财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收1.533亿美元，较2020年第一季度的1.666亿美元下降7.9%，主要受项目时间和组合以及德州极端冬季天气影响 [18] - 第一季度毛利润1550万美元，低于上年同期的1980万美元，受德州冬季天气和项目组合影响，设备和劳动力利用率下降，且2020年第一季度部分项目有执行相关利润率提升 [19] - 调整后SG&A费用为1400万美元，占营收的9.2%，公司目标是将年化SG&A控制在8.5%或以下 [22] - 2021年第一季度净利润92.8万美元，摊薄后每股收益0.03美元，包含约500,000美元的ERP相关净费用，部分被税收估值备抵的收益抵消 [22] - 调整后净利润120万美元，每股0.04美元；第一季度调整后EBITDA为950万美元，调整后EBITDA利润率为6.2%，上年同期分别为1220万美元和7.3% [23] - 2021年第一季度投标机会约11亿美元，中标7900万美元，订单出货比为0.5倍，中标率为7.4%，中标率低于平均水平主要因部分项目授标时间延长 [24] - 截至2021年3月31日，积压订单为3.65亿美元，其中海洋业务1.55亿美元，混凝土业务2.1亿美元；第一季度末后，公司成为明显低价中标者或已获授1.34亿美元项目，其中海洋业务5600万美元，混凝土业务7800万美元 [25] - 截至2021年3月31日，公司现金约460万美元，循环信贷额度下可用资金6830万美元，期末未偿债务2900万美元，杠杆率0.74倍，固定费用比率4.1倍，均在契约要求范围内 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋业务 - 2021年第一季度营收7210万美元，调整后EBITDA为790万美元，调整后EBITDA利润率为10.9%；上年同期营收8590万美元，调整后EBITDA为1120万美元，调整后EBITDA利润率为13.1%，营收和EBITDA下降因项目时间和组合变化，2020年第一季度有几个大型项目收尾并确认执行相关利润率提升 [20] 混凝土业务 - 2021年第一季度营收8110万美元，高于上年同期的8070万美元；调整后EBITDA为160万美元，高于上年同期的98.5万美元，尽管受德州冬季天气影响，但产量增加和执行相关利润率提升是同比改善的关键驱动因素 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前报价工作接近20亿美元，创历史新高，较去年同期增长近130%，且环比也有显著增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先确保中标最有吸引力的项目，以实现或超过目标盈利水平，从而增加股东价值，同时针对一些更大、更长期的项目，以获得更好的运营可见性 [34][35] - 海洋业务继续在联邦、州和地方公共部门寻求机会，包括港口扩建、桥梁建设、海军设施以及环境和防洪项目等；预计第二和第三季度美国陆军工程兵团的疏浚工作投标机会将增加；同时，私营部门的能源领域和加勒比市场也出现投标机会 [36][37][38] - 混凝土业务在科技、电子商务和大型零售等有吸引力的终端市场寻求并成功获得新业务，继续投标高层住宅或混合用途塔楼等大型结构项目；还将目标瞄准佛罗里达州等传统德州市场以外的大型商业建筑项目 [39][40] - 公司将继续评估资本的所有潜在用途，包括对核心资产的再投资、增值并购和股票回购 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度业绩受德州历史性冬季风暴影响，该风暴扰乱了混凝土和海洋业务项目进展，使本季度营收减少约820万美元，每股收益降低约0.03美元 [12] - 尽管面临天气挑战，混凝土业务仍实现营收和盈利能力同比增长，得益于ISG计划带来的劳动力和设备效率提升 [13] - 随着疫苗接种水平提高和群体免疫的实现，经济活动将加速，预计会出现新的投标机会，公司有信心维持项目管道并增加积压订单，新的联邦基础设施法案也将进一步推动需求增长 [15][16] - 公司通过ISG计划、ERP实施和加强资产负债表，结合多元化终端市场的良好前景，有能力利用当前和疫情后的经济活动 [47] 其他重要信息 - 公司正在推进ERP系统实施，预计完成后将巩固运营效率，并在未来有机增长和盈利性并购中扩大这些效率，实现各业务在关键企业职能上的全面系统集成 [42][43][44] - 公司正在重建和升级一艘此前用作助推器的挖泥船，以取代去年事故中损失的挖泥船，并计划升级和延长部分挖泥资产的使用寿命，预计待完成的资产出售将在未来几个季度改善财务状况 [46] - 坦帕房产的重新分区正在进行最终审批，预计交易将在2020年第二季度完成；拉瓦卡港房产的买家正在敲定贷款人要求，请求在7月完成交易，公司乐观预计将在第三季度完成；房产所有权渠道仍受到广泛关注，随着疫情影响消退，有望收到该房产的报价 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 报价环境与一季度前相比如何，活动水平和整体条件是否有利？ - 目前报价工作处于历史最高水平，有多个项目正在评估中，混凝土业务和各市场机会良好，海洋业务在政府和受疫情影响的私营部门也有进展，公司对面前的机会充满信心 [53][54][55] 问题: 混凝土业务在德州和佛罗里达以外地区的潜在地理扩张机会如何？ - 公司在路易斯安那州有参与竞争但尚未中标，一些总承包商了解公司能力后，开始邀请公司参与其他地区的项目；佛罗里达州人口增长，与德州有相似的机会驱动因素，公司在海洋业务方面有长期业务基础，对在该地区取得进展感到满意 [56][57][58] 问题: 是否预计积压订单会随着时间推移而增加？ - 公司认为凭借目前的1.34亿美元机会、报价工作和项目管道，有机会增加积压订单，但需要投标并中标项目 [59] 问题: 本季度中标率处于历史较低水平的原因是什么？ - 中标率低主要是由于授标时间问题，很多报价工作处于评估阶段，未纳入计算，预计随着第二季度确定结果，中标率将上升 [64][65] 问题: 何时能达到SG&A目标8.5%？ - 从调整后的角度看，去除所有ERP费用和房产出售的搬迁费用后，公司认为今年有机会达到该目标，不过年初的百分比会稍高一些 [66] 问题: 2021年和2022年挖泥船重建的资本支出是多少？ - 2021年的重建工作将在之前讨论的资本支出目标范围内进行；目前谈论2022年还为时过早，公司将在后续进行相关评论 [67][68] 问题: 如何看待本财年的资产销售，是否包含在指导范围内，以及与ISG审查的关系？ - 资产销售分为正常业务中的设备处置和房地产销售两部分，房地产销售相关内容在管理层讲话中有详细提及；非运营性资产销售不包含在指导范围内 [73][74][75] 问题: 冬季天气对第一季度业绩的影响有多大，是否会在后续季度弥补，是否会压缩利润率？ - 冬季风暴使第一季度营收减少约820万美元，每股收益降低约0.03美元；工作仍会完成，但不会增加后续季度的业绩，只是在后续季度执行 [77][78] 问题: 如何看待混凝土业务的运营利润率，以及ISG审查过程对其未来12个月的影响？ - ISG计划已实施，成为日常工作的一部分，尽管仍需努力达到目标水平，但公司在第一季度即使面临恶劣天气也取得了进展，团队有信心实现目标利润率 [81][82][83] 问题: 公司在寻找增值收购时主要关注哪些方面？ - 公司正在寻找能够增强现有业务或提供互补服务、互补地理区域的收购机会，会考虑资本需求和利润率等因素，目前正在与投资银行沟通，有一些潜在机会 [86][87] 问题: 如何看待邮轮行业未来12 - 18个月的发展？ - 乔治敦邮轮码头项目存在不确定性，但不能代表整个邮轮行业；公司跟踪到其他地区的邮轮码头活动和基础设施项目有进展，2022年邮轮预订量上升，新船建造增加，认为邮轮行业将为公司带来很多机会 [88][90][91] 问题: 混凝土业务在佛罗里达的投标情况如何，是否会在今年获得业务？ - 目前低投标或报价项目中没有在佛罗里达的，但公司目标是今年在佛罗里达获得业务，正在积极追求相关机会 [92] 问题: 2021年的指导是否有变化，是否包括ERP成本？ - 2021年EBITDA指导仍为4000 - 4500万美元，不包括ERP成本和与资产相关的搬迁成本 [93][94][95] 问题: 第一季度ERP成本低于预期，后续费用情况如何？ - 预计ERP成本将在未来几个季度增加，具体金额取决于咨询费用和时间安排，可能会增加约100万美元 [97][98] 问题: 2021年资本支出的工作估计是否仍为2000万美元？ - 公司指导的2021年资本支出为2000 - 2200万美元 [99] 问题: 公司的中标率是如何计算的？ - 直到投标结果确定，才会将其纳入统计计算，这与以往的计算方法一致 [103] 问题: 20亿美元的投标中，海洋和混凝土业务的大致分布如何？ - 大约75%在混凝土业务，25%在海洋业务，与历史情况一致，混凝土业务作为分包商投标量更大，目标中标率稍低 [104] 问题: 海洋业务5000万美元的投标量在历史上处于什么水平，是否有地理重点，行业资产能否满足需求？ - 该投标量处于历史较高水平，地理分布较为广泛；行业有能力应对基础设施支出的增加，不同项目所需资产不同，公司自身和第三方租赁都有一定的灵活产能 [106][107][110] 问题: 之前的刺激法案对业务活动有何影响，未来基础设施法案的预期如何？ - 公司看到港口当局有大量支出，部分来自自身资金和联邦政府支持；之前的刺激法案曾使美国陆军工程兵团预算大幅增加，未来若基础设施法案通过，预计将对交通运输部和港口当局的项目产生积极影响 [115][116][117] 问题: 如何进行资本分配，在当前税收结构和资产负债表情况下，如何选择收购还是回购股票？ - 公司将评估所有资本用途，包括股票回购，有很大的灵活性；在ERP投资和挖泥船队再投资的同时，会在并购方面保持机会主义态度 [119][120] 问题: 公司目前的债务结构如何，坦帕房产出售后有何变化？ - 坦帕房产出售完成后，公司将有灵活性改变债务结构并考虑其他选择，当前银行市场强劲，公司会确保在接近交易完成日期时拥有最大灵活性 [123][124] 问题: 1.35亿美元的奖项与2021年运营预算的盈利能力相比如何？ - 该奖项与公司正在执行的工作和2021年的指导一致 [127] 问题: 坦帕市议会第二次审议后多久能完成交易，6800万美元可用资金中6月到期的信贷额度有多少，能否提前取消？ - 预计坦帕房产交易将在第二季度完成；364天的信贷额度将于下月底到期，公司与银行沟通良好，有一定灵活性来推进战略计划 [131]