财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度可比门店销售额增长9%，三年累计增长近35%；全年可比门店销售额增长6.4%，高于上季度修订后的4.5% - 5.5%的指引范围，也高于年初设定的5% - 7%的原指引中点 [6] - 2022年摊薄后每股收益增长8%，达到33.44美元，三年复合年增长率为23% [6] - 2023年每股收益指引为35.75 - 36.25美元，中点较2022年增长8% [23] - 2022年平均每家门店的SG&A费用增长略超4.8% [32] - 2022年全年毛利率为51.2%，较去年下降145个基点；第四季度毛利率为50.9%，较2021年第四季度下降183个基点 [64] - 2023年毛利率指引为50.8% - 51.3% [65] - 2022年库存每店为73万美元，较去年底增长15% [39] - 2022年资本支出为5.63亿美元，低于原计划约1.4亿美元 [41] - 2023年资本支出指引为7.5 - 8亿美元 [41] - 2022年自由现金流为24亿美元，2021年为25亿美元 [45] - 2023年自由现金流预计在18 - 21亿美元之间 [45] - 2022年第四季度调整后债务与EBITDA比率为1.84倍，2021年底为1.69倍 [75] - 2022年回购500万股，平均股价为661.66美元，总投资33亿美元；自2011年回购计划启动以来，已回购9100万股，平均股价224.8美元，总投资204亿美元 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务在2022年再次领先，可比门店销售额实现两位数增长，票务数量和平均票务规模均强劲增长 [27] - DIY业务在2022年第四季度表现有所改善，在1年、2年和3年可比门店销售额增长基础上加速增长，受平均票务增长推动 [11] - 2023年预计专业业务将继续表现优于DIY业务，两者都将为可比门店销售额增长做出积极贡献 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业长期趋势是随着人口增长和美国停车场规模扩大，行驶里程稳步增长 [29] - 尽管行驶里程仍低于疫情前水平，但过去18个月该行业的这一关键基本面指标有所增长 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年部署资源，加强团队成员体验和福利、升级门店车队、改善门店形象和外观、开展增量技术项目以及进行基础设施投资，以增强长期运营实力 [16] - 公司将继续执行既定商业模式，提供行业领先的客户服务，以超越竞争对手并获得市场份额 [13] - 2023年公司预计DIY客流量将略有下降，但平均票务增长将弥补这一影响，同时公司将继续获得市场份额以部分抵消行业对票务数量的正常拖累 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景仍然非常乐观，汽车售后市场的健康状况受到需求核心驱动因素的支撑，消费者在疫情后更愿意投资维护高里程车辆 [12] - 尽管宏观经济存在通胀和经济状况恶化的潜在逆风，但由于业务的非 discretionary 和价值驱动性质，公司有信心行业在2023年将表现良好 [13] - 公司对2023年的销售和盈利增长持乐观态度，认为有机会继续扩大业务并获得市场份额 [23] 其他重要信息 - 公司在1月份宣布晋升Brad Beckham和Brent Kirby为联合总裁 [3] - 公司在1月份举行了年度领导力会议，主题为“One Team, Reunited”，团队的热情和活力增强了公司对未来成功的信心 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年4% - 6%的可比门店销售额增长指引是否基于SG&A投资，是否存在下行风险？ - 公司表示并非如此，对行业和公司2023年的前景持乐观态度，行驶里程有所改善，燃油价格稳定，新车和二手车销售价格上涨，整体销售在过去几年疲软后有望在2023年复苏，但仍保持谨慎，第一和第四季度更具波动性，且不确定经济情况和春季对销量的影响 [77] 问题: 能否量化公司从较低的投入成本中获得的节省，是否会以降价形式传递给消费者或用于提高盈利能力？ - 公司表示尚未量化，且认为成本压力仍然存在，预计今年成本增加将多于减少，会谨慎看待成本降低带来的好处，若有潜在收益会体现在利润中 [79] 问题: SG&A增长是2023年的事件还是会延续到明年，产品采购成本下降是否会导致新的LIFO借方余额？ - 公司表示专注于增长运营利润美元和使营收增长快于SG&A增长的目标未变，SG&A指引每年制定一次，希望这些投资能带来回报并提高SG&A杠杆率；预计成本下降不会大幅超过成本增加，LIFO会计在可预见的未来将保持贷方余额，成本增加将迅速反映在报告结果中 [83] 问题: 去年平均时薪的通胀率是多少，今年的指引预期是多少？ - 2022年平均时薪通胀率处于中高个位数范围，因市场和职位而异；预计2023年将从这些水平上有所缓和，但仍预计处于中个位数范围，公司有能力将成本增加转嫁给消费者 [95] 问题: 混合转变对毛利率的轻微逆风影响，DIY和专业业务方面客户有哪些行为？ - 总体而言，未看到大量的降级消费情况；在某些类别中，由于汽车变得更复杂，消费者有升级消费的情况；在石油类别中，由于供应问题和通胀，一些客户转向了公司的自有品牌，且这些客户表现出一定的粘性 [97] 问题: DIY业务在第四季度加速增长，能否量化天气的影响，是否有其他因素导致业务进一步加强？ - 天气是加速增长的一部分原因，但不是全部；专业业务持续表现强劲，DIY业务客户在年中面临压力后表现出韧性并有所改善；第四季度末的寒冷天气对业务有积极影响，且这种影响在各地区、市场和客户中广泛存在，公司对第一季度的业务表现感到满意 [134] 问题: 是否担心价格战或激进定价？ - 公司去年调整价格是经过科学测试和评估的，并非全面调整，且未看到竞争对手的反应，自那以后公司获得了市场份额；公司没有再次调整价格的计划，团队更注重与安装商和决策者建立关系、提供最佳交付服务等，认为这些因素使定价策略得以成功，并将在2023年继续发挥作用 [119][140] 问题: DIY业务的份额增长是否在第四季度加速，与非特定于O'Reilly的因素和份额增长的关系如何？ - 很难确定DIY业务的份额增长是否加速，尤其是在票务方面，其增长速度比专业业务更温和；公司认为在2020 - 2022年期间一直表现优于市场并获得份额，客户保持强劲和健康，行业证明在高里程车辆上投资有价值，这对公司是积极因素 [142] 问题: 一些供应商是否实际降低了产品成本，还是只是降低了成本增加的幅度？ - 情况不一，一些供应商受工资和原材料成本影响较大，公司会努力谈判争取最低成本；已看到运输成本从峰值下降带来的好处，但在石油产品上仍有通胀；公司的指引预计不会从采购成本中获得顺风，但会努力控制成本并将增加的成本转嫁给客户 [157] 问题: 2800万美元的PTO费用在SG&A中被视为费用的原因，以及2023年的情况？ - 这是由于公司转换计划时对现有余额和其他病假及个人时间项目进行了一次性调整；2023年将按更高的运行费率计算，与2022年第四季度的费用相比，将进行正常的比较 [147] 问题: PTO计划在多大程度上是出于竞争需要，以及如何看待2023年上半年的情况？ - 公司认为这是一项战略投资，更关注人力资本，认为员工重视休假时间，需要更灵活地给予他们休假，是积极主动的举措，而非跟随竞争对手；预计2023年上半年由于平均票务和DIY及专业票务数量的比较机会，业务将更强劲 [155]