财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度调整后EBITDA增长15.2%，调整后EBITDA利润率达到73.2%；全年调整后EBITDA利润率为73.5% [6][7] - 2019年全年机场服务和G&A成本下降2.3%，第四季度下降3.4%，第四季度工资下降9% [8][27] - 2019年全年运营现金流达到37亿墨西哥比索，增长0.1%；第四季度融资费用为1.18亿墨西哥比索，汇兑损失为6400万墨西哥比索，综合收入下降7.1%至7.61亿墨西哥比索 [9][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空收入增长10%，每位乘客的航空收入增长2.2%；非航空收入增长9.8%，商业收入增长10.2%，多元化收入增长7%，建筑收入增长24.7% [22][26] - 商业收入中，停车场收入因用户数量增长和长期停留业务增加而上升，餐厅收入因新餐厅开业和合同条款改善增长18%，汽车租赁收入因实施15项举措增长11%，贵宾休息室因渗透率和客流量增长增长30%；每位乘客的商业收入增长2.4%至40墨西哥比索 [23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度客运量达到590万人次，增长7.6%；可用座位总数增长8%，五条重要航线可用座位总数增长2%，全年增长5%；本季度新开22条航线，关闭6条 [10][11] - 商业空间占用率为97.2% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已启动2021 - 2025年总体规划发展项目谈判，将向航空公司客户提交投资计划并征求反馈，预计6月提交给民航机构，第三、四季度与当局进行谈判 [19] - 墨西哥城机场饱和，短期内增长将通过大型飞机和提高客座率实现，长期来看新机场建成后将有扩张机会；公司认为这对蒙特雷机场是机会，航空公司会寻找替代机场，蒙特雷机场有足够容量吸收需求 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2019年第四季度和全年都取得了稳健的财务和运营业绩，主要得益于航空和非航空收入的增加、成本削减和效率提升 [6][7] - 公司目标是维持2019年73.5%的EBITDA利润率水平，并在未来略有提升 [33] 其他重要信息 - 本季度总投资为4.91亿墨西哥比索，包括MDB投资、重大维护和战略投资 [14] - 蒙特雷国际机场启动重大扩建项目，2019 - 2025年预计投资42亿墨西哥比索，其中5亿墨西哥比索为当前MDP承诺；扩建后年客运量将从1160万人次提高到1650万人次 [15][18] - 蒙特雷工业园区签署三份租赁协议，预计年收入约83万美元，预计今年第三、四季度开始产生收入 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年调整后EBITDA利润率预期、是否有扩张空间及驱动因素和长期利润率目标 - 过去三年公司EBITDA利润率显著扩张，2019年达到73.5%，今年目标是维持该水平，未来略有提升 [33] 问题: 下一个MVP的总体投资水平预期和可能的关税调整 - 目前预计五年总投资在140 - 150亿墨西哥比索之间，但计划正在向航空公司展示，未来可能会有修改；关税涉及众多变量，目前还无法确定 [37] 问题: GAAP结果是否改变投资预期，以及墨西哥城机场容量限制对公司未来增长的影响 - 投资金额比去年中期略高，是基于客流量预测；墨西哥城机场饱和，短期内增长靠大型飞机和提高客座率，长期来看新机场建成后将扩张；这对蒙特雷机场是机会，航空公司会寻找替代机场，蒙特雷机场有足够容量 [38][40][41] 问题: 考虑到成本结构降低，对MVP谈判和最高关税的预期 - 目前确定关税水平还太早，正在制定的资本支出在140 - 150亿墨西哥比索之间；近年来实现的成本降低在讨论中可能不是主要因素，此次关税认可将更接近实际运营 [46][48] 问题: 长周末政策变化对客流量的影响 - 墨西哥目前一年有三个长周末，公司机场对休闲旅游客流量的依赖较小，预计影响不大 [51] 问题: 与主机航空公司的情况，是否采取特殊措施确保及时付款 - 不同航空公司有不同付款条款，部分采用预付款，目前与所有航空公司都没有问题 [56]