财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长15.9%，达到3.339亿美元，主要受新店出色表现推动 [22] - 可比门店销售额从上年的增长4.4%转为下降1.7%，主要受新店蚕食、前一年新店生产力正常化和库存水平降低影响 [22] - 毛利润为1.24亿美元，毛利率下降190个基点至37.2%，主要因商品利润率和供应链成本不利变化 [24] - SG&A费用增至8740万美元，占净销售额的比例增加90个基点至26.2%，运营收入降至3080万美元，运营利润率下降290个基点至9.2% [25] - 净利润为2520万美元，摊薄后每股收益0.38美元，调整后净利润降至2350万美元，摊薄后每股收益0.35美元，调整后EBITDA下降6.8%至3750万美元 [26] - 季度末现金为7850万美元，无循环信贷额度下的未偿借款，库存较上年增长23.4%，资本支出增至2020万美元 [27] - 全年预计净销售额14.19 - 14.30亿美元，可比门店销售额下降0.5% - 1.5%，开设42家新店，毛利率39.5%，运营收入1.74 - 1.78亿美元，调整后净利润1.30 - 1.33亿美元，调整后摊薄每股收益1.95 - 2美元，资本支出7500 - 8000万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及各条业务线数据和关键指标变化相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过高利润新店实现长期增长目标，计划明年初开设第三个配送中心以扩大地理覆盖范围 [13] - 公司继续大力拓展玩具业务，采购量超过去年，且各部门交易情况良好 [17] - 公司注重发展Ollie's Army，目前会员已超970万，同比增长13.5%，公司一切工作围绕回馈会员忠诚度展开 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司面临挑战，但主要是短期问题且正在迅速解决，公司对业务持续看好，相信能继续推动销售和盈利增长 [10] - 尽管本季度遇到困难，但新店表现持续超预期，公司有巨大增长空间，有望将门店扩展至950多家 [17] - 公司预计下半年将回归长期增长指标，实现中两位数的收入增长和高两位数的净利润增长 [28] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，相关因素在SEC文件中有讨论 [6] - 公司将在电话会议中提及非GAAP财务指标，相关GAAP指标与非GAAP指标的调节信息包含在财报中 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 1.7%的可比门店销售额下降中，蚕食效应、供应链影响分别是多少，影响会持续多久，8月可比门店销售趋势如何？ - 蚕食效应和反向瀑布效应预计造成150 - 200个基点的影响，供应链压力导致的可比门店库存水平影响约为150 - 200个基点 [33] - 预计蚕食效应和反向瀑布效应的不利影响将持续到今年年底，供应链影响在下半年将有所缓和，但仍会存在约Q2一半的影响 [35] - 7月销售情况趋于正常，8月初销售结果令人满意 [36] 问题2: 第三季度和第四季度毛利率情况如何，二季度是否有过剩库存，低毛利率产品的组合原因是什么？ - 从全年来看，公司预计毛利率为39.5%，Q3和Q4整体毛利率预计分别下降20 - 30个基点 [40] - 低毛利率产品是因为去年Q2业绩出色，今年交易时机和产品利润率不如预期，且天气影响了季节性产品销售 [38][39] 问题3: 量化的150 - 200个基点的蚕食效应是总体影响还是相对于历史趋势的增量影响？ - 这是相对于历史趋势的增量影响，主要是因为收购的Toys "R" Us门店在一些市场造成了较大的蚕食效应 [42] 问题4: 第三季度初始加价（IMU）情况如何，是否是暂时问题？ - 去年有一些超大利润率的机会，如一些破产企业的交易，但7月IMU后期趋势和8月初期反馈良好，公司有信心回到正轨 [44] 问题5: 目前库存情况如何，第三季度降价风险程度如何，公司合适的增长速度是多少，是否应放缓门店增长？ - 库存同比增长23.4%，主要是玩具采购时机问题，目前库存状况良好，第三季度和第四季度不存在降价风险 [46] - 不是开店数量的问题，而是开店节奏过快，特别是第一季度开设了21家较大的Toys "R" Us门店，给供应链带来压力，公司仍对中两位数的门店增长速度感到满意，达到每年50家店时会重新评估 [48][49] 问题6: 公司历史上是否看到过价格弹性，关税提高到25%以及9月新关税开始实施后，交易机会是否有变化？ - 目前仅看到因关税导致的适度价格调整，公司通过与制造商谈判减轻了关税和汇率上升的影响，尚未看到市场有大的变化 [52][53] - 目前没有出现重大的交易机会，只有一些小的订单取消情况，预计海外情况变化会比较缓慢 [55] 问题7: 供应链问题持续的情况下，如何看待商品利润率，Ollie's会员的消费趋势如何？ - 从建模角度看，下半年商品利润率计划基本保持不变，Q2利润率受到压力，同时供应链劳动力成本增加 [57] - Ollie's Army会员消费和购物频率保持稳定，会员消费比非会员高出40%以上，会员数量同比增长13.5% [58] 问题8: “回到正轨”具体指哪些问题解决，本季度是否采购了不合适的商品，哪些类别库存不足，如何看待长期可比门店销售增长率？ - 供应链问题在季度最后一周得到解决，目前情况良好，下半年将保持良好状态 [62][63] - 商品利润率方面，去年Q2表现出色，今年交易时机和产品利润率不如预期，且季节性产品受天气影响导致利润率下降，近期采购机会良好，利润率有望回到原计划 [64][66] - 预计今年剩余时间内，供应链影响会减轻，但蚕食效应和反向瀑布效应仍会存在，明年预计可比门店销售增长率回到1% - 2% [68] 问题9: 2020年是否会因2019年的情况更容易实现增长，2020年是否仍存在Toys "R" Us门店的蚕食效应等不利因素？ - 2019年的小挫折并不意味着2020年是轻松的一年，公司仍需应对Toys "R" Us门店年度化的影响，但有信心实现1% - 2%的可比门店销售增长 [73] 问题10: SG&A费用杠杆率下降的原因是什么，下半年情况如何？ - 主要原因是销售额下降，同时为了在季度后期增加可比门店的收货量，需要增加员工来处理货运，导致劳动力成本增加 [75] 问题11: 产品在关税清单4上的占比是多少，目前的指导是否包含已知的关税情况，今年玩具库存质量与去年相比如何，是否存在因较低的可比门店销售指导而需要更高降价的风险？ - 指导中考虑到了关税清单3的影响，但未完全包含25%的关税，预计可以通过采购和定价挽回部分损失 [78] - 关税清单4对公司影响最大的是玩具和圣诞相关产品，预计影响不大，公司大部分采购是国内的，之前清单1、2、3上的产品占比约3.5% [79] - 玩具库存规划合理，质量良好，没有比去年或以往更高的降价风险 [81]