财务数据和关键指标变化 - 一季度公司实现近20,000黄金当量盎司（GEOs）产量，利润率达97%，与指导中值相符 [5] - 特许权使用费和流业务的运营现金利润率达94%，若排除Renard钻石流的销售收入成本，利润率为97% [11] - 一季度特许权使用费和流业务收入达4900万美元，创历史新高，而2020年一季度为3780万美元 [12] - 运营活动产生的现金流在特许权使用费和流业务板块为2930万美元，整体运营活动现金流达3670万美元，2020年一季度为2570万美元 [12] - 归属于公司股东的净收益为1060万美元，合每股0.06美元，2020年为净亏损1330万美元，合每股0.09美元 [12] - 经调整收益为1840万美元，合每股0.11美元，其中特许权使用费和流业务板块经调整收益为2340万美元，合每股0.14美元，Osisko Development经调整亏损为500万美元 [12] - 一季度特许权使用费和流业务板块毛利润为3460万美元，去年为2160万美元，平均实现黄金价格较去年高出169加元 [13] - 特许权使用费现金利润率增至3470万美元，流业务现金利润率增至1110万美元，特许权使用费和流业务现金利润率为93.6%，排除Renard钻石流后为96.8%，总现金利润率达4650万美元，去年为3530万美元 [14] - 一季度末公司合并现金余额为3.21亿美元，其中Osisko Royalties为1.2亿美元，Osisko Development为2.01亿美元 [15] - 公司持有价值2.17亿美元的投资，对Osisko Development的投资价值超过7.3亿美元，总计近10亿美元，总债务稳定在4亿美元，信贷额度下可用资金超过2.5亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 特许权使用费和流业务 - 一季度近20,000 GEOs产量中，75%来自黄金，23%来自白银 [11] - 收入、现金利润率、运营现金流等指标表现强劲，创历史记录或同比显著增长 [11][12][14] Osisko Development业务 - 一季度进行了近50,000米的钻探工作，10台钻机运行，为可行性研究和许可推进做准备，预计近期Bonanza Ledge II卫星矿床将实现生产 [34] - San Antonio项目在勘探、工程和许可方面取得进展，有望在今年晚些时候实现堆存生产，后续推进更大的堆浸项目 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 黄金金属价格上涨和强劲交付推动公司一季度取得良好业绩 [11] - Renard钻石矿重启，钻石价格从疫情前的约70美元/克拉回升至约80美元/克拉 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 对业务和财务指标进行细分，将Osisko Development业绩进行合并计算，以提供更友好的分析数据 [6] - 持续推进现有资产的生产和开发，如Canadian Malartic地下开发、Mantos扩张、Eagle增产等项目 [22][27][30] - 积极开展收购活动，如增加Spring Valley项目的特许权使用权利益，将Parral的承购协议转换为流协议 [43][44] - 发布首份ESG报告，加强ESG实践和披露，通过与Carbon Streaming Corp.合作开展碳抵消项目 [8][45][47] 行业竞争 - 公司认为自身资产组合具有优势，黄金和白银业务占比高，资产位于一级国家，与优质运营商合作，且核心资产矿寿命长，抗风险能力强 [18][19][20][21] - 行业面临通胀和成本上升压力，但公司受影响较小 [20] - 股权市场的活跃为合作伙伴提供了融资渠道，有助于加快项目推进，但也增加了新特许权业务的竞争 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度业绩表现出色，现有资产表现优异，预计未来将持续向好 [17] - 公司资产组合具有吸引力，在当前市场环境下具有较大的增长潜力和价值提升空间 [18][40][41] - 看好黄金和白银价格上涨趋势，公司将受益于价格上升和自身业务增长 [49] - 虽然面临一些挑战，如COVID-19疫情对项目进度的影响，但公司有信心应对并实现目标 [73][74] 其他重要信息 - 公司发布首份ESG报告，强调在资产选择和运营中注重环境和社会责任 [8][45] - 与Carbon Streaming Corp.合作，投资350万加元，获得其12% - 15%（部分摊薄后约15%）的股权，并有权参与其20%的交易，通过该合作开展碳抵消项目，实现环保和盈利的双重目标 [47][100][110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加拿大Malartic 5%特许权使用费在东扩背景下的最终范围及资源划定策略 - 公司表示不清楚运营商的完整策略，但钻探越多发现越多对公司有利，目前东扩区域仍在5%特许权使用区域内，未来有很大潜力增加矿寿命和产量，且公司对非5%区域还有每吨0.40美元的选矿特许权使用费 [52][53][54] 问题2: Spring Valley交易中的特许权是否有回购选项 - 公司称交易无回购选项，认为该资产资源丰富，是优质资产，增加权益对公司有利 [55][56] 问题3: 为何用循环信贷偿还可转换债券而非现金，以及可转换债券的相关问题 - 公司表示保留现金是为了保持灵活性，寻找新机会，且循环信贷利率低于可转换债券；可转换债券将于2022年12月底到期，转换价格为22.89加元，公司希望股价上涨促使债券转换，强制转换需股价在20个交易日内高于转换价格30% [59][60][61] 问题4: 集团公司之间是否可以资金互助及合适的机制 - 公司认为各项目应独立发展，但如果有合适机会且对双方有利，会考虑互助；股权市场活跃有助于合作伙伴推进项目，对公司发展也有帮助 [66][67][68] 问题5: Renard矿在何种钻石价格水平下开始贡献收益及是否会提前贡献 - 公司称目前钻石价格约80美元/克拉，矿场收支平衡，还需价格进一步提升才能盈利，暂无法确定具体价格和时间，公司持保守态度，保留了魁北克10亿美元沉没基础设施的选择权 [70][71] 问题6: Mantos扩张项目是否会因智利COVID-19病例增加而推迟 - 公司认为有风险，但项目团队在疫情期间表现出色，此前仅延迟几个月，希望项目继续按计划进行，虽可能有小延迟，但仍有信心 [73][74] 问题7: 全年剩余时间的生产指导及是否会因Eagle矿情况上升 - 公司表示按一季度产量年化计算处于全年指导中值，因Eagle矿冬季产量低，随着冬季过去，预计产量将稳步增加，对全年业绩有利 [75][76] 问题8: 何时对Osisko Development持股降至50%以下以停止合并计算 - 公司称降低持股是优先事项，但不会贸然行事，需在积极市场环境下进行，会选择合适的买家，确保整体盈利 [81][82][83] 问题9: 公司投资是否在股价中未得到充分体现 - 公司认为从价格现金流倍数、企业价值息税折旧摊销前利润倍数等指标看，公司股价被低估，生产、开发和股权资产价值未得到充分反映，随着市场好转有望提升 [85][86][87] 问题10: 4月29日后收入报表是否只有流和特许权使用费，Parral黄金产量及相关情况 - 公司称生产方面是最后一个承购协议转换，还有一些开发阶段的承购协议；Parral不是主要贡献资产，转换为类似价值的不同工具，其收入虽可观但利润率低 [89][90][92] 问题11: 对Eagle资产5%净冶炼回报（NSR）特许权使用费在Victoria Gold可能并购情况下的看法 - 公司认为该特许权使用费不会成为收购阻碍，Victoria公司运营良好，收购表明资产受青睐，若被大公司收购有助于提高产量和加快勘探，对公司也有利 [95][96] 问题12: 对Carbon Streaming公司投资的角色及业务扩展情况 - 公司称投资350万加元获得股权和参与20%交易的权利，是被动投资但可观察业务发展，必要时可参与；该业务通过资助项目产生碳信用并盈利，回报率可观，公司希望借此减少间接碳足迹，未来可能与矿业合作伙伴开展碳抵消项目 [98][99][101] 问题13: Hermosa项目的最新情况及首次生产时间 - 公司称需等待South32公布公开信息，预可行性研究预计在今年下半年进行，该项目因纳入更大资源包而推迟；首次生产时间取决于South32的计划，虽无法确定但项目规模大、矿寿命长，前景乐观 [107][108][109] 问题14: 在Carbon Streaming公司的股权占比 - 公司称投资350万加元获得部分摊薄后约15%的股权，基本基础上略低，约12% - 15% [110] 问题15: Osisko Development季度一般及行政费用（G&A）是否会逐季增加 - 公司认为随着公司建设两座矿山，G&A费用可能会增加，目前难以确定具体金额，需时间稳定 [112][113] 问题16: San Antonio项目的最新情况 - 公司称项目在各方面取得进展，有望今年晚些时候实现堆存生产，后续推进更大项目；已订购15,000吨/日的破碎回路，若满负荷运行产量将大幅提高，但还需完成勘探、工程和许可等工作 [114][115]