财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收1.62亿美元，低于2020年同期的1.7亿美元，主要因海洋业务工作量减少 [10] - 第四季度毛利润660万美元，低于上年同期的2170万美元，主要受海洋业务工作量减少、混凝土业务项目绩效下降及新冠疫情影响 [10] - 第四季度毛利率4.1%，上年同期为12.8% [10] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为1610万美元，占营收的9.9%，上年同期为1740万美元，占营收的10.2%，减少主要与奖金费用降低有关 [12][13] - 第四季度净亏损880万美元，摊薄后每股亏损0.29美元，调整后净亏损530万美元，每股亏损0.17美元 [13] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为80万美元，调整后EBITDA利润率为0.5%，上年同期调整后EBITDA为1260万美元，利润率为7.4% [14] - 截至2021年12月31日，积压订单为5.9亿美元，高于去年底的4.4亿美元 [15] - 2022年调整后EBITDA预计在3000万美元左右 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋业务 - 第四季度营收7310万美元，调整后EBITDA为520万美元，调整后EBITDA利润率为7.1%，上年同期营收9760万美元，调整后EBITDA为1310万美元，利润率为13.5%，下降因工作量减少和劳动力及设备成本未充分吸收 [11] - 年末积压订单中，海洋业务为3.77亿美元 [15] 混凝土业务 - 第四季度营收8920万美元，高于2020年第四季度的7260万美元 [11] - 调整后EBITDA为负430万美元，上年同期为负60万美元，受投标利润率压力和新冠疫情导致的工作执行效率低下影响 [12] - 年末积压订单中，混凝土业务为2.13亿美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度投标约16亿美元的项目，中标1.8亿美元，中标率11%，订单出货比为1.11倍 [15] - 目前未决报价工作约26亿美元，同比增长63% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续与猎头公司合作寻找首席财务官，期望填补该关键角色以提升团队实力，执行战略计划 [6] - 继续专注于赢得新奖项和补充积压订单，有选择地投标支持盈利目标的项目，保持投标纪律，瞄准大型、长期项目以提高运营可见性 [21] - 海洋业务继续在联邦、州和地方公共部门寻找机会，包括港口扩建、桥梁、海军设施及环保和防洪项目，基础设施投资和就业法案将成为多年利好；同时也在休闲和能源等私营部门寻找项目机会 [22] - 混凝土业务在休斯顿市场投标机会增加，所有市场投标利润率改善，项目来自科技、电子商务和大型零售分销等多个终端市场，德州和佛罗里达市场因人口趋势将持续提供项目机会 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年下半年受新冠疫情滞后影响，海洋业务工作量减少，混凝土业务利润率受压，但2022年随着市场改善、积压订单增加、未决报价增多和项目机会丰富，公司有望重新加速增长 [8] - 目前市场持续改善，投标管道机会充足，对2022年及以后的业绩提升有信心 [9][21] 其他重要信息 - 公司修订了信贷协议，为2021年第四季度提供豁免和更大灵活性，包括暂停杠杆比率和固定费用覆盖率要求，2022年第三季度起杠杆比率不超过3倍，第四季度起固定费用覆盖率最低为1.25倍；将循环信贷额度降至4.25亿美元，要求现金超过1000万美元时偿还循环信贷；对2022年第一和第二季度有最低EBITDA要求 [18][19] - 截至2021年12月31日，公司有现金约1230万美元，循环信贷额度可用930万美元，年末未偿债务3940万美元，其中3900万美元与循环信贷有关 [16][17] - 公司两个房地产项目均在合同期内，拉瓦卡港项目等待交割日期，东西琼斯项目仍在买方尽职调查期 [32][33] - 2022年资本支出预计在1500 - 1800万美元之间，ERP系统支出预计少于400万美元且集中在后期 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 混凝土业务投标利润率受压是否意味着投标价格低于目标利润率，何时能消化低利润率积压订单 - 混凝土业务周转快，多数工作在3 - 6个月内完成，积压订单将很快消化；休斯顿市场受疫情和市场变化影响投标利润率受压，但目前该市场和所有市场投标利润率均在改善 [27] 问题2: 未决投标额增长，投标利润率是否上升，第一季度利用率是否高于第四和第三季度 - 投标利润率呈上升趋势；第一季度初受奥密克戎影响，利用率较低，但随着项目推进，利用率将提高 [28][29] 问题3: 2022年是否有最终可量化的EBITDA指引 - 预计2022年调整后EBITDA在3000万美元左右，将随时间更新指引 [30] 问题4: 上季度资产出售情况如何 - 两个房地产项目均在合同期内，拉瓦卡港项目等待交割日期，东西琼斯项目仍在买方尽职调查期 [32][33] 问题5: 混凝土业务投标利润率改善是否已体现在积压订单中，是否还有3 - 9个月低利润率情况 - 目前积压订单投标利润率已开始上升，需消化过去几个月的工作，预计随着时间推移利润率将改善，第一季度受奥密克戎和季节性因素影响，第二和第三季度情况将好转 [34] 问题6: ERP系统是否仍计划在2022年年中全面实施，是否因新冠推迟，是否全年并行运行系统 - 实施时间推迟，公司仍致力于该项目，预计上半年减少支出，专注项目推进；全年并行运行系统是合理假设 [35][36] 问题7: 工业扩张情况，积压订单中有无相关项目，近期油价有无影响，投标机会如何 - 工业项目包含在海洋业务积压订单中，过去一年半一直在开展相关工作；去年下半年起，私营部门机会恢复，预计未来公私部门都有机会 [37][38] 问题8: 信贷协议修订后，第一和第二季度最低EBITDA要求是多少 - 第一季度约260万美元，第二季度累计约750 - 770万美元，具体细节将在年报中披露 [40] 问题9: 能否量化混凝土业务投标利润率压力和新冠影响，第四季度毛利率压缩主要是混凝土业务还是两者都有 - 混凝土业务结果反映了影响，休斯顿市场受疫情和竞争影响投标利润率受压，但目前该市场和所有市场情况在改善；毛利率压缩受两个业务影响，奥密克戎影响了业务启动，目前情况好转，且有良好投标管道 [43][46] 问题10: 调整后EBITDA指引是否主要集中在下半年 - 通常第一季度是季节性最弱季度，第二季度开始回升，第三和第四季度是高峰期，今年预计也是如此；公司有良好积压订单和市场环境，投标利润率有望改善，海洋业务投标利润率也将受益于基础设施法案 [48][49] 问题11: 业务多元化进入其他地区进展如何 - 混凝土业务在佛罗里达市场首个项目执行良好，投标工作增加；继续在德州非传统市场投标项目 [51] 问题12: 2022年资本支出和ERP系统支出金额及节奏如何 - 资本支出在1500 - 1800万美元之间，ERP系统支出少于400万美元且集中在后期 [54] 问题13: 年末循环信贷额度可用930万美元，目前可用额度是多少 - 目前约1250万美元 [55] 问题14: 第一和第二季度最低EBITDA要求对担保能力有无影响 - 担保能力未受影响，担保公司继续支持投标，公司有充足担保能力承接管道内项目 [56] 问题15: 拉瓦卡港项目买家融资是否完成，交割日期何时确定，净收益大致范围 - 保守估计交割日期可能推迟到第二季度，相信买家已获得融资，但不确定资金到位时间；净收益约500万美元 [57][58][59] 问题16: 东西琼斯项目净销售收益大致范围，交割时间预计在何时 - 预计交割时间在第二季度初至第三季度初合理；目前协议价格3500万美元，净收益超3000万美元 [60] 问题17: 混凝土业务一直不稳定，目前有何结构或组织变革 - 公司在该业务取得了进展，但因新冠疫情，ISG计划的效益被掩盖；随着市场改善和投标利润率提高，预计该部门业绩将提升 [62][63] 问题18: 修订后的循环信贷协议是否禁止回购股票 - 协议不禁止，但回购需满足杠杆比率低于2:1的要求，与之前相同 [64]