财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收为1.7亿美元，相比2019年第四季度的1.998亿美元有所下降，原因是海洋和混凝土业务板块项目的时间安排和组合不同 [15] - 第四季度毛利润同比增长13.7%，达到2170万美元，毛利率扩大320个基点至12.8%，这得益于项目执行的持续改进和两个业务板块更好的劳动力利用率 [16] - 第四季度调整后的SG&A费用为1660万美元，占营收的9.7%，同比增加是由于当前期间年度激励补偿计划应计费用增加 [19] - 2020年第四季度净利润为370万美元，摊薄后每股收益为0.12美元，调整后净利润为350万美元，每股收益为0.12美元 [19] - 第四季度调整后的EBITDA增长9.5%，达到1260万美元，调整后的EBITDA利润率为7.4%，而上年同期为1150万美元，利润率为5.8% [20] - 2020年第四季度投标约9.54亿美元的项目，中标1.81亿美元，预订与开票比率为1.06倍，中标率为19% [21] - 截至2020年12月31日，积压订单为4.4亿美元，其中海洋业务板块为2.03亿美元，混凝土业务板块为2.37亿美元；之后又获得9600万美元的项目，海洋和混凝土业务板块分别为4600万美元和5000万美元，目前积压订单和低价中标项目总计超过5.35亿美元 [21] - 截至2020年12月31日，公司现金约160万美元，循环信贷额度可用6300万美元，季度末未偿还债务为3500万美元，杠杆比率为0.89倍，固定费用比率为4.05倍，均符合契约要求 [22] - 公司预计2021年调整后的EBITDA在4000 - 4500万美元之间，与2020年相当（剔除资产出售收益） [23] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋业务板块 - 2020年第四季度营收为9760万美元，调整后的EBITDA为1310万美元，调整后的EBITDA利润率为13.5%；上年同期营收为1.112亿美元，调整后的EBITDA为1210万美元，利润率为10.9%，营收下降是由于项目时间安排和组合不同，但盈利能力因更好的劳动力和设备利用率而提高 [17] 混凝土业务板块 - 2020年第四季度营收为7250万美元，相比2019年第四季度的8860万美元有所下降；调整后的EBITDA亏损58万美元，上年同期亏损57.7万美元，营收下降是由于某些新授项目启动时间导致产量下降，但运营利润率的提高弥补了营收下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第四季度预订量同比增长30%，截至2020年底有16亿美元的投标项目未决，随着新冠疫苗接种加速和疫情影响减弱，预计投标机会将增加，新的基础设施法案也将带来更多机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过ISG计划在劳动力管理、设备管理、项目执行和企业流程等方面进行改进，提高运营效率和成本控制能力 [30] - 继续推进新ERP系统的实施，虽短期内成本增加，但将为公司战略执行提供可扩展平台，实现业务和关键功能的系统集成 [31] - 海洋业务板块继续在联邦、州和地方公共部门以及能源和加勒比海等私营部门寻找机会，包括港口扩建、桥梁建设、海军设施和环保防洪项目 [28] - 混凝土业务板块在科技、电子商务和大型零售等市场寻找机会，同时追求类似奥斯汀和休斯顿的高层住宅或综合用途塔楼等大型结构项目 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但部分终端市场仍正常运作，公司有能力在不同市场间调整，随着疫苗接种推进和疫情影响减弱，市场将改善 [27] - 公司对团队在当前环境下的表现有信心，通过专注业务发展、项目执行和成本控制，能够提高运营效率和盈利能力 [34] - 公司认为市场具有多样性、可持续性和长期驱动力，有能力利用当前和疫情后市场需求实现增长 [35] 其他重要信息 - 公司在德克萨斯州的运营因上周冬季风暴受影响，本周已恢复，公司正通过人力资源支持计划帮助受影响员工 [9] - 公司致力于“零目标”计划，确保员工健康无事故 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 达到EBITDA指导范围高端的主要因素是什么 - 公司对当前积压订单和投标机会有信心，但仍受新冠疫情不确定性影响，目标是达到或超过指导范围；若出台基础设施法案将是积极催化剂，且现有终端市场预计会随时间改善 [40] 问题2: 2021年ERP实施预计投资多少，是否仍预计2023年开始实现全部年度效益 - 预计ERP总投资约1500万美元，2021年费用支出400 - 600万美元，资本支出200 - 300万美元，仍预计2023年开始实现效益 [42] 问题3: 第四季度ISG计划在劳动力和设备效率方面的表现如何，能否全年持续，以及效益提升节奏 - 2020年整体在间接劳动力和设备控制方面有改善，第四季度项目生产效率提升明显；公司将持续通过ISG计划控制成本，ERP实施将进一步增强成本管理能力 [43] 问题4: 是否看到基础设施法案的早期提案，陆军工程兵团预算可能受何影响，以往基础设施法案对其预算有何影响 - 目前关于基础设施法案细节不明，总统过渡网站提及约2万亿美元的法案；陆军工程兵团在整体法案中占比相对较小，但对其预算影响可能很大，如2009年刺激法案使该兵团运营预算翻倍；基础设施法案对公司业务是积极催化剂 [50] 问题5: 混凝土业务板块积压订单情况良好，中期投标环境如何，是否有更积极的地域扩张计划 - 2020年第二、三季度市场调整导致预订与开票比率下降，受影响市场的需求是延迟而非消失，未来投标机会增加；第四季度混凝土业务预订情况良好，且已开始在德克萨斯州以外的路易斯安那州和佛罗里达州寻找机会，预计会有项目中标消息 [54] 问题6: 考虑到本月德克萨斯州恶劣天气，如何看待第一季度营收、EBITDA或EBITDA利润率 - 与2020年同期相比，预计营收下降约5%，盈利能力更接近盈亏平衡；全年指导已考虑第一季度因冬季天气的下滑，预计后续会弥补 [56] 问题7: 积压订单的利润率情况如何，两个业务板块的积压订单如何在2021财年转化 - 积压订单情况已纳入指导范围，利润率取决于项目类型、投标竞争情况等；公司对宏观经济因素下的现状有信心，将专注于追求有利可图的项目以实现目标 [63] 问题8: 本季度16亿美元的未决投标是否仍受疫情影响 - 疫情影响基本消除，这是业务发展过程中的正常情况；未决投标数量同比和环比均有增加，第四季度预订与开票比率超过1，表明终端市场在正常运作，随着疫情缓解有望进一步改善 [67] 问题9: 混凝土业务若在路易斯安那州和佛罗里达州中标，从基础设施角度需要什么支持 - 公司在路易斯安那州有丰富海洋业务经验，且该州与德克萨斯州相邻；在佛罗里达州有20年业务基础，海洋业务板块有大量基础设施；公司有信心利用现有资源开展混凝土业务 [71] 问题10: 坦帕、拉瓦卡港和东西琼斯非运营资产出售情况如何 - 坦帕资产出售听证会延期至4月8日，买家需满足城市的一些设计和规划要求；拉瓦卡港买家正在与银行确定融资；东西琼斯资产有更多关注和活动，预计6 - 18个月内完成交易 [73] 问题11: 坦帕资产出售若未获重新分区批准，是否有截止日期，买家是否有定金，若退出定金如何处理 - 公司有合同和截止日期，买家已支付定金；公司有信心该资产可出售，将与买家和城市合作完成交易 [78] 问题12: 第四季度EBITDA超出1000 - 1200万美元范围是因海洋业务，其表现可持续性如何，混凝土业务第四季度营收和盈利能力不佳原因是什么 - 海洋业务目标是EBITDA利润率保持在10% - 12%，2020年已实现且有一定超越，这是ISG计划的重点，公司认为可持续；混凝土业务团队表现良好且有进步，第四季度营收下降和盈利能力不佳是由于项目启动时间，随着工作开展情况有所改善，公司目标是该业务板块EBITDA利润率达到高个位数 [80] 问题13: 2021年EBITDA预计在4000 - 4500万美元之间，海洋和混凝土业务的贡献比例如何 - 目前情况仍不确定，预计海洋业务持续表现良好，混凝土业务将取得进展；随着业务发展，利润率情况将更清晰，公司会在年内更新数据 [87] 问题14: 海洋业务EBITDA估算是否排除ERP支出 - 调整后的EBITDA不包括ERP费用 [89] 问题15: 2021年海洋业务EBITDA可能下降，混凝土业务是否也会下降，能否提升其表现 - 公司考虑了新冠疫情不确定性，对混凝土业务年初情况和中标项目有信心，海洋业务有良好机会；目标是海洋业务EBITDA利润率在10% - 12%，混凝土业务达到高个位数，会根据情况更新数据并努力超越目标 [90] 问题16: 2021年资本支出水平如何，SG&A与2020年相比情况怎样 - 2021年资本支出预计2000 - 2200万美元，包括ERP支出，会根据业务情况管理；调整后SG&A目标是占比8.5%，公司将努力达到或低于该比例 [91] 问题17: 未决投标金额16亿美元高于过去三年任何季度，原因是什么，是否能达到历史中标率，如何在混凝土和海洋业务间分配，与以往有何不同 - 未决投标金额高主要是因为混凝土业务投标量较大，该业务作为分包商投标，中标率目标较低，投标决策时间较长；海洋业务占比较小，报价和决策周期较短；此外，公司在两个业务板块都在选择性追求大型、长期项目，也增加了未决投标金额 [99] 问题18: 海洋业务追求大型、长期项目，此类项目是否充足，是否会限制中标 - 公司仍在追求各种规模项目，市场上有不同规模的项目，包括大型港口开发、DOT桥梁工程、海军项目等，随着加勒比市场改善也可能有大型项目；公司会根据项目是否符合目标来选择 [103] 问题19: 2021年调整后EBITDA指导为4000 - 4500万美元，是否假设资产出售收益为零 - 2020年EBITDA 5400万美元中已剔除第三季度280万美元，将900万美元资产出售收益扣除280万美元后从5400万美元中减去，可得到较好的同比数据，2021年预计与调整后2020年数据基本持平 [106] 问题20: 不考虑基础设施法案，海洋业务行业前景是否改善 - 公司对海洋业务长期驱动因素持积极态度，尽管受疫情影响，但公共和私营部门都有机会；国防部有大量基础设施需求，陆军工程兵团工作更有效，能源领域仍有机会，DOT有资金和项目，私营部门休闲领域有被压抑的需求，加勒比市场有望复苏 [111] 问题21: 公司杠杆率下降，预计明年产生现金，如何看待资产负债表，当前银行协议限制资本分配决策，其现状如何 - 银行关系良好，杠杆率符合契约要求，部分限制将在未来几个月解除；公司认为当前银行关系能支持今年业务，会根据需要进行调整；公司一直注重加强资产负债表和现金流，房地产交易将进一步改善状况，为资本分配提供更多选择 [115] 问题22: 公司股价为EBITDA的5倍，认为估值较低，银行协议限制股票回购和股息分配，应尽快解决 - 公司理解投资者观点 [118]