财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.51亿美元，净亏损1500万美元，即每股亏损0.25美元 [10] - 第一季度EBITDA总计2100万美元，EBITDA利润率为9%，受100万美元遣散费影响 [10] - 第一季度有效税率优惠为1.9%，因某些不可抵扣项目低于法定税率 [11] - 第一季度运营现金流3400万美元，资本支出1800万美元，自由现金流1600万美元，用于偿还循环信贷额度下的借款 [11][12] - 截至3月31日，净债务杠杆率为3.6倍，高级有担保杠杆率为1.2倍，均低于允许的最高比率 [12] - 3月31日，净债务与账面资本比率为17%，第一季度末可用流动性约1.48亿美元，包括1500万美元现金 [13] - 预计2019年第二季度折旧和摊销支出3200万美元，净利息支出480万美元，公司费用1200万美元 [13][14] - 2019年全年资本支出预计在6500万 - 7000万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 井场服务业务 - 2019年第一季度营收1.08亿美元，EBITDA为1300万美元，受陆地钻机利用率低影响 [16][17] - 陆地钻机第一季度平均利用率仅12%，低于2018年第四季度的30% [17] - 完井服务业务收入环比下降7%，集中在中部地区和二叠纪盆地，EBITDA受75.2万美元遣散费影响 [18] - 第一季度该业务板块EBITDA利润率平均为12%，低于2018年第四季度的15%，略高于指引中点 [19] - 预计2019年第二季度营收在1.19亿 - 1.26亿美元之间，EBITDA利润率平均在14% - 16%之间 [31] 井下技术业务 - 第一季度营收5400万美元，EBITDA为900万美元，EBITDA利润率为17% [19] - 受完井、干预和射孔产品需求增加以及专利辩护成本不再发生的积极影响 [20] - 集成枪系统、可寻址开关和其他相关井下工具正在进行现场测试和早期商业化工作 [21] - 预计第二季度营收在5300万 - 5600万美元之间，EBITDA利润率平均在17% - 19%之间 [33] 海上制造产品业务 - 第一季度营收8800万美元，EBITDA为1100万美元，业务板块EBITDA利润率为12%，营收环比下降8% [26][27] - 主要因军事产品销售和服务收入下降，部分被项目驱动的产品销售增加所抵消 [27] - 第一季度订单总额1.44亿美元，积压订单环比增长31%，订单出货比为1.63倍，为2016年6月以来最高 [27] - 预计第二季度营收在9200万 - 1亿美元之间，EBITDA利润率平均在12% - 14%之间 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - WTI原油价格从去年年底回升45%，至每桶55.66美元，支持了美国客户的支出活动 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于各业务板块的技术进步，帮助客户打造更好的油井，同时控制成本，产生正的自由现金流和投资资本回报 [37] - 公司认为其集成枪系统是增强型交付系统，待完全商业化后有望恢复工程射孔解决方案业务的市场份额和销售额 [26][47] - 公司在海上制造产品业务中，凭借专有产品减少了定价压力，通过精简制造和裁员降低成本，预计保持历史类似的利润率 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度大宗商品价格波动后，第一季度初公司面临较高的不确定性，但随着季度推进，因大宗商品价格上涨和客户支出活动相对稳定或改善，前景有所好转 [7][8] - 公司各业务板块本季度业绩达到或接近此前指引的高端，利润率保持良好 [8] - 预计第二季度综合业绩将环比改善，得益于美国钻井和完井相关活动增加以及海上/制造产品业务板块的更大贡献 [29] - 认为2019年重大深水项目制裁的机会呈积极趋势，有利于海上/制造产品业务板块 [35] - 美国客户支出在第一季度呈上升趋势，为井场服务和井下技术业务板块的环比改善奠定了基础 [36] 其他重要信息 - 公司移除了完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，因其不再提供有意义的信息，且可能造成混淆 [67][68][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油价上涨后客户预算和业务进展情况，以及对第二季度和下半年的展望 - 井场服务和井下技术业务主要受美国陆地页岩气开采活动驱动，油价在2018年第四季度下跌时，客户重新评估预算和计划，陆地钻井业务受影响明显，完井服务也有所放缓 [40][41] - 随着季度推进，情况有所改善，3月表现好于其他月份，目前4月已进入第二季度一个月，陆地业务延续或略有改善第一季度末的水平，客户在第二季度的活动将反转 [42] - 井场服务业务回升时，钻井业务的利用率将大幅恢复；海上/制造产品业务的可见性取决于市场项目和最终投资决策，目前订单和报价活动良好，订单出货比为1.63倍增强了信心 [44][45] 问题2: 集成枪系统的全面商业化时间和生产爬坡速度 - 公司通过收购GEODynamics在工程射孔解决方案领域已是领先者，集成枪系统是增强型交付系统 [47] - 目前处于现场试验阶段，部分试验成功，部分需要调整，预计很快实现商业化，可能在本季度末或第三季度初 [49] - 第一季度射孔解决方案业务已有改善，公司相信客户需要集成枪系统带来的更高可靠性、运营效率和易用性 [50] 问题3: 第一季度订单增长主要是大型生产设施订单还是基础订单也有增长 - 大型生产设施订单对公司意义重大，因其规模大且偏向公司专有产品，但即使没有该订单，基础业务的订单出货比也略高于1 [56] - 过去几年在没有重大项目订单的情况下，订单出货比在1左右，该订单使订单出货比超过1.5倍 [57] 问题4: 新订单的孕育期以及积压订单的转化情况 - 制造设施比过去更忙碌，公司会注重订单的质量、及时交付和预算内表现 [58] - 海底生产基础设施项目需要大量前端工程和材料采购，今年开始确认收入，但不会立即实现，前端工程对收入确认影响较大 [59] - 标准连接器产品的收入确认周期较短，目前指引中营收和EBITDA的环比改善主要由标准连接器驱动 [60] - 大型按完工百分比确认收入的项目通常在18个月或更短时间内转化 [60] 问题5: 海上/制造产品业务的定价情况 - 公司专有产品占比越高，定价压力越小，因为这类产品是项目导向的经济模式，而非单个组件的价格竞争 [65] - 公司通过精简制造和裁员降低了成本，预计保持与历史类似的利润率 [66] 问题6: 完井服务业务的收入增长与钻机数量或压裂阶段增长的关系，以及该业务中美国陆地业务的占比 - 公司移除完井服务作业票和每张作业票平均收入的披露，是因为这些信息不再有意义，且可能造成混淆 [68][70][71] - 行业都在努力提高运营效率和产生自由现金流，作业票情况复杂，如开票时间跨月、收购导致作业票数量结构变化、客户更注重效率等，使得作业票信息与收入的相关性降低 [68][69][70] - 过去作业票信息与钻机数量相关，现在完井活动变化后与井数相关，但井数数据不如钻机数量准确和容易获取 [70][71]