财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收1.75亿美元，同比下降5%；收入成本降至1.1亿美元，同比下降8%；毛利润略降20万美元 [12] - 2020年第二季度综合毛利率为37.4%，高于2019年同期的35.4%；运营收入为4810万美元，同比增长2.5% [16][19] - 2020年第二季度净利息支出为1980万美元，较去年减少170万美元；所得税拨备为1180万美元，有效税率为33.3% [20][21] - 2020年第二季度归属公司股东的净利润为2300万美元，摊薄后每股收益0.45美元；调整后EBITDA为9790万美元，高于去年同期的9490万美元 [23][24] - 截至6月30日，现金及受限现金为2.5亿美元，高于2019年12月31日的1.53亿美元；长期和短期债务净额为13.5亿美元，平均利率为5.03%；净债务为11亿美元 [24][25] - 公司董事会宣布每股0.11美元的季度股息，将于9月1日支付给8月18日登记在册的股东 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 2020年第二季度电力业务收入为1.29亿美元，占总收入的74%，略低于去年同期的1.291亿美元和70% [13] - 该季度Olkaria园区收入受客户削减影响，但其他电厂发电量提升抵消了部分损失；收入成本减少主要因Puna租赁交易终止和其他电厂运维费用降低 [14] - 电力业务毛利率同比扩大至44.1%，主要因运营电厂表现改善 [16] 产品业务 - 2020年第二季度产品业务收入降至4370万美元，同比下降16%，占总收入的25% [15] - 产品业务毛利率为20.6%，与去年持平，预计2020年全年该业务利润率与本季度一致 [17] 储能与管理服务业务 - 2020年第二季度该业务收入为250万美元，低于去年的300万美元，主要受COVID - 19对频率调节市场价格的影响 [15] - 该业务利润率有所改善，但仍为负毛利 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第二季度公司电厂发电量降至144万兆瓦时，同比下降4.7%，主要因肯尼亚Olkaria电厂发电受限和旧设施因天然气管道需求降低导致发电量下降 [26] - 截至8月3日，产品业务积压订单为6600万美元，预计2021年该业务收入将显著降低 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续发展更具盈利能力的电力业务，计划到2022年底增加160 - 180兆瓦的发电量，并为2023年及以后的增长奠定基础 [10][31] - 公司垂直整合的业务模式使其能够将制造产能转向支持电力业务增长，第二季度内部收入约5000万美元，为过去5年季度间最高水平 [32] - 公司继续扩大储能业务组合，目标是到2022年底使100 - 150兆瓦的项目投入运营 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在COVID - 19环境下运营表现出色，电力业务盈利能力的提升带动了第二季度的业绩 [8] - 疫情导致大型项目合同授予延迟，但产品业务仍有望实现2020年全年收入预测 [10] - 公司采取的措施和电力业务稳定的长期合同组合减轻了COVID - 19的影响，公司正按计划扩大电力业务 [37] 其他重要信息 - 公司在肯尼亚收到肯尼亚税务局3项2013 - 2017年税务审计评估，其中第三项已从1700万美元降至不到300万美元，另外两项因COVID - 19讨论进度放缓 [27] - 公司在洪都拉斯有一笔2000万美元的逾期发票，目前正与客户商讨分期支付事宜 [28] - Puna电厂的重新调试工作正在进行，预计第三季度末完成变电站相关工作，第四季度开始发电，年底发电量逐步增至29兆瓦 [28][29] - 公司预计2020年剩余时间的资本支出约为2.07亿美元，包括新项目建设、现有电厂升级等 [35] - 公司缩小了2020年全年业绩指引上限，预计总收入在7.1 - 7.25亿美元之间，调整后EBITDA在4 - 4.1亿美元之间 [36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 在当前环境下，项目开发加速的机会在哪里，是更侧重于美国国内还是国际？ - 2021 - 2022年的增长主要集中在美国，新项目有望符合生产税收抵免（PTC）资格；全球方面，公司对印度尼西亚和挪威的项目感兴趣，若勘探顺利，这些项目将成为2022年后的增长点 [42][43] 问题2: 肯尼亚税务解决方案中，是否是将一项评估从1700万美元降至300万美元，另外两项评估情况如何？ - 是的，第三项评估已从1700万美元降至不到300万美元；另外两项评估的讨论因COVID - 19放缓，公司认为自身税务立场符合肯尼亚税法，随着肯尼亚8月开放边境，讨论有望加速 [27][44][45] 问题3: 与肯尼亚电力公司关于合同的讨论情况如何，长期合同有无变化？ - 公司与肯尼亚电力公司（KPLC）的长期合同受不可抗力影响不大，KPLC认同这一观点，双方未就购电协议（PPA）价格进行讨论 [47][48] 问题4: 是否仍从肯尼亚和洪都拉斯的交易对手方收到付款，应收账款天数（DSOs）上升的原因及未来预期？ - 公司在肯尼亚和洪都拉斯都有持续收款；KPLC付款速度在过去两年有所放缓，但仍在付款，洪都拉斯付款正常，2000万美元逾期款项有望分期支付 [50] 问题5: 电力业务收入预期略降的主要原因是什么？ - 主要是由于COVID - 19的不确定性、肯尼亚的发电削减以及管道天然气供应不足 [51] 问题6: 产品订单延迟的具体项目情况，是融资延迟、监管延迟还是其他原因，为何地热行业受影响更严重？ - 决策过程延迟是主要原因，在新西兰、菲律宾和墨西哥等运营地区，并非监管问题；土耳其存在监管延迟，该国原计划年初发布新法规，但因COVID - 19推迟，若法规出台将有更多项目 [54] 问题7: 储能业务的项目管道情况如何，与其他公司相比的竞争优势是什么？ - 公司在多个市场活跃，有多个项目正在进行互联工作，完成后可参与招标；储能市场需求大，尽管竞争激烈，但招标数量众多 [56] 问题8: 请回顾Puna电厂29兆瓦产能在2021年的情况，过去运营时的收入和EBITDA情况，以及与未来预期的可比性？ - 过去Puna电厂38兆瓦产能时，收入约3800 - 4000万美元，EBITDA约2000万美元；若降至29兆瓦，收入和EBITDA会相应降低，前25兆瓦的定价与HELCO的避免成本相关，目前避免成本与2018年初相近 [57] 问题9: 全球其他电力设施的购电协议是否为照付不议，有无其他可变因素？ - 洪都拉斯、危地马拉和瓜德罗普的所有设施购电协议均为照付不议 [59] 问题10: 洪都拉斯发出的不可抗力信函有无后续进展？ - 没有后续讨论，对方继续购买电力并支付账单 [60] 问题11: 肯尼亚另外两项税务评估的未偿还本金和罚款情况如何？ - 另外两项评估本金约1.57亿美元，加上相关费用约1.6亿美元，还有一定的罚款和利息，具体金额待进一步讨论 [63]