财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长15.3%至3.27亿美元，主要受新店出色表现推动；可比门店销售额下降1.4%，上年同期为增长4.6%，平均客单价上升被交易次数减少抵消，近半数商品类别本季度实现正增长 [26] - 毛利润增长15.5%至1.333亿美元，毛利率提高10个基点至40.8%，主要因商品利润率提高，部分被供应链成本占净销售额比例上升所抵消 [28] - SG&A费用增至9050万美元，因新店增加销售费用；费用控制严格使SG&A费率与上年持平，为27.7%；新店开业前费用降至330万美元，占净销售额比例下降70个基点至1% [29] - 营业利润增长22%至3570万美元，营业利润率提高60个基点至10.9%，得益于毛利率提高和开业前费用占净销售额比例降低 [30] - 净利润增长8.6%至2700万美元，摊薄后每股收益为0.41美元；调整后净利润增长28.3%至2680万美元，摊薄后每股收益为0.41美元 [30] - 调整后EBITDA增长22.5%至4260万美元；季度末现金为1010万美元，循环信贷额度无未偿还借款；库存较上年增长15.9%，主要因新店增长和交易时机 [31] - 本季度资本支出总计2420万美元，上年同期为5250万美元，同比下降是因对第三个配送中心的投资，部分被上年4200万美元收购Toys"R"Us门店所抵消；本季度回购约68.9万股股票，花费4000万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 表现最佳的商品类别包括地板覆盖物、服装、五金、糖果以及床品和浴室用品 [27] - 电子和家居用品部门表现较弱，主要因本季度未实现与上年同期相同的交易，但这两个部门销量良好 [117] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对提供优质交易、扩大门店基础以及利用和拓展Ollie's Army的模式充满信心，经验丰富的采购团队与供应商建立了长期关系，持续获得优质交易 [14] - 门店增长和商品采购策略协同良好，新店是增长的最大驱动力，新店表现持续超预期，投资回报期缩短 [16] - 本季度新开13家门店，进入俄克拉荷马州和马萨诸塞州，今年共开设42家门店，预计明年开设47 - 49家门店，约半数将来自新市场 [17][75] - 计划在达拉斯 - 沃思堡地区开设第三个配送中心，预计2020年第一季度投入运营，以支持地理覆盖范围的扩大 [17] - 完成首次股票回购，展示了对公司长期增长前景的信心，稳定的现金流使公司有机会战略性回购股票，以提升股东价值 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度整体表现强劲，尽管可比门店销售额下降，但新店表现和商品利润率回升推动了业绩增长 [11] - 预计Toys"R"Us门店的过度蚕食影响和新店进入可比基数的影响在今年剩余时间仍将是不利因素，但长期增长模式保持不变 [12] - 对业务在2020年恢复正常充满信心，随着Toys"R"Us门店开业的影响逐渐消除，业务将回归长期增长模式 [53] - 尽管面临一些挑战，但公司的交易流强劲，采购团队执行能力高，有信心实现全年指导目标 [20] 其他重要信息 - Ollie's Army会员数量持续增长，本季度占销售额的70%以上，目前会员数量已达1000万；公司年度最大活动Ollie's Army之夜将于12月15日举行 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度可比门店销售节奏如何，11月表现与计划相比如何，以及何时能恢复1% - 2%的可比门店销售增长 - 第三季度各月表现良好，10月表现强劲；预计2020年恢复正常增长模式；Toys"R"Us门店的蚕食和反向瀑布效应影响可比门店销售约150 - 200个基点，供应链不利因素影响约75 - 100个基点 [40][41] 问题2: 本季度新店生产力超100%，如何看待今年新店的回报和投资回收期指标 - 新店生产力强劲，2017年是表现最强的一年，2018年次之，2019年目前表现也很强劲，但部分门店尚处早期阶段；2019年收购的14家Toys"R"Us门店表现符合预期 [43][44] 问题3: 第四季度玩具业务表现如何 - 公司通常不讨论特定类别和季度内销售情况，但对玩具业务采购情况满意；Ollie's Army之夜是年度最大玩具销售活动，本季度还有时间，将在季度结束后提供更多信息 [50][51] 问题4: 经过又一个季度的反思，对行业或业务发展有何新认识，业务能否在明年恢复正常 - 随着2019年开设的Toys"R"Us门店影响逐渐消除，业务将在2020年恢复正常；业务依然强劲，交易流良好，采购团队执行能力高 [53] 问题5: 目前团队状况如何，Mark的职责以及谁负责商品采购决策 - Mark是公司创始人，对公司和商品业务了如指掌；公司采购团队稳定，前四大采购人员在公司的总工作经验约73年；团队比以往更坚定地传承Mark的遗志，以最高水平执行任务 [59][60] 问题6: 管理层结构变化后，John的职责如何演变 - Jay加入后，John担任COO，将会计和财务职能交给Jay，此后花更多时间与Mark、采购团队和营销团队合作，以更好了解业务特色和执行方式 [63][64] 问题7: 供应链成本在第二季度至第三季度的影响如何，第四季度和明年第一季度预计如何 - 第二季度供应链成本导致利润率同比下降190个基点，其中供应链因素占110个基点；预计全年利润率为39.5%，第三季度商品利润率上升20个基点，供应链成本上升10个基点，净有利10个基点；第四季度和全年预计仍能达到39.5%，商品利润率全年基本持平，供应链成本可能增加50 - 60个基点 [70][71][73] 问题8: 如何看待明年开拓新市场与现有市场的关系，以及明年的开店计划 - 明年将在达拉斯 - 沃思堡地区开设第三个配送中心，这将推动新市场的增长；预计明年开设47 - 49家门店，约半数将来自新市场，其余来自现有市场；佛罗里达州仍有很大增长潜力 [75][76] 问题9: 本季度在可比门店销售下降的情况下维持了SG&A利润率，是否有异常项目，第四季度SG&A是否会出现杠杆效应 - 本季度SG&A杠杆效应主要来自G&A方面的人力成本和激励薪酬的有利影响；第四季度SG&A预计与上年持平或上升10个基点 [82][83] 问题10: 明年新配送中心开业对损益表有何影响 - 公司典型的长期毛利率目标约为40%，新配送中心开业将带来约20 - 30个基点的不利影响，预计明年毛利率约为39.7% - 39.8% [85] 问题11: 哪些类别或交易推动了毛利率增长，第四季度毛利率预期是否保守 - 公司通常不提供部门利润率信息；第三季度交易流良好，对第四季度毛利率预期有信心，认为该预期较为可靠 [92][93] 问题12: 2020年业务恢复正常后，下半年可比门店销售是否更容易增长 - 从理论上讲，下半年可比门店销售可能比上半年容易，但过去四年第四季度的可比门店销售基数较大，实现增长仍有挑战；预计可比门店销售增长1% - 2%是现实的目标 [94][95] 问题13: 明年计划开设47 - 49家门店，目前已确定多少家，开店节奏如何 - 开店承诺方面基本完成，还有少数门店待落实；开店节奏每年不同，2020年预计接近上半年和下半年各占50%，若情况顺利，上半年可能占50% - 55% [102][103] 问题14: 公司如何维持门店数量的中两位数增长，这种增长能持续多久 - 公司认为每年开设50家门店是合适的数量；2021年仍将保持中两位数的门店增长，之后增速可能会略有放缓，但两位数增长仍将持续一段时间 [104][105] 问题15: 是否因关税导致某些产品供应增加，本季度各类别表现如何，可比门店销售指标中平均客单价与交易次数情况如何 - 本季度平均客单价上升约150个基点，其余为交易次数不足；表现最佳的类别包括地板覆盖物、服装和五金；电子和家居用品部门表现较弱，主要因未实现与上年同期相同的交易 [115][117] 问题16: 是否因关税导致某些类别产品供应明显增加 - 目前尚未看到因关税导致产品供应明显增加的情况；公司采购团队有大量产品供应，但交易取消后的产品消化需要时间，与正常清仓情况类似 [120][121] 问题17: 何时需要开设下一个配送中心，现有配送中心网络能支持多少家门店 - 目前三个配送中心可支持约500 - 550家门店，现有两座建筑可扩建，扩建后可再增加约100家门店的服务能力；预计2023 - 2024年开设第四个配送中心，位于中西部地区 [126][127] 问题18: 本季度股票回购是因股价回调而进行的机会性操作，还是会成为常规操作 - 本季度股票回购是机会性地利用股价回调进行的操作 [128] 问题19: 供应链问题是否已完全解决，采取了哪些措施，第三季度和第四季度可比门店销售仍受影响的原因是什么 - 供应链问题主要是配送中心人员配置不足导致货物运输瓶颈，通过增加劳动力和调整流程已基本解决；第三季度和第四季度可比门店销售受影响主要是Toys"R"Us门店的蚕食和反向瀑布效应，以及新店进入可比基数的影响；供应链对第三季度可比门店销售有一定影响，第四季度影响不大 [134][137][139] 问题20: 基于新店表现，反向瀑布效应是否会在2020年继续成为不利因素 - 反向瀑布效应将一直存在，但随着公司可比基数增大，预计2020年能够吸收其影响，回归长期增长模式；Toys"R"Us门店的蚕食影响大部分将在明年第一季度和第二季度消除 [142][143] 问题21: 未来是否会在技术方面进行投资以改善供应链流程 - 公司配送中心建筑技术先进，自动化方面需求不大；供应链问题主要是人员配置和流程调整问题，目前配送中心已恢复正常运营，无需在技术方面进行额外投资 [145][146] 问题22: 行业运输成本下降是否会对公司2020年业绩产生积极影响 - 行业运输成本下降可能会带来一定好处，公司与定制经纪人有合同运价，也有一些现货运价机会，进口运价下降有潜在的积极影响 [147] 问题23: 去年冬季风暴Harper对第四季度可比门店销售和销售额的影响有多大 - 公司通常不量化天气影响，无法提供具体数据；去年假日销售可比门店增长约7%，季度末降至约4% - 5%，1月销售不佳主要与冬季风暴有关 [148][149] 问题24: 公司通常的门店蚕食率是多少 - 公司通常的门店蚕食率约为40 - 60个基点，今年因Toys"R"Us门店在成熟市场集中开业，产生了较大的蚕食影响，预计2020年将恢复正常增长模式 [153] 问题25: 在其他零售商成本上升的环境下，公司严格的费用控制和低SG&A增长能否持续，未来SG&A增长如何考虑 - 公司根据市场情况调整费用，无法提供前瞻性答案；随着工资上涨，公司工资也会相应调整，并尝试调整业务模式以抵消成本压力；若成本压力超过1% - 2%的可比门店销售增长，可能会出现杠杆效应，公司会提前告知 [155][156]