核心观点 - 公司Q2 2025非GAAP调整后稀释每股收益(EPS)为0.09美元，超出华尔街预期，但GAAP收入1.654亿美元低于预期的1.707亿美元 [1] - 业绩呈现明显分化：国际及海上业务表现强劲，美国陆上业务持续疲软 [1][5][6] - 公司战略重心转向稳定性更高的国际及海上项目，以对冲美国陆上业务的周期性风险 [4] 财务表现 - 非GAAP稀释EPS同比增长28.6%至0.09美元，与预期持平 [2] - 总收入同比下降11.3%至1.654亿美元，自由现金流同比下滑45.6%至810万美元 [2] - 调整后EBITDA为2110万美元，但未披露同比数据 [2] - 资本支出1030万美元，主要用于印尼巴淡岛新设施建设 [9] 业务分项表现 海上制造产品 - 收入同比增长5%至1.066亿美元，占公司总收入的72%（2024年同期为63.7%） [5][7] - 调整后EBITDA利润率提升至20%，新增订单1.12亿美元，期末未交付订单达3.63亿美元（创2015年9月以来新高） [5] - 订单出货比(Book-to-Bill)为1.1倍，显示未来业务能见度良好 [5] 完井与生产服务 - 收入同比暴跌37%至2940万美元，但EBITDA利润率提升至28% [6] - 承担220万美元非现金减值与裁员费用 [6] 井下技术 - 调整后EBITDA同比下降61%，运营亏损400万美元 [6] - 受供应链挑战、进口关税及需求疲软三重打击 [6] 战略举措 - 实施370万美元重组成本，其中220万美元与完井业务相关 [8] - 回购1480万美元可转换票据及670万美元股票（占流通股2.3%） [8] - 获得"低影响修井系统"行业奖项，强化技术差异化优势 [10] 未来展望 - 维持2025全年收入指引7-7.35亿美元，EBITDA指引8800-9300万美元 [11] - 关键观察点：美国陆上需求复苏、印尼新设施投产进度、井下技术业务重组成效 [12]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________ FORM 10-Q ____________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number: 001-16337 OIL STATES INTERNATIONAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its ch ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收1.65亿美元，调整后EBITDA 2100万美元，净利润300万美元或每股0.05美元，调整后净利润500万美元或每股0.09美元 [14] - 公司现金流表现强劲，第二季度经营活动现金流增长61%至1500万美元，自由现金流800万美元 [11][15] - 公司预计全年EBITDA在8800-9300万美元之间，营收预期下调至6.85-7亿美元 [20] - 第三季度营收指引1.65-1.7亿美元，EBITDA指引2100-2300万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海上制造产品部门营收增长15%至1.07亿美元，EBITDA增长18%，EBITDA利润率从19%提升至20% [8][14] - 完井和生产服务部门营收2900万美元，EBITDA 800万美元，利润率从25%提升至28% [15] - 井下技术部门营收2900万美元，EBITDA 100万美元 [15] - 公司72%的营收来自海上和国际项目，较上季度和去年同期显著增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国陆地钻探和完井活动显著下降，季度末钻机数量下降8%，压裂机组数量下降14% [6] - 海上和国际市场表现强劲，订单量1.12亿美元，订单出货比1.1倍，年初至今1.2倍 [9] - 公司未结订单增至3.63亿美元，为2015年9月以来最高水平 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化美国陆地业务，第二季度退出三个陆地设施并进一步裁员 [11] - 正在印度尼西亚巴淡岛建设新制造设施，预计第三季度完工 [12] - 公司获得2025年Harte Energy优秀工程奖，表彰其低影响修井包技术 [12] - 公司计划在2026年4月到期前偿还可转换优先票据 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治不稳定、原油价格下跌和美国贸易政策波动，海上和国际市场仍表现出韧性 [4] - 行业分析师预计美国陆地活动可能保持低迷，而海上和国际市场将引领上游增长 [19] - 全球正转向勘探和海上开发，以寻求低成本、低碳资源 [20] 其他重要信息 - 公司第二季度回购700万美元普通股和1500万美元可转换优先票据 [15] - 资本支出增加至3000万美元，主要用于巴淡岛设施建设和低影响修井设备 [31][32] - 公司预计2026年EBITDA利润率将提升至25-30% [41][42] 问答环节所有提问和回答 问题: 海上业务前景 - 公司业务更多集中在生产基础设施而非钻机设备，受宏观经济影响较小 [26] - 订单前景依然强劲，预计全年订单出货比将高于1 [27] 问题: 关税影响 - 预计关税对业务影响有限，主要在井下技术部门有轻微成本增加 [28] 问题: 现金流和资本支出 - 全年资本支出指引上调至3000万美元，主要因巴淡岛设施和修井设备建设 [31][32] - 资产出售收益部分抵消了增加的资本支出 [33] 问题: 业务组合 - 美国陆地业务仅占完井和生产服务部门营收的11-12% [38] 问题: 利润率展望 - 预计2026年EBITDA利润率将提升至25-30% [41][42] 问题: 订单流展望 - 预计2025年下半年和2026年订单流保持强劲 [65] 问题: 海上产品利润率 - 预计海上制造产品部门利润率将维持在20-22% [69][70]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度营收1.654亿美元，环比增长3%，同比下降11%[3] - 调整后EBITDA为2109万美元，环比增长13%，同比下降1%[3][4] - 2025年第二季度总收入为1.654亿美元，同比下降11.2%（2024年同期为1.864亿美元）[26] - 2025年上半年净收入为596.9万美元，同比扭亏为盈（2024年同期亏损1207.3万美元）[26] - 2025年第二季度营业利润527.7万美元，同比增长158%（2024年同期为204.5万美元）[26] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2108.9万美元，同比增长21.3%[36] - 2025年上半年调整后净利润（排除特殊项目）为929.3万美元，较2024年同期的251.8万美元显著改善[41] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.09美元，较2024年同期的0.07美元增长28.6%[41] 各业务线表现 - 海上制造产品部门营收1.066亿美元，环比增长15%，同比增长5%，占公司总营收64%[3][6] - 海上制造产品部门调整后EBITDA为2110万美元，环比增长18%，EBITDA利润率20%[3][11] - 完井与生产服务部门营收2940万美元，环比下降15%，同比下降37%[3] - 井下技术部门营收2940万美元，环比下降10%，同比下降23%[3] - 2025年第二季度产品收入1.073亿美元，同比下降1.1%（2024年同期为1.086亿美元）[26] - 2025年第二季度服务收入5806万美元，同比下降25.4%（2024年同期为7780万美元）[26] - 2025年第二季度Offshore Manufactured Products部门营业利润1698.9万美元，同比增长18.3%（2024年同期为1435.7万美元）[32] - 2025年第二季度Downhole Technologies部门营业亏损399.2万美元，亏损幅度扩大（2024年同期亏损114.1万美元）[32] - 2025年第二季度Offshore Manufactured Products部门调整后EBITDA为2110.5万美元，同比增长4.8%[38] - 2025年第二季度Downhole Technologies部门调整后EBITDA为122万美元，同比下滑60.8%[38] 地区表现 - 美国陆地业务收入占比从2024年第二季度的36%降至28%[8] 订单和积压订单 - 海上制造产品部门订单1.12亿美元，积压订单3.63亿美元，季度订单出货比1.1倍[6][12] 现金流和资本支出 - 公司第二季度经营活动产生现金流1500万美元，自由现金流810万美元[18] - 2025年上半年经营活动现金流净流入2429万美元，同比改善（2024年同期净流出111.8万美元）[30] - 2025年上半年资本支出1948万美元，同比增长22.7%（2024年同期为1588.1万美元）[30] - 2025年第二季度自由现金流为811.4万美元，较2025年第一季度的932.2万美元下降12.9%[44] - 2025年第二季度运营现金流为1499.5万美元，环比2025年第一季度增长61.4%[44] - 2025年第二季度资本支出为1032.2万美元，环比2025年第一季度增长12.7%[44] - 2025年上半年自由现金流为1743.6万美元，相比2024年同期的-424.8万美元实现扭亏[44] - 2025年第二季度运营现金流同比2024年同期增长46.4%（1499.5万美元 vs 1024.2万美元）[44] - 2025年上半年资本支出为1948万美元，同比2024年同期增长22.7%[44] 资产和债务 - 公司现金储备5390万美元，无未偿还的资产抵押循环信贷[19] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为5385.8万美元，较2024年底下降17.6%（6536.3万美元）[28] 特殊项目和非经常性费用 - 2025年第二季度运营收入包含220万美元与整合和退出表现不佳服务相关的成本[33] - 2025年第二季度运营亏损包含120万美元与退出租赁设施相关的成本[34] - 2024年上半年运营亏损包含1000万美元非现金商誉减值费用[34] - 2024年上半年调整后EBITDA为3676.1万美元，包含1000万美元商誉减值影响[36] - 2024年上半年设施整合/关闭费用总计693.5万美元，显著高于2025年同期的323.1万美元[41] 资产处置 - 2025年第二季度资产处置收益为343.2万美元（设备处置253.2万美元+待售资产90.9万美元）[44] - 2025年第二季度待售资产处置收益为90.9万美元，显著低于2025年第一季度的750万美元[44]

业绩总结 - 2023年公司总收入为7.82亿美元[13] - 2023年调整后的EBITDA为87百万美元，较2022年的66百万美元增长31.8%[109] - 2023年净收入为-10百万美元，较2022年的-468百万美元显著改善[109] - 2023年第四季度净收入为600万美元，每股摊薄收益为0.09美元[91] - 合并收入为2.083亿美元，环比增长7%[91] - 调整后EBITDA为2400万美元，环比增长2%[91] - 2023年运营收入为14百万美元，较2022年的5百万美元增长180%[109] 用户数据 - 截至2023年12月31日，公司的项目积压总额为3.33亿美元，年内订单总额为4.73亿美元，账单比率为1.1倍[28] - 2023年66%的海上和国际项目收入来自主要的海上和国际项目[32] - 2023年美国页岩市场占公司总收入的75%，海上和国际市场占25%[14] 市场与投资 - 2023年海上EPC投资总额为383亿美元，预计2024-2027年期间的总EPC支出将达到2210亿美元，年均支出为554亿美元[23] - 2023年海上制造产品和服务的收入占公司总收入的55%[20] - 2023年自由现金流为3100万美元[96] - 总流动性为1.23亿美元[107] - 2023年回购股票700万美元，剩余回购授权为1800万美元[94] 技术与研发 - 公司在2023年持有167项专利，另有26项专利正在申请中，显示出强大的技术研发能力[48] - 2023年折旧和摊销费用为61百万美元，较2022年的67百万美元下降9%[109] - 2023年总资产减值费用为0百万美元，较2022年的127百万美元显著减少[109] 未来展望 - 2024年第一季度截至3月15日的平均压裂设备数量为254台，较2023年第三季度的258台略有下降[63] - 2023年调整后的企业EBITDA为40百万美元，较2022年的37百万美元增长8.1%[109] - 2023年公司在资本支出方面的能力得到增强，调整后的EBITDA为87百万美元[111] 财务健康 - 2023年净利息费用为8百万美元，较2022年的10百万美元下降20%[109] - 总净债务与资本化比率为11.1%[107] - 2023年其他收入为0百万美元，较2022年的3百万美元下降100%[109]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度产品收入100,551千美元，服务收入59,387千美元，总收入159,938千美元；2024年同期产品收入94,329千美元，服务收入72,933千美元，总收入167,262千美元[13] - 2025年第一季度净收入3,158千美元，基本和摊薄每股净收入均为0.05美元；2024年同期净亏损13,374千美元，基本和摊薄每股净亏损均为0.21美元[13] - 2025年3月31日现金及现金等价物为66,828千美元，2024年12月31日为65,363千美元[17] - 2025年第一季度综合收入8,697千美元，其中净收入3,158千美元，货币换算调整5,539千美元；2024年同期综合亏损16,401千美元，其中净亏损13,374千美元，货币换算调整亏损3,027千美元[14] - 2025年3月31日总资产990,735千美元，总负债307,324千美元，股东权益683,411千美元；2024年12月31日总资产1,005,108千美元，总负债324,454千美元，股东权益680,654千美元[17] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为9,295千美元，投资活动使用的净现金流为7千美元，融资活动使用的净现金流为7,955千美元；2024年同期经营活动使用的净现金流为11,360千美元，投资活动使用的净现金流为7,828千美元，融资活动使用的净现金流为3,686千美元[22] - 2025年第一季度资本支出9,158千美元，处置财产和设备所得款项1,685千美元，处置待售资产所得款项7,500千美元；2024年同期资本支出10,092千美元，处置财产和设备所得款项2,295千美元[22] - 2025年第一季度支付利息307千美元，支付所得税净额708千美元；2024年同期支付利息306千美元，支付所得税净额599千美元[22] - 2025年第一季度股票回购支出5,346千美元，因股票奖励归属净股份结算增加库存股2,432千美元；2024年同期因股票奖励归属净股份结算增加库存股2,578千美元[19][22] - 2025年第一季度股票薪酬费用1,838千美元，2024年同期为1,752千美元[19][22] - 2024年和2025年公司采取降本举措，2025年第一季度税后资产减值等费用为73.4万美元，2024年第一季度为1150.1万美元[27] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，应收账款净额分别为1.83539亿美元和1.94336亿美元，可疑账款备抵占比均为1%[34] - 2025年前三个月，合同资产净增加780万美元，递延收入减少150万美元[36] - 2025年和2024年第一季度，折旧费用分别为830万美元和990万美元，摊销费用分别为380万美元和430万美元[36][39] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，长期债务分别为1.24728亿美元和1.24654亿美元[41] - 2026年票据截至2025年3月31日和2024年12月31日的未偿本金为1.235亿美元[42] - 截至2025年3月31日，2026年票据估计公允价值为1.221亿美元，本金为1.235亿美元[51] - 2025年前三个月，公司普通股数量从6149.3万股增至6187.3万股，优先股授权2500万股，无发行或流通[52] - 2024年10月24日，公司董事会批准5000万美元普通股回购计划，截至2025年3月31日，已花费530万美元，剩余3600万美元[53][54] - 2025年3月31日，累计其他综合损失从7950万美元降至7400万美元，2025年前三个月英镑和巴西雷亚尔兑美元分别升值3%和8%，带来其他综合收入550万美元[55][56] - 2025年前三个月所得税费用为100万美元，2024年同期为2.4万美元[58] - 2025年前三个月基本和摊薄每股净收益为0.05美元，2024年同期为 - 0.21美元[59] - 2024年第一季度总营收为1.67262亿美元，2025年第一季度为1.59938亿美元[68][70] - 2024年第一季度运营亏损为1117.7万美元[68] - 2024年第一季度资本支出为1009.2万美元[68] - 截至2024年3月31日，总资产为10.15815亿美元[68] - 2025年和2024年第一季度，随时间转移给客户的产品和服务收入分别占合并收入的62%和67%[70] - 截至2025年3月31日，公司有2.483亿美元的剩余订单，约44%预计在2025年剩余九个月确认为收入，32%在2026年确认[70] - 2025年第一季度产品收入为1.00551亿美元，2024年为9432.9万美元，增加622.2万美元；服务收入为5938.7万美元，2024年为7293.3万美元，减少1354.6万美元[102] - 2025年第一季度产品成本为8032.9万美元，2024年为7513.7万美元，增加519.2万美元；服务成本为4234.8万美元，2024年为5681.4万美元，减少1446.6万美元[102] - 2025年第一季度营业利润为563.9万美元，2024年亏损1117.7万美元，增加1681.6万美元[102] - 2025年第一季度净利润为315.8万美元，2024年亏损1337.4万美元，增加1653.2万美元[102] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.05美元，2024年为 - 0.21美元[102] - 2025年第一季度公司净收入为320万美元，合每股0.05美元，而2024年同期净亏损1340万美元，合每股0.21美元[106] - 2025年前三个月合并总营收较2024年同期减少730万美元，降幅4%，排除2024年退出业务影响后，同比增长950万美元，增幅6%[108] - 2025年前三个月合并产品营收较2024年同期增加620万美元，增幅7%，服务营收减少1350万美元，降幅19%[109] - 2025年前三个月合并营收成本（不含折旧和摊销费用）较2024年同期减少930万美元，降幅7%[110] - 2025年前三个月销售、一般和行政费用为2250万美元，与2024年同期持平[112] - 2025年前三个月折旧和摊销费用较上一年同期减少220万美元，降幅15%[113] - 2025年前三个月公司合并营业利润为560万美元，2024年同期营业亏损1120万美元，排除费用后营业结果同比改善520万美元[115] - 2025年前三个月净利息支出为160万美元，2024年同期为210万美元，利息支出占未偿债务总额的比例约为7%[116] - 2025年前三个月完井与生产服务部门营收较2024年同期减少1280万美元，降幅27%，排除2024年退出业务影响后，同比增长400万美元，增幅13%[122] - 2025年前三个月井下技术部门运营亏损210万美元，2024年同期运营亏损1210万美元，排除2024年商誉减值费用后与上一年相当[125] - 2025年前三个月公司费用较2024年同期增加70万美元，增幅8%，主要因基于绩效的激励薪酬成本增加[126] - 2025年前三个月经营活动现金流为930万美元，2024年同期运营使用资金1140万美元[129] - 2025年前三个月投资活动净现金为零，2024年同期投资活动使用资金780万美元[131] - 2025年前三个月资本支出为920万美元，2024年同期为1010万美元；2025年前三个月出售资产所得为920万美元，2024年同期为230万美元[132] - 2025年前三个月融资活动使用净现金800万美元，其中回购普通股530万美元，2024年同期融资活动使用现金370万美元[134] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总计6680万美元，2024年12月31日为6540万美元[134] - 截至2025年3月31日，2026年票据本金余额为1.235亿美元，2025年前三个月合同现金利息支出为180万美元，约占未偿还债务平均本金余额的6%[135] - 2025年前三个月公司报告的外汇兑换损失为30万美元；累计其他综合损失从2024年12月31日的7950万美元降至2025年3月31日的7400万美元；2025年第一季度，英镑和巴西雷亚尔兑美元汇率分别上涨3%和8%[152][153] - 截至2025年3月31日，公司总债务分别占总债务和股东权益合计的15%（2025年3月31日）和16%（2024年12月31日）[144] - 2025年第一季度，公司共购买股票1,493,961股，每股均价5.19美元，公开计划购买1,036,798股[160] - 2025年第一季度，公司从员工处收购457,163股用于结算所得税及相关福利预扣义务，这些股票不属于公开回购计划[161] - 2024年10月，公司董事会授权5000万美元用于回购普通股，截至2025年3月31日，已使用1400万美元[161] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，海洋制造产品部门积压订单从2024年12月31日的3.11亿美元增至3.57亿美元，订单总额为1.36亿美元，订单出货比为1.5倍，2024年第一季度订单总额为6600万美元，订单出货比为0.8倍[93] - 2025年3月31日，海上制造产品部门积压订单总计3.57亿美元，2024年12月31日为3.11亿美元，2025年前三个月订单额为1.36亿美元，订单出货比为1.5倍[121] 商誉相关数据变化 - 2024年第一季度，公司将价值1000万美元的商誉从海上制造产品部门重新分配到井下技术部门，该商誉被认定完全减值[31][32] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，海上制造产品部门剩余商誉约为7000万美元[33] - 2024年第四季度财报中包含1000万美元非现金商誉减值费用和250万美元设施整合、退出、专利辩护及其他费用，2025年第一季度产生90万美元相关税前费用[85] 石油价格相关数据变化 - 2025年第一季度布伦特原油平均价格为75.87美元/桶，2024年为80.52美元/桶；WTI原油2025年第一季度为71.78美元/桶，2024年为76.61美元/桶；亨利中心天然气2025年第一季度为4.14美元/百万英热单位，2024年为2.19美元/百万英热单位[82] - 2025年4月WTI原油现货价格因美国加征关税和OPEC+增产计划下跌约20%[83] 钻机数量相关数据变化 - 截至2025年4月25日，美国陆地石油钻机数量为469台，陆地天然气及其他钻机数量为102台，海上钻机数量为16台，总计587台；2025年第一季度平均钻机数量为588台，2024年为623台[97] - 截至2025年3月31日，美国石油钻探占总钻机数量的82%[97] 公司股票购买相关数据变化 - 2025年1月1日至1月31日，公司购买股票199,461股，每股均价5.19美元，剩余可购买股票价值41,306,216美元[160] - 2025年2月1日至2月28日，公司购买股票455,983股，每股均价5.39美元，公开计划购买198,281股，剩余可购买股票价值40,243,858美元[160] - 2025年3月1日至3月31日，公司购买股票838,517股，每股均价5.09美元，公开计划购买838,517股，剩余可购买股票价值35,960,503美元[160] 公司交易安排相关数据变化 - 2025年第一季度，公司无董事或高管采用或终止与公司证券相关的“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[164] 公司信贷安排相关数据变化 - 公司有1.25亿美元的资产抵押循环信贷安排，到期日为2028年2月16日[43][44] - 信贷安排基于借款基数计算提供资金，包括符合条件的美国客户应收账款和库存，信用证发行上限为5000万美元[45] - ABL协议下借款利率为有担保隔夜融资利率加2.75% - 3.25%，或基准利率加1.75% - 2.25%，季度承诺费为未使用承诺额的0.375% - 0.50%[46] - 截至2025年3月31日，ABL协议下无未偿还借款，未偿还信用证为1620万美元，可提取总额为6210万美元[48] 公司票据发行相关数据变化 - 公司发行1.35亿美元2026年到期、利率4.75%的可转换优先票据

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.6亿美元，调整后综合EBITDA为1900万美元，调整后净收入总计400万美元，即每股0.06美元 [4][11] - 第一季度运营现金流为900万美元，扭转了历史上第一季度运营现金流为负的趋势，还从设备和库存变现中获得900万美元收益 [5] - 全年运营现金流预计在6500万 - 7500万美元之间，计划资本支出预计总计2500万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋制造产品部门第一季度营收9300万美元，调整后部门EBITDA为1800万美元，调整后部门EBITDA利润率为19%，第四季度为23% [11] - 完井与生产服务部门第一季度营收3500万美元，调整后部门EBITDA为900万美元，调整后部门EBITDA利润率为25%，第四季度为12% [11] - 井下技术部门第一季度营收3300万美元，调整后部门EBITDA为200万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和近海地区需求持续，第一季度订单总额达1.36亿美元，积压订单达到2015年9月以来的最高水平，订单出货比为1.5倍 [5] - 4月全球原油价格大幅下跌，主要因美国对全球贸易伙伴征收广泛关税以及欧佩克+计划提高石油产量水平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于显著的全球多元化，在美国以外的主要近海油气盆地拥有广泛业务，美国制造的大量资本设备出口到其他国家 [8] - 国内业务对进口商品依赖有限，主要用于井下技术部门，已采取一系列战略行动评估和减轻关税可能带来的负面影响 [9] - 鉴于预期的强劲自由现金流，公司计划在当前股价较低的情况下积极进行股票回购 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期经济波动和关税前景不明，但公司的近海和国际产品及服务需求强劲，积压订单达到十年最高水平 [14] - 预计公司大部分海外业务不受潜在新关税影响，尽管2025年国内市场可能因原油价格疲软面临压力，但公司业绩和盈利能力有望保持良好 [14] - 基于第一季度的强劲订单、完井与生产服务利润率的提高以及当前市场状况，公司维持2025年全年营收和EBITDA的指导范围不变 [16] 其他重要信息 - 4月公司股价大幅下跌，源于美国对全球贸易伙伴征收广泛关税的宣布和实施，这些行动给市场带来不确定性 [6] 问答环节所有提问和回答 问题：在宏观环境变化的情况下，客户推进已在进行计划的意愿如何，以及对全年订单的看法 - 多为多年期的开发钻井项目通常不受商品价格短期波动影响，公司第一季度的强劲订单主要来自巴西主导的海底设备生产设备，且新设施的战略投资也开始显现早期效益，公司预计这一趋势将持续 [20][22] 问题：完井与生产服务业务利润率改善的成本和海湾地区影响因素，以及未来利润率的可持续性 - 海湾地区业务的复苏是利润率改善的主要驱动力，第一季度EBITDA利润率约为25%，公司全年目标是20%或略高 [26][29] 问题：公司产生自由现金流后，在股票回购、偿还可转债和留存现金方面的资本分配考虑 - 鉴于当前股价较低，公司计划积极进行股票回购，同时也有机会在可转债到期前回购部分可转债，资本分配优先顺序为股票回购和债务偿还 [31][32] 问题：关税对公司成本的影响程度 - 公司正在评估，预计影响在一定范围内，主要影响井下技术部门的射孔业务，且公司和竞争对手面临类似成本增加，可将成本增加转嫁给客户 [36][38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.6亿美元，调整后综合息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1900万美元，调整后净收入为400万美元，每股收益0.06美元，剔除了100万美元的设施退出费用 [5][13] - 第一季度运营现金流为900万美元，扭转了历史上第一季度运营现金流为负的趋势，还从设备和库存变现中获得900万美元收益，这些现金流主要用于资本支出和500万美元的股票回购 [6][7] - 全年运营现金流预计在6500万 - 7500万美元之间，计划资本支出预计总计2500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋制造产品部门第一季度营收9300万美元，调整后部门EBITDA为1800万美元，调整后部门EBITDA利润率为19%，而第四季度为23% [13] - 完井与生产服务部门第一季度营收3500万美元，调整后部门EBITDA为900万美元，调整后部门EBITDA利润率为25%，第四季度为12%，主要因墨西哥湾业务活动显著增加和持续的成本降低措施 [14] - 井下技术部门第一季度营收3300万美元，调整后部门EBITDA为200万美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和近海地区需求持续，第一季度订单总额达1.36亿美元，积压订单达到2015年9月以来的最高水平，订单出货比为1.5倍 [6] - 4月，美国对全球贸易伙伴征收广泛关税，以及欧佩克+计划提高石油产量，导致全球原油价格大幅下跌，给市场带来不确定性 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于显著的全球多元化，在美国以外的主要近海油气盆地拥有广泛业务，美国制造的大量资本设备出口到其他国家，预计美国以外的大部分业务受关税影响较小 [9] - 国内业务对进口商品依赖有限，主要用于井下技术部门，已采取一系列战略行动评估和减轻关税可能带来的负面影响，包括使用临时进口债券、转向替代供应源、优化供应链、利用现有国内供应链和必要时调整客户价格 [10] - 计划积极进行股票回购，鉴于当前较低的股价和预期的强劲自由现金流，同时优先考虑有机增长机会、研发投资、偿还剩余债务 [15][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期经济波动和关税前景不明，但公司的近海和国际产品及服务需求强劲，积压订单达到十年最高水平，预计大部分海洋制造产品积压订单项目不受新关税影响 [17] - 2025年国内市场条件和活动水平可能因原油价格疲软而面临压力，但由于近海和国际前景良好，以及美国陆上业务的利润率改善，公司业绩和盈利能力有望保持较好水平 [17] - 基于第一季度的强劲订单、完井与生产服务部门利润率的提高以及当前市场状况，公司维持2025年全年营收7 - 7.35亿美元和EBITDA 8800万 - 9300万美元的指导预期，下一季度营收预计在1.7 - 1.8亿美元之间，EBITDA预计在2000万 - 2200万美元之间 [18] 其他重要信息 - 第一季度资本支出中的300万美元与印度尼西亚的新设施有关 [14] - 公司完井与生产服务部门第一季度EBITDA利润率为25%，全年目标为20%或略高 [29][30] 问答环节所有提问和回答 问题: 鉴于宏观情况，客户推进已在进行的计划的意愿如何，以及对全年剩余时间订单的看法 - 开发钻探项目通常为多年期，不依赖商品价格的短期波动，目前看到的是这种趋势的延续，主要是巴西主导的大型海底设备生产项目使公司受益，且新设施的战略投资也开始显现早期效益，公司还在扩大服务、翻新和维修业务，有信心实现更高的营收和订单增长 [22][24] 问题: 完井与生产服务部门（CPS）业务利润率的顺序影响如何在成本和墨西哥湾业务之间分配，以及该领域利润率的可持续性和墨西哥湾业务的发展情况 - 墨西哥湾业务是季度环比改善的主要驱动力，第一季度利润率恢复到25%左右，全年目标是20%或略高，公司更新的指导预期取决于墨西哥湾业务的持续活跃 [27][30] 问题: 随着全年剩余时间产生自由现金流，如何考虑股票回购、偿还可转换债券和留存现金的分配 - 鉴于当前股价较低，公司将积极进行股票回购，可转换债券交易价格低于面值3% - 4%，有机会提前回购，但资本分配优先顺序是股票回购和债务偿还 [33][34] 问题: 关税对成本的影响程度如何 - 公司正在评估，影响范围大致在一定区间内，主要影响井下技术部门的射孔业务，公司和竞争对手将面临类似的成本增加，预计会调整销售价格转嫁给客户，且射孔业务在公司整体业务中占比较小 [38][40]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.6亿美元，调整后合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1900万美元，调整后净收入总计400万美元，每股0.06美元，排除了100万美元的设施退出费用 [12] - 第一季度经营活动产生现金流900万美元，扭转了历史上第一季度经营现金流为负的趋势，还从设备和库存变现中获得900万美元收益，这些现金流主要用于资本支出和500万美元的股票回购 [5][13] - 全年经营活动现金流预计在6500万 - 7500万美元之间，计划资本支出预计总计2500万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋制造产品部门第一季度营收9300万美元，调整后部门EBITDA为1800万美元，调整后部门EBITDA利润率为19%，而第四季度为23% [12] - 完井与生产服务部门第一季度营收3500万美元，调整后部门EBITDA为900万美元，调整后部门EBITDA利润率为25%，第四季度为12%，反映出美国海湾地区业务活动显著增加以及持续的成本削减 [12][13] - 井下技术部门第一季度营收3300万美元，调整后部门EBITDA为200万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和近海地区需求持续，第一季度订单总额达1.36亿美元，积压订单达到2015年9月以来的最高水平，订单出货比为1.5倍 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于发展业务，在先进技术支持的最盈利业务领域进行战略投资，继续关注向股东返还现金 [11] - 公司受益于显著的全球多元化，在美国以外的主要近海油气盆地拥有广泛业务，预计美国以外的大部分业务受关税实施影响相对较小 [7][8] - 在国内业务中，公司对进口商品依赖有限，主要用于井下技术部门，已采取一系列战略行动评估和减轻关税可能带来的负面影响，包括使用临时进口债券、转向替代供应源、优化供应链、利用现有国内供应链以及必要时调整客户价格 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期经济波动和关税提高的前景存在，但公司海上和国际产品及服务需求强劲，积压订单达到十年最高水平，预计关键原材料进口受新关税影响不大 [15] - 2025年国内市场状况和活动水平可能因原油价格疲软而面临压力，但由于海上和国际前景良好，以及美国陆上业务利润率的改善，公司业绩和盈利能力有望保持良好 [15][16] - 基于第一季度强劲的订单、完井与生产服务部门利润率的提高以及当前市场状况信息，公司不改变2025年全年营收7 - 7.35亿美元和EBITDA 8800万 - 9300万美元的指导范围，预计下一季度营收在1.7 - 1.8亿美元之间，EBITDA在2000万 - 2200万美元之间 [17] 其他重要信息 - 4月，由于美国对全球贸易伙伴宣布并实施广泛关税，公司股价大幅下跌，这些行动给市场带来不确定性，全球原油价格在4月大幅下跌 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在当前宏观环境下，客户推进已在进行计划的意愿如何，以及对全年剩余时间订单的看法 - 多年期的开发钻探项目通常不依赖商品价格的短期波动，目前看到的是这类项目的延续，而非新的勘探项目，美国页岩气的短周期项目在市场变化时反应更迅速 [21][22] - 第一季度的强劲订单主要得益于公司向市场提供的主要海底设备生产设备，特别是巴西市场的需求，新的巴东设施在连接器产品上的战略投资也开始显现早期效益，公司还在围绕更大的安装基础扩大服务、翻新和维修业务 [23][24] 问题2: 完井与生产服务（CPS）业务的顺序影响在成本方面和美国海湾地区的情况，以及该领域利润率的可持续性和美国海湾地区的发展趋势 - 公司在2024年对产品和服务线进行了决策和资本分配，第一季度开始减少相关固定成本，CPS业务利润率在第一季度恢复到25%左右，目标是全年达到20%或略高 [28][29][30] - 美国海湾地区业务在第一季度有所恢复，这是因为市场上有差异化的设备和高端技术，能够支持更高的利润率，更新后的指导将依赖于该地区业务活动的持续增长 [27] 问题3: 随着全年剩余时间产生自由现金流，如何考虑股票回购、处理低于面值且明年4月到期的可转换债券以及留存现金以应对不确定环境 - 鉴于当前股价较低，公司预计在股票回购方面会采取机会主义和较为激进的策略，投资者不希望公司持有现金 [32] - 可转换债券交易价格低于面值3% - 4%，有机会在2026年4月1日到期前回购，但资本分配优先顺序是股票回购和债务偿还 [33] 问题4: 关税对成本的潜在影响程度 - 公司正在评估，影响范围可能在一定区间内，主要影响井下技术部门的射孔业务，涉及枪钢部件、端板、接头等进口，公司和竞争对手将面临类似的价格或成本上涨，预计可以将这些成本增加转嫁给客户 [37][38] - 射孔业务在公司整体业务中占比较小，公司更关注整体业务的大局，未看到像仅依赖进口设备用于美国市场的公司那样受到重大影响 [40]

文章核心观点 - 文章围绕Oil States International和Matrix Service两家能源服务公司展开，分析了Oil States International的季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及Matrix Service即将公布的季度业绩预期 [1][9] Oil States International季度财报表现 - 本季度每股收益0.06美元，击败Zacks共识预期的0.05美元，去年同期每股亏损0.03美元，本季度财报盈利惊喜为20% [1] - 上一季度预期每股收益0.06美元，实际为0.09美元，盈利惊喜达50% [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收1.5994亿美元，未达Zacks共识预期3.24%，去年同期营收1.6726亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] Oil States International股价走势 - 自年初以来，公司股价下跌约30.6%，而标准普尔500指数下跌5.3% [3] Oil States International未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势不利，目前Zacks排名为4（卖出），预计股票短期内表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.10美元，营收1.7415亿美元，本财年共识每股收益预估为0.36美元，营收6.9837亿美元 [7] 行业情况 - 石油和天然气机械及设备行业在Zacks行业排名中处于底部10%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Matrix Service业绩预期 - 预计5月7日公布截至2025年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化+90.6%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收2.201亿美元，较去年同期增长32.6% [10]