财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.46亿美元，净亏损2500万美元，即每股亏损0.41美元；剔除540万美元的遣散费和裁员费用后，第二季度EBITDA总计100万美元；还记录了220万美元的应收账款费用 [15] - 第二季度经营活动产生的现金流为3900万美元，资本支出为300万美元，产生了大量自由现金流；以低于面值51%的价格回购了1200万美元本金的可转换优先票据，部分降低了资产负债表的杠杆率 [15] - 2020年第二季度净利息支出总计400万美元，其中200万美元为债务折价和债务发行成本的非现金摊销；6月30日，净债务与账面资本比率为21%，流动性总计9100万美元，且符合债务契约；本季度总净债务减少3900万美元 [16] - 2020年第三季度综合指引预计折旧和摊销费用总计2500万美元，净利息支出总计400万美元（约200万美元为非现金），公司费用预计总计900万美元；预计2020年资本支出约1500万美元，较2019年的支出水平下降约70% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋/制造产品部门 - 第二季度营收9500万美元，部门EBITDA为1500万美元，营收环比增长4%，EBITDA利润率从上个季度的14%提升至16%；第二季度订单总额为6400万美元，季度订单与销售额之比为0.7倍；6月30日，积压订单总计2.35亿美元，环比下降12% [21] - 预计第三季度该部门营收在8700万 - 9200万美元之间，部门EBITDA利润率预计平均为12% - 13%，近期利润率因成本吸收减少而受到压缩 [32] 井场服务部门 - 第二季度营收3600万美元，部门EBITDA为负200万美元（剔除遣散费和裁员费用影响），营收环比下降58%，调整后边际利润率为28% [23] 井下技术部门 - 第二季度营收1500万美元，EBITDA亏损400万美元（剔除遣散费和裁员费用），营收环比下降64%，调整后边际利润率为36% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年美国钻机平均数量为392台，环比下降50%，从第一季度末到第二季度末下降64%，达到贝克休斯数据集历史最低点；美国压裂机组平均数量环比下降72%，对所有有美国页岩业务敞口的部门产生负面影响 [30] - 美国页岩地区的完井活动在第二季度末触底，6月有适度改善；基于当前客户反馈，预计井场服务和井下技术部门在第三季度的营收将持平或略有增长 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在海洋/制造产品部门持续开发前沿技术，为全球客户提供服务，2020年正在竞标支持海底、浮动和固定生产系统、钻井、军事、海底采矿和风能等领域的潜在项目，但预计2020年订单量低于2019年，不过全年订单与销售额之比有望达到0.8倍或更高 [21][22] - 在井场服务和井下技术部门，公司专注于精简运营、追求盈利活动、减少员工数量和关闭设施，同时积极开发和测试新的专有服务产品，以差异化竞争 [25] - 公司将继续管理债务、营运资金和现金流，努力降低成本，预计2020年成本将减少2.65亿美元，高于此前预测的2.25亿美元，其中约85%为商品销售成本，其余为SG&A成本；认为20% - 25%的成本削减是固定性质的 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情导致的市场混乱前所未有，对能源行业影响极大，但原油需求破坏程度低于最初预期，美国页岩油减产早于预期，OPEC+减产执行情况良好且减产延长至7月，行业活动似乎正在企稳，原油价格有所改善，近月WTI约为每桶40美元 [6][7] - 公司实施了严格的疫情防控措施，全球员工中确诊的新冠病例大多无症状或已康复返岗，但部分州疫情反弹可能影响经济复苏，公司将保持谨慎，继续安全运营并吸取经验教训 [9][10] - 公司认为在困难时期已稳定下来，将在未来几个季度继续密切管理债务、营运资金和现金流；相信随着第二季度强劲的自由现金流和循环信贷协议的修订，公司在改善流动性方面取得了重大进展，强大的营运资金状况将有助于度过经济低迷期 [13][35] 其他重要信息 - 公司在疫情初期实施了严格的协议，包括远程办公、遵守社交距离准则、限制访客、调整轮班和工作时间表、实施强制居家原则、加强清洁等安全措施 [9] - 公司在第二季度购买了1200万美元本金的可转换票据，以降低资产负债表的杠杆率；还与银行集团修订了现有的基于现金流的循环信贷协议，将可用性计算方式改为基于应收账款和库存的借款公式，同时将信贷额度缩减至2亿美元，并暂停财务契约至2021年3月30日，信贷协议到期日仍为2022年1月30日 [12][17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在成本调整方面的进展以及如何评估未来进一步提高利润率的机会 - 公司将成本削减目标提高到2.65亿美元，在完井服务和井下技术部门采取了积极行动，减轻了利润率下降的影响；预计第三季度业务将持平或略有增长，此前的成本调整措施已基本完成，未来将继续在海洋/制造产品部门寻找成本效率，如远程工作和提高制造效率；SG&A部门员工数量已减少约20%，未来将关注制造设施层面的效率提升 [39][42][43] 问题2: 公司在当前市场环境下产生自由现金流的信心以及现金的最佳用途 - 公司对产生自由现金流更有信心，第二季度营运资金释放对自由现金流有积极影响，预计第三季度将从应收账款和军事合同付款时间中受益，还将获得CARES法案的相关福利，全年经营活动现金流预计约为1亿美元；公司削减了资本支出至约1500万美元，将继续专注于降低债务杠杆 [47][48] 问题3: 排除第二季度的遣散费用后，在收入持平的情况下利润率是否会上升；井下技术部门客户是否倾向于购买传统组件而非系统 - 公司预计在第三季度能充分受益于成本削减措施，只要收入达到预期，利润率将有较好的提升；在市场低迷时期，客户可能会短期转向购买传统组件，但公司的新型集成产品如蒸汽枪和STRATX在第一季度表现优于行业指标，在第二季度的降幅也与同行相当或更好，相信这些产品正在获得市场份额 [52][55] 问题4: 公司在完井服务方面的创新重点以及各部门结构成本的主要来源 - 公司在完井服务方面的创新包括将现有技术应用于中程侧钻，如Tempress流体振荡器；寻找更有效的方法来减少或消除砂迁移；将现有产品拓展到国际市场；结构成本削减主要集中在井场服务和井下技术部门，包括关闭设施、减少中层管理岗位等，同时公司还利用了一些疫情前实施的软件系统来提高效率 [58][59][60] 问题5: 井场服务和井下技术部门成本削减和收入稳定对利润率的影响 - 两个部门的成本削减幅度相似，完井服务部门约为40%，井下技术部门约为45%；预计第三季度钻机数量可能下降25%，但完井活动将持平或略有增长，收入将从第二季度末的水平上升，但与第二季度整体相比可能持平；由于没有了第二季度的遣散和裁员费用，这两个部门在第三季度有望实现盈亏平衡 [68][69] 问题6: 2016年和当前完井和井下部门负利润率的原因以及市场复苏时是否有重大产品组合变化 - 2016年和当前的负利润率主要是由于活动急剧下降导致的，当前的下降在持续时间上有所不同；成本基础已经较为精简，但活动下降仍带来了定价压力，公司通过削减成本来稳定利润率；在市场复苏时，海洋/制造产品部门相对更具弹性，完井服务部门中墨西哥湾和国际业务的收入占比从去年开始上升，井下技术部门还受到客户库存去化的影响；长期来看，公司需要应对美国页岩油市场份额是否会流向其他全球市场的挑战 [75][76][80] 问题7: 公司与E&P公司就当前OFS定价不可持续性的沟通情况以及E&P公司的反应；公司评估并购机会的情况以及何时积极追求这些机会 - E&P客户认识到当前定价的不可持续性，但在低油价和高杠杆的情况下，他们更关注自身的生存问题；行业高度分散，预计未来供应链将更加整合；目前并购交易大多为股票换股票且可能低溢价或无溢价，需要有明确的战略和降低整合风险的能力；由于不同公司的杠杆率差异较大，交易难度增加，预计未来12个月内服务公司的并购活动较少，公司将继续关注和监测市场情况 [83][84][86]