财务数据和关键指标变化 - 二季度公司获得超2万盎司黄金当量盎司（GEOs），过去一年超4万盎司，全年指导量维持在7 - 8.2万盎司不变 [5] - 二季度特许权使用费/流业务收入和现金流创纪录，现金利润率94%，排除Renard矿后为97%，与上季度相近 [6] - 二季度综合净亏损1500万美元，与Osisko Development会议中提到的新Bonanza Ledge Phase 2项目减值有关 [6] - 特许权使用费和流业务调整后收益为2400万美元，近每股0.14加元，上季度股息为每股0.05美元，本季度上调10%至每股0.055美元，年化0.22美元 [7] - 二季度特许权使用费和流业务收入达4990万美元，去年同期为2870万美元；运营活动现金流为3090万美元，特许权使用费和流业务板块运营现金流达3730万美元，去年同期为1680万美元 [37] - 2021年二季度公司股东综合净亏损1480万美元，即每股0.09美元，2020年为净收益1300万美元，即每股0.08美元；2021年综合亏损是由于Osisko Development记录的4050万美元减值费用，其中包括H2项目余额的3600万美元 [38] - 综合调整后收益为2020万美元，即每股0.12美元，其中特许权使用费和流业务板块调整后收益为2390万美元，即每股0.14美元，Osisko Development调整后亏损370万美元，即每股0.02美元 [39] - 二季度特许权使用费和流业务收入为5720万美元，2020年为4100万美元；毛利润为3570万美元，去年为1900万美元 [40] - 二季度特许权现金利润率达3630万美元，流业务现金利润率达1060万美元，总现金利润率创纪录达4720万美元；2021年上半年产生现金流近9400万美元 [41] - 二季度末综合现金余额为2.55亿美元，其中Osisko Gold Royalties为1.1亿美元，Osisko Development为1.45亿美元；Osisko Gold Royalties持有价值1.88亿美元的投资，6月底对Osisko Development的投资价值超7亿美元 [42] - 债务稳定在4亿美元，信贷额度增加并延长后，可用额度超5.3亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 特许权使用费/流业务 - 二季度收入和现金流创纪录，现金利润率高 [6] - 调整后收益表现良好 [7] Osisko Development业务 - 存在减值费用，导致公司综合净亏损 [6][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金价格波动较大，近期市场表现不佳，但公司认为业务仍具韧性 [7][81] - 钻石价格有所回升，Renard矿钻石价格从疫情前的约70美元/克拉，降至疫情期间低点，后回升至约80美元/克拉，最近一次销售达到93.5美元/克拉 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为ESG领域的领导者，本季度发布了首份ESG报告，并承诺加入联合国全球契约 [9] - 公司更新并扩大了循环信贷额度，增加1.5亿美元，降低了整体成本，提高了灵活性 [10] - 公司保持投资纪律，去年认为市场为卖方市场，资产质量和价格不匹配，今年随着黄金价格波动，开始看到更好的投资机会，将继续积极寻找符合管道的项目 [12] - 公司进行了一些小型交易，包括收购Spring Valley资产的特许权使用费、将Parral承购权转换为等价流、收购Tocantinzinho项目的NSR等 [13][14] - 公司关注核心资产的发展，如Canadian Malartic、Mantos、Eagle等，期待这些资产在下半年有更好的表现 [5][16][21][23] - 公司看好一些小型贡献资产的潜力，如墨西哥的Santana矿和First Majestic的Ermitaño矿床 [24] - 公司关注ODEV资产的进展，包括Cariboo、San Antonio等项目的勘探和开发 [25][27] - 公司关注Windfall和Upper Beaver等资产的勘探结果，期待这些资产带来潜在的增长 [30][32] - 公司认为碳流业务既符合ESG战略，又具有财务吸引力，有望获得15%左右的内部收益率，且随着碳价格上涨，潜力巨大 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为二季度表现强劲，核心资产持续加强，预计下半年也将保持良好态势，有核心资产将增产，还有小资产将投产 [5] - 尽管市场波动，但公司业务具有高利润率，对业务有信心，因此提高了股息 [7][8] - 公司认为随着黄金价格波动，市场动态有所改善，开始看到更好的投资机会 [12] - 管理层对各资产的进展表示满意，期待这些资产为公司带来增长 [16][21][23][25][27][30][32] 其他重要信息 - 公司自IPO以来一直支付股息，截至今年底，将向股东返还1.84亿美元股息 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Mantos的建设进度与投产时间差异及下半年交付情况 - 建设完成与投产的差异主要在于机械建设完成和实际产出的时间差，公司希望在Q1看到产量增加，保守估计Q2产量提升；公司对Mantos上半年表现满意，认为下半年若无异常，该资产将继续表现良好，且随着Eagle产量增加，公司有望超过指导量中点 [48][49][50][51] 问题2: 信贷额度增加的用途 - 信贷额度增加可用于多种用途，包括偿还明年到期的可转债，若可转债转换，可将债务从高成本转换为低成本；也可用于未来的交易，但具体使用将取决于未来情况，公司有现金、现金流和大量投资，会根据情况进行管理 [52] 问题3: Cariboo可行性研究时间差异 - 资源更新因钻探和化验进度延迟，将推迟到今年下半年，进而将可行性研究推迟到明年上半年，保守估计为Q1；但许可时间表不变，最终EA已于7月下旬提交，这是驱动许可时间框架的关键因素 [53] 问题4: 与G Mining Ventures就TZ项目的关系及项目现金流情况 - 公司了解G Mining Ventures，认为其是优秀的建设团队，有能力为项目融资并快速推进；公司期待该项目带来现金流，但无法提供对方的具体看法 [55][56][57] 问题5: 碳流业务的投资策略 - 碳流业务既符合公司ESG战略，又具有财务吸引力，公司通过小额投资获得参与20%新交易的权利，学习该业务；该业务有望获得15%左右的内部收益率，且随着碳价格上涨，潜力巨大；若进行1 - 2笔此类投资，公司有望接近净零排放 [58][59][60] 问题6: Falco项目的情况及对公司增长的影响 - Falco项目取得重要进展，OLIA条款正在转化为正式协议，近期将完成；公司已预先支付1000万美元，待协议最终确定后将支付剩余1000万美元，其余资金将在项目完全许可和融资完成后投入；该项目对公司很重要，拥有大量银矿储量和黄金当量资源，虽融资是障碍，但有望得到魁北克的支持 [62][63][66][67] 问题7: 股息增加的目标和资本分配策略 - 公司内部有向投资者分配现金流的目标，历史上派息率在30% - 40%之间，今年因商品价格和产量假设，派息率处于20%左右；此次股息增加是对业务信心的体现，未来仍有提升空间；公司认为当前业务可持续，股息增加是长期决策；在资本分配方面，公司认为当前市场环境有所改善，管道项目比去年更好，将继续关注近中期资产；孵化器模式仍是公司业务的重要组成部分，可早期投资并为后期投资组合提供支持，但目前更关注能尽快产生收益的资产 [68][69][70][71][72][73] 问题8: Renard矿的策略和价格对恢复流业务的影响 - 公司的目标是使Renard矿恢复正现金流的流业务；钻石价格有所回升，目前达到93.5美元/克拉，公司对此感到满意，认为这有助于矿场盈利；公司正在讨论在当前价格下恢复流业务的问题，已承诺将流业务收益推迟到2022年4月，目前矿场已开始盈利，但还需进一步观察 [76][77][79] 问题9: 公司股价折价情况下的NCIB计划 - 公司认为自身股价被低估，在当前市场波动情况下，若股价足够便宜，可能会更积极地进行NCIB操作，结合股息分配，将现金返还给股东 [81]