财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达5.4亿美元，超出营收指引高端2000万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为610万美元，超出指引高端1460万美元，这是连续第四个季度实现正调整后EBITDA，年初至今调整后EBITDA达2220万美元 [24][25] - 本季度报告净亏损1530万美元，包含1320万美元与认股权证负债按市值计价的非现金费用；剔除该非现金费用后，调整后净亏损为210万美元，较2020年第三季度改善近100万美元 [25] - 第三季度毛利润增长169%至5300万美元，毛利率为9.8%，上年同期为10.6%；每售出房屋的利息后贡献利润增长48%至22700美元 [35][36] - 总运营成本占营收的比例同比改善240个基点至9.2% [38] - 公司提高2021年业绩指引，房屋销售数量中点增加约100套至5900套，营收中点增加1亿美元，毛利润中点增加500万美元，调整后EBITDA中点增加1550万美元，预计全年实现正调整后EBITDA [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度收购2753套房屋，较第二季度增长36%，较2020年第三季度增长258% [26] - 第三季度售出创纪录的1673套房屋，较2020年第三季度增长123%，较第二季度增长33% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国过去六到八个月房价大幅上涨，目前多数市场开始趋于正常化，多数市场供应不足，不足两个月的供应量 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以客户为中心的解决方案中心模式，提供涵盖购房、售房及抵押、产权和捆绑奖励等服务，通过拓展新市场、提高现有市场渗透率和发展附属服务来扩大平台 [7][8] - 公司注重以负责任和有纪律的方式快速增长，平衡增加市场份额和实现长期可持续盈利的目标，结合房地产专业知识、数据分析和技术来应对市场变化 [9] - 2021年已进入7个新市场，预计2021 - 2022年共新增约15个新市场；在特定市场扩展附属服务，推出客户奖励计划，10个市场的客户已使用该服务 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管今年前三个季度业绩超预期，但公司面临供应链限制和劳动力挑战；通过调整装修计划和收购策略，将供应链限制导致的时间延迟控制在平均5 - 10天，截至9月30日，房屋从收购到出售的平均时间仍低于100天，库存超过180天的比例低于1% [15][16] - 公司在吸引新人才方面表现良好，招聘挑战主要集中在装修团队；装修团队的年周转率低于2020年建筑行业平均周转率的一半，8月招聘超100名新员工，第三季度团队规模增长25%，达800多名员工 [17][18][19] - 预计房地产市场包括房价涨幅将在今年剩余时间和2022年继续趋于正常化，现金收购平台在市场转冷时优势更明显，公司有经验应对各种市场周期 [20] 其他重要信息 - 公司管理层在电话会议中会作出前瞻性陈述，这些陈述具有不确定性，实际情况可能与管理层预期有重大差异 [3] - 管理层会提及某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，相关指标与公认会计原则（GAAP）指标的对账信息可在公司网站的财务文件中获取 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈市场整体动态以及公司盈利能力提升的原因 - 从市场角度看，全国过去六到八个月房价大幅上涨，目前多数市场开始趋于正常化，多数市场供应不足；iBuying模式方面，越来越多的人选择iBuyer，公司对行业前景持乐观态度 [47][48][49] - 盈利能力提升的原因包括：过去三个月有效管理库存组合，在承保方面做了大量工作，考虑到市场降温情况进行相应承保；管理零售物业，控制老旧库存；有效控制运营成本，除销售和营销持续投入且有回报外，各运营线成本占营收的比例表现更好 [50][51][52] 问题2: 公司今年夏天将费用调整至5%后，消费者的反应如何？在劳动力市场招聘面临挑战的情况下，公司有何应对计划及是否遇到阻碍？ - 在劳动力市场方面，公司将很多运营环节内部化，装修团队员工为公司自有，这有助于应对挑战；同时通过数据和技术，明智选择收购房屋，避免因供应问题导致持有时间过长或流程放缓，公司高度关注房屋在100天内完成收购、装修和销售 [57][58] - 在费用方面，消费者对费用调整的接受情况良好，目前仍在测试不同费用方案，由于要平衡房价涨幅和低风险报价等因素，还需更多时间观察 [59] 问题3: 是什么推动了房屋快速周转？随着房地产市场稳定，周转时间会如何变化？ - 公司通过数据和分析以及各地的资产管理团队，确保房屋达到预期周转时间；在承保房屋时进行不同的细分，对持有时间有不同预期；核心是关注从拥有房屋到出售房屋的时间（TTC）；尽管近期面临供应问题，但团队表现出色，整体投资组合平均仅比之前增加五天，各市场虽有挑战，但总体仍能在100天内完成周转，且超过180天的房屋库存占比很低 [64][65]