财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.368亿美元，较上年同期下降11%，主要因利息收入降低，利息收入为1.287亿美元，同比下降7%，平均每日本金余额减少3%，投资组合收益率降至32% [23] - 非利息收入800万美元，较上年同期下降，反映出贷款出售量减少以及出售溢价从上年的10.1%降至9.9% [24] - 第三季度净收入9240万美元，同比下降17%，主要因冲销增加，但被较低的利息支出和贷款组合及资产支持票据公允价值净改善1070万美元所抵消 [24][25] - 利息支出1320万美元，同比下降13%，主要因平均每日债务余额减少8%，债务成本从上年同期的4.2%降至3.9% [25] - 第三季度公允价值净减少3120万美元，包括贷款和债务按市值计价净增加1070万美元，当期冲销4190万美元 [27] - 第三季度总运营费用1.016亿美元，较第二季度环比增长9%，排除880万美元法律和解净负债影响后，运营费用环比下降0.2%，而2019年第二季度到第三季度运营费用增长20% [31] - 第三季度客户获取成本从第二季度的413美元降至207美元，虽仍高于上年同期的128美元，但随着业务量正常化，正回归正常水平，9月降至180美元 [33] - GAAP基础上，第三季度运营亏损600万美元，上年同期净利润1000万美元，摊薄后每股净亏损0.22美元，上年同期为6.39美元 [34] - 非GAAP基础上，调整后每股收益0.15美元，基于调整后净利润420万美元，上年同期调整后每股收益0.64美元，调整后净利润1530万美元，第三季度调整后股本回报率为3.7%，上年同期为14.6% [35] - 第三季度调整后EBITDA为负120万美元，上年同期为1860万美元 [36] - 第三季度经营活动现金流4540万美元，上年同期为6860万美元 [44] - 截至第三季度末，调整后有形账面价值4.251亿美元，每股15.41美元，债务权益比为2.9倍，上年为3.3倍 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度汽车和信用卡产品运营成本420万美元，推动了运营费用同比增长 [32] - 截至目前汽车贷款规模约400万美元，相对整体业务规模较小 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，资产支持票据加权平均价格从6月30日的98.7%升至101.1%，反映债券价格显著改善 [28] - 截至9月30日，贷款公允价值价格从6月30日的99.4%升至101.9%，主要因更多客户恢复还款使贷款剩余期限冲销率从12.73%降至10.61%，债券收益率加权平均下降使贷款贴现率从8.84%降至7.84%，紧急困难延期少于预期使平均期限从0.8年降至0.78年 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布与MetaBank National Association合作，计划在全国范围内拓展业务，将在30多个额外州提供统一个人贷款产品，预计2021年年中开始推出，2022年初完成初步推广 [13][14][15] - 信用卡业务通过多州营销持续扩大地理覆盖范围，第三季度新增5个州，使信用卡业务覆盖州数达到24个 [16] - 基于软启动收集的数据优化汽车贷款产品市场契合度，未来几周开始向符合条件客户提供传统个人贷款或汽车担保个人贷款选择，并计划逐步在更多州推广 [17] - 8月宣布与DolEx建立战略合作伙伴关系，目前正在开发相关技术能力，预计几周后在部分DolEx地点进行软启动 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境动态变化，但公司已适应并找到稳定合理增长路径，第三季度业务持续改善，预计若经济持续改善，业务将进一步提升 [8][22] - 对与MetaBank合作带来的增长前景感到兴奋，认为这为服务约1亿美元经济上服务不足的美国中低收入消费者奠定基础 [15] - 信贷表现持续改善，客户还款情况良好，有信心提高审批率推动业务增长，认为已度过难关，可恢复业务增长 [37][38][39][56][57] - 虽因疫情未提供财务指引，但对公司长期前景持乐观态度，认为未来几个月有很大增长机会 [46] 其他重要信息 - 截至10月31日，总现金1.962亿美元，包括现金及现金等价物1.402亿美元和受限现金560万美元，上周完成向机构资产经理出售2018 - B和2019 - A资产支持证券化中保留的C级和D级债券，获得3980万美元增长资本，反映投资者对公司抵押品表现和商业模式的信心 [41] - 共同赞助由全贷款买家进行的1.88亿美元证券化，交易资金成本为2.8%，反映资产支持投资者对公司贷款的信心 [42] - 延长现有全贷款销售协议至12月10日，继续按原价格出售10%贷款，期间将评估未来全贷款销售选项，若停止销售，公司有信心持有这些贷款，预计短期内出售收益减少将被长期额外利息收入抵消 [43] - 截至2020年10月31日，4亿美元仓库信贷额度中有2.08亿美元未使用，该额度承诺至2021年10月，公司认为仓库信贷额度和成功发行高级和次级债券的能力将支持业务恢复增长 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车贷款向个人贷款客户推广的机会、经济影响、信贷与贷款平均规模权衡及经济回报，以及MetaBank交易中个人贷款向其他地区推广速度和Meta是否保留贷款 - 未来几周将向符合条件客户同时提供无担保个人贷款和汽车担保个人贷款，目前难以评估经济影响，但预计平均贷款规模会增大，损失会降低，因业务规模较小，暂无法确定稳定状态下的资产回报率和股本回报率，将随业务进展提供更新；计划2021年年中开始在30多个额外州尽快推出个人贷款，希望2022年初完成初步推广，未提及Meta是否保留贷款 [51][54][55] 问题2: 与疫情初期相关的后期逾期贷款额外冲销剩余情况及对10月和第三季度冲销水平的影响 - 第三季度额外加速冲销1120万美元，10月为280万美元，因客户从延期还款中出来且无法联系，根据模型判断不太可能恢复还款，所以提前冲销；随着延期还款贷款占比降至1%，预计未来冲销水平将低于之前，因存在不同时期冲销的相互影响，未给出对损失率影响的具体数字 [62][63] 问题3: 如何平衡DolEx、MetaBank合作及交叉销售等增长机会与市场不确定性，如何进行预算和优先级排序 - 过去八个月因不确定性采取谨慎支出策略，如减少招聘、停止门店扩张、降低专业服务和外部供应商支出；目前对增长机会感到兴奋，当前支出主要用于专注DolEx、MetaBank项目的团队以及新产品开发，在控制现有业务支出的同时，为战略项目进行额外预算安排 [65][66][69] 问题4: 因利率波动对负债进行重估后，负债利率风险是否已得到控制 - 从财报第15页公允价值变动说明来看，本季度末债务价值为101.1%，接近疫情前的101.4%，认为债务价值增长幅度较上一季度会小很多 [71] 问题5: 第三季度运营费用增加，进入第四季度旺季且预计进一步重新开业和重新招聘员工，如何看待费用情况 - 第三季度费用增加主要因880万美元法律和解费用，排除该因素后费用基本持平，而2019年同期增长20%；第四季度费用增加主要来自营销预算，因经济稳定且业务表现良好，将利用旺季增加营销投入，此外还有与战略项目相关的人员配置费用增加 [76][77]