财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.464亿美元，同比下降16%，主要因产品业务积压订单减少 [14] - 第二季度综合毛利润5200万美元，毛利率35.4%，较2020年第二季度下降200个基点，主要受电力业务板块影响 [14] - 上半年毛利率40.1%，与去年同期相近 [15] - 第二季度归属于公司股东的净利润1300万美元，合每股0.23美元，去年同期为2300万美元，合每股0.45美元 [15] - 2021年第二季度实际税率22.6%，低于2020年第二季度的33%，预计2021年全年实际税率约为33% [16] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）降至8450万美元，降幅13.6%，主要受毛利润减少和一般及行政费用增加影响 [17] - 截至2021年6月30日，净债务10.4亿美元，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物约3.3亿美元，可交易证券4600万美元 [24] - 2021年7月，公司完成两笔新的企业贷款，筹集约1.75亿美元，其中5000万美元为汇丰银行提供的绿色债券 [26] - 2021年8月4日，公司董事会宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息，预计下一季度也将支付相同股息 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第二季度收入增长4%至1.34亿美元，得益于新增加的发电容量，但因Olkaria资源性能下降、客户限电以及其他运营问题，部分增长被抵消 [18] - 该季度毛利率降至37.4%，主要因维修成本增加以及去年同期有业务中断保险理赔收入 [21] - 调整后EBITDA占总调整后EBITDA的94% [23] 产品业务 - 第二季度收入下降83%至740万美元，占总收入的5%，预计2021年全年收入将持续疲软 [19] - 毛利率为20.1%，与去年同期的20.6%相近 [22] - 调整后EBITDA占总调整后EBITDA的4% [23] 储能业务 - 第二季度收入同比增长近124%至560万美元，占总收入的4%，主要得益于收购的Pomona储能资产和Valecito设施的贡献 [20] - 毛利率由负转正，主要因收购Pomona储能资产 [22] - 调整后EBITDA为200万美元，占总调整后EBITDA的2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州对可再生能源的需求增加，CPUC要求电力负荷服务实体到2026年采购11.5吉瓦的新清洁电力，其中1吉瓦需具备特定条件，这为公司带来了新的合同机会 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2023年将地热、储能和太阳能发电组合增加到超过1.5吉瓦，中期目标是到2023年底在电力业务板块新增240 - 260兆瓦的发电容量 [12][43] - 储能业务计划到2022年底将投资组合增加200 - 300兆瓦，以实现到2022年底调整后EBITDA年运行率超过5亿美元的目标 [44] - 公司正在推进13个项目，虽许可流程有延迟，但仍有望实现2023年的增长目标 [45] - 储能业务有2吉瓦的项目储备，包括36个潜在项目，主要分布在得克萨斯州、新泽西州和加利福尼亚州 [47] - 公司认为地热能源是满足加州可再生能源需求的理想选择，具有高容量因子和稳定发电的特点 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司的积累年，为加速增长奠定基础，电力和储能业务的积压订单和销售管道增加，以及监管政策的支持，有助于实现目标 [13] - 公司对恢复Olkaria发电能力持乐观态度，预计年底产量将增加 [33] - 产品业务开始出现复苏迹象，积压订单增加，公司对其短期表现有信心 [37] - 储能业务持续改善，成为公司综合业绩的重要组成部分，新项目按计划推进 [39] 其他重要信息 - 公司完成了内华达州McGinness综合体的扩建，发电能力高于原计划，并在夏威夷Puna电厂的发电方面取得重大进展 [10] - 公司收购了两个运营电厂和另外两个资产，增加了约67.5兆瓦的净发电容量，并获得了具有高资源潜力的绿地开发资产和一条未充分利用的输电线路 [35] - 截至2021年8月4日，产品业务积压订单增加59%，达到5900万美元 [38] - 公司发布了俄亥俄州和加利福尼亚州的两个储能项目进行建设 [39] - 公司修订了2021年业绩指引，预计总收入在6.5 - 6.85亿美元之间，调整后EBITDA在4 - 4.1亿美元之间 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年地热投资组合目标是否因Terra - Gen收购而提高，有机增长目标是否不变，进一步的并购是否算在目标内 - 增长目标是有机的，Terra - Gen收购是额外的，如果有其他收购也将是额外的 [51] 问题2: 未充分利用的输电线路的使用计划 - 有两个选择，一是在内华达州开发更多资产，通过该线路将电力输送到加州，但需考虑加州的控制瓶颈；二是允许第三方使用该线路，同时保留自身容量，这需要获得许可并解决控制瓶颈问题 [53][54] 问题3: 运营中出现的问题是否有共同威胁 - 除了许可问题与COVID导致监管机构工作受影响有关外，其他问题没有共同趋势，每个问题都有其独特情况 [57][58] 问题4: 独立董事会委员会审查和与监管机构对话的最新情况 - 公司继续与监管机构合作，目前没有调查的时间框架，在调查结束前无法详细说明 [59] 问题5: 加州的重新定价机会、近期合同到期情况以及输电线路收购带来的机会 - 加州可再生能源价格上涨，需求增加，公司正在就各种购电协议进行讨论，感觉在谈判中更有优势；输电线路是连接内华达州和加州的独特资产，公司正在与输电公司讨论如何充分利用该线路 [64][66] 问题6: 整个投资组合的定价是否会净增加 - 定价因地点而异，不同站点情况不同，且还取决于谈判时间和购电协议条款 [68] 问题7: 肯尼亚的成本削减努力、限电缓解情况以及调查进展 - 公司与肯尼亚KPLC有签署的合同，看到了关于降低价格的讨论，正在与相关委员会进行早期讨论，希望达成双赢局面，目前没有时间框架 [70][71] 问题8: 储能项目能否按时按预算执行 - 项目按计划进行，公司有所需的电池，与电池供应商有长期协议，只要供应商遵守合同，项目就能按时完成 [73] 问题9: 旧指引到新指引的变化及各因素的影响 - Terra - Gen收购预计在2022年带来3500万美元的EBITDA，但Brawley、Olkaria和Steamboat的问题以及法律费用增加对业绩有负面影响，Steamboat已恢复满负荷运营，预计Olkaria年底恢复正常 [75][77] 问题10: 肯尼亚的付款能力和条款，以及过去逾期付款情况 - KPLC一直在按时支付当前款项，但在支付年底到期款项方面进展不大，自2020年7月以来一直在支付所有款项 [78] 问题11: 并购管道情况，未来一两个季度是否有类似Terra - Gen的大规模收购 - 公司正在关注各种并购机会，主要集中在储能和太阳能储能收购方面，但无法对具体并购发表评论 [79] 问题12: 2022年除Heber 2招标外，是否有现有设施的合同到期需要续签 - 第一个到期合同在2023年，而不是2022年 [80] 问题13: 夏威夷新购电协议暂停的财务影响 - 新购电协议包括对现有设施的翻新，若获批可增加发电容量和购电协议规模，但目前暂停对2022 - 2023年无影响，可能会延迟一年；当前Puna的电价高于新购电协议，目前对公司有积极影响 [82][84] 问题14: PUC暂停新购电协议的原因 - PUC要求DLNR和当地县进行环境影响研究，公司认为不需要该研究，且即使进行也不会改变PUC的决定 [86][87] 问题15: Steamboat和Brawley的技术问题是偶然还是会经常发生 - 这些问题在同一季度发生是偶然的，公司一直努力维护电厂以避免此类问题，过去八年中只有一个类似季度出现过多个机械问题 [89] 问题16: 从商业角度看，地热能源和产品业务能否恢复到疫情前水平，需求情况如何 - 全球对可再生能源和地热能源的需求增加，产品业务积压订单增加，公司希望这种趋势能持续，预计随着积压订单增长，产品业务收入将增加 [92][93][95] 问题17: 日本项目的情况 - 日本项目与ORIX无关，是一个小项目，公司与ORIX的协议仍然有效，若有项目公司有优先权，但目前没有即将开展的项目 [96] 问题18: 未来两年净债务是否会增加约15% - 截至季度末净债务约10亿美元，Terra - Gen资产收购将使净债务增至约14亿美元，到年底预计再增加7000 - 1亿美元，达到约15亿美元，但届时EBITDA将接近5亿美元，债务与EBITDA比率将回到约3倍 [98][99] 问题19: Terra - Gen交易是否在年底目标之外 - 公司预计调整后EBITDA将超过5亿美元，包括Terra - Gen的影响，但由于许可延迟影响了2022年的潜在EBITDA，目前无法确定Terra - Gen的全部影响是否在5亿美元之上 [102] 问题20: 输电线路投资情况，是否已拥有该线路，以及解决输电互联升级成本后能否扩大产能，是否会参与加州即将到来的招标 - 公司已拥有输电线路，但因控制变电站问题未充分利用，正在与输电公司合作解决；解决输电互联升级成本后有可能扩大产能，但不确定是否会参与加州招标，需进一步讨论 [104][108]