财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4540万美元，超出市场共识 [7] - 排除700万美元特定税收调整和350万美元外汇损失的税后影响后，调整后每股净亏损为0.30美元 [8] - 与第二季度调整后结果相比，第三季度运营结果改善440万美元 [9] - 2019年前九个月，经营活动产生的现金流为1.12亿美元，资本支出为1.29亿美元，净现金使用量为1670万美元 [20] - 第三季度末，公司拥有3.4亿美元现金和5亿美元未提取的无担保循环信贷额度，且近期无贷款到期 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 ROV业务 - 第三季度运营收入改善150万美元，包含280万美元与销售ROV配件设备相关的收益 [10] - 平均ROV每日租赁收入环比下降4%，ROV租赁天数减少2%至15146天 [11] - 本季度机队使用组合为63%用于钻井支持和37%用于船舶服务，与上一季度相同 [12] - 机队利用率从第二季度的62%降至60% [12] - 钻井支持市场份额从6月底的63%略微降至9月底的61% [13] 海底产品业务 - 第三季度运营结果显著改善，主要得益于服务和租赁业务的更高活动水平和超预期盈利能力 [14] - 2019年第三季度，制造产品和服务租赁收入占海底产品总收入的比例分别为59%和41%，而第二季度为63%和37% [15] - 截至2019年9月30日，海底产品积压订单为6.09亿美元，高于6月30日的5.96亿美元 [16] - 第三季度订单 intake为1.64亿美元，主要归因于制造产品业务 [16] - 年初至今的订单出货比为1.7，过去12个月为1.5 [17] 海底项目业务 - 第三季度收入和运营结果相对平稳，墨西哥湾的应急响应活动与第二季度基本一致 [17] 资产完整性业务 - 第三季度运营结果和收入均略有下降，因为检验服务定价竞争激烈 [18] 先进技术业务 - 第三季度运营结果令人失望，商业业务中某些项目的延迟和高于预期的成本导致收入和运营结果低于预期 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 钻井支持市场中，9月底有97个浮动钻井平台签订了ROV合同，占159个合同平台的61%，低于6月底的63% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为海上能源行业的长期基本面正在改善，能源业务板块有望受益于行业复苏 [35] - 公司将继续调整业务结构以适应当前市场，提高回报率，并实施更严格的资本纪律，以在未来产生可观的自由现金流 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 2019年第四季度展望 - 预计第四季度EBITDA将略低于第三季度调整后结果，能源业务板块的季节性离岸活动下降将被先进技术业务的改善所部分抵消 [21] - 预计ROV、海底产品和海底项目业务的运营结果将下降，资产完整性业务将略有改善 [21] - 预计先进技术业务将实现有意义的收入增长，运营利润率将处于低两位数范围 [22] - 预计未分配费用将在3000 - 3500万美元之间 [22] 2019年全年展望 - 预计ROV、海底产品和海底项目这三个最大的能源业务板块将实现同比改善 [29] - 确认此前提供的EBITDA指导中点为1.6亿美元 [29] - 将全年资本支出指导提高至1.5亿美元，主要是为了支持2020年预计的更高活动水平 [30] 2020年展望 - 假设布伦特原油价格维持在每桶55 - 65美元的范围内，预计所有能源业务板块的活动水平和运营表现将提高，其中ROV和海底产品业务将引领增长 [32] - 预计2020年EBITDA为1.8 - 2.2亿美元，各运营业务板块将实现正运营收入 [33] - 预计未分配费用约为1.4亿美元，资本支出在7000 - 1亿美元之间 [33] - 预计2020年自由现金流将比2019年显著增加 [34] 其他重要信息 - 第三季度资本支出总计5800万美元，主要用于增加与预计更高ROV活动相关的支出以及购买设备以支持巴西的钻井支持立管合同 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年ROV业务的动态和利用率情况 - 公司认为2020年ROV业务将延续第四季度的增长趋势，预计利用率和活动水平将提高，这是推动EBITDA达到1.8 - 2.2亿美元范围的重要因素 [45] - 目前难以准确预测ROV利用率是否能达到60%以上，因为需要更长期的钻井平台合同可见性，且合同多为短期，存在不确定性 [47] 问题2: 增加今年资本支出的原因及地理分布，以及ROV业务增量资本支出的用途 - 资本支出增加是因为全球业务都有增长迹象，ROV业务的支出主要用于增强ROV能力和部署相关设备 [57] - 过去一年公司机队利用率在50% - 60%之间，但85%的车辆在过去一年有工作，今年这一比例将接近90%，因此需要投资一些车辆以增加工作天数 [60] 问题3: 2020年资本支出预算在7000 - 1亿美元之间的驱动因素 - 高低端差异主要在于资本纪律，公司将谨慎投入市场，确保获得合理回报 [63] 问题4: 2020年产品业务的利润率假设以及先进技术业务未被列为关键增长动力的原因 - 公司对先进技术业务仍持乐观态度，第三季度的问题是短期的，预计不会对2020年产生负面影响 [71] - 产品业务的收入增长主要由低利润率的制造产品推动，预计2020年利润率将略高于今年的中个位数水平 [75] 问题5: 如果2020年实现目标，增加的自由现金流将如何使用 - 公司将暂时将现金保留在资产负债表上 [78] 问题6: 2020年指导范围中未实现的应急响应工作如何考虑 - 预计2020年将有更多应急响应工作，但难以预测具体时间，该业务与油价和预算相关 [82] - 预计该业务将由ROV和产品业务引领，而非项目业务 [84] 问题7: 资产完整性业务2020年改善的驱动因素 - 主要是实施成本削减措施以及获得一些特定合同 [87] 问题8: 先进技术业务第三季度挑战导致的利润损失情况以及对全年自由现金流盈亏平衡的信心 - 第三季度的问题在内部被认为是交付延迟和成本超支的平衡，可通过调整收入来量化影响 [91] - 公司对在EBITDA达到4000万美元的情况下产生自由现金流的信心将随着成本削减措施的实施而增加 [96] 问题9: 对先进技术业务第四季度反弹的信心来源以及产品业务第四季度订单情况 - 公司对先进技术业务第四季度反弹有信心，因为已经了解情况并将其纳入指导范围 [99] - 产品业务订单 intake存在波动，但对海上能源市场的积极前景保持乐观，预计2020年订单 intake不会比2019年差 [103] 问题10: 各业务板块成本削减的量化情况、今年现金税金额以及对营运资金的看法 - 目前无法量化成本削减金额，将在后续季度进一步探讨 [112] - 今年现金税约为2500万美元 [113] - 目前假设营运资金保持中性 [115] 问题11: 先进技术业务第三季度延迟的项目是否会在第四季度全部恢复 - 不会全部恢复到第四季度，因为存在产能限制，只能恢复大部分 [118] 问题12: 超深水钻井平台费率上升是否有助于提高钻井支持ROV业务的定价 - 有一定帮助，但由于运营商仍注重成本，价格上涨过程较慢，且只有新投标项目才能体现价格变化 [125] 问题13: 海底产品业务中轻井干预活动改善的地理区域 - 主要在非洲地区，更广泛地说是在东半球 [128] 问题14: 全年净利息费用在第四季度和2020年的趋势 - 2018 - 2019年利息费用差异是由于2018年建造船舶时资本化了利息，第三季度到第四季度利息费用没有增加 [136] - 2020年利息费用将更接近第三、四季度的运行水平 [137]