财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入达2.753亿美元，同比增长2%，高于预期范围上限 [7][20] - 调整后EBITDA为4830万美元，同比增长15%，处于预期范围高端 [7][22] - 调整后EBITDA减去患者设备资本支出为2470万美元，同比增长41%，同样处于预期范围高端 [7][22] - 截至3月31日，现金为1.71亿美元，总债务为3.96亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出的过去12个月杠杆率约为1.6倍 [23] - 2021年第二季度，预计净收入2.77 - 2.82亿美元，调整后EBITDA 5100 - 5500万美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出2800 - 3200万美元 [25] - 2021年全年，净收入指引从11.1 - 11.4亿美元上调至11.2 - 11.4亿美元，调整后EBITDA从2.03 - 2.12亿美元上调至2.07 - 2.16亿美元，调整后EBITDA减去患者设备资本支出从1.08 - 1.15亿美元上调至1.13 - 1.20亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 氧气和睡眠供应业务增长推动净收入上升，但部分被COVID - 19对其他疗法的负面影响抵消 [20] - 睡眠业务方面，新睡眠设备患者回归，3月底新患者开始数量回到2020年第一季度水平，睡眠供应业务去年需求增加，第一季度表现良好 [21][48] - 无创通气业务，新患者开始服务以及患者稳定，推动业务普查重建 [21] - 负压伤口治疗业务，第一季度收入同比略有下降，预计全年随着患者恢复手术等会有所增加 [38] - 其他设备业务，收入同比下降9%，低于预期，主要因COVID - 19影响租赁普查，预计随着波动减少会开始重建 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行既定优先事项，包括高效执行、利用技术提高运营效率、通过有机增长和并购实现增长 [7] - 应对疫情，公司全国调配资产和人员，满足患者和转诊客户需求，同时考虑后疫情时代组织架构，采用混合工作模式 [10][11] - 看好远程医疗，认为其将长期影响患者与医疗服务提供者互动方式，公司技术上已为公共卫生紧急状态结束后的环境做好准备 [13] - 有机增长方面，虽新患者数量增长转化为收入增长需时间，但公司对销售和服务能力的投资使其有望在新患者数量回升时提高增长率；并购方面，公司有丰富的潜在项目管道，将谨慎寻求战略机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，延续去年势头，执行高效，运营改善，监管环境稳定，患者数量趋势向好，并购管道丰富 [18] - 虽第一季度表现超预期，但COVID - 19仍带来波动，预计第一季度氧气业务的有利因素会在第二季度部分被其他疗法普查和收入重建缓慢所抵消 [25] - 公司看到现金收款强劲，公共卫生紧急状态带来医保报销率和文件要求方面的好处，同时有效管理成本结构，但预计随着患者普查重建，劳动力和运营成本会增加 [26] - 公司对2021年保持保守展望，认为在COVID - 19未来情况进一步明朗前保持谨慎是明智的 [28] 其他重要信息 - 截至4月15日，公共卫生紧急状态延长至7月，为非投标、非农村地区的医保患者提供临时价格上涨，并维持农村地区50 - 50的混合费率；隔离措施暂停延长至年底；4月1日起，CMS永久取消氧气设备的预算中性费率调整，部分氧气系统报销率提高，这些对公司和行业是利好 [15][16] - 第一季度毛利率同比略有收缩至68.4%，主要因睡眠用品增加、氧气疗法相关折旧成本上升以及不可收回患者设备储备增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2021年指导上调的具体因素及未考虑PAG延期增量的原因 - 指导上调主要考虑第一季度表现超预期（约200万美元）和隔离措施暂停带来的300 - 400万美元好处，同时因COVID - 19影响普查重建和收入增长，有100万美元的抵消因素 [31][34] - 已假设PAG有效期至7月，未改变指导点 [34] 问题2: 提到的成本增加指什么 - 预计随着业务量增长，成本会增加，同时关注宏观经济下的材料成本等，但目前劳动力和材料成本无显著增加，指导中包含一定保守因素 [36][37] 问题3: 伤口治疗业务收入情况及其他设备业务情况 - 第一季度负压伤口治疗业务受COVID - 19影响，收入同比略有下降，预计全年随着患者恢复手术等会增加 [38] - 其他设备业务收入同比下降9%，低于预期，因COVID - 19影响租赁普查，公司不会退出该业务，预计随着波动减少会开始重建 [39] 问题4: 业务恢复正常时氧气业务的变化及呼吸需求患者情况 - 家庭呼吸治疗中氧气业务增长放缓，无创通气、阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）治疗、负压伤口治疗等业务会增加，但其他业务今年可能无法达到氧气业务的水平 [41] - 有急性COVID患者，预计最终会停止服务；慢性阻塞性肺疾病（COPD）患者可能因疾病意识提高而增加 [42][43] 问题5: 关于业务重建和“气穴”现象以及OSA业务表现和储备增加情况 - 不确定COVID患者的停留时间，且其他疗法普查补充增长延迟，不确定COVID患者停止使用氧气的速度是否会超过其他产品普查和收入的增长速度 [46][47] - OSA业务方面，去年睡眠供应业务需求增加，第一季度表现良好，3月底新患者开始数量回到2020年第一季度水平 [48] - 储备增加与第一季度毛利率收缩有关，是因去年设备波动和进入患者家中困难，增加了丢失设备的储备，预计不会重复，影响约40 - 50个基点 [50][52] 问题6: 第一季度利润率提高的驱动因素、睡眠新患者开始是否受益于家庭测试以及远程医疗的好处 - 利润率提高主要得益于Project Simplify持续发挥作用和可变成本管理，虽业务量恢复，但能控制成本不提前上升 [57] - 睡眠新患者开始受益于家庭睡眠测试和睡眠实验室重新开放，扩大了新睡眠患者诊断的渠道 [62] - 远程医疗提高了运营效率，避免员工频繁上门，可用于患者指导和设备问题诊断，还增加了患者获取服务的途径，患者接受度较高，未来将成为常规服务方式 [63][64] 问题7: COVID - 19对公司业务的具体影响量化、COVID患者在普查中的占比及对业务的影响、与Kaiser的合作情况及协议结果预期 - 从收入角度看，COVID - 19影响基本中性，价格上涨与部分疗法业务量减少相互抵消；从调整后EBITDA角度看，影响约为100 - 200万美元 [67][68] - COVID患者在整体普查中占比非常小，预计随着这些患者停止服务，业务量会逐渐减少，但非侵入性业务会增加，COVID患者占比不到5% [70][71] - 与Kaiser正在协商合作协议，进展顺利，有望达成互利协议；合作中双方在疫情期间表现出色；从支付方角度看，与Kaiser的合作有不同的利润特征，存在一定行政负担 [73][74][75] - 继任协议初期在产品和服务方面与目前类似，公司希望先达成协议，再探索未来扩展机会 [76]