此前披露的成本改善举措和业务部门重组，尽管能源和娱乐市场面临逆风，但仍产生了自由现金流，调整后EBITDA和调整后运营收入较第二季度有所改善 [6] - 预计2020年第四季度业绩将环比下降，除制造产品业务外，各业务部门运营结果预计降低，未分配费用预计约为3000万美元，但将产生正的自由现金流，受益于营运资金的积极变化和CARES法案税收退款 [18] - 2021年，石油行业将面临持续逆风，但公司预计合并活动水平和EBITDA表现与2020年相近，还将产生大量自由现金流，受益于制造产品业务最终项目里程碑带来的营运资金释放 [25] 其他重要信息 - 2020年第三季度未分配费用低于第二季度，主要因基于激励的薪酬应计费用降低，资本支出为800万美元，公司继续严格控制资本支出 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对2021年业绩持平以及产品业务稳定的信心来源 - 公司认为广告科技部门的优势以及部分与能源业务分离的业务有助于2021年业绩；对于机器人业务，从第三季度到第四季度再到2021年有一个合理的过渡，虽不期望工作钻机大幅反弹，但可缩小合同钻机和工作钻机之间的差距；对于制造产品业务，预计2021年上半年完成一些工作，下半年承接一些小项目，不会有大幅回升 [33] - 2021年业绩还受益于2020年实施的全年成本改善举措 [34] 问题2：广告科技业务在2021年是否更有可能增长 - 公司认为已获得的合同和其他机会将带来稳定交付，且该业务受离岸市场担忧的影响较小，虽不会有显著增长，但会有稳定表现 [36] 问题3：2021年自由现金流预期以及剔除一次性项目后运营现金流情况 - 2021年显著自由现金流预期不包括CARES法案的资金，主要得益于保持EBITDA在与今年相近水平，以及脐带业务两个项目里程碑相关的应收账款释放带来的营运资金变化 [42] - 2020年实施的成本削减措施在2021年全年的影响将比今年更大，有助于产生自由现金流 [43] 问题4：资本支出指导决策以及未分配费用的合理运行率和2021年资本支出想法 - 未分配费用3000万美元在制定2021年明确计划前是合理运行率 [45] - 2020年有一些增长性资本支出，未来在数字解决方案、ROV空间的某些车辆以及自由号车辆方面仍有投资机会，但也需进行一定的增长性资本削减 [45] 问题5：成本削减计划到年底的目标以及进入2021年的预期 - 公司认为第四季度将完成2020年剩余大部分成本削减工作，随着工作推进，发现更多削减成本的可能性，进入2021年仍会继续寻找成本削减机会 [49] 问题6：与客户关于离岸活动和支出计划对话的总体基调 - 客户基本已恢复工作，认为今年的投资不足和经济复苏可能支撑价格，支持继续进行离岸工作，但会更专注于有基础设施支持的项目，这种工作对公司有利 [51] 问题7：客户明年维护支出的趋势 - 完整性管理方面，客户为避免机械完整性损失会继续投资，并寻求更好的解决方案，公司认为自身可参与其中；生产管理方面，若有价格支持，轻井干预和流动修复等工作将有较好表现 [56] 问题8：公司如何提高资本效率以及如何利用现金 - 公司关注债务市场情况，现金主要用于偿还2024年到期的大部分债务 [57][58] 问题9：2021年各业务部门EBITDA表现的看法 - 广告科技业务因合同授予可能有积极表现；制造产品业务上半年处理积压合同，下半年可能面临挑战；离岸项目组业务中，轻井干预项目可能推迟到2021年，会有一定影响，具体情况还需进一步明确 [64][65] 问题10：2021年增量自由现金流是否用于债务再融资或减少债务负担 - 公司会根据市场情况，利用现金提供的灵活性和选择性，积极审查并做出合适决策 [67] 问题11：公司对可再生能源市场的看法以及目前的收入暴露情况 - 公司对可再生能源市场感到兴奋，目前主要参与传统业务如调查、ROV和工具业务，与其他安装商和服务公司建立了更多关系，但该业务目前在全球范围内占比仍较小，在美国东海岸的活动也不多 [70][71] 问题12：广告科技业务政府收入与商业收入的拆分，以及政府业务中太空与其他航空航天和国防支出的占比，还有政府业务的风险 - 广告科技业务几乎100%与政府相关，商业应用占比很小，太空业务在该部门中占比较小，大部分是传统国防技术业务 [76] - 公司大部分工作是滚动合同，受政府管理变化影响较小，NASA的工作有两党支持，风险不大，但可能存在一些短期反应 [78][79] 问题13：完整性和数字解决方案业务的增量机会以及追求这些机会是否会有利润率摩擦 - 该业务有机会通过预测分析、嵌入式传感器、无人机和爬行器等方式安全收集更多数据，公司在这方面有专业知识和机器人技术基础；需要投资一些机器人和软件，但资本强度较低，且投资具有较好的可扩展性 [81][82][83] 问题14：如果没有债务进行并购，会关注哪些业务部门 - 公司认为大部分业务都有并购机会，特别是机器人和专业机器人领域，可利用自身在机器人部署、维护、服务等方面的知识；软件开发和增加海洋物流能力也是机会，但大规模并购需要考虑业务健康状况和短期增值性 [85][86][87] 问题15：如何消除移动解决方案业务的亏损以及能否在主题公园未恢复正常时使利润率达到盈亏平衡 - 移动解决方案业务主要包括娱乐业务和项目型业务，娱乐业务受主题公园影响较大，公司已进行大幅成本削减；项目型业务在制造工厂和医院有新的需求，但需要区分真实需求和观望需求 [91][92][93] 问题16：第三季度船舶业务活动增加的原因以及2021年展望是否包括更高的船舶业务活动 - 公司与船舶运营商的关系改善，更多采用现货租赁和短期租赁方式，还获得了一份重要合同，船舶业务市场正在发展 [96]