财务数据和关键指标变化 - 第三季度乘客总量达760万人次 同比增长8% [3] - 总营业收入增长98%至35亿比索 其中航空收入增长106% 非航空收入增长73% [8] - 调整后EBITDA增长90%至27亿比索 利润率为748% [5][10] - 净利润为15亿比索 同比增长91% [10] - 季度资本支出总额为472亿比索 包括MDP投资 重大维护和战略投资 [5] - 现金状况季度末为44亿比索 总债务为136亿比索 净债务与调整后EBITDA比率为09倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入增长70% 主要受停车 餐厅 贵宾室和零售业务推动 每乘客商业收入为60比索 [4] - 停车收入增长94% 餐厅和零售收入分别增长98%和82% 贵宾室收入增长99% [8] - 多元化业务收入增长82% 其中工业服务收入增长53% 主要由于工业园租赁面积增加和合同租金上涨 [5][9] - 商业空间入住率在季度末为96% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内乘客流量增长7% 主要由蒙特雷机场推动 其前往墨西哥城大都会区 托卢卡 巴希奥 巴亚尔塔港 梅里达和克雷塔罗的航线贡献了超过30万新增乘客 占国内总增长的68% [3] - 国际乘客流量增长11% 主要由蒙特雷飞往旧金山 圣路易斯波托西的航线以及飞往亚特兰大和达拉斯的更高流量 以及坦皮科飞往达拉斯的航线推动 这些航线合计增加超过47万乘客 占国际总增长的46% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下一个MDP的谈判进程正在进行中 公司已于6月底提交了2026-2030年期间的MDP提案 预计最终决议和结果公布将在12月进行 [6][7] - 对MDP总投资水平的预期保持在承诺水平 实际投资额与上一个2021-2025年MDP相似 最高费率增幅为低个位数 [7] - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点放在能够产生商业机会的容量扩张 包括铺面 技术以及环境和可持续发展项目 [23] - 公司一直在寻找国际扩张机会 但目前没有具体的交易可以分享 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年交通量增长在7%至8%之间 对下一年的交通量增长预期为低至中个位数 [14] - 商业收入每乘客的下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度商业收入每乘客将从当前水平逐步增长 与通胀保持一致 [17] - 某些成本项目面临压力 如清洁和安全服务 这些成本水平在接下来的几个季度应会与当前水平相似 但公司正在分析不同方案以控制成本 预计压力不会是永久性的 [19] 其他重要信息 - 机场服务和G&A费用增长144% 主要由于工资增长107% 其他成本和费用增长22% 以及合同服务费用增长164% [9] - 特许权税增长104%至28亿比索 与收入增长一致 重大维护准备金为028亿比索 去年同期为075亿比索 [10] - 融资费用增长98%至299亿比索 主要由于平均债务水平上升导致利息支出增加 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度和2026年的交通预期 [13] - 预计全年交通整体增长在7%至8%之间 对下一年的交通量增长预期为低至中个位数 [14] 问题: 商业收入每乘客下降的原因及重新加速非航空增长的计划 [17] - 商业收入每乘客的下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度商业收入每乘客将从当前水平逐步增长 与通胀保持一致 [17] 问题: AG&E和公用事业成本压力是暂时的还是结构性的 [18][19] - 某些成本项目面临压力 如清洁和安全服务 这些成本水平在接下来的几个季度应会与当前水平相似 但公司正在分析不同方案以控制成本 预计压力不会是永久性的 [19] 问题: 下一个MDP的资本分配重点和国际化扩张考虑 [22] - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点放在能够产生商业机会的容量扩张 包括铺面 技术以及环境和可持续发展项目 [23] - 公司一直在寻找国际扩张机会 但目前没有具体的交易可以分享 [23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度乘客总量达760万人次 同比增长8% [3] - 总营业收入增长98%至35亿比索 其中航空收入增长106% 非航空收入增长73% [8][9] - 调整后EBITDA增长90%至27亿比索 EBITDA利润率达748% [5][10] - 净利润增长91%至15亿比索 [10] - 季度资本支出总额为472亿比索 包括MDP投资 重大维护和战略性投资 [5] - 期末现金余额为44亿比索 总债务为136亿比索 净债务与调整后EBITDA比率为09倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入增长70% 主要受停车场 餐厅 VIP休息室和零售业务推动 每乘客商业收入为60比索 [4][8] - 停车场收入增长94% 餐厅和零售收入分别增长98%和82% VIP休息室收入增长99% [8] - 多元化业务收入增长82% 其中工业服务收入大幅增长53% 主要由于租赁面积增加和合同租金上涨 [5][9] - 商业空间出租率保持在96%的高位 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内乘客流量增长7% 主要受蒙特雷机场推动 前往墨西哥城大都会区 托卢卡 巴希奥 巴亚尔塔港 梅里达和克雷塔罗的航线贡献了国内增长总量的68% 新增乘客超过30万人次 [3] - 国际乘客流量增长11% 主要受蒙特雷至旧金山 圣路易斯波托西航线 以及前往亚特兰大和达拉斯的航线推动 新增乘客超过47万人次 占国际增长总量的46% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026-2030年MDP规划已于6月底提交给AFAC 预计最终决议和结果将于12月公布 整体投资水平预计与上一期MDP实际投资水平相似 最高费率增幅预计为低个位数 [6][7] - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点包括扩容 商业机会开发 路面 技术以及环境和可持续发展项目 [23] - 公司持续寻求国际扩张机会 但目前尚无具体交易可披露 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年全年乘客流量增长在7%至8%之间 2026年增长预期为低至中个位数 [14] - 商业收入每乘客的下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度将逐步回升 与通胀水平保持一致 [17] - 成本压力主要来自安保和清洁服务合同续签后的价格上涨 反映了墨西哥的通胀压力和劳动力市场紧张状况 公司正在分析不同方案以控制成本 预计压力不会永久持续 [19] 其他重要信息 - 机场服务和行政管理成本增长144% 主要由于工资增长107% 以及其他成本和费用增长22% 包括IT相关需求和运输服务增加 [9] - 特许经营税增长104%至28亿比索 与收入增长保持一致 重大维护准备金为2800万比索 低于去年同期的7500万比索 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度和2026年的流量预期 - 预计2025年全年流量增长在7%至8%之间 2026年增长预期为低至中个位数 [13][14] 问题: 商业收入每乘客下降的原因及重新加速增长的计划 - 下降主要反映了去年同期一次性收入的影响 预计未来几个季度将逐步回升 与通胀水平保持一致 [17] 问题: 成本压力是暂时的还是结构性的 - 安保和清洁等特定成本项目面临压力 后续季度的成本水平可能与当前相似 但公司正在采取措施控制成本 预计压力不会永久持续 [19] 问题: 下一个MDP的资本配置重点和国际扩张计划 - 约一半的MDP投资将分配给蒙特雷机场 重点包括扩容和商业机会开发 公司持续寻求国际扩张机会 但目前尚无具体交易 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度乘客总量达760万人次，同比增长8% [4] - 座位运力同比增长11% [5] - 第三季度总收入增长9.8%，达到35亿墨西哥比索 [11] - 航空收入同比增长10.6%，主要受客运量增长和航空收益率提高推动 [9] - 非航空收入同比增长7.3% [9] - 调整后EBITDA增长9%，达到27亿墨西哥比索，利润率为74.8% [7][13] - 综合净利润为15亿墨西哥比索，同比增长9.1% [13] - 季度资本支出总额为4.72亿墨西哥比索 [7] - 期末现金头寸为44亿墨西哥比索，总债务为136亿墨西哥比索，净债务与调整后EBITDA比率为0.9倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入增长7.0%，每乘客商业收入为60墨西哥比索 [6] - 商业收入增长主要由停车、餐厅、贵宾休息室和零售推动，停车收入增长9.4%，餐厅和零售分别增长9.8%和8.2%，贵宾休息室增长9.9% [6][10] - 多元化业务收入增长8.2%，其中工业服务业务增长53%，主要原因是工业园租赁面积增加和合同租金上涨 [6][11] - 商业空间入住率在季度末达到96% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内客运量增长7%，增长主要由蒙特雷机场推动，前往墨西哥城大都会区、托卢卡机场、巴希奥、巴亚尔塔港、梅里达和克雷塔罗的航线贡献了超过30万乘客，占国内总客运增长的68% [5] - 国际客运量增长11%，增长主要由蒙特雷至旧金山、圣路易斯波托西的航线，以及前往亚特兰大和达拉斯的更高客流量，坦皮科至达拉斯的航线推动，这些航线合计增加超过4.7万乘客，占国际总客运增长的46% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 关于2026-2030期间的新总体发展规划的谈判进程正在进行中，预计最终结果将在12月公布，总体投资水平预期与上一个2021-2025总体发展规划的实际最低可行投资水平相似，最高关税增幅为低个位数 [7][8] - 在新的最低可行投资中，约一半将分配给蒙特雷机场，主要用于扩容、商业机会、路面、技术以及环境和可持续性项目 [30] - 公司一直在寻找墨西哥以外的国际扩张机会，但目前没有具体的交易可以分享 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对于今年剩余时间，预计全年客运量将增长7%-8% [19] - 对明年的预期是客运量增长为低至中个位数 [19] - 预计未来几个季度每乘客商业收入将从当前水平逐步随通胀增长 [22] 其他重要信息 - 机场服务成本和综合行政管理费用同比增长14.4%，主要由于薪资增长10.7%、其他成本和费用增长22%、外包服务费用增长16.4%、小型维护增长19.8% [11][12] - 特许经营税增长10.4%，达到2.8亿墨西哥比索 [12] - 大修准备金为2800万墨西哥比索，去年同期为7500万墨西哥比索 [12] - 融资费用增长9.8%，达到2.99亿墨西哥比索，主要由于平均债务水平上升导致利息支出增加 [13] - 第三季度经营活动产生的现金为19亿墨西哥比索，投资和融资活动分别使用了4.8亿和3.65亿墨西哥比索现金 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度和2026年的客运量预期 - 公司预计今年剩余时间全年客运量将增长7%-8%，对明年的预期是客运量增长为低至中个位数 [19] 问题: 本季度每乘客商业收入下降的原因及未来计划 - 每乘客商业收入下降主要反映了去年记录的一次性收入的影响，预计未来几个季度每乘客商业收入将从当前水平逐步随通胀增长 [22] 问题: 综合行政管理费用和公用事业成本上升对利润率的侵蚀是暂时性的还是结构性的 - 一些特定成本项目面临压力，如清洁和安保，未来几个季度的总成本水平可能与当前水平相似，但公司已开始分析不同方案以持续控制成本，公司历来具有成本意识，预计压力不会是永久性的 [24] 问题: 新总体发展规划的资本分配重点以及国际扩张的考虑 - 约一半的最低可行投资将分配给蒙特雷机场，主要用于扩容，这将同时产生商业机会，还包括路面、技术以及环境和可持续性项目 [30] - 公司一直在寻找墨西哥以外的国际扩张机会，但目前没有具体的交易可以分享 [29]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入增长9.8%至35亿比索，其中航空性收入增长10.6%，非航空性收入增长7.3% [8][9] - 调整后EBITDA增长9.0%至27亿比索，利润率达74.8% [5][10] - 净利润增长9.1%至15亿比索 [10] - 机场服务成本和综合行政管理费用增长14.4%，主要受薪资增长10.7%及其他成本增长22%驱动 [9] - 特许经营税增长10.4%至2.8亿比索，大修准备金为2800万比索，低于去年同期的7500万比索 [10] - 融资费用增长9.8%至2.99亿比索，主要因平均债务水平上升 [10] - 期末现金余额为44亿比索，总债务为136亿比索，净债务与调整后EBITDA比率为0.9倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务每乘客收入增长3% [4] - 商业收入增长7%，每乘客商业收入为60比索，增长主要由停车、餐饮、贵宾室和零售驱动，商业空间占用率达96% [4][8] - 停车收入增长9.4%，餐饮和零售收入分别增长9.8%和8.2%，贵宾室收入增长9.9% [8] - 多元化业务收入增长8.2%，其中工业服务收入大幅增长53%，主要因租赁面积增加和合同租金上涨 [5][8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总客运量达760万人次，同比增长8%，座位运力增长11% [3] - 国内客运量增长7%，增长主要由蒙特雷机场驱动，通往墨西哥城大都会区、巴希奥、巴亚尔塔港等航线贡献了超过30万乘客，占国内增长总量的68% [3] - 国际客运量增长11%，增长主要由蒙特雷至旧金山、圣路易斯波托西航线，以及通往亚特兰大、达拉斯的航线驱动，这些航线贡献了超过4.7万乘客，占国际增长总量的46% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2026-2030年总体发展计划（MDP）的谈判正在进行中，公司于6月底提交了提案，预计最终结果将在12月公布，投资水平预计与上一期MDP实际承诺水平相似，最高费率增幅为低个位数 [5][6] - 公司持续关注国际扩张机会，但目前尚无具体交易可披露 [22] - 下一期MDP约一半的投资将分配给蒙特雷机场，重点包括提升容量、开发商业空间、技术、环保和可持续发展项目 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计全年交通量增长在7%至8%之间，对明年的增长预期为低至中个位数 [14] - 成本压力主要来自清洁和安保等服务合同续签后的价格上涨，反映了墨西哥的通胀压力和劳动力市场紧张状况，公司正在分析不同方案以控制成本，预计压力不会永久持续 [9][18] 其他重要信息 - 第三季度资本支出总额为4.72亿比索，包括MDP投资、大修和战略性投资 [5] - 经营活动产生的现金为19亿比索，投资和融资活动分别使用了4.8亿和3.65亿比索现金 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度和2026年的交通量预期 [13] - 公司预计全年交通量增长在7%至8%之间，对2026年的增长预期为低至中个位数 [14] 问题: 关于每乘客商业收入下降的原因及重新加速增长的计划 [15] - 每乘客商业收入下降主要反映了去年同期一次性收入的影响，预计后续季度将逐渐随通胀从当前水平上升 [16] 问题: 关于AG&E和公用事业成本压力是暂时性的还是结构性的 [17][18] - 部分成本项目面临压力，例如清洁和安保，后续季度的总成本水平可能与当前相似，但公司正在分析不同方案以控制成本，预计压力不会永久持续 [18] 问题: 关于下一期MDP的资本分配重点以及国际扩张的考虑 [21] - 公司一直在寻找国际扩张机会，但目前尚无具体交易可披露；下一期MDP约一半投资将分配给蒙特雷机场，重点包括提升容量和开发商业机会 [22]

分析师背景 - 分析师Ian Bezek曾在对冲基金Kerrisdale Capital担任分析师 具有十年拉丁美洲实地研究经验 专注于墨西哥 哥伦比亚和智利等市场[3] - 分析师擅长高质量复合增长型公司及合理价格的发达国家市场成长股投资策略[3] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权 期权或其他衍生工具持有OMAB PAC ASR的多头头寸[4] - 分析内容基于独立研究 未获得除Seeking Alpha外任何形式的补偿[4] 服务内容 - Ian's Insider Corner服务提供新购入股票的首次覆盖报告 包含活跃聊天室 每周更新和个性化问答服务[1] - 会员服务包含周末综述 涵盖新投资理念 当前持仓更新和宏观分析 另提供交易警报和与分析师的直接沟通渠道[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度乘客流量达720万人次 同比增长11% 其中国内增长10% 国际增长19% [11] - 航空收入增长17% 每乘客航空收入增长5% 商业收入增长20% 每乘客商业收入增长8%至62比索 [12][13] - 调整后EBITDA达26亿比索 同比增长19% EBITDA利润率提升至74.6% [13][19] - 资本支出总额为9.65亿比索 包括MDP投资 重大维护和战略投资 [14] - 现金及现金等价物为34亿比索 净债务与调整后EBITDA比率为1倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入增长19.7% 其中餐厅收入增长41.1% 停车收入增长12.7% VIP休息室收入增长34.6% 零售收入增长27.4% [16][17] - 多元化业务收入增长10.7% 工业服务收入增长超过100% 酒店服务收入增长4%至1.12亿比索 [18] - 商业空间出租率达96% 完成5000平方米仓库建设以支持租户扩张 [13][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 蒙特雷机场表现突出 国内航线新增36万乘客 占国内总增长的65% 国际航线新增10.6万乘客 占国际总增长的66% [11][12] - Viva Aerobus占公司总流量的51% 同比增长14% Volaris占24% 同比增长31% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成27.5亿比索长期票据发行 用于偿还6亿比索短期贷款和一般公司用途 [8] - 提交2026-2030年MDP提案 总投资规模与上一期MDP相当 其中49%将投入蒙特雷机场 [9][10] - 任命Pierre Romare为新任首席商务官 其在里昂机场和Vinci Airports有丰富经验 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年乘客流量增长中高个位数 下半年增速可能放缓 [26] - 蒙特雷机场增长与当地强劲的工业活动和经济表现相关 [28] - 预计MDP谈判将带来低个位数的实际收费增长 [10][40] 其他重要信息 - 高层人事变动 首席运营官Enrique Navarro将于8月退休 由Raful Zacarias接任 [6] - 预计MDP最终批准时间为12月初 届时将披露新收费标准和投资细节 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: MDP投资规模确认 - 确认MDP投资规模与上一期相当 按实际比索计算 非人均指标 [23][24] 问题: 蒙特雷机场网络发展展望 - 预计下半年国内航线仍有新增 国际航线增长将放缓 全年仍保持良好增长 [33] 问题: 商业收入增长驱动因素 - 通过合同重谈 新店开业 店面升级和技术应用推动商业收入增长 与MDP无直接关联 [45][46] 问题: 美国DOT政策影响 - 目前预计不会对乘客量产生重大影响 但会持续关注政策变化 [63] 问题: 分红政策展望 - 维持85-95%净利润分红比例 随着盈利增长可分配现金流将增加 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长16 8%至34亿比索 其中航空收入增长17% 商业收入增长20% 多元化收入增长11% [12][15][17] - 调整后EBITDA增长19%至26亿比索 利润率提升至74 6% [13][19] - 净利润增长3 8%至13亿比索 [20] - 商业收入每乘客增长8%至62比索 主要受餐饮 停车 VIP休息室和零售推动 [13][16] - 资本支出达9 65亿比索 主要用于MDP投资和战略项目 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空业务：乘客总量增长11%至720万人次 其中国内增长10% 国际增长19% [11][12] - 商业业务：餐饮收入增长41 1% 停车增长12 7% VIP休息室增长34 6% 零售增长27 4% [16] - 多元化业务：工业服务收入增长超100% 酒店服务收入增长4%至1 12亿比索 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 蒙特雷机场表现突出 国内航线增长主要来自墨西哥城大都会区航线 国际航线增长主要来自美国城市如洛杉矶 迈阿密等 [11][12] - 蒙特雷机场占公司总投资计划的49% 包括航站楼扩建 跑道优化和技术升级 [9][54] - 其他重点投资机场包括库利亚坎 华雷斯城和马萨特兰 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成27 5亿比索长期债券发行 用于偿还短期债务和投资项目 [7] - 提交2026-2030年MDP计划 总投资规模与上一期相当 预计12月获批 [8][24] - 管理层预计新MDP将带来低个位数的实际费率增长 [10][41] - 任命新首席运营官和首席商务官 强化管理团队 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年乘客量增长中高个位数 但下半年增速可能放缓 [26] - 蒙特雷地区经济活跃 工业园高入驻率推动航空需求 [29] - 美国交通部政策变动暂未对业务造成显著影响 [60] - 维持85-95%净利润分红政策 未来股息或随盈利增长 [64] 其他重要信息 - 商业空间出租率达96% [13] - 完成5000平方米仓库建设 支持工业服务扩张 [13] - 净债务/EBITDA比率保持在1倍 财务状况稳健 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题1：MDP投资规模是否按实际比索计算 - 确认MDP投资规模按实际比索计算 非人均指标 [24] 问题2：下半年乘客量展望 - 预计中高个位数增长 但受航空公司运力削减和基数效应影响增速可能放缓 [26] 问题3：蒙特雷增长是否与近岸外包相关 - 确认当地经济强劲 工业园高入驻率是重要驱动因素 [29] 问题4：蒙特雷国际航线网络发展 - 预计下半年新增国内航线 国际航线增速或放缓 [34] 问题5：MDP费率调整是否因机场而异 - 谈判仍在进行 预计低个位数增长 无下调计划 [41] 问题6：商业收入长期增长动力 - 通过门店翻新 技术应用和合同重谈持续提升 [45] 问题7：是否参与巴西机场资产竞标 - 未正式参与相关流程 [49] 问题8：蒙特雷商业收入占比及投资重点 - 未披露具体占比 投资聚焦跑道效率和航站楼扩容 [52][54] 问题9：美国交通部政策影响 - 目前影响有限 将持续监测 [60] 问题10：股息政策是否调整 - 维持85-95%分红比例 未来股息或随盈利增长 [64]

公司表现 - 国际综合航空集团SA（ICAGY）年初至今股价上涨33.1% [4] - 公司全年收益的Zacks共识预期在过去季度内上调3.1% [4] - 公司当前Zacks评级为2（买入）[3] 行业比较 - 交通运输板块年初至今平均回报为-2.5% [4] - 航空运输业（含25家公司）年初至今上涨5.6% [6] - 公司表现优于所属板块和行业平均水平 [4][6] 同业对比 - 墨西哥中部机场集团（OMAB）年初至今涨幅达56.6% [5] - 该同业当前Zacks评级为1（强力买入）[5] - 其全年EPS共识预期过去三个月上调5.3% [5] 行业地位 - 交通运输板块在16个Zacks行业组别中排名第13 [2] - 航空运输业在Zacks行业排名中位列第168 [6] - 运输服务业（含23家公司）年初至今微涨0.3% [7]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2Q25客运量达720.1万人次，同比增长11.3%[7][9][11] - 航空收入2579百万比索，同比增长17.0%[7][17] - 非航空收入858百万比索，同比增长16.0%[7][18] - 调整后EBITDA达2564百万比索，同比增长18.8%[7][9] - 公司2Q25总收入为4,353,173千比索，同比增长24.4%，其中航空收入2,579,238千比索（+17.0%），非航空收入858,310千比索（+16.0%）[22] - 2Q25合并净利润为1,340,536千比索，同比增长3.8%，6个月累计净利润为2,632,302千比索，同比增长11.0%[35] - 2Q25净利率为30.8%，同比下降6.1个百分点，但6个月累计净利率提升至33.2%[35] - 6M 2025总营业收入同比增长9.2%至7,921,986千比索[55] - 6M 2025 EBITDA同比增长18.3%至4,832,314千比索[55] - 2Q25调整后EBITDA利润率下降至57.7%[55] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 资本投资和重大维护工程达975百万比索[9] - 融资费用激增205.3%至408百万比索，主因维护准备金现值变动导致130百万比索非现金利息支出增加[32][33] - 公司2Q25运营成本增长30.9%，其中工资支出增长11.0%至195,095千比索，但材料供应成本下降28.3%[25][29] - 2Q25运营成本同比增长30.9%至2,057,239千比索[55] - 2Q25资本投资和重大维护支出总计9.75亿比索，其中特许资产改进占9.16亿比索[36] 各条业务线表现 - 国内客运量增长10.1%，国际客运量增长19.0%[11][12] - 商业收入每乘客62.4比索，同比增长7.5%[18][20] - 餐厅收入增长41.1%，零售收入增长27.4%[19][20] - 工业服务收入增长104.7%至52.1百万比索[16] - 工业服务收入在2Q25同比激增104.7%至52,093千比索，半年累计增长79.9%至94,226千比索[21] - 建筑收入2Q25达915,625千比索，同比增长64.7%，但半年累计下降16.1%至1,318,522千比索[22][29] - 每乘客非航空收入达119.2比索（+4.3%），航空+非航空收入合计477.3比索/乘客（+4.9%）[22] - 2Q25建设收入同比大幅增长64.7%至915,625千比索[55] - OMA VYNMSA航空工业园6M 2025收入同比增长64.1%至114,521[65] 各地区表现 - 蒙特雷机场客运量增长23.8%，齐瓦塔内霍增长18.0%[13] - 蒙特雷机场2025年第二季度乘客量达3,999,095人次，同比增长23.8%[50] - 国际乘客量在2025年第二季度增长19.0%，达到1,020,054人次[50] - 阿卡普尔科国际乘客量在2025年前六个月增长104.6%，达到26,843人次[50] - 蒙特雷机场2Q25总收入同比增长44.3%至2,382,343（单位未明确，需确认）[65] - 库利亚坎机场6M 2025航空收入同比增长9.0%至397,538[65] - 奇瓦瓦机场2Q25 EBITDA同比增长58.7%至78,430[65] - 华雷斯城机场6M 2025非航空收入同比增长51.7%至41,725[65] - 马萨特兰机场2Q25建设收入同比下降35.4%至12,762[65] - 西瓦塔内霍机场2Q25运营收入由负转正，从-4,408增至13,361[65] - 阿卡普尔科机场6M 2025 EBITDA同比增长248.9%至81,756[65] - 其他六个机场合计6M 2025建设收入同比下降43.9%至83,312[65] 管理层讨论和指引 - 机场特许权税增长18.1%至282.6百万比索，其中航空收入超额税率4%部分达109.3百万比索（占航空+非航空收入的3.2%）[26][27] - 调整后EBITDA为2,564百万比索（+18.8%），利润率74.6%；若剔除超额特许权税影响，利润率可达77.7%[31] - 重大维护准备金余额截至2025年6月30日为2,538百万比索，当期支出50.4百万比索[25] - 公司发行27.5亿比索长期债券，其中6亿比索用于偿还短期贷款，剩余资金将用于2021-2025年发展计划[44] - 公司任命Raful Zacarias Ezzat为新任首席运营官，Pierre Grosmaire为新任首席商务官[45][47] - 公司采用IFRIC 12会计准则处理建设收入，不影响运营利润或EBITDA[67] 其他财务数据 - 归属于控股股东的每股收益为3.46比索，每ADS收益1.47美元（1 ADS=8股B系列股票）[34] - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为134.5亿比索，新增债务包括8.2亿比索OMA25债券和19.3亿比索OMA25-2债券[38] - 2Q25经营活动现金流为18.19亿比索，同比增长74.5%，6个月累计现金流达37.37亿比索[43] - 截至2025年6月30日，现金及等价物余额为33.55亿比索，较期初增长108.3%[43] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.04倍，较2024年末的1.08倍有所改善[39] - 2Q25非控股股东权益为5,064千比索，同比增长16.3%，6个月累计增长81.1%至12,172千比索[35] - 现金及现金等价物从2024年6月的1,610,033千比索增至2025年6月的3,353,695千比索，增长108.3%[52] - 总资产从2024年6月的25,907,486千比索增至2025年6月的30,353,748千比索，增长17.2%[52] - 长期债务从2024年6月的10,679,280千比索增至2025年6月的12,424,743千比索，增长16.3%[52] - 应付贸易账款从2024年12月的610,375千比索增至2025年6月的2,892,503千比索，增长373.9%[52] - 留存收益从2024年12月的8,550,187千比索降至2025年6月的6,715,790千比索，下降21.5%[52] - 6M 2025经营活动现金流同比增长45.2%至3,737,221千比索[58] - 2Q25融资活动净现金流改善94.1%至-138,086千比索[58] - 6M 2025净现金增加1,723,519千比索[58] - 公司2024年6月30日现金及等价物期末余额为11,033,333,950比索，较期初增长108.3%[59] - 2024年上半年公司宣布股息分配4,207,053,000比索，导致留存收益减少至5,985,571,000比索[61] - 2024年上半年综合收益（亏损）为2,370,910,000比索，其中包含非控股权益贡献6,722,000比索[61] - 2025年6月30日股东权益总额为8,710,412,000比索，较2024年末减少17.4%[63] - 2025年上半年公司宣布股息分配4,463,667,000比索，同时资本返还减少权益2,460,000比索[63] - 2025年上半年综合收益（亏损）为2,632,302,000比索，非控股权益贡献12,172,000比索[63] - 公司2024年末留存收益为8,550,187,000比索，2025年6月降至6,715,790,000比索[63] - 2024年6月30日现金及等价物期初余额为2,266,520,000比索，同比减少34.1%[59]

公司概况 - 公司管理墨西哥13个机场 包括蒙特雷这一首都外最重要的机场 [1] - 机场网络具有战略区位优势 [1] 行业地位 - 公司已无需证明自身实力 表明其在墨西哥航空基础设施领域确立稳固地位 [1] 注：文档2和文档3内容均为披露声明与免责条款 根据任务要求已跳过