财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入2.872亿美元，较2020年第三季度增长3.8%；剔除9月完成的气道呼吸公司收购后，净收入同比增长3.5% [5][25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6100万美元，较2020年第三季度下降6.2% [27] - 调整后EBITDA减去患者设备资本支出增长至3890万美元，较2020年第三季度略有增加 [6] - 截至9月30日，公司现金为2.16亿美元，总债务为3.82亿美元 [29] - 预计2021年第四季度净收入为2.82 - 2.98亿美元，调整后EBITDA为6400 - 6800万美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为2700 - 3100万美元 [32] - 上调2021年全年收入和调整后EBITDA指引，收窄调整后EBITDA减去患者设备资本支出指引范围，预计净收入为11.3 - 11.5亿美元，调整后EBITDA为2.28 - 2.34亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出为1.35 - 1.39亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 家庭呼吸治疗业务较上年增长4.2%，主要因德尔塔变种导致家庭氧疗患者数量增加和报销水平提高，但部分被COVID和飞利浦召回导致的通气治疗收入下降所抵消 [26] - 阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）治疗业务增长5.6%，得益于患者数量增加和睡眠用品供应增加，尽管本季度因召回和供应链挑战导致设备短缺，新患者数量有所减少 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取谨慎的并购策略，积极寻找财务上有吸引力、与公司文化契合的本地企业进行收购，上季度宣布收购气道呼吸公司，该收购于9月完成且表现符合预期，并购管道依然活跃 [14][15] - 行业内DMEscripts与4家全国性DME供应商及2个行业协会合作，推动电子处方（e - Prescribe）的广泛应用，公司认为这是行业重要一步，虽不会一蹴而就，但将有助于提高运营效率和节省成本 [15][16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临飞利浦产品召回和供应链问题等外部挑战，公司第三季度业绩依然稳健，团队执行力强，有信心完成全年目标 [5][21] - 德尔塔变种导致新氧疗患者数量激增后有所下降，但仍高于历史水平；预计第四季度睡眠患者开始治疗的数量将增加 [6][7][32] - 公共卫生紧急状态延长至明年1月中旬，隔离措施暂停至年底，CMS永久取消氧气设备的预算中性费率调整，这些因素对公司有利且已纳入指引 [19][20][30] - 劳动力问题和成本通胀对业务有影响，但公司已在第四季度从其他制造商处获得额外设备，有能力应对挑战 [31] 其他重要信息 - 6月飞利浦宣布召回部分呼吸机和呼吸设备，公司未出现大量患者停止治疗的情况；9月飞利浦开始对CPAP和BiPAP设备进行修复和更换，预计CPAP修复将持续到2022年，希望通气设备修复本季度开始，但目前尚无获批的修复流程 [9][10][11] - 第三季度公司睡眠设备供应受供应链中断影响，实行分配制度，分配量虽在第三季度有所增加但低于历史水平；季度末公司确定了另一个睡眠设备来源，并于10月中旬开始接收设备 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 呼吸业务受德尔塔变种影响的规模，当前呼吸患者中与COVID相关的比例，以及未来几个月和季度传统呼吸患者的恢复情况 - 从同比来看，第三季度因COVID（包括氧气和睡眠无创通气）业务收入增加约400万美元；仅看第三季度，COVID带来的净收入约为100万美元 [37] 问题2: 睡眠业务新患者请求情况，开始时间，是否因与ResMed的关系获得供应优势，以及能否满足需求 - 7月初飞利浦召回事件发生后，新患者请求量显著且持续增加，一直持续到10月和11月初；公司有设备供应，但供应不足限制了业务增长，第四季度睡眠业务收入和患者设备资本支出受产品供应影响较大 [39][40][41] 问题3: 上季度提到的飞利浦召回对业绩3000万美元潜在影响的最新情况 - 第三季度该影响与预期接近；第四季度该影响降至1000 - 1500万美元，主要取决于设备到货时间；对于通气设备，希望第四季度获得FDA批准并开始修复，但预计最早年初开始，若提前开始可能影响本季度业绩 [43] 问题4: 通胀对资本支出的影响及未来展望 - 目前通胀是资本支出的逆风因素；预计2022年资本支出会有一定程度的通胀，具体程度取决于供应链和产品供应情况 [48] 问题5: 2021年DME POS受影响的业务规模，以及2022年CMS潜在费率调整的影响 - 隔离措施若于1月1日恢复，约为每季度100 - 125万美元，即每年500万美元；公共卫生紧急状态结束，每季度影响200万美元；预算中性调整为积极因素，约每季度100万美元；CMS费率调整于6月30日公布为5.4%，2022年1月1日起生效，需考虑生产率因素调整，但具体情况不明 [52][53][54] 问题6: 2022年除费率调整外的其他逆风因素和顺风因素 - 逆风因素为德尔塔变种放缓后氧气业务量下降；顺风因素为睡眠和无创通气业务，目前有大量业务需求，若设备供应充足，业务量有望增长，且需关注业务的持续性和市场份额的维持情况 [57] 问题7: 能否将通胀成本转嫁给客户，还是只能通过提高效率应对 - 公司多数协议结构使其通常承担通胀风险，只有少量机会转嫁成本； Medicare业务的通胀可通过CMS费率调整部分抵消；公司通过提高生产率和效率来应对通胀，目前通胀未对公司造成重大影响 [61][62][63] 问题8: 电子处方的量化影响和时间框架 - 难以量化电子处方的影响，可类比药房行业的Surescripts，预计DMEscripts起步较慢，需行业共同努力推动；电子处方将减轻行业行政负担 [65][67][68] 问题9: 供应链问题对并购管道的影响，是否有更多机会 - 公司并购管道依然活跃，会继续寻找优质、有增值潜力且与公司文化契合的企业进行收购，但会保持谨慎和选择性 [70] 问题10: 第四季度指引较之前提高的原因，以及收购业务的年化收入情况 - 收入提高主要因气道呼吸公司收购以及对飞利浦相关假设的调整；该收购业务年化收入约为2000万美元；调整后EBITDA范围提高主要因运营效率提升；调整后EBITDA减去资本支出略有下降，是因为公司认为有机会购买设备并处理业务量，这是明智之举 [75] 问题11: 如何看待第四季度资本支出增加，以及对明年投资计划的影响 - 第四季度资本支出增加是为了获得增量睡眠设备；预计明年资本支出占比约为8% - 9%，若业务量持续且供应充足，会增加资本支出；因召回导致通气业务量下降，预计该业务明年不会有大量资本支出 [78][79] 问题12: 召回事件对明年上半年的影响 - 部分企业认为召回的逆风因素可能持续到明年下半年，但公司认为若新制造商稳定生产且供应链无中断，预计明年上半年业务将开始恢复正常 [81]