财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度调整后EBITDA增长22%，调整后EBITDA利润率达到70% [7] - 全年收入、调整后EBITDA和净利润均创历史新高，且均实现两位数增长，全年调整后EBITDA利润率达70% [8] - 全年机场服务成本和一般及行政费用下降2.5%，12个月运营现金流达37亿墨西哥比索 [10] - 第四季度航空收入增长20%，每位乘客的航空收入增长9% [17] - 非航空收入增长10%，商业收入增长13%，多元化业务收入增长7%，补充服务收入增长10%，总航空和非航空收入达17亿墨西哥比索 [18][20] - 建筑收入下降32%，此为非现金项目，对收益无影响 [21] - 第四季度调整后EBITDA增长22%至12亿墨西哥比索，调整后EBITDA利润率上升238个基点，合并净利润增长31%至8.19亿墨西哥比索 [24] - 2018年运营活动产生的总现金增长26%至37亿墨西哥比索 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运量方面，第四季度达到530万人次，增长10.4%，10家航空公司客运量增加，VivaAerobus和Volaris贡献最大 [11] - 可用座位方面，总数增加9.6%，在最高运量航线蒙特雷 - 墨西哥城，可用座位增长15%，其他四条高运量航线可用座位合计增长15%，本季度航空公司新开17条航线，关闭6条 [12] - 商业方面，本季度实施四项关键举措，商业收入增长13%，航站楼商业空间 occupancy率为99%，多元化业务收入增长7%，蒙特雷工业园区有6个租赁仓库产生收入 [13] - 投资方面，本季度总投资3.42亿墨西哥比索，包括主发展计划投资、重大维护和战略投资，多个机场有重大项目在建 [14] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在为2021年底的五年计划做准备，与新政府的对话积极，认为与政府分散墨西哥城、加强原有机场网络的战略一致 [29][30] - 公司计划通过加强自身机场网络、增加机场投资和引入客流，为解决墨西哥城机场饱和问题做出贡献 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为与新政府的对话良好，延续了与上届政府的沟通，公司有望利用政府战略带来的机会 [29][30] - 预计2019年客运量增长6% - 7%，与同行预期一致，且认为该目标可实现 [43] - 预计未来几个月和季度服务成本将随通胀上升，维持当前成本水平并有所增加 [48][49] 其他重要信息 - 奇瓦瓦和雷诺萨的航站楼项目分别计划于2019年第二和第三季度完成，将有助于提高航空和非航空收入 [15] - 公司正在评估在其他机场投资酒店项目的可行性 [64] - 公司积累了大量现金余额，受益于墨西哥利率上升，本季度利息费用减少是因之前资产负债表中的利息费用准备金高估而进行了冲销，目前无再融资计划 [66][67] - 本季度工资费用增加约1900万墨西哥比索，其中约70%为一次性项目，与遣散费和劳动负债准备金的精算调整有关 [71] - 工业园区预计今年将有三个额外仓库产生收入 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与新政府官员会面的印象，以及明年谈判新主发展计划时是否会寻求增加蒙特雷机场的容量 - 公司已与新政府接触，对话良好，感觉与上届政府的沟通有延续性，目前正在为2021年底的五年计划做初步准备；认为与政府分散墨西哥城、加强原有机场网络的战略一致，有望利用相关机会 [29][30] 问题2: 非航空业务方面，未来一年商业收入的主要驱动因素以及广告业务的预期 - 非航空收入主要有商业收入和多元化收入两个来源，多元化收入中的希尔顿酒店机场业务已成熟，NH2酒店入住率因航空公司机组人员过夜停留减少而略有下降，公司正在与航空公司讨论新协议，预计入住率将回升；商业收入方面，预计每包商业收入实际保持不变，正在与一家在其他机场和墨西哥部分地铁站运营的运营商签订新广告合同，预计今年广告总收入达8000 - 9000万墨西哥比索 [32][33] 问题3: 今年客运量表现能持续多久，以及对今年可用座位的预期 - 公司认为目前新航线开通势头良好，1月开通两条航线，客运量增长6.2%，2月有四条新航线运营，年初至今已有六条新航线，航空公司已确认2019年上半年共开通20条新航线，目前仍有强劲势头，主要来自国内航空公司 [34] 问题4: 航空业务距离监管上限还有多远 - 2018年回收率为97.8%，今年已开始提高非航空费用，预计今年合规率在98% - 99% [39] 问题5: 为何2019年要比上限低1 - 2个百分点 - 在高运量机场回收率已达100%，但在某些边境和休闲目的地低于100%，公司认为若提高这些目的地的乘客收费以达到100%回收率，机票价格上涨幅度将较大，因此战略上决定支持这些目的地的客运量，不收取全额费用 [41] 问题6: 2019年的增长预期 - 预计2019年客运量增长6% - 7%，与同行预期一致，认为基于年底确认的航线，该目标可实现 [43] 问题7: 电力成本未来的情况以及是否有降低成本的替代方案 - 墨西哥工业和服务业的电力关税去年大幅上涨，2018年第四季度平均关税较2017年第四季度上涨40%，未来几个月预计仍维持该水平，公司正在评估替代方案并与第三方洽谈供应事宜，但这些方案仍在评估中 [46] 问题8: 过去几个月墨西哥客运量增长减速的驱动因素，以及为何认为未来客运量增长会加速 - 全年客运量预计增长6% - 7%，1月结果符合预算，预计不会大幅加速，将维持在该水平；2018年第四季度客运量增长10.4%部分是因为2017年第四季度墨西哥城机场取消航班，航空公司重新安排航线网络需要时间，2018年下半年开始客运量加速增长，所以目前出现减速，预计未来几个月将维持当前增长水平 [52][53][54] 问题9: 未来国内市场航线新增与取消的比例是否会稳定，新增是否会超过取消比例 - 2019年上半年已确认20条新航线，其中6条已运营，一些航空公司去年底宣布的航线取消已纳入预期，预计未来新开航线数量将多于关闭航线数量 [57] 问题10: 对于墨西哥城机场项目，公司认为哪个方案能为长期增长提供最清晰的路径 - 本届政府解决墨西哥城机场饱和问题的方法是加强大都市区机场网络，包括建设圣卢西亚机场、改造现有机场和引入更多客流到托卢卡；公司认为一方面可通过加强自身机场网络、增加机场投资和引入客流来帮助解决问题，另一方面也为墨西哥政府的解决方案做出贡献 [58][59] 问题11: 本托华雷斯机场的NH酒店物业租约是否会在2029年左右延长 - 租约于2029年到期，合同中无自动续约条款，也无优先续约待遇，届时需看具体条款和条件，再决定是否续约 [61] 问题12: 公司过去宣布有意在其他机场开发酒店项目，能否提供更多相关信息 - 公司正在评估在其他机场的投资，仍在进行相关研究以确定在其他机场建设酒店是否可行，目前仍处于评估阶段 [64] 问题13: 净利润大幅增长，利息费用下降但债务水平不变，利息收入增加，是否有再融资情况，新的净利息费用水平是否可持续并带来更高净利润和股息 - 公司积累了大量现金余额，受益于墨西哥利率上升；本季度利息费用减少是因之前资产负债表中的利息费用准备金高估约2000万墨西哥比索，在第四季度进行了冲销；目前无再融资计划，公司有45亿墨西哥比索的长期债务，利率低于7%，为固定利率，现阶段不考虑对这些长期票据进行再融资 [66][67] 问题14: 本季度工资费用较高，是否有一次性项目，如遣散费和退休负债问题 - 本季度工资费用增加约1900万墨西哥比索，其中约70%为一次性项目，与遣散费和劳动负债准备金的精算调整有关 [71] 问题15: 工业园区今年是否有新的仓库合同 - 有一个已建成的仓库正在招商，预计未来几个月会有新合同；正在扩建一个现有仓库，预计3 - 4个月后完工，已有租户；预计年底前还会有一个仓库出租，全年工业园区预计有三个额外仓库产生收入 [72]